期货投资学-玉米期货实验报告

玉米期货投资分析报告一、投资品种此次投资的期货品种为玉米。二、玉米基本面分析玉米在期货市场上的能够影响其价格的基本面主要包括经济、政策、供求三个方面因素。而由于国内农业政策与生产的稳定与连续性，基本面上的经济和政策两大因素的变动对玉米期货价格的影响是提供了重要保证，再加上大连玉米期货与现货市场玉米价格相关系数以大于0.9，两者之间相关性非常高，这样中国玉米的供应量和市场需求波动却是玉米期货产品价格走势变化的主要依据。经济是所有期货产品交易的基础，目前玉米期货产品处于的宏观经济市场情况如下：第一，世界经济仍在下滑，但速度有所放缓。近期各方公布的数据看，全球经济出现更多较为积极的信号，而包括中国在内的新兴经济体表现最为乐观。市场对于全球经济已有复苏迹象均表现得更为肯定，虽然欧美国家经济仍处于下滑之中，速度放缓成为共识，明年经济能否有效止跌企稳成为关键。第二，中国经济仍在增长，2012年上半年经济表现良好。中国经济仍处于增长态势，在经历了过去几个季度的增速下滑后，经济在上半年出现明显的好转。国内CPI也已经触底，并将在年底由正转负。PMI指数上升，同时物价指数开始转向，宏观环境表现出现良好态势。第三，宏观经济形势下，商品上涨压力犹存。全球及中国经济基本面已开始好转，在经过整体商品在预期经济好转以及各国的宽松货币政策下，明年全球商品市场可能会走出了一轮较为可观的上涨行情。另外，中国对玉米等大宗农产品的收储政策也给玉米这类期货商品带来较为有利的支撑。三、玉米目前市场状况我国玉米消费以饲用消费为主，玉米饲用消费占国内总消费量的70%左右。2012年度，受玉米增产幅度较大、小麦作为饲料原料大量替代玉米以及市场需求增速放缓等因素影响，国内玉米年度结余量显著增加。我国玉米工业消费量占国内总消费量的23%左右。从出口量来看，中国玉米出口量逐年下降且有越累越少的趋势。中国是玉米的主产国也是主要的消费国。由于近年来国内玉米深加工的发展使玉米需求增加，供给趋紧，因此玉米出口的总量越来越少。国家对三农问题高度重视，免征农业税试点、对种粮农民直接补贴、扩大良种补贴品种、对土地实施最严格的保护措施和加大农业综合开发力度等重大政策，将大大提高农民种植玉米的积极性，同时，今年4月份，国家调整了国储玉米收购政策，收购价格提高100元/吨，而且没有收购时限和收购数量的限制，相当于“敞开收购”农户余粮，直接支撑了市场价格。因而未来我国玉米的种植面积和产量都将保持稳定。随着近来天气的好转，十分利于玉米播种，目前全国一些地区的玉米春播已经基本完成，借着有利的播种天气，今年北方玉米播种迎来高峰。同时，由于在过去一年里，国内玉米持续高位运行，本年度玉米播种的面积也出现了小幅增加。四、资金安排建议拟投资金额：500万元人民币建仓时间：最晚不超过2013年1月份建仓，以低买策略为主。1.多头建仓，逢低适量买入玉米期货合约，投入资金约占30%，即150万元。建仓价格区间为2330至2350。鉴于目前玉米期货出现动荡弱势走势，故止损点可适当放低，设在2320左右，以防止振荡而非转势，导致先行平仓，错失投资机会。2.密切关注玉米期货价格动态，同时，观察国际价格以及国际环境。若玉米价格走势于预测同步，逐渐上涨，涨幅接近10%，价格到达2580左右，且市场呈现调整，K线图有利于持仓，可以考虑加仓20%。同时，同步提高止损点，并继续观察市场。若玉米波动下跌，触及预先设置止损点2310，则平仓退出市场。同时，观察当时走势，若空头形势明显，可空头建仓做短线操作，持仓1至2周，凭借空头交易追回损失。待走势恢复后，继续多头建仓，保持预定的投资路线。3.若玉米持续上涨，并一举突破2500，考虑加大仓位，继续投入资金20%。控制风险，当玉米价格触及2600以上时，全部平仓，结束投资。或者，玉米价格波动，导致亏损达到之前盈利的80%以上时，也全部平仓，确保本金安全，同时也预示着投资策略不准确，应该结束投资。五、风险控制措施尽量选择交易量和持仓量大的合约，防止无法以看好的当前价位建仓或者平仓，导致投资损失。同时，时刻留意仓位，注意持仓比例和保证金占用，以免被强行平仓。为避免占用过多的保证金和承担交割责任，尽量不要持有合约到接近交割的日期。密切观察现货价格和期货价格的相关性，合理设置止损点和止盈点，控制损失和利润。做套利交易注意要同时操作，另外不要贪图较少的佣金和手续费而大量持仓。