利润表解读ppt课件

利润表解读投资者开办企业的目的是为了获取利润，并且，长期偿债能力也要建立在稳定的收益基础上。利润表反映了企业在一定期间发生的收入、费用和利润，是企业经营业绩的综合体现，它揭示了企业的未来前景和是否有能力为投资者创造财富。因此，对利润表的分析一度成为财务报告分析的重点。1.3.1利润表概述3.1.1利润表的性质和作用•利润表是反映企业在一定会计期间（如月度、季度、年度）的经营成果的会计报表。利润表产生于企业独立核算盈亏的需要，由于它反映了企业在一定时期内的收益或亏损，因而又称为损益表。•1．可以解释、评价和预测企业的经营成果和获利能力。•2．可以解释、评价和预测企业的偿债能力。•3．可以为企业管理者的经营决策提供重要参考。•4．可据以评价和考核企业管理者的绩效。23.1.2利润表的格式和结构•多步式3利润表编制单位：年月单位：元项目本期金额上期金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）投资收益（损失以“-”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“-”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀释每股收益4利润概念•营业利润（经营利润、核心利润）•=营业收入-营业成本-营业税金及附加-期间费用•税前利润(EBT，利润总额)•=表中营业利润+非经常性收益-非经常性损失••息税前利润（EBIT）=利润总额+利息费用•EBIT不受企业负债政策的影响，也与公司所得税负担的大小无关，因此它是考察公司获利能力的一个重要指标。•税后利润(earningsaftertax，EAT)，即净利润=税前利润-所得税费用5利润概念•EBITDA：息税折旧摊销前利润（EarningsBeforeInterests，Tax，DepreciationandAmortization）•用EBITDA来消除上述四类因素对盈利水平的影响。从而使得不同企业、不同时期的盈利水平更具可比性。63.2利润表的解读与分析3.2.1利润表分析的基本程序首先，从有关收益项目总额之间的内在关系角度考察利润形成的持久性和稳定性；然后，再对利润表中各个收入、费用项目进行逐一解读，分析这些项目的真实性、完整性，从而对企业的收益质量进行判断。73.2.2利润表收益项目关系分析•l．营业利润与非营业利润•营业活动是公司赚取利润的基本途径，代表公司有目的活动取得的成果。国内外大量的实证研究结果表明，营业利润的持续增长是企业盈利持久性和稳定性的源泉。•如果一个公司的非营业利润占了大部分，则可能意味着公司在自己的行业中处境不妙，需要以其他方面的收入来维持收益，这无疑是危险的。8案例：安然事件是怎样爆发的？9.•2001年5月6日，波士顿的一家证券分析公司——OWS（OFFWALLSTREET）公司发表了一份关于安然公司的分析报告，建议投资人卖掉安然股票，主要依据是安然越来越低的营业利润率。资料显示，安然的营业利润率从1996年的21.15％，下降至2000年的6.22％。其中2000年的第四季度的营业利润率为2.08％，2001年第一季度的营业利润率为1.59％（该季度的收入为500亿美元，比上年同期增长近3倍，而营业利润很少）。它的利润是利用关联交易从子公司转移利润。例如，2000年第二季度，把一批光纤电缆出售给关联企业等。因此，OWS公司建议股东不要轻信安然的财务利润。“安然神话”从此破灭，最终，安然公司因财务造假崩塌，为其多年提供审计服务的安达信会计公司也因此而关门。10•2．经常业务利润和偶然利润•经常性业务收入因其可以持续不断地发生，应当成为收入的主力。而一次性收入、偶然业务利润（如处置资产所得、短期证券投资收益、债务重组收益等）是没有保障的，不能期望它经常地、定期地发生，因而并不能代表企业的盈利能力，偶然业务利润比例较高的企业，其收益质量较低。11•3．内部利润和外部利润•内部利润是指依靠企业生产经营活动取得的利润，它具有较好的持续性。外部利润是指通过政府补贴、税收优惠或接受捐赠等从公司外部转移来的收益。一般来说，外部收益的持续性较差，外部收益比例越大，收益的质量越低。12•案例4－3•福建水泥（600802）1999年度利润总额8352.2万元，净利润7523.3万元，净资产收益率11.07%（1998年为10.05%，1997年为9.07%，3年平均10.06%）。1999年利润总额中补贴收入为3536.5万元，占利润总额的42.34%。若扣除该项补贴收入，利润总额为4815.7万元，净资产收益率当年数和3年平均数也将低于10%。13非经常性损益•中国证监会：公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益（2008）•非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力做出正常判断的各项交易和事项产生的损益。14•案例：•由于新会计准则允许将债务重组收益计入净利润，ST长控以每股收益4.726元勇夺2007年上市公司第一季度季报每股收益冠军。4月13日，股改停牌长达4月的ST长控，复牌后上演神奇暴涨，股价最高曾达85元，半日涨幅就超过10倍，ST长控的暴涨“惊动”了证券交易所，当天下午随即被实施紧急停牌处理。从公司季报看，一季度实现的净利润2.87亿元中有2.85亿元是债务重组带来的营业外收入，债务重组收益占净利润比例超过99%，这部分利润既没有真金白银的流入，也不能向股东分配（公司未分配利润仍为负数），此外，这种收益是一次性非经常损益，不具有可持续性。15非经常性损益通常包括以下项目：•（一）非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分；•（二）越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免；•（三）计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外；•（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；16•（五）企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益；•（六）非货币性资产交换损益；•（七）委托他人投资或管理资产的损益；•（八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备；•（九）债务重组损益；•（十）企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等；•（十一）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益；•（十二）同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益；17•（十三）与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益；•（十四）除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益；•（十五）单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；•（十六）对外委托贷款取得的损益；•（十七）采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益；18•（十八）根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响；•（十九）受托经营取得的托管费收入；•（二十）除上述各项之外的其他营业外收入和支出；•（二十一）其他符合非经常性损益定义的损益项目。•可见，非经常性损益可能被计入了营业外，也可能被计入了营业内。•公司计算同非经常性损益相关的财务指标时，如涉及少数股东损益和所得税影响的，应当予以扣除。19为什么要分离经常性损益？•“损益”是考核企业经营业绩与预测企业未来获利能力的重要指标。但是，利润表中的“净利润”仅仅是准则意义上的“确认损益”，不能反映企业未来获利能力，其中还包括不影响正常获利能力的“非经常性损益”。•树立“非经常性损益”功能的作用：认定企业的持续盈利能力。•另外，由于非经常性损益的调整通常被上市公司涌来调节损益，操纵利润，因此被家引人注目。20宝新能源业绩未达标4千万份股票期权作废•2009年2月28日，广东宝丽华新能源有限公司（深圳交易所代码000690，下称宝新能源）发布的2008年度报告显示，得益于资本市场的成功投资，宝新能源在营业成本上涨的2008年仍勉强维持了基本每股收益的提高，但净资产收益率指标仍未达标，使得4050万份股票期权被迫作废。•年报显示，2008年度宝新能源总营业收入为14.35亿元，较上年增长11.89%；实现净利润3.60亿元，较上年提高8.83%；基本每股收益由2007年的0.30元提高到0.32元。•但是，其净润主要来自去年出售云南铜业及航天股份的所得收益。扣除非经常性损益后，其净利润仅为0.97亿，较上年的3.17亿狂减69.31%。21•根据宝新能源《首期股票期权激励计划》的规定，激励计划第三个行权期可行权日为2009年9月8日至2010年9月7日；对应的可行权股票期权4050万份。行权条件为：2008年度相比2005年度，利润总额增长超过200%，且2008年度加权平均净资产收益率不低于10%。此处的加权平均净资产收益率取扣除非经常性损益之前和之后两个数据中的低者。•年报显示，2008年度宝新能源扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率仅为4.06%，行权条件未能达到。•鉴于以上事实，宝新能源董事会决定中止行权，当期股票期权作废。223.2.3利润表的重点项目解读•（一）营业收入•1．营业收入的确认：提前确认、推迟确认。•2、营业收入与资产负债表、现金流量表中相关项目配比。•（1）营业收入与企业规模（资产总额）的配比。•（2）营业收入与应收账款配比。•（3）营业收入与相关税费配比。•（4）营业收入与相关现金流量配比。•3．利用非财务信息分析营业收入的真实性和影响企业盈利能力的因素。23•5．对营业收入的构成进行详细分析•（1）营业收入的品种构成。•（2）营业收入的地区构成。•（3）关联方交易在营业收入中的比重。•（4）主营业务收入与其他业务收入在总营业收入中的构成。24（二）营业成本•首先要将主营业务成本与主营业务收入配比。将二者之差除以主营业务收入，即得出一个重要的财务指标——毛利率。•其次，谨防企业操纵营业成本的行为。常见的操纵营业成本的方式有：（1）不转成本，将营业成本作资产挂帐，导致当期费用低估，资产价值高估，误导会计信息使用者；（2）将资产列作费用，导致当期费用高估，资产价值低估，既歪曲了利润数据，也不利于资产管理；（3）随意变更成本计算方法和费用分配方法，导致成本数据不准确。25（三）营业税金及附加•将该项目与企业的营业收入配比，并进行前后期间的比较。因为企业在一定时期内取得的营业收入要按国家规定交纳各种税金及附加。如果二者不配比，则说明企业有“偷税”、“漏税”之嫌。或者，营业收入是虚假的。26（四）销售费用•销售费用一般与营业收入存在一定的配比关系。销售费用率反映了销售费用的有效性。可以通过该比率的行业水平比较，考察其合理性。例如，1998年我国冰箱制造业，销售费用平均占主营业务收入的6%。•销售费用率上升在一定程度上可能反映企业所面临的市场竞争环境更加严峻（如广告费的投入），也可能反映销售费用支付的浪费和无效。•当企业拥有了垄断优势时，销售费用率可能会下降，否则销售费用率的下降一般不会发生。27（五）管理费用•1．管理费用与营业收入配比。•2．管理费用与财务预算比较。•3．管理费用与企业规模（资产总额）配比。28（六）财务费用•财务费用的高低，主要取决于3个因素：贷款规模、贷款利率和贷款期限。•企业的利率水平主要受一定时期资本市场利率水平的影响。因此，应注意分析企业的财务费用下降是否是由于国家对企业贷款利率的宏观下调而导致的。•财务费用规模的变化反映了企业的理财状况，与企业的经营活动难以表现出正相关关系。但是，在企业的贷款融资主要用于补充流动资金和拓展企业的经营活动的