2019年第6章信用制度与虚拟资本.ppt

第六章信用制度与虚拟资本第一节信用及其功能第二节信用制度第三节虚拟资本和虚拟经济第一节信用及其功能一、信用的产生及形式：（一）信用的含义：1.含义：信用，是以偿还为条件的单方面价值转让运动。如，商品的赊销赊购、货币贷放等（与商品经济相联系的范畴，一种借贷行为）2.产生：◆商品经济的产生和发展是信用产生的基础——解决商品或货币在空间和时间上分布的不一致。◆实物借贷（原始形态）→货币借贷（二）信用形式：——按信用主体的不同商业信用：以商品形态提供的信用——商品生产者（商业票据）银行信用：以货币形态（如，存款、放款）提供的信用国家信用：国家向社会公众借钱。——国债企业信用：企业向通过发债筹资消费信用：工商企业、银行及其他金融机构向消费者提供的信用。——赊账(信用卡)、分期付款(耐用消费品)、发放消费信贷等1.商业信用:以商品形态提供的信用1）含义：指以赊帐方式出售商品（或提供劳务）时买卖双方之间相互提供的信用。◆说明：最早的信用形式（为生产服务）；赊销商品的价格要高于现金买卖商品的价格，差额为利息。商品转手时，买方不立即支付现金，而是承诺在一定时期后再支付。这相当于卖方（债权人）把一笔资本贷给买方（债务人）。1.商业信用:2）特点：第一，商业信用的对象是待实现的商品资本。第二，商业信用主要是职能资本在商品买卖中相互提供的信用。第三，商业信用的发展程度直接依存于商品生产和流通的状况。3）工具：商业票据（期票和汇票）。——可在一定范围内流通2.银行信用:以货币形态提供的信用1）含义：指银行以存款、放款等形式提供的以货币形式为主的信用。——调剂企业间的货币余缺，保证社会再生产顺利进行2）特点：第一，银行信用的实质是银行作为中介使货币资本所有者通过银行和职能资本发生的信用关系。第二，银行信用的对象是货币资本（不是商品资本）。第三，银行信用突破商业信用的局限性，扩大信用的规模和范围。——不受单个资本数量和周转的限制；也不受商品流转方向的限制。3.国家信用和企业信用:1）国家信用：◆含义：是指国家（债务人）直接向社会公众（债权人——商业银行、保险公司、股份公司、各类企业和个人）进行的借贷活动。◆基本形式：国债——公债券——由政府发行的一种长期债券，主要用于弥补财政赤字和其他非生产性开支；国库券——国库直接发行的一种短期公债，主要是为了解决短期的国库开支急需。2）企业信用：◆含义：即企业通过发行债券筹集的资金（直接融资）。4.消费信用:1）含义：指工商企业、银行及其他金融机构向消费者提供的信用。2）主要的信用方式：赊账——利用结帐信用卡，凭信用卡先购后支付分期付款——消费者购买商品后，先支付部分现款，然后根据签订的合同，分期加息支付余下的贷款。（耐用消费品）发放消费信贷（属银行信用）——包括买方信贷和卖方信贷。扩大销路、刺激需求的手段小结在信用体系中，商业信用和银行信用是基本的信用形式。银行信用在信用体系中居主导地位；商业信用是银行信用乃至整个信用体系的基础。1.积极功能：第一，增加投资机会，推动社会资源的优化配置。第二，加速资本积聚和集中，扩大投资规模，可导致大企业建立与发展。第三，加快商品流转速度，更大程度上满足资本逐利的本性；且非现金结算可节省流通中的现实货币量。第四，给居民提供新的投资渠道和金融资产的持有方式，形成合理的消费结构。第五，有效调节国民经济运行，促进国民经济健康发展。◆小结：信用杠杆极大地推动了社会经济的发展，成为发展经济的引擎（信用制度是一种资本创造的过程）。二、信用在市场经济运行中的作用信用的经济功能具有双重性——促进了市场的发展的同时，也加深了市场经济的内在矛盾。二、信用在市场经济运行中的作用2.消极功能：第一，信用可能造成虚假繁荣，加深生产与消费的矛盾，触发生产过剩危机。——盲目扩大生产第二，信用还会引发货币信用危机。第三，信用刺激投机。——市场信号失真、市场秩序混乱信用的本质信用是适应商品经济发展的需要，从商品交换和货币流通中产生的，以偿还支付利息为条件的借贷关系。无论在何种社会制度下，只要存着着较为发达的商品货币关系，就必然存在信用关系。市场经济就是一种信用经济。（商品经济越发达，信用基础就越雄厚）第二节信用制度一、银行和银行资本二、股份公司和股票价格一、银行与银行资本（一）银行的含义及产生：1.含义：银行，是经营货币资本业务的企业。——充当借贷关系的中介2.产生：◆银行是在商业信用和货币经营业发展的基础上产生的。注：现代商业银行被称为“金融百货公司”（多功能综合性银行）——向证券、保险、信托等领域发展；万能垄断者（一）银行的含义及产生：3.种类：按经济功能1）商业银行：含义：业务类型：负债业务、资产业务、中间业务2）政策性银行：非盈利，政府投资设立。国开行、中国进出口银行、中国农业发展银行。3）非银行金融机构：如，保险公司、信用合作社、信托投资公司、证券公司等。4）中央银行：发行的银行；银行的银行（保管、贷款、监督）；国家的银行。（二）银行资本：1.构成：2.产生：借贷资本3.特点：第一，起到中介作用；第二，两种存在形式（现金；有价证券——虚拟资本）第三，运动形式——银行信用；有价证券买卖第四，职能资本。——银行利润自有资本：垫付借入资本：存款银行资本构成二、股份公司和股票价格（一）股份公司1.含义：以入股方式筹集社会资本而形成的一种企业的资本或财产组织形式。2.产生：信用制度是资本集中并形成股份公司的主要基础。3.种类：——按股东所负责任的不同无限公司、有限公司、两合公司、股份有限公司（以认缴的股票面值为限）。二、股份公司和股票价格（二）股票与股票价格：1.股票及其特点：1）含义：股份公司发给股东的借以证明其股份数额并用以取得股息的凭证。2）特点：第一，不返还性。第二，风险性。第三，流通性。——转让、抵押和买卖二、股份公司和股票价格（二）股票与股票价格：2.股票价格:1）概念:2）计算公式：3）影响因素:◆基本因素：预期股息和利息率◆其他因素内部因素——公司利润、公司经营状况外部因素——经济因素（经济周期、物价变动、通胀、金融政策、税收政策等），政治因素（国际形势变化、战争、政府领导人更迭等）投机因素——欺诈、造谣等。第三节虚拟资本和虚拟经济一、虚拟资本1.含义2.虚拟资本与实体资本的关系3.虚拟资本对经济的影响二、虚拟经济和实体经济1.含义2.二者的关系3.正确处理实体经济与虚拟经济的关系一、虚拟资本：1.含义：虚拟资本，指能定期带来收入的、以有价证券形式表现的资本。——信用形式（同一笔货币被反复使用）：期票、汇票、银行券、各种证券的抵押贷款等——收入资本化形式（同一张所有权证书或债券凭证反复交易）：股票、债券等有价证券——拓展：＋股指期货、外汇期货等金融衍生品◆注：虚拟资本有广义和狭义之分。一、虚拟资本：▲说明：资本——实现价值增殖（资本收入+证券交易中获益）；虚拟——证券本身没有价值（金融危机或信用紧缩时，其虚拟性更加明显），只是“现实资本的纸制副本”/资本所有权的凭证。在证券市场上买卖。▲在现代股份制经济（股票、债券是联结企业和投资者的工具）中，同一资本取得了双重身份(资本商品)。同一资本的双重存在：一是作为实在/真实资本（企业）——投入生产经营过程；二是以证券形式存在的资本所有权证书（投资者）——证券交易市场。（赋予持有者调整的权利－风险规避机制）2.虚拟资本与实体资本的关系：1）统一第一，实体资本是虚拟资本的基础（决定）——没有实体资本（股份制企业），就没有虚拟资本；——实是虚的利润源泉（虚拟资本能否实现增殖，必须以实体资本运作的有效性为前提）第二，虚拟资本对实体资本有制约作用。——虚的流向影响着实体资本的分配比例和结构与虚拟资本相对应的2.虚拟资本与实体资本的关系：2）对立/矛盾虚拟资本又独立于实体资本之外，有着自己的运行规律。——如，虚拟资本的价格呈现相对独立的运动，甚至与实体资本的价值变动相背离。（预期收入、利率、证券市场供求状况等）3.虚拟资本对经济的影响：1）缓解资本约束问题。——拓宽投、融资渠道2）加速经济虚拟化进程。——财富虚拟化（财富变成了模糊概念-与证券交易相关的经济活动不断扩张,越来越多的收入被资本化；衍生证券的利润与实业投资没有什么关系）——银行资本虚拟化（放贷时以担保手段吸纳的股票、债券等；银行直接购入企业的股票、债券.——举例：次贷危机是虚拟资本惹的祸。“人们尽可能多地认股，这就是说，只要有钱能够应付第一次缴款，就把股份认下来；至于以后各期股款的缴纳，总会有办法可想！……人们不得不求助于信用。”——《马克思恩格斯全集》信用制度高度发达的产物二、实体经济与虚拟经济1.含义：▲实体经济：——提供实实在在产品和服务的经济活动。如，工业、农业、建筑业、服务业等；▲虚拟经济：——虚拟资本的活动（源于实体又相对独立于实体）◆二者是现代市场经济运行同一过程的两个方面。二、实体经济与虚拟经济2.关系：谁也离不开谁1）实体经济是虚拟经济的基础——实的发展阶段、规模、水平决定虚的发展状况,虚以实为支撑(不能盲目发展,过度膨胀)2）虚拟经济对实体经济具有反作用。Ⅰ.正效应：Ⅱ.负效应：投机过度引发泡沫经济（≠泡沫）▲注：泡沫经济是虚拟资本及其衍生出的虚拟经济的副产品。若调控不力，则会对经济产生灾难性的影响。三、实体经济与虚拟经济3.正确处理虚拟经济和实体经济的关系：◆二者并非相互替代或水火不容，而应相互配合。即充分发挥虚拟经济的积极功能。——两只“手”1）完善市场体系——健全的市场制度和信用关系，使虚拟经济的市场具有自发调节的功能()。——关键——培育理性的市场主体(企业与居民)。——微观基础2）建立严格的虚拟经济发展的法规和政策。——政府干预和调节思考题：1.名词解释：实体资本、虚拟资本；实体经济、虚拟经济；2.说明虚拟资本与实体资本的区别和联系。3.论述虚拟经济的正负效应。背景资料：信用的产生和发展最初的原始形态的信用产生于原始社会的末期和奴隶社会初期，生产力的发展以及商品生产和商品交换的发展使原始公社解体，产生了私有制家庭和阶级，出现了贫富的差别。贫困的家庭，为了维持生产和生活，向富裕家庭借债，便产生了信用。原始形态的信用大多是实物的借贷，随着商品货币关系的发展，出现了货币借贷。高利贷是古老的生息资本，它盘剥的对象主要是广大的小生产者。高利贷对社会生产力起破坏作用，它使生产者陷于贫困，无力进行扩大再生产，甚至难以维持简单再生产。封建制度被资本主义制度代替之后，贷币借贷关系有了新的发展变化。资本主义的借贷资本取代高利贷资本。随着借贷资本关系的发展，直接货币借贷又逐渐被以银行为中介的借贷关系所代替。随着资本主义社会化大生产的发展，企业生产规模不断扩大，经营的必要资本限额增大，需要集中大量资本才能经营生产。货币借贷关系适应这种要求进一步发展，出现了通过发行股票的方式进行资金筹集的活动。背景资料：现代商业信用产生的原因商业信用在简单商品经济条件下，就已经产生，其得到广泛发展则是在高度发达的商品经济中实现的。因为：第一，产业资本的循环和周转需要商业信用；第二，商业资本存在和发展需要商业信用。几个有关概念：资本循环：是指资本顺利地改变自己的职能形式，经过三个阶段，价值得到增殖，最后又回到原出发点的运动。资本周转：是指周而复始进行的资本循环。商业资本：是指独立从事商品流通活动，在流通领域中发挥作用的资本，它是从产业资本运动中分离出来，以获取商业利润为目的的资本形态。商品资本：是产业资本在其循环运动的第三阶段上所采取的一种职能形式，是表现在商品形式上的资本。职能资本：是指能够生产和实现剩余价值的资本，如，产业资本和商业资本。商业信用的工具：商业票