2019全球视频编辑与PDF行业竞品分析

1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2019年10月07日（评级）分析师沈海兵SAC执业证书编号：S1110517030001分析师缪欣君SAC执业证书编号：S1110517080003全球视频编辑与PDF行业竞品分析摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明视频编辑：1、功能反馈：Filmora胜在用户体验和服务支持，但在功能全面性方面存在不足。2、产品价格：Filmora价格约为Adobe的1/3，客户层面产品受小B客户的青睐。PDF：1、功能反馈：PDFelement评价均分高于AdobeAcrobat，产品胜在用户体验。2、产品价格：PDFelement价格约为Adobe的1/2，客户层面产品受小B客户的青睐。核心结论：在TOC和TO小B市场，万兴科技相关产品具备一定优势（用户体验、价格）。若产品持续深耕同时外延拓宽产品线，看好公司向TOB市场进一步加速发展。风险提示：知识产权保护强化进度低于预期；收入多来自于海外，同时依赖Google等网络推广渠道带来的风险；公司客户黏性不强的风险。3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明TOC和小BTOCTOBAdobe剪映FilmoraFinalCutPro会声会影爱剪辑市场规模递增资料来源：天风证券研究所摘要4请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：天风证券研究所Filmora用户反馈整理15请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.1功能反馈：Filmora胜在操作体验和服务，但在功能全面性上不足资料来源：Filmora官网、天风证券研究所表1：获取渠道评论数均分/5评论整理官网1000，60%4.9使用简捷✓学习成本低。视频剪辑新手只用数小时可轻松上手，PremiereVegas等软件的前用户几分钟可学会。✓运行流畅。操作大文件也不崩溃；转化和输出速度快；产出的文件大小比其它产品小，视频和照片的质量却一样✓兼容性佳。很容易从其他app上传素材，并可以直接把成品视频上传到自己的YouTube频道✓操作轻松。即使切割模式可在不需要完整程序界面的情况下将视频分割成任意多个部分✓自由控制。视频轨不仅可以将剪辑捕捉到轨边，还可以绝对控制轨的排列方式、位置和方式。比Adobepremiere更好技术支持与服务✓技术支持。技术团队对于用户遇到的技术问题响应和解决十分及时，比同类软件快2-3倍。✓售后优秀。用户服务和在线索赔响应和处理得非常迅速。功能不够满足用户需求➢素材不全。和Adpbepremiere比，素材不够全面，比如缺少railingblur/diractionalblur等效果，不能满足用户全部需求➢功能不全。不能满足用户对Audiovisualizer,videotrack&HDvideoexporting等功能的使用需求；有刻录DVD需求的用户，在Filmora上不能自行添加章节以刻录到DVD➢灵活度不够。不能满足用户自己做transitions,animations,professionaleditionandkey-framing的需求，虽然系统自带的素材很全面易于安装性上略有不足Filmora9forWindows官网要求至少10GB可用硬盘空间用于安装，要用HD和4K功能还要使用固态硬盘（SSD）才能运行比较流畅7请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1.2功能反馈：Filmora均分最高，操作体验和服务领先于竞品资料来源：G2、天风证券研究所Filmora在四款同类产品中，评分最高的两个维度：使用简捷；技术支持低于中位数的维度：功能满足用户需求；易于安装；易应用于办公图1：用户对三款pdf产品在不同维度上的打分对比：Filmora平均评分最高9.288.38.48.18.58.899.28.17.98.48.29.19.37.27.37.37.78.39.68.58.69.17.87.17.37024681012功能满足用户需求使用简捷易于安装易于管理技术支持易应用于办公产品发展方向AdobePremiereProFilmoraDaVinciResolveVEGASProFilmora竞争产品分析28请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2.1产品价格：Filmora价格约为Adobe的1/39请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：G2、Blackmagicdesign官网、Filmora官网、天风证券研究所图2：Filmora价格在所有竞品中最低，仅为AdobePremiereRush的1/339.99119.88251.88174.99199.67149.5050100150200250300filmoraAdobePremiereRushCCAdobePremiereProLightworksProSonyVegasPro17DaVinciResolve16单位：美元/年2.2Filmora价格优势受小B客户青睐10请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：G2、天风证券研究所图3：按公司大小划分用户构成：Filmora中型企业用户占比近三成资料来源：G2、天风证券研究所表1:按行业划分用户构成：Filmora用户最多来自平面设计行业，其次IT行业，和竞品相比媒体和娱乐行业用户占比较少AdobePremiereProFilmoraDaVinciResolveVEGASPro媒体制作平面设计媒体制作电脑软件11.80%10.30%22.90%13.00%广告营销IT服务娱乐媒体制作9.00%10.30%14.30%8.70%娱乐广告营销动画电影娱乐6.50%8.50%7.10%7.20%设计电脑软件摄影广播媒体6.20%6.00%4.30%7.20%广播媒体超市音乐写作编辑5.60%6.00%4.30%5.80%其他其他其他其他61.00%59.00%47.10%58.00%64.5%68.4%77.1%79.7%21.5%26.5%18.6%15.9%14.0%5.1%4.3%4.3%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%AdobePremiereProFilmoraDaVinciResolveVEGASPro小型企业（员工人数不超过50人）中型企业（员工人数50到1000人）大型企业（员工人数1000人以上）PDFelement用户反馈整理311请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3.1功能反馈：三大第三方评测网都对PDFelement评价较高12请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：Trustpilot、G2、Capterra、天风证券研究所资料来源：G2、天风证券研究所图4：用户对PDFelement各种细分功能的满意度较均衡表2：三大第三方评测网都对PDFelement评价较高评论数均分/5正向反馈总结负向反馈总结Trustpilot4624.7使用简捷✓页面干净简捷✓文档创建方便✓转换文档速度快产品发展方向✓更新后新版可使用的模板更多易于安装✓安装包大小不到1M，下载和安装方便快捷功能不够满足用户需求➢OCR仅在Pro版本中可用➢标准版不包括修订➢免费版无法去掉水印G23544.5Capterra2524.53439373438393836337777797980102030405060加密与保护文档管理文档扫描编辑历史记录尺寸调整编辑字段新建PDF创建字段注释满意人数不满意人数13请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：G2、天风证券研究所图5：用户对三款pdf产品在不同维度上的打分对比：PDFelement均分比AdobeAcrobat高出0.4分Filmora在三款同类产品中，用户评分最高的三个维度：使用简捷；易于管理；产品发展方向唯一用户评分比两款竞品都低的维度：功能满足用于需求在Filmora的所有维度中，用户评分最高的是：使用简捷3.2功能反馈：PDFelement评价均分高于AdobeAcrobat，胜在操作体验999.39.18.79.19.29.18.68.98.88.28.78.19.499.49.199.38.977.588.599.5PDFelementAdobeAcrobatProDCFoxitPhantomPDFPDFelement竞争产品分析414请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4.1产品价格：PDFelement价格约为Adobe的1/215请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明图6：PDFelement价格在竞品中最低，约为Adobe的1/2资料来源：G2、Adobe官网、万兴PDF官网、天风证券研究所PDFelement在三款同类产品中，定价最灵活，客户选择最多：有20多个订阅套餐可选，还专门针对小型企业的“20Users”团队套餐。资料来源：Adobe官网、G2、天风证券研究所69155.8812999179.88159020406080100120140160180200PDFelementAdobeAcrobatDCFoxitPhantomPDF单位：美元/年标准版Pro版4.2PDFelement价格优势受小B客户青睐16请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：G2、天风证券研究所图7：按公司大小划分用户构成：PDFelement小型企业用户占比逾七成资料来源：G2、天风证券研究所表3:按行业划分用户构成：PDFelement的用户最多来自IT行业PDFelementAdobeAcrobatProDCFoxitPhantomPDFIT服务高等教育建筑7.40%5.80%6.80%教育管理广告营销IT服务4.40%5.50%6.50%房地产IT服务会计4.10%5.40%5.60%管理咨询设计法律实务3.80%4.80%5.00%高等教育电脑软件金融服务3.80%4.00%5.00%其他其他其他76.40%74.50%71.00%71.20%45.40%59.80%14.80%31.40%31.10%14.00%23.10%9.20%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%PDFelementAdobeAcrobatProDCFoxitPhantomPDF大型企业（员工人数1000人以上）中型企业（员工人数50到1000人）小型企业（员工人数不超过50人）4.3和竞品功能对比：PDFelement更简便、更快速、更人性化17请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：PDFelement官网、Adobe官网、Foxit官网、天风证券研究所功能大类功能细分PDFelementAdobeAcrobatProDC/FoxitPhantomPDF基础功能标记不能在高亮、下划线、删除线、铅笔、签名等标记上添加注释可以在每一种标记（高亮、下划线、删除线、铅笔、签名）上添加注释，鼠标移动到标记位置，即可显示注释内容标记列表视图画的标记列表：标记列表除了显示标记类型图标、批注人和批注时间以外，还将被标记的原文按标记后的格式（颜色，高亮/下划线/删除线）显示，签名的图像也会显示在标记列表标记列表只显示标记类型图标、批注人和批注时间，以及在标记上添加的注释内容，签名无法显示在标记列表文本复制文本格式与和目标文档保持一致文本格式与和原始pdf文件保持一致高级功能文本编辑新输入的文字和原处的文字格式保持一致原版文字格式经常不可用，导致新输入文字与原处文字不一致图像编辑最小可操作单元不够小，大多时候仅可以对整张页面和与周围离散程度较高（可识别为图像的程度较高）的单位进行操作，不可以编辑柱状图和饼状图最小可操作单元较小，如对柱状图进行自由移动、裁剪、缩放、旋转、调整大小，有时可以对更小单元（如柱状图中单个柱子，饼状图中单个扇形）进行如上操作导出PDF支持批量操作，可一次上传多个文件，选择导出格式后，点击导出按钮之后，系统自动批量导出不支持批量操作，只能逐个打开文件，逐个点击导出PDF和选择导出