传媒上市公司资本结构与公司绩效关系研究

湖南大学硕士学位论文传媒上市公司资本结构与公司绩效关系研究姓名：陈晓霞申请学位级别：硕士专业：企业管理指导教师：姚德权20081021传媒上市公司资本结构与公司绩效关系研究作者：陈晓霞学位授予单位：湖南大学相似文献(4条)1.学位论文诸葛漪媒体上市公司融资行为与资本结构分析2004大众传媒业是目前最有活力的行业之一.随着中国经济的发展和中国加入世界贸易组织.中国传媒业面临着新的挑战和机遇,为了促进传媒业更好地运转,筹集新的资金积累渠道,政府主管部门允许一部分传媒机构上市募集资金,建立股份制企业.一些势力强大的传媒机构也涉足其他领域经营.经过多年发展,传媒上市公司从资本市场获取了大量发展急需的资金,用来添置新设备、收购关联企业、提高经济地位.该文采用理论与实际相结合、定性与定量分析结合、静态与动态分析相结合的研究方法.将传媒经济学理论与媒体上市公司的发展现状结合起来,运用大量数据分析媒体上市公司融资行为、资本结构,希望通过有代表性的个案寻找影响传媒上市公司融资行为、资本结构的因素,并给以令人信服的分析与解释.2.学位论文韩梅新闻集团投资并购战略及对我国传媒并购发展的启示2008文章主要采取理论和实证相结合的方法分析新闻集团的并购战略,其中采取了多种财务方法进行相关的论证。并购包括合并和收购。合并就是指两个或者两个以上公司组成一个新的实体,收购指一家购买另一家公司资产或者是股权的行为,来取得控制权。并购是新闻集团惯用的手段,是公司在短时间迅速发展的法宝。新闻集团仅用了五十多年就从一份澳大利亚地方性报纸发展成为年收入达到266亿美元,业务遍及全球五大洲的传媒集团。这些都说明新闻集团在传媒并购及资本扩张方面确实有一套有效的方法。本篇论文主要是分析新闻集团的经营投资,试图找出其并购策略的独到之处,为国内传媒集团的发展提供可借鉴的经验。国内传媒集团在20世纪80年代后才得到迅速的发展,特别是90年代,国内传媒公司在政府指令指导下合并组成了一批传媒集团。这些传媒集团是当前国内传媒中的佼佼者,是行业中的领先者。但是进入到21世纪后,国内的传媒集团似乎进入到发展扩张的瓶颈,而且一些传媒上市公司近些年的经营状况不是很好。事实上,传媒集团在传媒板块业务获利能力是相当好的,大都有着不错的回报,但是国内传媒还涉及了很多其他与传媒相关性较小的业务,这些业务往往会给传媒公司带来较大的经营风险。传媒公司对于经营这些业务缺乏经验,往往会提高公司的经营风向,降低整个公司的资产收益率。本文分为六个部分来分析新闻集团的并购战略。第一部分,序言。本章节主要论述了本文的研究背景、研究对象、研究意义、研究方法、数据来源、文献综述以及研究内容。第二部分,新闻集团的概况。本章主要论述新闻集团的简介、新闻集团的资产构成、新闻集团的发展扩张历程以及新闻集团掌门人——默多克,全面介绍新闻集团的各方面的状况。第三部分,新闻集团的经营业绩。本章主要分析了新闻集团当前的经营状况,并且对各个业务板块的收益情况进行分析。采取财务报表分析的方法对新闻集团近几年的财务数据进行分析,其中数据均来自新闻集团的年报。该部分的分析为后面并购战略分析提供数据支持。本章节的财务报表分析数据及结论可以说明新闻集团当前的经营状况,验证过去投资并购的合理性,并且从侧面说明并购时机选择的合理性。第四部分,新闻集团的并购战略——以道琼斯公司为例。该章是本文的核心,主要是以新闻集团并购道琼斯为例分析新闻集团的投资并购战略。首先介绍了并购的概念,给后面的战略分析提供理论性支持；然后对新闻集团并购道琼斯公司进行全面的分析。在文中,使用了现金流量贴现法对道琼斯公司的进行估价,验证新闻集团报价的合理性。在最后两节中,分析了新闻集团并购道琼斯公司使用的具体对攻战略。第五部分,新闻集团并购战略对我国传媒集团并购发展的启示。本章主要是说明我国传媒公司发展的现状,并且针对前面几章得出的结论,给我国传媒集团的并购发展提供建议。主要包括以下四个方面：鼓励市场导向下的媒体并购；国内传媒业也可以试着打破行业和地域的限制,给传媒公司的发展壮大提供更广阔的发展空间；谨慎投资,不要盲目扩大,拓宽媒体的融资渠道,优化传媒公司的资本结构,利用公司的财务杠杆；并购后,尽快完成公司的资源整合,实现并购的初期目的。最后,得出结论。3.期刊论文王颖论我国传媒上市公司资本结构的优化-新闻界2005,(6)我国传媒业发展至今,已表现出高技术、高投入和高消耗的特点.传媒机构要做大做强离不开充足的资金支持,而事实上,国内媒介正面临着资金匮乏的局面.在我国资本市场尚不健全的宏观环境下,公司上市是较快的融资途径.于是,证券市场上陆续出现了一些传媒上市公司.经过多年的资本运作,传媒上市公司的资本结构状况已受到社会各界的极大关注,它不仅关系到广大股东的切身利益,更关系到我国传媒业的发展方向.①所以,对我国传媒上市公司的资本结构优化问题进行探讨,在当前具有很大的现实意义,并且也受到学术界的广泛关注.②本文将从四家具有一定代表性的传媒上市公司--东方明珠、歌华有线、中视传媒和电广传媒人手,对国内传媒上市公司的资本结构优化问题展开具体的分析与讨论.4.学位论文陈贤报刊广告经营权的交易价格的确定及收入归属问题研究2007随着文化产业中商业化属性的逐步凸显，报业作为纸质媒体的特殊行业，面临发展的机遇同时也面临激烈竞争的挑战。无论是文化政策的外部因素的推动，还是企业自身发展的内部需求，都对报刊业的经营提出了优化体制机制、发展多元化经营的战略要求。作为报刊业的收入支柱——广告，其经营方式的改革成为报刊业文化体制改革中涉及改革成败的关键一步。本文从对广告经营权的内在价值分析出发，对于在改革中遇到的两个问题进行深入研究：广告经营权在交易过程中应该如何定价才能与之内在价值相匹配；交易后广告经营的不同经营方式下广告收入归属问题。本文认为广告经营权，作为报社最有价值的一项资产，是一项特许经营权，符合无形资产的定义。本文论述了广告经营与报纸经营之间的关系；通过对广告经营方式的优劣探讨，试图找出最合适报刊社发展的经营方式。为实现文化体制改革中所要求的采编权与经营权相分离的政策指导方向，力图将广告经营权从报刊社整体品牌资源中剥离，本文主要以股权转让方式作为广告经营权转让的主要模式，以股权溢价方式作为获得转让广告经营权的补偿，即广告经营权的转让价格通过股权溢价形式实现。在广告经营权转让价格的确定上以资产定价理论作为依据，参照Black—Scholes期权定价公式，将期权定价思想运用到实物资产期权定价方面。参照股票期权的参数设定广告经营权的参数，按照实物期权定价思想建立广告经营权交易价格的数学模型。使广告经营权转让价格的确定在理论上有理可依，在实际操作中更具有客观性、可核性。并通过对某晚报广告经营权转让价格实际案例的数据模拟，用以证明已建立的数学模型对于广告经营模式的多样化、经营内容的不确定性；对于广告经营中的不确定性和风险的估值是合理、有效的。通过确定转让价格这个改革中的关键点为确保国有资产在转让中的保值增值，使广告经营改革得以顺利进行。将为报社打破单一资本结构，实行投资主体多元化开辟一条可行的道路，为报社向多元化经营模式筹资发展所需的资金，为报社由事业向企业的体制转换成为独立的市场竞争主体打下基础。对于交易后广告经营不同方式下的广告收入归属确认问题，通过对广告经营的管理模式进行深入递进的研究，对于不同管理模式将对收入确认带来影响情况进行具体比较。广告经营主要依靠的是双方的契约关系，根据风险报酬转移的概念来最终确定收入的归属。通过对在广告总代理及广告总承包模式下不同的风险承担者的比较，来区分不同情况下的收入确认的依据、收入确认的标准。本文主要从实际工作中遇到的问题及相应的一些思考出发，力求在理论上寻求解决问题的依据。从对近期“新华传媒”向解放日报报业集团定向增发的案例的分析，可以看到报刊业的广告经营改革已经是迫在眉睫，在改革中可能遇到的问题是必须去寻找最合适的方法解决。通过对“北青传媒”上市公司广告经营权转让案例、对《中国工商时报》广告经营转让案例的分析比较，提出它们在转让中存在的问题，并试图从理论中寻找更适合的方法。从会计与管理的有机协调出发，对管理模式将对会计核算产生影响进行具体分析，从《上海星期三》的品牌经营案例中提出广告经营方式的重要性。并在以上案例分析的基础上，提出由于广告经营以契约为主，收入核算的法律依据就是契约，因此广告经营管理的重点应当注重合同的管理；根据广告经营的特性及实务中遇到的问题，在收入确认上还是要遵守“实质重于形式”原则，以求提供更真实的信息。通过对改革中可能遇到的问题进行思考和分析，在理论上寻求答案，在实际操作中找到适合的方法，理清改革中报社财务面对纷繁状况时的思路，看清变化的实质，做出合理的职业判断，提高报社财务对于改革中事项的实际应对能力。本文链接：授权使用：上海海事大学(wflshyxy)，授权号：4fd327c2-60fb-4912-ab15-9df3013f35bd下载时间：2010年9月16日