2017年5月投行条线培训13应收账款债权融资计划业务介绍郭洋

CFAE北京金融资产交易所有限公司是在一行三会、财政部及北京市人民政府指导下成立的专业化金融资产交易机构，于2010年5月30日正式揭牌运营。北金所是中国人民银行批准的债券发行、交易平台，是中国人民银行批准的中国银行间市场交易商协会指定交易平台，是财政部指定的金融类国有资产交易平台。在交易商协会的领导下，北金所为市场提供债券发行与交易、金融企业股权、债权、抵债资产交易、委托债权投资交易、应收账款资产交易等服务，为各类金融资产提供从信息披露、登记、交易到结算的一站直通式服务。目前，北金所依托“中国银行间市场交易商协会综合业务平台”和“北京金融资产交易所综合业务平台”两个平台，推出一系列服务实体经济转型发展的产品和服务，通过前者提升了银行间债券市场的效率，通过后者满足更广泛类型企业的多元金融需求。01北金所和业务板块介绍013非金融企业债务融资工具发行服务北金所是经中国人民银行批准，中国银行间市场交易商协会授权的非金融企业债务融资工具集中簿记建档系统的技术支持部门，为通过非金融企业债务融资工具集中簿记建档系统发行的债券提供技术支持、信息披露服务及信息安全管理。北金所通过搭建透明、高效的系统平台，为银行间市场的非金融企业债务融资工具提供集中簿记建档发行服务，为非金融机构合格投资人提供债券交易服务。●集中簿记建档发行平台集中簿记建档发行平台通过电子化、系统化的手段，实现组团、询价、簿记当日申购、定价配售及投资人额度分销等核心环节的全线上系统操作。该平台不仅提高了簿记建档业务的效率，较好地规避了操作风险，也满足了各参与机构自身与行业自律组织的监管、合规要求。非金融机构合格投资人债券交易服务经中国人民银行批准，北金所为非金融机构合格投资人通过非金融机构合格投资人交易平台进行债券投资交易活动提供技术支持。并在中国银行间市场交易商协会的指导下，为非金融机构合格投资人提供交易、信息等服务。●非金融机构合格投资人交易平台非金融机构合格投资人交易平台通过与银行间市场交易系统、债券结算系统、资金清算系统建立直接的数据接口，实现了一站直通式交易功能。平台引入了报价商双边做市报价、投资人点击成交等功能。投资人可通过交易平台查看市场行情信息、债券信息、余额信息，并可直接点击做市商报价进行交易。北金所和业务板块介绍014➢委托债权投资交易服务北金所致力于打造固定收益类债权资产流动性服务平台。为各类流动性偏低的金融资产创设流动机制并搭建交易平台，不断创新交易产品和服务，满足实体经济的融资需求，提高市场流动性，促进多层次金融市场健康发展。“委托债权投资”是指有投资意愿且有投资能力的投资者作为委托人，通过银行、信托公司、企业集团财务公司等专业金融机构（即受托人）进行的对特定项目的固定收益类债权投资。该交易服务是由包括银行在内的金融机构，将符合其风控要求的企业融资需求在北金所挂牌，由包括银行理财、券商资管、基金资管等资金方摘牌的直接融资模式。自产品推出，已累计解决社会融资超过1.7万亿元，国内主要上市银行均参与了北金所委托债权投资业务，并吸引了信托、证券、基金等各类金融机构和合格投资者参与。满足了制造业、采矿业、电力、热力等数千家实体企业项目的直接融资需求，成为监管机构、市场和会员单位广泛认可的银行理财非标债权投资产品。➢债权融资计划业务“债权融资计划”是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。➢应收账款债权融资计划业务“应收账款债权融资计划”是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，非公开方式挂牌募集资金，并以其所持应收账款资产产生的现金流作为还款支持的结构化固定收益类产品。。北金所和业务板块介绍015作为财政部指定的金融类国有资产交易平台，北金所为各类金融机构提供股权、物权资产的公开交易服务，包括交易主体资格审核、信息披露、受让登记、竞价组织、交易结算等全流程服务。北金所秉持公开、公平、公正的市场理念，通过标准化的交易流程，严谨的风控手段，实现金融资产的市场化定价，保证国有资产保值增值，以及市场各方利益最大化。➢不良金融资产交易服务➢金融类国有资产交易服务北金所为包括资产管理公司、保险、信托等各类金融机构持有的不良债权资产市场化处置提供包括资产尽职调查、市场询价、组织招投标和拍卖等综合转让服务，为商业银行不良资产批量处置提供公开交易平台，为不良资产私募资产证券化提供综合顾问服务。➢全国地方商业银行股权交易服务为更好地服务地方商业银行发展，北金所于2011年3月推出了“全国地方商业银行股权交易平台”，组建专门团队，为地方商业银行股权转让、不良资产处置打造了一个全国性的专业化交易服务平台。帮助地方商业银行完善股权结构、增强资本实力。平台成立以来，为大批地方商业银行提供了股权交易、不良债权资产包转让交易服务，为地方商业银行健康发展做出了积极的贡献。➢担保类资产前置委托交易服务“担保类资产前置委托交易”业务，是北金所开发的利用市场化手段解决担保资产退出和处置的有效方法。能够极大缓解金融机构因不良资产形成所带来的压力和处置难题。“担保类资产前置委托交易”，即财产所有权人、金融机构与北金所事先共同约定，在发生约定情形时，由财产所有权人委托北金所作为交易服务受托人，委托该金融机构作为交易代理人将财产通过北金所进行公开转让。➢应收账款资产交易服务北金所联合中国服务贸易协会商业保理专业委员会，搭建全国性应收账款资产转让交易和投融资服务平台，为保理商提供信息发布、线上审核、在线交易、交易鉴证等服务，实现保理资产的产品化和标准化交易，并提高保理商资产流动性。为各类机构提供可投资的优质金融产品，有效缓解中小企业融资渠道不畅、融资成本较高的问题。北金所是国内交易规模最大、挂牌项目最多、资产种类最丰富、交投最活跃的权益类金融资产交易平台。为各大商业银行、资产管理公司、保险公司、证券公司、基金公司、信托公司等金融机构提供股权、债权及抵债资产等类别的资产交易服务。北金所和业务板块介绍016•国家“十三五”时期金融体系改革重点向提高直接融资比重、支持中小企业发展。中央政策•积极落实中央政策，发展和健全多层次资本市场、丰富直接融资工具。监管环境•金融脱媒产生的转型压力，优质企业发债额度耗尽，需要合法合规、风险分散可控的新产品补充。市场需求➢为积极推进普惠金融、服务实体经济，北金所在充分借鉴银行间债券市场成熟经验基础上，推出“债权融资计划”创新业务。致力于打造银行间私募二板市场，为债务融资工具市场提供有益补充和支撑，提升银行间债券市场分层服务能力，助力银行间债市稳健发展创新背景债权融资计划业务介绍027产品规则主架构持有人会议规程北金所直接融资中介服务规则债权融资计划募集说明书指引业务操作指南债权融资计划承销协议文本债权融资计划业务指引人民银行[399]号文债权融资计划业务介绍028核心要点债权融资计划是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，以非公开方式挂牌募集资金的债权性固定收益类产品。在服务对象、服务功能、服务内容、服务流程优化升级。产品定位A设计原则：服务市场实际需求为核心、效率与风险防范并重。核心机制：1.引入主承销商机制提升市场组织能力；2.项目准入适当下沉拓宽融资人范围;3.建立投资人适当性制度丰富资金来源、风险控制；4.提供综合性服务提升市场效率；5.强化信息披露保障投资者的信息知情权；6.持有人会议投资者保护。设计原则和机制B债权融资计划业务简介029发债规模依据企业融资实际需求，自行确定发债额度。主体评级不要求强制外部评级，市场参与主体自行判断风险。资金用途资金用途灵活，可用于长期项目资金，也可用于短期流动资金，也可用于归还借款等。行业政策放宽项目准入标准，在符合国家政策方针的前提下，灵活调整。产品特点债权融资计划业务介绍0210融资人、投资者准入条件融资人条件投资者条件债权融资计划的融资人应符合以下条件：1.境内依法设立的法人机构，以及监管部门认可的境外机构；2.遵守北金所相关规则；3.在最近12个月不存在重大违法行为，机构财务会计文件不存在虚假记载；4.北金所要求的其他条件。合格投资者准入条件：1.境内依法设立的法人或非法人机构和监管部门认可的境外合格投资者；2.最近一期经审计净资产不少于等值人民币1000万元或管理资产不少于等值人民币1000万元；3.北金所要求的其他条件。以及法律或监管部门认可的其他合格投资者。债权融资计划业务介绍0211类天津银行宁波银行江苏银行成都银行厦门银行重庆农商徽商银行青岛银行大连银行上海农商行北京农商行汉口银行广东顺德郑州银行长沙银行杭州银行团成员昆仑银行河北银行西安银行盛京银行晋商银行成都农商行苏州银行广州银行广西北部湾银行中原银行乌鲁木齐银行股份贵阳银行类型机构名称副主承海口农商行中泰证券开源证券华泰联合证券光大证券华能贵诚信托西部证券天津农商行国都证券联储证券广发证券国海证券威海商业银行东兴证券大连农商行日照银行九州证券财富证券安信证券天风证券国泰君安证券➢已开户58家，其中华能贵诚信托、华融国际信托、国都证券、安信证券、西部证券、广发证券、大连农商行、海口农商行等已实现业务落地。➢已开户43家，其中包括交易商协会A类主承销商13家、B类主承销商16家、承销商14家参与主体情况债权融资计划业务介绍0212➢债权融资计划自首笔项目落地以来，累计实现备案330笔，备案金额共计2781.18亿元；累计实现挂牌342笔，金额共计1476.20亿元；累计实现二级转让83亿元。其中，含权永续类产品17笔，金额合计131.81亿元。➢截至2017年5月上旬，债权融资计划共计备案137笔，备案金额1271.56亿元；挂牌131笔，金额616.61亿元。➢按企业类型分类，央企及地方国企占比86.02%；民营企业占比13.98%；现存民企项目75%以上存在抵质押或担保。➢债权融资计划项目备案覆盖17个省份前三位分别是北京、江苏和山东。➢中债资信评级结构分析：A+和A-占比最高，分别为16%和29%；BBB-及其以下项目均附含担保或抵质押等增信措施。➢抵质押及担保覆盖项目合计73笔，占比39.25%。融资人及项目分布情况债权融资计划业务介绍0213引入副主承销商角色角色定位：副主承销商，主要负责协助主承销商完成项目承揽、参与投资、协助进行尽职调查及后续管理相关的配合协调工作。银行•监管评级三级以上或最近一年总资产不低于300亿元证券公司•监管评级不低于C级，所承销债券近一年不存在由于主承重大失误导致的债券违约，不存在债券违约尚未解决的情况财务公司•设立一年以上具有集团背景，服务的融资人仅限于其集团内部信托公司•净资产不低于30亿元、受托管理资产不低于1000亿元，且近一年未受违规处罚保险资管•经保监会批准的综合性保险资产管理公司准入标准债权融资计划业务介绍0214是指融资人向具备相应风险识别和承担能力的合格投资者，非公开方式挂牌募集资金，并以其所持应收账款资产产生的现金流作为还款支持的结构化固定收益类产品。在北金所备案与挂牌的流程与债权融资计划一致。应收账款债权融资计划应收账款债权融资计划业务介绍0315根据中国人民银行发布的《应收账款质押登记办法》的规定，债权人认可的能用于质押的应收账款一般是广义范围的应收账款，是指权利人因提供一定的货物、服务或者设施而获得的要求义务人付款的权利，包括现有的和未来的金钱债权及其产生的收益，但不包括因票据或其他有价证券而产生的