传媒互联网行业2018年半年报综述行业整体进入发展成熟期静待政策环境变化

2018年9月4日传媒互联网行业2018年半年报综述2目录概况......................................................................................5市场概况......................................................................................................5半年报概况称述：行业发展趋于成熟，业绩增速出现探底回升迹象...........6各子板块业绩汇总——部分子行业受政策影响较大，整体业绩增速趋缓...........................................................................................11游戏板块：增速较去年大幅回落，行业整体发展趋于稳定........................12广告营销行业：传统营销媒体业绩增速回升，分众传媒生活圈媒体稳健扩张16电影院线板块：院线扩张加剧市场竞争程度，非票房业务成为发展核心..19影视内容制作：行业平稳增长，精品剧制作成为发展核心........................23传统出版媒体板块：传统媒体业绩大幅下滑，民营出版公司稳健增长......26总结....................................................................................292018年9月4日传媒互联网行业2018年半年报综述3图表目录图表1.年初至今各行业板块收益表现....................................................5图表2.各主要指数年初至今表现情况....................................................5图表3.各行业板块最新动态市盈率情况................................................6图表4.2016H1-2018H1年传媒板块上市公司整体业绩变化................6图表5.2016H1-2018H1三大板块营业总收入同比增速.....................7图表6.2016H1-2018H1三大板块归母净利润同比增速.....................7图表7.2016H1-2018H1三大板块扣非归母净利润同比增速............7图表8.2016Q1-2018Q2板块ROE变化情况...............................................7图表9.2014-2018年6月A股整体并购规模及数量..............................8图表10.2014-2018年6月传媒板块并购数量.........................................8图表11.2016H1-2018H1年传媒板块投资收益占比情况.......................8图表12.2016H1-2018H1传媒板块毛利率和净利率对比.......................9图表13.2016H1-2018H1传媒板块期间费用变化情况............................9图表14.2016Q1-2018Q2传媒板块营业收入单季度同比表现..............9图表15.2016Q1-2018Q2传媒板块净利润单季度同比表现................10图表16.2016Q1-2018Q2传媒板块净利润单季度环比表现................10图表17.2018年上半年主要传媒公司营业收入区间分类...................11图表18.归母净利润区间分类..................................................................11图表19.归母净利润同比增速区间分类................................................11图表20.传媒分行业2018年上半年业绩情况......................................12图表21.2016H1-2018H1营收同比增速对比...........................................12图表22.2016H1-2018H1归母净利润同比增速对比..............................12图表23.2016Q1-2018Q2游戏类上市公司营收及净利润同比增速变化13图表24.2016Q1-2018Q2游戏类上市公司营收及净利润环比增速变化13图表25.2015-2017年传媒板块毛利率及净利率变化..........................13图表26.2018年上半年游戏市场实际销售收入...................................14图表27.2018年上半年游戏用户规模水平............................................14图表28.2018年上半年移动游戏市场实际销售收入..........................15图表29.2018年上半年端游销售收入....................................................15图表30.2018年上半年网页游戏销售收入............................................16图表31.2018年上半年中国自研游戏海外市场销售收入..................16图表32.2016H1-2018H1营收同比增速对比...........................................17图表33.2016H1-2018H1归母净利润同比增速对比..............................172018年9月4日传媒互联网行业2018年半年报综述4图表34.2016Q1-2018Q2营销类上市公司单季度营收及净利润同比增速变化17图表35.2016H1-2018H1广告营销公司盈利能力情况..........................17图表36.2016H1-2018H1年媒体和传统广告刊例花费增幅.................18图表37.2017H1和2018H1各媒介广告刊例花费变化.........................18图表38.公司分业务营收变化..................................................................19图表39.公司2016H1-2018H1毛利率和净利率变化.............................19图表40.2016H1-2018H1子板块营收及净利润同比增速变化............20图表41.2016Q1-2018Q1子板块营收及归母净利润环比增速变化...20图表42.2016H1-2018H1年子板块毛利率和净利率变化.....................20图表43.2018年上半年1-6月票房及观影人次......................................21图表44.2017H1和2018H1单周票房同比变化情况.............................21图表45.2012-2018年一季度影院及屏幕数量.......................................22图表46.2017H1-2018H1各线城市票房占比变化..................................22图表47.2018年上半年单周各线城市票房贡献率情况......................23图表48.2017H1-2018H1主要院线上市公司业务营收情况及毛利率对比23图表49.2016H1-2018H1营收和净利润增速变化..................................24图表50.2016H1-2018H1营收和净利润增速变化（不含光线）........24图表51.2016Q1-2018Q2子板块营收及归母净利润同比增速情况...24图表52.2016H1-2018H1毛利率和净利率变化.......................................24图表53.2016H1-2018H1毛利率和净利率变化（不含光线）............24图表54.2016H1-2018H1影视公司应收账款情况（亿元）.................25图表55.2016H1-2018H1影视公司现金及等价物情况（亿元）........25图表56.2018年主要影视剧公司电视剧内容拍摄投资计划..............26图表57.公司2016H1-2018H1营收和净利润同比增速变化................27图表58.公司2016Q1-2018Q2单季度季度营收和净利润增速...........27图表59.2016H1-2018H1年传统出版媒体毛利率及净利率变化........27图表60.2018年上半年图书零售市场细分品类占比情况..................28图表61.2017年上半年和2016年图书细分品类销售增速变化........28附录图表62.报告中提及上市公司估值表............................................302018年9月4日传媒互联网行业2018年半年报综述5概况市场概况截至8月底，中信传媒指数下跌31.2%，板块表现弱于上证综指（下跌17.95%），弱于创业板指数（下跌18.31%）。年初至今，大部分细分子版块均出现不同幅度的整体回撤，仅餐饮旅游保持略微增长，传媒板块涨跌幅位于全行业后半段。图表1.年初至今各行业板块收益表现(31.2)(40.0)(35.0)(30.0)(25.0)(20.0)(15.0)(10.0)(5.0)0.05.0餐饮旅游石油石化银行计算机医药食品饮料钢铁国防军工建材非银行金融基础化工建筑煤炭交通运输商贸零售房地产纺织服装电力及公用事业农林牧渔家电轻工制造汽车电子元器件通信机械传媒有色金属电力设备综合(%)资料来源：Wind，中银证券图表2.各主要指数年初至今表现情况7508008509009501,0001,0501,1001,1501,2001,2502018年1月2018年1月2018年1月2018年2月2018年2月2018年3月2018年3月2018年4月2018年4月2018年5月2018年5月2018年6月2018年6月2018年7月2018年7月2018年7月2018年8月2018年8月上证综指深证成指创业板指中信传媒指数资料来源：Wind，中银证券估值方面，传媒板块动态市盈率（TTM）位于行业前列，虽然板块连续三年出现大幅回撤，但是业绩增速的同比放缓使得传媒板块的市盈率仍然处于较高的水平。2018年9月4日传媒互联网行业2018年半年报综述6图表3.各行业板块最新动态市盈率情况32.70.010.020.030.040.050.060.070.0国防军工通信计算机农林牧渔机械电子元器件传媒餐饮旅游医药有色金属食品饮料电力设备综合石油石化纺织服装电力及公用事业基础化工轻工制造商贸零售交通运输汽