项目评估论述题1

1、按投资环境的表现形态不同，可分为软投资环境和硬投资环境，被概括为“软环境”和“硬环境”。软环境是指不具有物质形态的影响投资项目的各种人际环境因素。软环境一般是指吸引投资的政策和措施、政府对投资的态度与办事效率、服务机构设置与科学文化发展程度，以及法律、经济制度、经济结构等社会、经济和政治环境。硬环境是指具有物质形态的影响投资项目的各种物质环境因素，如自然地理条件和基础设施。2、国家现行规定，不同行业项目的资本金最低比例是：（1）交通运输、煤炭项目、科技成果产业化（示范性）项目的资本金比例为35%及以上。（2）钢铁、邮电、化肥项目的资本金比例为25%及以上。（3）城建项目资本金比例不得低于50%。（4）农业项目资本金比例不得低于30%。（5）电力、机电、建材、化工、石油加工、有色金属、轻工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%及以上。3、对融资方案的综合分析评估，主要是对项目可行性研究报告中提出的筹资和融资方案的安全性、经济性和可靠性进一步进行分析论证。安全性是指融资风险对融资目标的影响程度；经济性是指融资成本低；可靠性是指融资渠道有无保证，是否符合国家政策规定。最后对融资方案进行综合分析，从多方案分析优选中提出具有资金来源可靠、资金获取方便、融资结构合理、融资成本最低和融资风险最小的最佳融资方案。4、财务基准收益率的主要测定方法财务基准收益率应由各行业部门发布和定期调整，如果没有规定，则可由项目评估人员自行设定，可参考本行业在一定时期内的平均收益水平和项目投资风险因素确定；也可按照项目占用的资金成本率或投资机会成本加上通货膨胀率和一定的投资风险系数来确定。在设定财务基准收益率时，应与财务评估采用的财务价格口径一致。如果财务价格采用变动价格，则设定的基准收益率也应考虑同期的通货膨胀因素。资本金收益率的判据，可采用投资者的最低期望收益率。5、利润估算的作用：（1）利润的高低直接反映项目投产后各年的获利能力，并把它作为项目财务效益评估的主要衡量标准。（2）通过估算获得的年度利润和折扣，可作为企业归还借款的重要资金来源，亦能反映项目贷款的清偿能力。（3）根据项目销售利润征收的所得税，以及取得销售收入时征收的销售税金，表明了项目对国家财政的贡献能力。（4）对税后利润的分配情况，体现了投资者的收益水平，并间接地关系到企业在资本市场上筹集资金的规模和企业生存与发展能力。综上所述，准确地测算项目的销售利润，并按国家规定的要求和顺序正确分配利润，是正确评估项目盈利能力、偿债能力、财务生存能力、贡献能力和发展能力的基础。1、环境保护与环境影响评估的联系虽然环境保护与环境影响评估两者存在着显著的区别，但也有内在联系。（1）两者都要从环境现状开始进行调查研究和分析评估。（2）两者都需遵循国家颁布的有关环境保护和项目影响评估等同样的法规、制度、标准和管理要求。（3）两者具有互为依存的关系。环境影响评估的工程分析基于项目环境保护的方案设计；同时项目环境保护的治理措施方案又应该落实环境影响评估所提出的要求。2、运输方案选择要求P131（1）统筹规划场内外运输，做到物料流向合理，城内和场外运输、接卸、储存形成完整和连续的系统。（2）项目外部运输，应尽量依托社会运输系统，自建专用的铁路、公路、码头要符合规划要求，应有足够运量，防止投资浪费。（3）主要产出物、大宗原材料和燃料运输，要避免多次倒运，降低运输成本，提高运输效率。（4）必须适应厂内外运输的要求。（5）对不同的运输方案进行多方案比较分析，从中选择方便、经济的运输设施与合理的运输路线。3、设备选型的内容（1）根据项目生产规模、产品方案和技术方案，提出项目所需的主要设备的规格、型号和数量，才能完成项目的预期目标。（2）在对国内外有关制造企业的调查和初步询价基础上，提出项目所需主要设备的来源和投资方案。（3）对于从国外引进设备的项目，进一步明确设备供应方式，如合作设计合作制造、合作设计国内制造及引进单机或成套引进等。（4）选用超大、超重、超高的设备，还应提出相应的运输和安装的技术措施方案。（5）对于技改项目、需利用或者改造原有设备的项目，应提出利用或改造原有设备的方案和建议。4、技术方案分析评估的作用：工程项目技术方案的分析评估是项目可行性研究和评估的重要内容，它对项目的投资、投产后的生产成本、近远期经济和社会效益，以及项目的生存和竞争能力等起着决定性作用。5、劳动安全卫生与消防评估应包括以下主要内容：（1）对项目在建设和生产过程中的主要危险因素和有害因素进行分析。（2）劳动安全和职业卫生评估。（3）提出劳动安全卫生与消防的对策措施。（4）设置劳动安全卫生机构。环境保护与环境影响评估的联系。1..两者都以要从环境现状开始进行调查研究和分析评估。2.两者都需要遵循国家颁布的有关环境保护和项目影响评估等同样的法规，制度，标准和管理要求。3.两者具有互为依存的关系。软环境和硬环境及其包含的内容？1.软环境是指不具有物资形态的影响投资项1.根据项目销售利润征收的目的各种人际环境因素。软环境一般是指吸引投资的政策和措施，政府对投资的态度与办事效率，服务机构设置与科学文化发展程度，以及法律，经济制度，经济结构等社会，经济与政治环境。2.硬环境是指具有物质形态的影响投资项目的各种物质环境因素，如自然，地理条件和基础设施。1、简述现金流量的概念，并说明在进行投资项目分析时，为简化计算，通常分别假设哪些现金流量发生在年末或年初？答：投资项目进行经济分析时，通常将投资项目或技术方案视为一个独立的经济系统，考察其经济效果。对一个系统而言，在某一时点上流出系统的货币称为现金流出或负现金流量，流入系统的货币称为现金流入或正现金流量；同一时点的现金流入和现金流出的代数和称为净现金流量。现金流入、现金流出以及净现金流量通称为现金流量。在投资项目经济分析中，为了计算的方便，通常假设投资均发生在年初，销售收入、经营成本以及残值等均发生在年末。2、建设项目总投资由哪些部分构成？各部分分别形成什么资产？流动资金投资的用途是什么？包括哪些具体内容？答：建设项目总投资由建设投资（或称固定投资）和流动资金投资两大部分构成。其中，建设投资包括固定资产投资、无形资产投资、递延资产投资、建设期利息和预备费用。建设投资主要形成固定资产、无形资产和递延资产。流动资金投资是在项目投入运营之初预先垫付，在生产经营过程中用于购买原材料、燃料动力、备品备件、支付工资和其他费用，以及被在产品、半成品、产成品和其他存货所占用的周转资金。3、何谓经营成本？为什么折旧费、摊销费和借款利息不是项目经营成本的组成部分？答：经营成本是指投资项目在生产经营期间的经常性实际支出。而折旧费、摊销费不是项目在生产经营期间的实际支出。它们只是人们通过一种会计手段，把以前（如建设期）的集中支出在生产经营期各年度中进行的分摊，以便核算当年应缴付的所得税和可以分配的利润。利息是债权人在项目中的收益，从全投资的角度来分析，利息不是项目的实际支出。4、什么是资金的时间价值？资金为什么具有时间价值？答：时间是一种特殊的资源，这是时间的常规价值。将资金投入生产与流通环节后，由于劳动者的工作，使得资金在生产与流通过程中获得了一定的收益，即是因为资金在生产和流通环节中的作用，使投资者得到了收益或赢利，使资金发生增值。换言之，资金在使用过程中产生了增值。不同时间发生的等额资金在价值上的差别，就是资金的时间价值。在商品经济条件下，资金在生产与交换过程的运动中产生了增值，给投资者带来利润，其实质是由于劳动者在生产与交换过程中创造了价值。从投资者的角度来看，资金的时间价值是对放弃现时消费带来的损失所做的必要补偿，这是因为资金用于投资后则不能再用于现时消费。个人储蓄和国家积累的目的也是如此。5、资金增值的前提条件是什么？资金时间价值的表现形式是什么？答：“资金只有运作才会增值”。资金时间价值的大小从投资的角度来看，主要取决于投资收益率、通货膨胀率和项目投资的风险。赢利和利息是资金时间价值的两种表现形式，它们是时间因素的具体体现，是衡量资金时间价值的绝对尺度。6、为什么要研究资金的时间价值？答：资金的时间价值是投资项目经济分析中重要的基本原理之一，是用动态分析法对投资方案进行分析评价、对比选优的依据和出发点。资金的时间价值是客观存在的，是商品经济生产条件下的普遍规律，只要商品生产存在，资金就具有时间价值。要正确地评价投资项目或技术方案的经济效果，不仅要考虑投资额与收回的效益的大小，还必须考虑投资与效益发生的时间，有效地利用“资金只有运作才会增值”的规律，以便取得更好的经济效益，促进经济和生产的发展。7、静态评价法和动态评价法的主要区别是什么？答：静态评价法是指在进行项目和方案的效益和费用的计算时，不考虑资金的时间价值，不进行复利计算。因此，一般来说，静态评价比较简单、直观、使用方便，但不够精确。经常应用于可行性研究初始阶段的粗略分析和评价以及方案的初选阶段。动态评价法是指在进行项目和方案的效益和费用的计算时，要充分考虑到资金的时间价值，要采用复利的计算方法，把不同时间点的效益流入和费用流出折算为同一时点的等值价值，为项目和方案的技术经济比较确立相同的时间基础，并能够反映未来时期的发展趋势。动态评价法主要应用于项目最后决策前的可行性研究阶段。动态评价法是投资项目经济评价的主要评价方法。8、如何用净现值指标进行方案评价？净现值法有何优缺点？答：净现值法是在建设项目的财务评价中计算投资效果的一种常用的动态分析方法。净现值指标要求考虑项目寿命期内每年发生的现金流量，净现值是指按一定的折现率（基准折现率），将各年的净现金流量折现到同一时点（计算基准年，通常是年初）的现值累加值。对单一方案而言，若NPV≥0，表示项目实施后的收益率不小于基准收益率，方案予以接受；若NPV＜0，表示项目实施后的收益率未达到基准收益率，方案应予拒绝。多方案比较选优时，以净现值大的方案为优。净现值法的优点体现在：①考虑了投资项目在整个寿命期内的收益，在决定短期利益时常常使用某年的净利润一词，而净现值则往往在决定长期利益时使用；②考虑了投资项目在整个经济寿命期内的更新或追加投资；③反映了纳税后的投资效果；④既能在费用效益对比上进行评价，又能和别的投资方案进行收益率的比较；⑤可进行多方案比较选优。净现值法的缺点体现在：①预先要确定折现率i0，这给项目决策带来了困难；②净现值比选方案时，没有考虑到各方案投资额的大小，因而不能直接反映现金的利用效率。9、简述影响内部收益率的因素。内部收益率的经济含义、判别准则和唯一性是什么？内部收益率的大小与项目初始投资和项目在寿命期内各年的净现金流量的大小有关。内部收益率是用以研究项目方案全部投资的经济效益问题的指标，其数值大小表达的并不是一个项目初始投资的收益率，而是尚未收回的投资余额的年赢利率。内部收益率的经济含义可以这样理解：在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在项目寿命期结束时，投资恰好被完全收回。也就是说，在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回投资的状况。内部收益率的判别准则：计算求得的内部收益率IRR要与项目基准收益率i0相比较，当IRR≥i0时，表明项目的收益率已达到或超过基准收益率水平，项目可行；反之，IRR＜i0时，则表明项目不可行。对于非常规项目，只要内部收益率方程存在多个正根，则所有的根都不是真正的项目内部收益率。但若非常规项目的内部收益率方程只有一个正根，则这个根就是项目的内部收益率。对于常规项目，只要其累积净现金流量大于零，内部收益率就有唯一解。10、方案比较时，对寿命期不等的方案的处理方法有哪些？如何使用？对于寿命期不等的互斥方案进行比选，同样要求方案具有可比性。满足这一要求需要解决两个方面的问题：一是设定一个合理的共同分析期；二是给寿命期不等于分析期的方案选择合理的方案接续假定或者残值回收假定。常用的方法如下：（1）年值法，是指投资方案在计算期的收入及支出按一定的折现率换算为等值年值，用以评价或选择方案的一种方法。（2）现值法，如果