医药行业寻找医药科创独角兽系列第3期科创板研究之药品产业链专题20190506民生证券34页

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告1[Table_Summary]报告摘要：截止2019年4月28日，21家科创板医药公司披露招股书，医疗器械公司占比62%我们认为国内医药产业处于供给侧改革的关键期，而科技创新型企业作为医药企业未来转型升级的方向，随着科创板的推出，我们认为有必要对这些公司的业务发展、研发进度、产品技术等信息进行梳理，以期对未来的科创板投资有更多的指导意义。为此，我们特别推出科创板的公司梳理性报告，截止2019年4月28日，已经披露21家科创板医药公司的招股书，其中8家公司处于药品产业链不同阶段，覆盖了制剂、创新药及服务方和生物药等细分领域。8家科创板制剂、创新药及服务方和生物药类公司梳理生物药：申联生物（动物疫苗）、特宝生物（重组蛋白）；化学制药（包括原料药、制剂）：苑东生物（API+制剂）、博瑞医药（API）、泰坦科技（试剂+耗材）；创新药及服务方：微芯生物、诺达康（辅料）、美迪西（临床前CRO）。新的商业模式：博瑞医药博瑞医药：API+下游商业分成。创新药和CRO领域：微芯生物和美迪西微芯生物：专注原研创新药研发美迪西：药物发现+临床前研究均有布局。风险提示研发进展不及预期；市场竞争加剧，政策风险。[Table_Invest]推荐维持评级[Table_QuotePic]行业与沪深300走势比较-35%-24%-13%-2%9%18-0518-0818-1119-02医药沪深300资料来源：Wind，民生证券研究院[Table_Author]分析师：孙建执业证号：S0100519020002电话：[phone]邮箱：[e-mail]研究助理：袁中平执业证号：S0100117120030电话：[phone]邮箱：[e-mail][Table_docReport]相关研究1.《美年健康胃镜系统供应商，产品渠道快速拓展——科创板生物医药公司系列研究之安翰科技》201903252.《自主产权核心技术管线丰富，拳头品种持续放量——科创板生物医药公司系列研究之复旦张江》20190311[Table_Title]医药行业研究/深度报告科创板研究之药品产业链专题—寻找医药科创独角兽系列第3期深度研究报告/医药2019年05月06日本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2[Table_Page]深度研究/医药目录一、21家医药科创板公司披露，医疗器械公司占比62%.............................................................................................3二、微芯生物：专注原研创新的国内创新药企业...........................................................................................................7三、博瑞医药：高难度API供应商................................................................................................................................11四、美迪西：受益于国内医药创新升级的临床前CRO公司......................................................................................15五、苑东生物：以化学制剂业务为主，原料药+制剂一体化公司..............................................................................19六、申联生物：国内合成肽疫苗（动物疫苗）生产商.................................................................................................21七、诺康达：创新辅料的研发服务方.............................................................................................................................23八、泰坦科技：研发、生产实验室试剂耗材提供商.....................................................................................................24九、特宝生物：依托PEG重组蛋白修饰平台，致力于长效制剂创新的生物医药企业..........................................26插图目录............................................................................................................................................................................31表格目录............................................................................................................................................................................31本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告3[Table_Page]深度研究/医药一、21家医药科创板公司披露，医疗器械公司占比62%本期是我们《寻找医药科创独角兽系列》的第3期，主要梳理科创板受理的药品产业链公司，包括制剂、创新药及服务方和生物药等细分领域公司。截止2019年4月28日，共披露了21家医药科创板公司，其中8家制剂、创新药及服务方和生物药公司。公司代码简称所属细分领域公司产品定位市场地位对标A股公司利润体量（净利润，万元）2016年2017年2018年已受理（4家）A19112昊海生科生物医用材料眼科粘弹剂、骨科关节腔粘弹补充剂的领军企业公司是国内第一大眼科粘弹剂生产商及国际人工晶状体知名生产商之一，第一大骨科关节腔粘弹补充剂生产商景峰医药31,062.6740,001.1145,507.93A19114浩欧博体外诊断专注过敏和自免体外检测试剂的研发、生产、销售及服务已掌握了国际先进的纳米磁微粒全自动化学发光免疫诊断技术(4G)，可实现自动化、定量化、精确化、个性化多维度检测。-433.502135.394015.44A19120硕世生物体外诊断是国内领先的体外诊断产品提供商公司是国内疾病预防控制核酸类检测产品的主要供应商，产品覆盖全国大部分疾控中心及其主要检测项目达安基因/艾德生物/凯普生物836.084,266.846,382.46A19107普门科技医疗器械体外诊断设备和床旁治疗设备的研发和产业化创面治疗等核心技术自主研发了光子治疗仪，填补了国内临床创面光子治疗领域的市场空白迈瑞医疗/安图生物/迈克生物1,038.435,642.508,114.40已问询（17家）A19104佰仁医疗介入医疗器械国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业人工生物心脏瓣膜、肺动脉带瓣管道、瓣膜成形环、心胸外科生物补片等5项产品为国内首个获准注册同类产品先健科技/乐普医疗3,117.244,220.154,985.24A19075博瑞医药CMO（医药中间体和原料药销售，制剂销售分成以及相关研发技术转让）肿瘤的靶向治疗和免疫治疗领域以及脂肪肝和糖尿病治疗领域的原创药，以及抗肿瘤、超级抗生素、静脉补铁等领域的高端仿制集研发、生产、技术服务、销售为一体的具有国际竞争力的高科技医药企业药石科技/华海药业/健友股份/天宇股份/奥翔药业/仙琚制药1706.094587.647624.37本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告4[Table_Page]深度研究/医药药A19088诺康达创新制剂国内领先的、专注于药物制剂研究的药学研发高新技术企业辅料创新研发技术领先泰格医药/药明康德601.693504.287757.77A19085泰坦科技科研试剂、仪器及耗材为创新研发、生产质控实验室提供科学服务一站式技术集成解决方案国内科学服务业的领先企业药石科技1585.943855.545592.66A19086心脉医疗介入医疗器械主动脉及外周血管介入医疗器械是国内产品种类齐全，规模领先，具有市场竞争力的企业之一先健科技/乐普医疗/大博医疗/凯利泰4111.386338.629064.79A19080华熙生物透明质酸微生物发酵凭借微生物发酵和交联两大技术平台，开发有助于人类生命健康的生物活性材料及其终端产品拥有微生物发酵法生产透明质酸的核心知识产权，透明质酸产业化规模位居国际前列通化东宝/未名医药/安科生物/景峰医药26942.922226.8942386A19064热景生物体外诊断试剂及仪器主要应用于肝癌肝炎，心脑血管疾病，炎症感染等临床医学领域和生物安全，食品安全等公共安全领域业内为数不多的产品涵盖全场景应用的供应商之一明德生物/基蛋生物/万孚生物2879.953007.234818.77A17241美迪西CRO服务涵盖临床前新药研究全过程，主要包括药物发现，药学研究及临床前研究国内主要CRO企业之一药明康德/康龙化成/昭衍新药4394.534023.26056.12A19058申联生物口蹄疫疫苗大牲畜疫苗以及禽苗国内第一家合成肽疫苗生产企业，在国内猪口蹄疫合成肽疫苗市场，申联生物的销量一直领先生物股份/中牧股份/天康生物/海利生物7347.189867.88758.03A17123南微医学微创医疗器械内镜下微创诊疗器械，肿瘤消融设备微创诊疗领域的龙头企业乐普医疗/维力医疗/和佳股份/凯利泰-1040.0513145.1723407.35A19060苑东生物化学药制剂和化学原料药高端化学药的研发和生产国家级高新技术企业海思科／普洛药业/恩华药业/5731.666436.5613502.01本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告5[Table_Page]深度研究/医药恒润医药A19054海尔生物生物医疗低温储存设备为生物样本库，药品及试剂安全，血液安全，疫苗安全等提供解决方案市场份额居国产品牌首位中科美菱（新三板）/青岛海尔/美的集团/澳柯玛12320.976039.1511470.26A19043赛诺医疗高端介入医疗器械心血管，脑血管，结构具有国际水平的研发、生产和运营体系性心脏病等介入治疗领域具有国际水平的研发、生产和运营体系的企业乐普医疗/正海生物/凯利泰/大博医疗/赛诺医疗4035.958053.6810833.52A19016特宝生物基因工程技术（重组蛋白质及其长效修饰领域）以免疫相关细胞因子药物为主要研发方向，致力于为病毒性肝炎、恶性肿瘤等重大疾病和免疫治疗领域提供更优解决方案中国聚乙二醇蛋白质长效药物领域的领军企业安科生物/双鹭药业/康辰药业/海特生物/舒泰神2931.41516.861600.29A19015微芯生物小分子药物针对肿瘤，代谢性疾病及自身免疫性疾病的原创新药中国创新药领域的领军企业贝达药业/恒瑞医药/康晨药业/信立泰/康弘药业539.922590.543127.62A19040贝斯达医学影像诊断与放射治