证券投资分析论文：华夏银行股票分析

华夏银行股票价值分析和技术分析报告一、概述华夏银行成立于1992年10月，是一家全国性股份制商业银行，总行设在北京。1995年经中国人民银行批准开始进行股份制改造，改制变更为华夏银行股份有限公司（简称华夏银行）。2003年9月，华夏银行公开发行股票，并在上海证券交易所挂牌上市交易(股票代码600015)，成为全国第五家上市银行。2005年10月华夏银行引进战略投资者，与德意志银行签署了股份转让协议、全面长期战略合作协议、全面技术支持和协助协议、信用卡业务合作协议，为提高经营管理能力和国际化水平带来了新的契机。2008年10月，华夏银行顺利完成定向增发，提升了资本实力，为促进又好又快发展提供了有效的资本支持。华夏银行最新主要指标二、中国银行业的分析银行业在中国金融业中处于主体地位。按照银行的性质和职能划2分，中国现阶段的银行可以分为三类：中央银行、商业银行、政策性银行。近年来，中国银行业改革创新取得了显著的成绩，整个银行业发生了历史性变化，在经济社会发展中发挥了重要的支撑和促进作用，有力的支持中国国民经济又好又快的发展。截至2010年底，我国银行业金融机构资产总额95.3万亿元，比上年增长19.9%；负债总额89.5万亿元，比上年增长19.2%；所有者权益5.8万亿元，比上年增长31.2%。银行业金融机构资产规模市场份额进一步发生变化。从机构类型看，资产规模较大的依次为：大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行，占银行业金融机构资产的份额分别为49.2%、15.6%、14.9%。城市商业银行和城市信用社、股份制商业银行、农村中小金融机构和邮政储蓄银行、非银行金融机构、外资银行资产份额比上年分别上升1.06、0.78、0.60、0.24、0.13个百分点，大型商业银行、政策性银行及国家开发银行资产份额分别下降2.11、0.71个百分点。2010年英国《银行家》杂志全球前1000家银行排名如下：3该项排名是基于资本实力，中国共有25家银行入选。从华夏银行的排名可以看出，华夏银行的资金实力在全球范围内还是比较雄厚的，在国内处于中等水平。未来中国经济结构将更加优化，政府宏观调控能力继续提升，中国宏观经济仍将保持6-8%的高速增长，中国银行业将继续得益于宏观经济的高速增长。由于外部环境的改变，中国银行业将实施更加多元化的经营战略。华夏银行也将迎来更多的发展机遇。三、华夏银行的公司财务分析I、华夏银行的盈利能力分析由上表可知华夏银行的净利润增长率一直处于比较高的水平的，说明其成长能力强。但是净资产收益率却低于行业平均水平，说明其盈利水平不强。4由上表可得：①、华夏银行的股东权益收益率和ROE在行业中处于比较低的水平，说明股东投资于华夏银行的资本所获取的利润比较低；②、资产收益率ROA在行业中亦处于比较低的水平，说明其管理层将资产转化为净利润的能力比较弱。由上表可得：①、利息收入占了其营业收入的绝大部分，可是它的利息毛利率却处于行业比较低的水平，说明其自己成本比较高。②、净利息收入资产比处于行业比较低水平，说明其利息收入较少，5整体双收水平并比高；有上表可知：①、不良贷款率在行业中比较高，说明了其资金成本比较高，风险管理有待加强。②、资金充足率一直处于较低水平，影响了其贷款扩张。综上所述，利息收入华夏银行的其主要收入，但是利息收入又较少，业务份额较低，同时风险控制不够和存款利率较高导致资金成本高，因而导致其盈利能力不强。II、华夏银行的成长性由上表可得华夏银行的主营业务收入和每股收益总体上是逐年增6长的，说明其增长性是比较好的。III、华夏银行的价值由上表可知，华夏银行的市盈率在行业中处于比较高的水平，说明其价值被高估。综合华夏银行的财务分析，华夏银行的投资价值在银行页中并不高，但是考虑到到它比较强劲的增长力，可以暂时观望华夏银行的进一步表现。四、华夏银行的技术分析（1）、股票价格曲线走势的图形形态分析7如图，华夏银行股票价格走势图中的最近一个区间出现了如上图所示的双重底形态，则价格突破b线后会继续上升a、b间的高度，b线将成为支撑线。（2）移动平均线法分析如图a、b、c、d线分别为MA5、MA10、MA20、MA60的移动平均线，当在AD点是，a线在到低点上升后自下而上突破b线，紧接着b、c、d线依次出现交叉，最终行程a、b、c、d自上而下的排列，这可以看做是上涨行情的到来。可是B点，a线自上而下突破了b线，这也许8是格兰维尔法则的出现，也可能是下跌行情的出现，具体如何还需等待观察。（3）黄金分割率理论分析根据黄金分割理论，由上图可知，近期股价在11.59遇到阻力点，没能冲突它而调转向下，但是将在10.89获得支撑点。后期可能再次向11.59发起冲击也可能突破10.89向下跌。（4）技术指标MACD分析如上图，a线是DIF，b线是DEA,a、在A点自下传过A点，是一个买入信号，从A点到B点，a线在b线之上，大势属于多头市场，但是a线在B点自上而下突破b线，这可能是上升期的调整也可能是下跌的信号，故还需作观察。（5）随机指数（ＫＤ线）分析9如上图所示，a线是K线，b线是D线，a线在A点自下而上突破b线，A点数值在20左右，所以是一种买进信号，在A点至B点是上涨行情。然而a线在B点自上而下突破，B点数值在80左右，所以是卖出的信号，将有下跌趋势。综合以上5种技术分析，结论是：华夏银行的股价将在最近一段时间内下跌一定的幅度。五、结论综合华夏银行公司的价值分析和技术分析，华夏银行股票近期并不具备很好的投资价值。