渤海证券无人驾驶汽车专题报告智能终端下一站无人驾驶汽车

汽车行业专题报告请务必阅读正文之后的免责条款部分渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of40[Table_MainInfo]智能终端下一站：无人驾驶汽车――无人驾驶汽车专题报告专题研究小组成员：郑连声,张冬明,王洪磊2016年3月4日[Table_Summary]投资要点：无人驾驶汽车将成下一个智能终端1）无人驾驶汽车是一种智能汽车，主要依靠车内的以计算机系统为主的智能驾驶仪来实现无人驾驶。2）根据美国公路安全局（NHTSA）官方界定，无人驾驶技术分为无自动（0级）、个别功能自动（1级）、多种功能自动（2级）、受限自动驾驶（3级）和完全自动驾驶（4级）五个级别。目前主要处于1级与2级之间，谷歌最高达到4级。3）我们认为，无人驾驶发展符合消费升级趋势。未来随着技术升级与成本降低，无人驾驶汽车最终将成为继智能手机后的下一个智能终端而快速普及。车企与互联网公司齐发力，路径各有不同1）最近两年，大众、奥迪、奔驰、福特、丰田、沃尔沃、德尔福、英伟达、谷歌、BAT等主流车企与互联网公司纷纷进军智能汽车领域，终极目标均指向无人驾驶。根据各自研发进度与目标规划，2020年前后有望真正迎来无人驾驶汽车量产时代。2）车企因在人工智能领域缺乏优势，目前主要以车联网与ADAS发展路径为主，目前已由高端车型逐步向中低端渗透；3）由于在高精度地图以及人工智能领域拥有绝对优势，目前以谷歌/百度为代表的互联网公司直接切入无人驾驶领域，发展处于领先地位。传感器、ADAS与高精导航地图目前最受益1）目前智能汽车发展处于辅助驾驶及半自动驾驶发展的阶段，对传感器、ADAS以及地图导航应用需求大。2）①单位汽车传感器用量将因无人驾驶发展而持续上升。据此，我们测算，2020年我国车载传感器市场将达到243.19亿元，年复合增速11.25%，保持较快增长；②据德勤分析，目前我国ADAS市场处于从导入期进入成长期的快速发展阶段。我们根据《中国制造2025》重点领域技术路线图所提目标测算，到2020年我国ADAS市场规模超千亿，年复合增速超70%，市场空间大；③高精导航地图能够充分满足无人驾驶对车辆位置及周围环境识别的要求，且可实时更新，可为无人驾驶系统提供决策依据，是无人驾驶系统必备组件之一，将跟随智能汽车的发展而加速普及。政策加力是重要催化剂，关注积极布局无人驾驶标的我们认为，目前各大车企、互联网大咖争相开发智能驾驶技术与产品，尽管所处阶段不同，但无人驾驶技术的不断发展与完善将倒逼现有交通法律法规的变革以及道路基础设施的升级，从而最终实现无人驾驶汽车的大爆发。政策催化剂：明年3月联合国有望出台无人驾驶相关安全法规，打破困扰无人驾驶发展的交通安全责任界定难的困境。建议关注积极布局智能驾驶领域的标的：①传感器：保千里、晶方科技、欧菲光；②ADAS：亚太股份、万安科技、中原内配、均胜电子、东软集团、东风科技、金固股份；③高精导航地图：四维图新。行业研究证券研究报告专题报告[Table_IndTeam]专题研究小组郑连声SACNO:[e-mail]助理分析师张冬明SACNO:[e-mail]王洪磊SACNO:[e-mail][Table_Contactor][Table_StkSuggest]重点品种推荐汽车行业专题报告请务必阅读正文之后的免责条款部分2of40目录1.梦想照进现实—无人驾驶...............................................................................................................................61.1相关概念..............................................................................................................................................61.2无人驾驶发展阶段划分........................................................................................................................72无人驾驶汽车发展路径探讨...........................................................................................................................82.1整车厂无人驾驶发展模式探讨.............................................................................................................82.2互联网厂商直接切入高级别无人驾驶领域.........................................................................................173受益路径分析...............................................................................................................................................223.1传感器将迎来爆发.............................................................................................................................223.2ADAS：通往无人驾驶的必经之路......................................................................................................243.3高精度地图、人工智能是互联网厂商的两大法宝..............................................................................294投资策略与标的介绍....................................................................................................................................354.1无人驾驶有望在2020年初步实现商用化..........................................................................................354.2标的介绍............................................................................................................................................37汽车行业专题报告请务必阅读正文之后的免责条款部分3of40图目录图1：无人驾驶概念车...........................................................................................................................................6图2：无人驾驶汽车行驶示意图...........................................................................................................................6图3：无人驾驶汽车需依靠的9大技术...............................................................................................................7图4：国外无人驾驶发展历程简析.......................................................................................................................9图5：国内第一款无人驾驶汽车.........................................................................................................................11图6：军交猛狮Ⅲ号无人驾驶汽车.....................................................................................................................11图7：百度无人驾驶汽车.....................................................................................................................................11图8：丰田地图自动绘制原理图1......................................................................................................................13图9：丰田地图自动绘制原理原理图2..............................................................................................................13图10：丰田自动绘制的地图...............................................................................................................................13图11：沃尔沃Sensus智能操作系统功能示意图..............................................................................................13图12：宝马无人驾驶汽车示意图.......................................................................................................................15图13：特斯拉ModelSP85D自动驾驶.....................................................................................................