纺织服装行业动态双十一大众服饰与高端品牌全面开花奢侈品市场逐步回暖20171113中信建投47页

CHINASECURITIESRESEARCH请参阅最后一页的重要声明[table_main]行业动态模板证券研究报告·行业动态双十一大众服饰与高端品牌全面开花，奢侈品市场逐步回暖行业动态信息天猫双十一创多项历史新高，高端品牌与大众品牌全面开花。2017年天猫双十一实现销售额1682亿元，同比增长39.35%，较去年同期32.32%增速提升7.02pct。高端品牌与大众品牌均业绩表现亮眼。大众服饰双位数增长。海澜之家成交额4.08亿元，同比增长331.6%，稳居男装品类第一。森马服饰实现8.2亿元成交额，太平鸟成交额同比增长30.6%至8.1亿元。箱包方面，开润股份旗下90分拉杆箱力压新众多传统品牌排名第一。家纺行业前三名仍然被水星家纺、罗莱生活和富安娜占据。分品牌来看，水星家纺成交额同比提升22.5%至2.29亿元，位列家纺品牌第一，LOVO（罗莱旗下）、和富安娜分列二、三位。而从公司角度看，罗莱生活旗下品牌（线上主要以罗莱、LOVO为主）合计实现销售额2.56亿元，同比增长22.5%，位列四大家纺企业交易额之首，富安娜交易额达1.19亿元。海关总署发布2017年10月进出口有关情况，受人民币汇率上升影响，服装类出口略有下降。据海关统计，2017年10月，进出口总额2.24万亿元，同比增长10.20%，出口总额为1889.8亿美元，当月同比增长6.9%，其中受人民币汇率上升影响，服装及衣着附件当月出口124.98亿美元，同比下跌15.44%，跌幅明显，累计出口1303.28亿美元，累计同比减少0.60%，纺织品当月出口91.85亿美元，同比增长2.4%累计出口898.28亿美元，累计同比增长3.30%，较上月略有回升，鞋类当月出口33.39亿美元，累计出口400.66亿美元，累计累计同比增长4.4%。国家统计局公布10月主要价格指数，2017年10月全国居民消费价格同比上涨1.9%，其中受换季影响，衣着类上涨1.2%；工业产品生产者价格指数同比上涨6.9%，其中衣着类上涨0.9%。另据中华全国商业信息中心网消息，2017年10月全国50家重点大型零售企业商品零售额同比增长4,5%，增速提高3.3pct。原材料方面，本周国内棉价持续小幅回落，国外棉价小幅下跌。11月10日，328中国棉花价格指数16001元/吨（较11月6日下跌0.13%），cotlookA指数79.35美分/磅（较11月6日下跌0.50%）。[table_invest]0411维持增持张芳[e-mail]010-85130961执业证书编号：S1440510120002发布日期：2017年11月13日市场表现[table_industrytrend]-17%-12%-7%-2%3%8%13%16/10/2416/11/2416/12/2417/1/2417/2/2417/3/2417/4/2417/5/2417/6/2417/7/2417/8/2417/9/24纺织服装上证指数[table_industrytrend]相关研究报告[table_report]17.11.06纺织服装周度观点：10月制造业持续性扩张，下游企业第三季度业绩亮眼17.10.30纺织服装周度观点：全球线上零售仍欣欣向荣，继续看好跨境电商龙头跨境通17.10.23纺织服装周度观点：奢侈品牌“上线”步伐加快，服饰织造龙头再现一星[table_indusname]纺织服装1[table_page]纺织服装行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明本周（10.16-10.20）棉纱价格维持稳定。截止至2017年10月20日，中国纱线价格指数CYIndexJC40S报26850元/吨，CYIndexC32S报23290元/吨，CYIndexOEC10S报14690元/吨。化纤类原材料小幅上涨。粘胶长丝37,800元/吨（0.00%），粘胶短纤14900元/吨（-1.97%）；涤纶短纤9185元/吨（2.63%）、涤纶POY8985元/吨（2.33%）、涤纶DTY10,500元/吨（1.45%）。棉纱期货成交大幅减少，持仓小幅下行。截至2017年10月20日，成交总量870手，较上周减少81.12%，持仓数1192手，较上周下跌13.00%。长绒棉（137级）本周均价23800元/吨，较上周上涨1800元/吨，过去一月累计上涨2400元/吨，过去一年累计上涨2600元/吨。全球奢侈品市场逐步回暖，多家集团业绩表现亮眼（1）MichaelKors发布第二财季公告，业绩超预期。美国轻奢品牌MichaelKors近日发布第二财季公告，期内销售额11.5亿美元，同比上涨5.4%，经调整净利润2.05亿美元，同比上涨23.7%。其中包含中国在内的亚洲地区营业收入1.24亿美元，同比增长30.39%，贡献最快增速。中国奢侈品市场对全球奢侈时尚行业的驱动越发明显，MichaelKors发力中国市场，采取一系列创新与尝试，包括收回大中华区特许经营权以及与支付宝、微信等平台合作等举措。（2）Moncler发布2017财年前三季度财务数据，连续15季增长。意大利奢侈品Moncler近日发布2017财年前三季度财务数据，在截至2017年9月30日的第三季度，Moncler营业收入3.29亿欧元，同比增长12.4%，连续15个季度录得双位数增长。（3）RalphLauren公布第二财季核心财务数据，净利润增长迅猛。美国时尚集团RalphLauren近日公布2018财年第二财季核心财务数据，在截至9月30日的第二财季内，集团营业收入16.61亿美元，同比减少8.6%，经调整后净利润1.64亿美元，同比增长68.3%。美国服饰零售VF收购新西兰运动服装品牌Icebreaker。威富集团于近日收购新西兰户外运动服品牌IcebreakerHoldings,Ltd.。此前（10月2日），威富集团以8.2亿美元收购Dickies等5个工作服装品牌母公司Williamson-DickieMfg.Co.。自2011年以23亿美元完成对Timberland的收购以来，集团首次在今年连续完成Williamson-Dickie和Icebreaker两笔大规模收购。收购完成后，Williamson-Dickie和Icebreaker将分别加入集团增速最快的制服业务部门和户外运动部门。京东集团联合泰国最大零售集团尚泰推出JDCentral。京东集团近日宣布将联合泰国最大零售集团尚泰推出电子商务平台平台JDCentral，平台预计2018年4月上线，旨在依托泰国的资源和区位优势以覆盖整个东南亚地区。此次合作将覆盖尚京东平台已有产品、泰集团商场销售的海外品牌服装、化妆品、泰国果蔬和地方产品等产品共享领域以及线上运营与支付、物流网络等技术领域。本周研究总结1、海澜之家：发行可转债融资夯实信息化+仓储物流效率+研发基建2、华孚时尚深度报告：新疆产能稳步投放，网链开启华孚时尚生态圈标的推荐跨境电商板块：跨境通作为A股市场跨境电商龙头企业，目前在出口B2C（环球易购、前海帕拓逊）方面2[table_page]纺织服装行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明具有绝对优势，同时出口B2B业务（Chinabrands）、和进口B2C（五洲会、优壹电商）有望在2017年释放业绩。随着四季度电商旺季的到来，公司全产业链的布局优势将进一步凸显。服装板块：看好库存调整就绪在即，新品牌达到盈亏平衡点后净利润率提升，带动2018-2019年业绩高弹性的太平鸟。看好渠道调整到位，新品牌强势增长,运营管理不断提升的安正时尚。消费升级及消费人群年轻化，轻奢小众品牌高速增长，看好在这一细分市场进行多品牌、差异化布局的歌力思。看好模式优秀、管理先进，着力推进多元化品牌及品类生态圈构建的海澜之家。纺织板块：受到一带一路战略政策红利支持，加之公司自身色纺环保优势、向全球纺织服装产业时尚营运商转型的战略以及其柔性化产业链协同价值，色纺纱龙头企业华孚色纺未来前景值得期待。此外，继续推荐棉纺龙头新野纺织，2016年公司主要受益于低价棉花库存和“一带一路”政策，在棉价上涨拉动终端产品价格及政府补贴持续提升的背景下，营收及盈利情况均超预期。此外公司大股东大比例增持，发展信心彰显。近期环保政策趋紧，印染行业加速整合，供求格局得到明显改善，且短期内染料涨声四起进而推升染费，且近期由于二股东减持事件性影响股价下调的印染龙头航民股份未来发展值得看好。此外，看好主业业绩稳定，外销受益于人民币贬值，内销受益于高阳毛巾印染产能关停迁转带来的供应收缩，以及网易严选、小米最生活等垂直电商平台渠道兴起带来的需求增长，且仍存转型预期的小市值品种的孚日股份。供应链管理板块：近年来，国际快时尚品牌异军突起，带动第三方供应链管理服务供应方的发展，而供应链管理业务难度大、门槛高。江苏国泰在集团整体上市后供应链管理板块业务实力大幅提升，其主要客户为国际知名快时尚品牌Zara、H&M、Primark、GAP、GIII等，公司则凭借其全球资源整合能力、快速反应、高效执行等能力，业务快速发展，已成为国内龙头。在整体上市后，江苏国泰更将在成本控制、运营效率等方面获得协同优势，未来有望加快全球化布局，长期看好。3[table_page]纺织服装行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录本周研究总结...........................................................................................................................................................1标的推荐...................................................................................................................................................................1一、板块行情：纺织服装板块基本保持稳定.......................................................................................................6（一）板块涨跌幅...........................................................................................................................................6（二）行业市盈率...........................................................................................................................................6二、本周主要资讯...................................................................................................................................................7（一）行业动态...............................................................................................................................................7（二）本周研究总结...............................................................