申万宏源机械设备智能物流系列深度报告一面向工业40的智能物流

1行业及产业行业研究/行业深度证券研究报告机械设备2016年01月05日面向工业4.0的智能物流看好——智能物流系列深度报告一相关研究2015年全国铁路固定资产投资8238亿元，超8000亿元目标——机械军工行业周报201601042016年1月4日军民融合年会召开，航母部队训练推进顺利——机械军工行业周报201512282015年12月28日证券分析师曲伟[e-mail]联系人赵越(8621)23297818×转[e-mail]本期投资提示：面向4.0的智能物流。工业4.0时代，客户需求高度个性化，产品创新周期继续缩短，生产节拍不断加快，对支撑生产的物流系统提出巨大挑战。智能物流是工业4.0的核心组成部分。在工业4.0智能工厂框架内，智能物流是连接供应和客户的重要环节，也是构建未来智能工厂的基石。智能单元化物流技术、自动物流装备以及智能物流信息系统是打造智能物流的核心元素。国内企业自动化物流普及率低且分化严重。自1980年我国第一座自行研制的自动化立体仓库投入使用以来，自动化立体仓库在我国得到了迅速的发展，截至2014年底，全国累计建成的自动化立体库已超过2,500座，烟草，医药，零售是我国自动化仓储的主要应用领域，汽车、医药和烟草行业的仓储自动化普及率分别达到38%、42%和46%，远高于国内平均的20%。而国外很多企业自动化程度达到了以上90%以上！工厂物流自动化潜力远大于千亿市场。未来潜力行业：烟草、电商、快递、医药、食品饮料、制造业、服装纺织等。我们测算的几个行业医药、乳业、纺织服装、轮胎、汽车等物流自动化改造空间分别为600、100、200、300、120亿。工厂智能物流控制系统和核心硬件。未来智慧工厂的物流控制系统负责了生产设备和被处理对象的衔接，在系统中起到了承上启下的作用。它以物联网技术为基础，利用射频识别（RFID）、光电感应、红外感应器、超声波感应、激光扫描器、机械视觉识别等信息传感设备，按约定的协议，将被处理对象与互联网相连接；自动化物流装备按照功能可以划分为：集装单元、搬运装卸、自动化输送设备、自动化分拣设备、货架存储设备等几大类，主要产品有自动导引车（AGV）、堆垛机、输送机、穿梭车（RGV）。寻找具备总包能力的智能物流解决方案提供商。从市场格局看，海外大型智能物流系统集成商往往形成了核心的产品优势（分拣速度、管理软件平台、出入库速度等）、形成了强大的品牌效应和规模效应，2014年全球前三大物流仓储系统提供商胜斐尔、大福和德马泰克的收入规模均超过了百亿元人民币，巨头胜斐尔达到了170亿元。从我国市场国内外企业收入水平来看，国内企业收入上已经具备了相当规模，但以设备为主，缺乏的是大项目的集成能力。纵观昆船发展历史，我们认为昆船把握住了一个细分行业烟草、拳头细分产品AGV，从而实现了由点至面的突破，成为了国内最大的智能物流总包商。重点推荐：山东威达、软控股份，其他关注诺力股份、东杰智能、永创智能等。威达核心逻辑：1、德迈科电控能力突出，具备较强的总包能力，项目经验丰富，具备可复制性，成长性有望大超预期；2、济南一机也有望超预期，作为当年机床的18罗汉之一，济南一机技术功底扎实，威达整合后公司治理有了很大改善。3、目前威达已经实现了智能制造的布局，德迈科、一机、公司总部将实现取长补短，有效结合；软控核心逻辑：1、打造轮胎智慧；2、工厂机器人和物流自动化公司已经具备了较强实力，通过资本市场扩大产能，进一步把储备技术产业化。请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明2行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共43页简单金融成就梦想投资案件投资评级与估值看好工厂物流自动化改造的巨大空间，重点推荐山东威达和软控股份。关键假设点1、智能物流是工业4.0的核心组成。2、国内企业自动化物流普及率低且分化严重。有别于大众的认识1、工厂物流自动化改造空间远大于电商物流。2、具备总包能力的解决方案提供商将爆发式增长，重点推荐山东威达、软控股份。股价表现的催化剂工厂物流自动化改造被企业接受，国内企业得到总包订单。核心假设风险经济持续下行3行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共43页简单金融成就梦想1.工业4.0下的智能物流.....................................................71.1智能物流是工业4.0的核心组成................................................................71.2构建智能生产物流系统.................................................................................81.3工业4.0下的智能物流——以华为为例....................................................91.3智能物流经济效益分析...............................................................................102.工厂自动化物流改造市场远大于电商物流......................122.1国内自动化物流普及率低且分化严重.....................................................122.2智能物流具体描述——流程生产..............................................................142.2.1乳业—全部改造100亿市场.......................................................................142.2.2制药自动化物流改造——避免反复装卸...................................................172.2.3纺织服装——海澜之家树立典范...............................................................202.3智能物流具体描述——离散生产..............................................................242.3.1轮胎自动化物流改造300亿.......................................................................242.3.2汽车工厂自动化物流不断创新...................................................................263．寻找具备总包能力的智能物流解决方案提供商..............283.1智能物流控制系统.......................................................................................283.1.1射频识别技术（RFID）和PLC结合............................................................283.1.2机械视觉识别技术.......................................................................................303.1.2网络通信技术...............................................................................................313.1.3相关软件技术...............................................................................................313.2智能物流核心装备.......................................................................................313.3国外企业总包能力领先...............................................................................353.4由点突破进军总包——借鉴昆船历史......................................................373.5重点推荐：具备智能物流综合解决方案能力的山东威达、软控股份383.5.1山东威达：最具潜力的智能制造整体解决方案提供商...........................383.5.2软控股份：重点布局轮胎智慧工厂，科捷物流开始爆发.......................403.5.3其他重点关注：诺力股份、东杰智能、永创智能、天奇股份等...........41目录4行业深度请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共43页简单金融成就梦想图表目录图1：现代物流示意图.................................................7图2：智能物流在工业4.0生态系统中占据重要作用........................8图3：自动化生产物流系统构建模........................................9图4：自动化生产物流系统流程..........................................9图5：生产物流系统功能结构............................................9图6：物流自动化行业分布.............................................13图7：分行业自动化物流普及程度.......................................13图8：自动化物流未来潜力行业.........................................13图9：蒙牛六期物流系统库区布置.......................................14图10：成品物流示意图...............................................15图11：内包材物流示意图.............................................15图12：辅料运送.....................................................16图13：空中无人自动搬运悬挂车........................................16图14：蒙牛六期自动化物流系统的亮点..................................17图15：医药制品仓储物流从传统到自动化的革新..........................18图16：库区分布图...................................................18图17：输送部分布局图...............................................18图18：通讯网络结构图...............................................18图19