创业邦2019中国医疗大健康产业研究报告20191047页

2019中国医疗大健康产业研究报告2019CHINAHEALTHCAREINDUSTRYREPORT前言1医疗大健康行业概况2医疗行业融资情况3重要细分领域4案例分析5发展趋势展望6前言抗周期的医疗健康行业，资本寒冬下的理性回归资本寒冬下，中国整个VC/PE市场遇冷，医疗大健康行业作为典型的抗周期赛道，在2019年上半年表现亮眼，融资数量和融资金额双双名列前茅。对生物科技公司上市融资友好的港交所及科创板，完善了VC/PE投资机构募投管退的闭环，为整个医药产业投融资格局带来了新的机遇。随着人口老龄化的加速，肿瘤及各种慢性病患者的人数将越来越多，随之而来的是医疗需求的快速增长；生活水平的不断提升，也使得人们对医疗条件提出了更高的要求。中国仿制药红利期已经结束，创新药研发时代到来；国家政策不断鼓励创新药械研发，资本也不断向研发型企业加注，助力药物研发创新。互联网、云计算、大数据、人工智能、基因编辑及基因测序等技术为医疗行业赋能，可用于药物研发、疾病诊断与治疗、医疗信息化和健康管理等各个领域，助力医疗产业的升级。前言医疗产业链长且复杂，主要包含原料、研发生产、流通和使用四个环节医疗行业拥有消费和技术双重属性，具有典型的抗周期特色，被誉为股权投资中“永远的朝阳行业”；一直深受资本关注，投资热度名列前茅。来源：研究中心整理原料研发生产流通使用化学物的原料、中药材、动植物提取物、中间体、原材药医用材料、器材、零部件及其他配件等化药、中药、生物药生物技术：基因编辑、基因检测、血液制品、细胞治疗及疫苗等医疗设备、低值医疗耗材、高值医疗耗材及体外诊断医药零售医药批发零售终端医药电商专科、综合医院专科、全科诊所健康管理机构养护机构康复机构第三方独立医疗机构其他医疗服务CRO（研发外包）、CMO/CDMO（生产外包）、CSO（销售外包）及其他医药外包互联网医疗：寻医问诊、医药电商、互联网医院、医患服务及健康保健等；医疗信息化：医院信息化、区域卫生信息化及医保信息化等；医疗大数据：基因大数据、肿瘤大数据及健康管理大数据等；AI医疗：AI医学影像、AI药物研发、AI辅助诊断、AI健康管理及AI疾病预测等。医疗产业链药物生物技术与制药医药流通医疗服务器械医疗器械医药外包科技医疗前言医疗产业图谱（部分企业）医药外包原料来源：网上公开资料，研究中心整理生物技术与制药医疗器械医药流通医疗服务科技医疗来源：研究中心整理前言1医疗大健康行业概况2医疗行业融资情况3重要细分领域4案例分析5发展趋势展望6科学界定健康产业统计范围，助力医疗健康产业发展行业概况健康产业是指以医疗卫生和生物技术、生命科学为基础，以维护、改善和促进人民群众健康为目的，为社会公众提供与健康直接或密切相关的产品（货物和服务）的生产活动集合。第一产业中药材种植、养殖和采集第二产业医药制造，医疗仪器设备及器械制造，健康用品、器材与智能设备制造，医疗卫生机构设施建设第三产业医疗卫生服务，健康事务、健康环境管理与科研技术服务，健康人才教育与健康知识普及，健康促进服务，健康保障与金融服务，智慧健康技术服务，药品及其他健康产品流通服务，其他与健康相关服务。以药品、医疗器械及耗材为主体的医药产业，它可分为医药工业和医药商业两部分；以医疗服务机构为主体的医疗产业；以保健食品、健康产品为主体的保健品产业；以健康体检评估、健康咨询、调理康复等为主体的健康管理产业；以养老市场为主体的健康养老产业。来源：《健康产业统计分类（2019）》，研究中心整理业内通常所讲的医疗大健康产业即健康产业，只不过是突出了健康产业中的医疗部分；在投资领域，医疗大健康产业通常包括以下五大细分领域：行业概况PEST分析，中国医疗健康产业发展空间潜力巨大E《“健康中国2030”规划纲要》明确将发展健康产业作为健康中国建设五大任务之一，并提出将健康产业发展成为国民经济支柱性产业的战略目标。到2030年，“健康中国”带来的健康产业市场规模将超过16万亿，约为2018年健康产业市场规模的2.3倍。医疗健康行业深受政策环境、经济环境和社会环境的影响，此外，技术是医疗健康行业的重要驱动因素，科学技术的不断进步使得治愈癌症等重大疾病变成可能。ST社会生物技术（基因编辑、细胞治疗），大数据、AI等信息技术；新的诊治手段，提高新药研发成功率。技术人均收入增加，消费升级，医疗支出GDP占比低，为6.44%，远低于美日等发达国家10%以上的比重。经济PEST健康中国2030，鼓励新药研发，集中采购以及港交所和科创板对生物技术企业友好上市条件等。政策人口年龄结构变化（老龄化加剧）、人口家庭结构日趋缩小（家庭养老压力增大），慢性病患者增加。来源：研究中心整理行业概况老龄化加速是中国医疗健康行业发展的长期驱动因素来源：世界银行8.40%8.59%8.79%9.02%9.31%9.68%10.12%10.64%11.19%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%20102011201220132014201520162017201865岁及以上的人口占比（占总人口的百分比）从65岁以上老年人人口占总人口的比例变化来看，呈逐年上升趋势。截至2018年底，65周岁及以上人口1.58亿人，占总人口的11.19%。有关专家预测，到2050年，中国老龄人口将达到总人口的三分之一。来源：国家统计局，研究中心整理4.85%4.99%5.22%5.34%5.51%5.97%6.26%6.41%6.44%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%6.00%7.00%02000004000006000008000001000000201020112012201320142015201620172018我国卫生总费用占GDP的比重GDP卫生总费用比例老龄化加速，带来大量未被满足的医疗健康需求；卫生部数据显示60岁以上老年人慢性病患病率是全部人口患病率的3.2倍，老年人消耗的卫生资源是全部人口平均消耗卫生资源的1.9倍。我国卫生总费用占GDP比重呈逐年上升趋势，2018年卫生总费用占比为6.44%，远低于美日等发达国家10%以上的比重，仍有很大增长空间。前言1医疗大健康行业概况2医疗行业融资情况3重要细分领域4案例分析5发展趋势展望6融资情况2019年医疗行业上市企业数量增多，IPO数量为16件；医药领域数量最多企业简称上市时间上市地点细分领域微芯生物12/08/2019上交所科创板药物研发南微医学22/07/2019上交所科创板医疗器械心脉医疗22/07/2019上交所科创板医疗器械华检医疗12/07/2019港交所医疗服务锦欣生殖24/06/2019港交所医疗服务翰森制药14/06/2019港交所药物研发迈博药业31/05/2019港交所药物研发方达控股30/05/2019港交所CRO企业简称上市时间上市地点细分领域徐诺药业15/05/2019纳斯达克药物研发维亚生物09/05/2019港交所药物研发新氧02/05/2019纳斯达克医疗服务康希诺18/03/2019港交所药物研发奥美医疗11/03/2019深交所医疗器械基石药业26/02/2019港交所药物研发威尔药业30/01/2019上交所原料药康龙化成28/01/2019深交所CRO2019年医疗领域上市企业名单（截止到8月底）来源：研究中心整理2019年1月，证监会正式发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，科创板重点支持生物医药创新企业，其重研发轻盈利的标准将对优质创新医药企业的上市构成重大利好，为该类企业提供更直接的融资平台，可以加速医药产业的升级发展。除了对生物科技公司上市融资友好的港交所外，科创板的设立为生物医药公司融资提供了更多的选择。融资情况2018年医疗健康领域企业IPO数量共16件，医药领域数量最多企业简称上市时间上市地点细分领域君实生物24/12/2018港交所药物研发药明康德13/12/2018港交所CRO爱朋医疗13/12/2018深交所医疗器械信达生物31/10/2018港交所药物研发昂利康制药23/10/2018深交所药物研发迈瑞医疗16/10/2018上交所医疗器械华领医药14/09/2018港交所药物研发1药网12/09/2018纳斯达克医药电商企业简称上市时间上市地点细分领域康辰药业27/08/2018上交所药物研发百济神州08/08/2018港交所药物研发歌礼药业01/08/2018港交所药物研发福森药业11/07/2018港交所药物研发明德生物10/07/2018深交所医疗器械平安健康04/05/2018港交所医疗服务振德医疗12/04/2018上交所医疗器械润都制药05/01/2018深交所药物研发其中，药明康德在港交所和上交所两地上市，百济神州在港交所和纳斯达克两地上市。2018年医疗领域上市企业名单来源：研究中心整理2018年4月，港交所正式公布《新兴及创新产业公司上市制度》的咨询总结，该总结明确指出未盈利的生物科技公司可以赴港上市；加速PE/VC募投管退的闭环，利于医疗投资机构的投资和退出。国内A股市场上市条件要求较高，对医药公司相对较难；国内许多尚未盈利的医药公司更倾向于去港交所上市融资。融资情况医疗健康领域VC/PE融资概况来源：动脉网，研究中心整理2019上半年国内医疗健康领域融资总额为43.4亿美元，同比下降21%，但与2018下半年35.5亿美元相比，增加了20%；预计2019全年融资额将达到86亿美元，同比增长8.7%，融资额创下新高；但在资本寒冬的影响下，增长速率有所放缓。2019上半年国内医疗领域融资数量共有207件，同比下降29.8%；从融资数量分布看，融资项目筛选趋严，投资机构出手谨慎；预计2019全年融资数量为488件，同比下降30%；单笔融资额为1762万美元，同比增加54.8%，主要受益于融资数量的减少。20.54364.168.479.186110%49%7%16%8.7%0%20%40%60%80%100%120%020406080100201420152016201720182019E2014-2019年国内融资额情况融资额（亿美元）增长率34070367854069548860361294515031138176205001000150020000100200300400500600700800201420152016201720182019E2014-2019年国内融资数量和单笔融资额情况融资数量（件）单笔融资额（万美元）融资情况融资数量呈现向早期发展阶段聚集趋势，医药、生物技术和医疗器械领域数量最多来源：研究中心整理2019上半年医疗产业融资数量主要集中在A轮、天使轮及Pre-A轮，占比分别为30%、14%和13%；融资数量有向早期阶段聚集的趋势。医药、生物技术和医疗器械领域融资数量最多，和国家政策对创新药、医疗器械研发和生物技术创新的支持有一定关系；此外，也受到人口老龄化加速带来的巨大医疗需求及细胞治疗和基因编辑等技术的不断成熟的影响。天使轮,14%PreA轮,13%A轮,30%A+轮,4%PreB轮,1%B轮,12%B+轮,1%PreC轮,1%C轮,12%C+轮,1%D轮,2%战略投资,8%PreIPO,2%2019上半年国内融资项目轮次分布天使轮PreA轮A轮A+轮PreB轮B轮B+轮PreC轮C轮C+轮D轮战略投资PreIPO医药,49生物技术,37医疗器械,31科技医疗,27医疗信息化,18大健康,14消费医疗,13基层医疗,11流通渠道,4其他,32019上半年国内融资项目领域分布医药生物技术医疗器械科技医疗医疗信息化大健康消费医疗基层医疗流通渠道其他融资情况2019上半年发生多笔大额融资事件，主要集中在医药领域企业简称融资披露时间融资轮次融资金额细分领域京东健康10/05/2019A轮10亿美元互联网医疗海和药物11/02/2019战略投资1.466亿美元药物研发燃石医学14/02/2019C轮8.5亿元医疗服务艾力