电子行业2018年度策略报告5GAI重构硬件生态20171222长江证券47页

请阅读最后评级说明和重要声明1/47[Table_MainInfo]┃研究报告┃电子元件行业2017-12-225G+AI，重构硬件生态——电子行业2018年度策略报告行业研究┃深度报告评级看好维持报告要点5G+AI，开启新一轮硬件成长期5G与AI（人工智能）可以说是当今全球科技领域最热的话题，它们正在深远的影响着整个硬件产业的生态。把这两大类型技术结合起来看，它们以海量数据为依托，极快速的传输外加上智能化的运算处理，构成了电子行业下一轮大创新的基础。5G通信技术有望在未来两年实现试商用，AI则在算法与硬件的双向互动之下渗透进电子应用的方方面面。因此，我们所涉及的主要议题，如3D成像、非金属机壳、高端芯片、新型显示、智能驾驶等均将在新的科技创新背景下得以快速突破。5G：网络架构设定基准，内外兼修刺激刚需5G时代下，无线生态系统进一步复杂化，在改变移动终端交互模式的同时也带来新一轮换机刚需。一方面，我们认为5G与无线充电均将确立智能终端结构件全面升级的主旋律，更复杂的天线、PCB板以及全面升级的外观材质将逐步落地。另一方面，射频前端结构和器件的升级势在必行。我们重点强调射频前端的重要组成部分功率放大器、滤波器、射频开关等器件的升级。AI：智能内核注入终端，全新应用体验升级AI应用成型的内在动力是AI芯片，以GPU、FPGA、ASIC等为基础架构的高制程芯片将获得大规模应用，本土芯片有望崛起。随终端算力提升，我们认为AI技术正从云端向智能终端下沉，为智能手机开启了新的创新周期。以目前的AI技术水平，最先实现突破的是图像识别和语音识别，其次是AR、健康监测等。因此，短期来看，以生物识别和智能化摄像头为突破口的新应用有望快速渗透；长期来看，AR、VR与远程操作等应用场景将逐一实现。芯屏两端逐步突破，基础产业前景明朗在硬件变革的背景下，国家正在大力支持整个电子产业的快速发展，芯片、屏、LED等基础产业均处于国家政策、资金的积极投入期。在基础产业技术突破与产业升级的趋势下，产业龙头与国产供应链均具备成长空间。重点关注标的：看好优质平台化零部件公司的发展潜力消费电子：蓝思科技、大族激光、欧菲科技、信维通信、立讯精密、江粉磁材；半导体：长电科技、扬杰科技；LED：三安光电、华灿光电；显示：京东方A、精测电子；被动器件：艾华集团、法拉电子、火炬电子；PCB：景旺电子。[Table_Author]分析师莫文宇（8627）[e-mail]执业证书编号：S0490514090001分析师杨洋（8627）[e-mail]执业证书编号：S0490517070012分析师王平阳（8621）[e-mail]执业证书编号：S0490517050002联系人谢尔曼（8621）[e-mail][Table_QuotePic]市场表现对比图（近12个月）-12%-6%0%6%12%18%24%30%2016/122017/32017/62017/9电子元件沪深300资料来源：Wind[Table_Doc]相关研究《消费电子的预期变化了么？》2017-12-17《优秀电子企业将走向平台化之路》2017-12-10《电子板块战略投资价值显现》2017-12-3风险提示：1.电子行业下游需求不及预期；2.5G、AI落地不及预期；3.我国半导体与显示国产化进度不及预期。1.2.请阅读最后评级说明和重要声明2/47行业研究┃深度报告目录5G+AI，重构硬件生态..................................................................................................................7数据时代，硬件生态重新定义.................................................................................................................................7创新周期，电子产业进入上行阶段..........................................................................................................................82017年创新之始，小有斩获...........................................................................................................................................82018年蓄势待发，大有可为...........................................................................................................................................95G：网络架构设定基准，内外兼修刺激刚需..............................................................................115G时代，射频器件具有极大投资机遇..................................................................................................................11滤波器：5G时代将由SAW向BAW升级，国内产业化程度低.....................................................................................12功率放大器：国内厂商由设计至制造，从低端到高端逐步替代.....................................................................................13射频开关和天线调谐器：SOI技术称雄，MEMS技术寄予厚望.....................................................................................145G与无线充电促进结构件全面升级.....................................................................................................................15天线数量激增，复杂度进一步提升................................................................................................................................15无线充电高复合增长，国内企业扮演重要角色..............................................................................................................16电磁环境复杂，机壳非金属化趋势明确.........................................................................................................................17AI：智能内核注入终端，全新应用体验升级...............................................................................19AI+芯片:推升芯片升级，本土芯片产业加速崛起...................................................................................................192017年全球集成电路产业呈加速发展态势，产业加速向中国转移................................................................................19国家政策大力扶植.........................................................................................................................................................22关键技术不断突破，本土IC生态闭环加速建立.............................................................................................................23AI+生物识别，百花齐放........................................................................................................................................26隐藏式指纹识别有望面世..............................................................................................................................................27AI+摄像头，推动智能化........................................................................................................................................27NPU大幅提升终端感知能力..........................................................................................................................................28国产品牌加快装备3D摄像头........................................................................................................................................29LED：需求驱动成长，新应用打开大市场...................................................................................31照明是LED芯片行业的中期驱动力......................................................................................................................31LED照明替代优势明显...............