第12章 经济资本与RAROC

RAROC和商业银行全面风险管理资本的相关概念银行经营管理理论变迁RORAC理论介绍全面风险管理体系的框架全面风险管理体系的应用案例介绍讲义大纲银行需要资本是用于缓冲非预期损失的整体风险。合适的定价及准备金是用于为银行提供足够的收入以承受预期损失－美国货币监理局资本的作用法定资本与经济资本的分别银行根据监管机构标准所计算出的资本要求相对固定的风险权重可能无法反映真实风险银行根据其内部模型度量的风险大小所确定的资本要求更能反映真实风险更具有风险敏感性实际资本经济资本法定资本银行实际拥有的资本金（核心和附属资本）越来越多的银行认识到资本管理的重要性银行应辨析从内部角度确定的经济资本和从监管者角度确定的法定资本之间的区别经济资本度量银行面对的信用、市场、操作风险是分开考虑的。每种风险类型的经济资本需要不同的建模方法。经济资本=信用风险资本＋市场风险资本＋操作风险资本经济资本度量的自下而上法2%11%百分比损失预期损失99%经济资本这是由管理层决定的风险倾向或者由监管当局进行规定非预期损失概率大多数国际银行在计算非预期损失或VaR的基础上度量经济资本预期损失作为营业成本的一部分经济资本度量的自下而上法（续）1业务单元经济资本要求信用风险VaRELCreditRiskCapitalLossesProbability市场风险VaR%PriceChargeProbabilityValue-at-Risk操作风险VaRELOperationalRiskCapitalLosses＋＋Probability2业务单元经济资本要求＋＋。。。整个组合经济资本要求经济资本度量的自下而上法（续）信用风险经济资本计算方法：1、违约（Default-Mode，DM）模型222222,()()(()(1)())itiiiiiiiiVVLVpLGDppELGD2,,,,11()()()nnptijitjtijVVV)(,tppVkVaR,,1,,()()()nijjtpjiiitiptVVaRECVkVVV2、盯市（Marked-to-Market，MM）模型基于CreditMetrics、CreditRisk＋等组合管理模型)()(,,,tptitiipiiVVEVEVVaRVEC经济资本度量的自下而上法（续）市场风险经济资本计算方法：1、Variance-CovarianceVaR参数设置法2、HistoricalSimulationVaR历史模拟法3、MonteCarloSimulationVaR蒙特卡罗法操作风险经济资本计算方法：1、基本指标法：前三年总收入的平均值×（建议值15％）2、标准法：经济资本度量的自下而上法（续）iiEI业务种类主要指标企业融资（corporateFinance）毛收入（grossincome）交易业务（Trading&sales）毛收入（grossincome）零售银行（retailbanking）年均资产（annualaverageassets）商业银行（commercialbanking）年均资产（annualaverageassets）支付及结算（Payment&settlement）年结算量（annualsettlementthroughput）零售经纪代理（retailbrokerage）毛收入（grossincome）资产管理（assetmanagement）管理的资产（totalfundsundermgt）3、高级计量法：内部计量法、损失分布法、评分卡法经济资本度量的自上而下法部分银行在计算收入波动性的基础上来度量经济资本经济资本＝1部门经济资本要求＋＋2部门经济资本要求＋＋。。。全行经济资本要求/rkr1业务单元经济资本要求2业务单元经济资本要求。。。经济资本度量两者方法的比较自下而上法自上而下法＋直观－不太直观＋可用于定价－不可用于定价＋前瞻性－事后性＋具有可控性－不具有可控性－对所有风险类型明确建模＋涵盖所有业务风险－强烈依赖于统计方法＋需要很少的统计数据－投入成本昂贵＋投入较少，易于计算－不同类型风险的加总困难＋容易处理不同类型风险相关性银行经营管理理论演进Phase1Phase2Phase3资产管理理论负债管理理论资产负债管理理论全面风险管理Phase4资产管理理论理念环境20世纪60年代以前•金融市场不发达•融资工具单调•金融机构以商业银行为主•银行资金来源大多是吸收活期存款银行应该加强对资产业务的管理，合理地利用吸引到的资金资产管理理论真实票据论贷款应是短期和商业性的可转换性理论商业银行可以将其资金的一部分投资于具备转让条件的证券上。预期收入理论向中长期设备贷款、分期付款的消费贷款和房屋抵押贷款等扩展负债管理理论理念环境•金融市场迅速发展•各国加强了金融管制•金融创新为商业银行扩大资金来源提供了可能性•西方各国都建立和发展了存款保险制度。主张以借入资金的办法来保持银行流动性，从而增加资产业务，增加银行收益。转折点：花旗银行推出CD（NegotiableCertificateofDeposit，大额可转让定期存单）资产负债管理理论理念环境20世纪70年代末无论是资产管理还是负债管理，都只是侧重一个方面来对待银行的盈利性、流动性、安全性，于是很难避免重此轻彼或重彼轻此现象的发生。将资产和负债两个方面加以对照及作对应分析，围绕所谓缺口或差距，通过调整资产和负债双方在某种特征上的差异，达到合理搭配。导火索：两次石油危机全面风险管理利率风险市场风险信用风险操作风险流动性风险转折点：《巴塞尔协议》的诞生国际先进银行开始注意内部风险度量市场风险日益突出（巴林银行，大和银行事件）1988年《巴塞尔协议》新巴塞尔协议全面风险管理的发展–摩根银行的VaR理论–信孚银行的RAROC理论亚洲金融危机–对操作风险、信用风险和市场风险的全面重视ROA/ROE,16%RAROC,68%EVA/SVA,52%RORC,14%sharperatio,5%0%10%20%30%40%50%60%70%ROA/ROE,16%RAROC,78%NIACC,30%sharperatio,14%0%10%20%30%40%50%60%70%80%否,10%是,90%否,2%是,98%RutterAssociates(2002)RutterAssociates(2004)是否精确地衡量信贷组合的绩效•ROA——资产回报率，ROA=净收入/总资产•ROE——股权回报率，ROE=净收入/股东权益•NIACC（netincomeaftercapitalcharge）——扣除资本后的净收益•RORC（ReturnonRegulatoryCapital）——监管资本收益率，RORC＝净收入/监管资本•Sharperatio——夏普率，用以衡量每单位风险所能换得的平均报酬率。指标介绍()pfpRRSR营业额净收益ReturnonEquity经风险调整的资本回报率RAROC绩效评估方法的发展为何使用风险绩效评估？不同的战略业务单位可用一致的标准衡量它们对整体风险收益的贡献可与传统的资本预算框架一样，把经济资本可当作稀缺资源，与目标风险收益一同分配给各业务单位可以引导业务单位接受资本风险回报率高的业务员工与表现挂钩的报酬也可以根据风险绩效评估来衡量优化风险收益以提升股东价值风险绩效评估有助于银行更好地分配资本资源，并引导管理层和员工开展有利于股东价值提高的经营活动和管理活动：风险绩效评估的实施选择风险绩效评估可以用不同的方法实施：实施方法解释基础调整风险RORAA资产资产（分母）风险资产回报率RAROA资产回报（分子）风险调整的资产回报率RORAC收益除以风险资本资本资本（分母）风险资本回报率RAROC以资本回报率为基础－但从收益中减去风险因素以达至风险调整是国际上首选的资本配置及绩效评估工具资本收益（分子为预期损失调整）资本（分母为非预期损失）风险调整的资本回报率以资产回报率为基础－但从收益中减去风险因素以达致风险调整即资产回报率－但资产会根据相对的风险水平而调整RORAC理论介绍RAROC-RiskAdjustedReturnOfCapital经风险调整的资本回报率........风险调整收益风险调整资本/经济资本RAROC=RAROC的计算公式资金成本利息及非利息收入盈利成本分配风险资本平衡回报率(RAROC)定价=盈利–预期损失风险资本绩效评估风险定价利息和非利息收入–资金成本－非利息成本－预期损失RAROC=非预期损失（风险资本/经济资本）预期损失并不是风险，其由价格补偿代表着风险，由资本补偿RAROC模型的输入值——利息和非利息收入作为事后管理的实际RAROC计算从核心业务系统得到预测性的RAROC计算根据银行制定的内部最低要求收益率(hurdlerate)，如目标的RAROC或ROE等，客户经理设定预测性的定价以得到利息和非利息收入根据银行定价政策的规定，如手续费率RAROC模型的输入值——资金成本资金成本的计算基于资金转移定价（FundsTransferPricing,FTP)资财部贷款业务存款业务资金池存款利率资金成本贷款利率利差利差同业市场资金转移定价模型资金转移定价的三种类型单一资金池法通常只建立一个资金池，对资金产品的提供者和使用者采用完全相同的利率，或者对提供者和使用者分别采用统一的利率。多重资金池法按照到期时间和再定价特性对产品加以区分，并按照产品群设计若干资金池及其制定相应的利差，多用于无抵押资金产品的定价。期限匹配法根据各个资金产品的现金流、选择权和再定价特征，并结合其到期时间，制定不同的转移定价。多用于有抵押资金产品的定价。复杂程度和精确度增大........预期损失异常损失目的在今天激烈的竞争环境下，能从银行整体或不同的组成（业务线、产品、客户、渠道等）来分析银行的收益是非常关键的。FTP体系可以帮助银行实现这个目标。在银行上下使用一致的FTP制定方法，一样的假设和整合的数据，可以为银行衡量各业务线、分行的业绩提供一致性的衡量基础。为了将利率风险和业务部门的盈利分离开来，银行大多采取资金转移定价（FTP）的方法定义资金转移定价是一个管理会计的方法，将资产负债表上的每一个项目的盈利性分开度量，也将业务部门（分支机构）信用风险同利率风险分离。它是一种分别计算银行业务线、产品或其他管理成分的净利息收入的方法内部资金转移价格是指资金在银行内部不同部门、不同产品、不同分支机构之间流动的价格资金转移定价FundTransferPricing(FTP)银行利润资产业务负债业务资金营运贷款利息收入基于FTP的内部利息收入基于FTP的内部利息支出利息支出收取基于FTP的内部利息收入支付基于FTP的内部利息支出对外资金营运收支资金营运成本资产业务营运成本负债业务营运成本资金转移定价模式预期损失•单资金池–单池单利率方法–最初形式–它将银行所筹集的全部资金集中起来，建立一个资金池，并赋予一个相同的内部资金转移价格，而不考虑不同资金的到期日、筹资成本、流动性等差异。–单池单利率方法简单易懂、容易实施。–由于没有考虑资金的期限结构，无法规避由于利率波动造成的缺口风险，并且容易造成部门绩效考核的不公平。–这种方法一般适用于具有稳定现金流、分支机构和业务量较少的小银行。资金转移定价模式预期损失•多资金池–多池多利率方法–根据银行资产、负债的不同特征，建立各自对应关系，每类资产和负债都有一个资金池与其相对应，并赋予一个内部资金转移价格，资金池中的资产和负债的期限、利率波动特征基本相同。–多池多利率方法比单池单利率方法更贴近实际，减少了利率波动带来的风险，有利于银行的资产负债管理。–该方法比较复杂，实施费用也较高。另外，在这种方法下，资金池中的资金不可能完全匹配，容易造成资金的多余或不足。资金转移定价模式预期损失