进口铜精矿价格审核重点及操作流程表

进口铜精矿价格审核重点及操作流程表矿价定价模式结算方式审核单证审核要点以加工费及铜金银为基础的公式定价：以LME、LBMA等金属期货价格为基础进行公式定价根据CIQ检验结果(第三方或工厂检验)及金属期货市场价格进行尾款结算合同临时发票最终发票CIQ检验证书LME、LBMA有关单证价格计算明细表1、定价公式、调整因素是否符合惯例及指数行情2、尾款结算是否及时以铜单种金属为基础的公式定价：以LME等金属期货价格为基础进行公式定价一般无需进行尾款结算，品质差异较大时需根据CIQ检验结果进行结算合同临时发票最终发票CIQ检验证书LME有关单证价格计算明细表1、定价公式、调整因素是否符合惯例及指数行情2、尾款结算是否及时现货定价：买卖双方按照市场行情以一口价方式确定价格一般无需进行尾款结算，品质差异较大时需根据CIQ检验结果进行结算合同临时发票最终发票CIQ检验据证书1、合同价格、调整因素是否符合惯例及行情2、尾款结算是否及时铜价：确定铜价×铜品位×干重×回收率根据CIQ检验结果及金属期货市场价格进行尾款结算LME、COMEX期货市场价格的有关单证1、期货市场价格是否符合行情金价：确定金价×黄金品位×干重×回收率根据CIQ检验结果及金属期货市场价格进行尾款结算LBMA期货市场价格的有关单证1、期货市场价格是否符合行情2、金含量不计价的标准是否合理银价：确定银价×白银品位×干重×回收率根据CIQ检验结果及金属期货市场价格进行尾款结算LBMA期货市场价格的有关单证1、期货市场价格是否符合行情2、银含量不计价的标准是否合理粗炼费/精炼费（TC/RC）：参考中国铜原料联合谈判小组（CSPT）谈判价格临时发票；最终发票；运费种类航次租船--买方租船航次租船--卖方租船集装箱班轮运输基本运费分为COA合同租船和单程租船两种方式；以固定运费费率或波罗的海干散货航运指数均价为基础确定基本运费费率包含在铜精矿贸易合同的货物价格中船东按航线报价附加运费1、燃油附加费；2、货币贬值附加费；3、境外内陆运费；参照买方租船；部分附加运费在贸易合同的运输条款中列参照航次租船；附加运费与航次租船相比，种类更多运价4、转船附加费；5、港口附加费；6、港口拥挤附加费；7、选港附加费；8、其他附加费明，部分未列明滞期费/速遣费速遣费率一般为滞期费率的一半，买方租船时，装货港和卸货港的滞期费、速遣费均由买方承担卖方租船时，只有卸货港的滞期费、速遣费需计入完税价格参照航次租船杂费由买方支付的与货物运输有关的费用，如境外货物装卸费、境外码头费用、境外货物保管费用等参照买方租船参照航次租船结算方式需进行最终运费结算，在进口后1-3个月后对滞期费、速遣费及其他附加运费进行结算并出具最终运费发票参照买方租船，需进行最终运费结算参照航次租船审核单证1、运输合同；2、临时运费发票；3、最终运费发票；4、船东或其代理出具的交货记录单；5、运费费用明细单；6、装卸时间事实记录表等铜精矿贸易合同运输条款；其余单证参照买方租船铜精矿贸易合同运输条款或运输合同；其余条款参照航次租船审核要点1、运费费率是否符合惯例和行情；2、各项附加运费、杂费是否发生、何时结算；3、是否及时进行结算和补充申报参照买方租船参照航次租船操作流程非黄金部分黄金部分尾款结算审核附件4：铜精矿基本定价要素说明一、LMEA级铜期货交易惯例以有色金属期货市场精炼铜以及金、银的期货价格为基础采用公式定价是铜精矿的主流定价方式，其中LMEA级铜期货价格是铜精矿最常用的基础价格。（一）精炼铜期货交易的沿革铜是最早进行期货交易的有色金属，是LME（伦敦金属交易所）成立时的两个交易品种之一，从本世纪初起，LME开始公开发布其成交价格并被广泛作为世界金属贸易的基准价格。LME每天都公布一系列官方价格，这些价格在业内被作为金属实货合同定价的依据。世界上全部铜生产量的70%是按照伦敦金属交易所公布的正式牌价为基准进行贸易的。LME采用国际会员资格制，拥有14家会员公司。会员经纪公司可以做自营，同时也为客户代理交易。其中超过95%的交易来自海外市场，我国目前并没有具备LME会员资格的企业。（二）LMEA级铜期货合约基本要素1．交割等级：A级铜（LME认证的牌号，符合英国BS6017－1981标准分类规格）；2．交易单位：25吨；3．合约月份：最近月份加上连续两个月，及未来12个月，即三个月合约至十五个月合约；4．报价单位：美元/吨；5．最小变动价位：0.5美元/吨；6．日涨跌幅限制：无涨跌停板限制；7．最后交易日：三个月合约为连续合约，每日都有交割，三个月以上为每个月第三个星期三。8．交割地点：在指定的交割仓库进行LME注册品牌A级铜的实物交割。9．交易形式：LME共有三种交易形式，圈内交易（ringtrading），上下午各两节圈内交易，每节交易时间5分钟，大约有60％的交易量是在圈内交易中进行的；场内交易（kerbtrading），在LME交易厅内进行，其交易过程没有圈内交易那么正式，会员可以同时进行不同期货品种、不同交割日的期货合约买卖交易；办公室交易（inter－officetrading），让交易商在非交易日和非交易时间能获得交易机会。（三）LMEA级铜期货价格1．基价：分为官方价格、均价及任意价格。由于LME是一个24小时循环式市场，需要一个公认的各方都能接受的当日价格，因此确定每日上午第二轮圈内交易最后一时刻的收盘价为官方价格，其中现货收盘价即为现货结算价、三月收盘价即为三个月结算价。在官方价格基础上可以计算平均价，包括月均价、周均价及买卖双方商定的一定时间内的平均价。任意价格指24小时交易时间内的任意时点的价格。三个月合约是最活跃的合约，其他所有铜合约都只在其价格基础上进行升贴水报价交易。2．点价：实物贸易中，买卖双方一般在规定的定价期或作价期(QP－QuotationalPeriod)内，预先商定按照不同种类的基价进行作价。点价基价的确定没有固定模式，可以是官方价格、均价及任意价格。实际操作中，点官方价格一般是在当天交易开盘之前约定锁定当日官方价格，并将第二天LME网站公布的官方价格做为所点价格；点均价是约定特定作价期的官方价格均价为所点价格；点任意价格一般有两种方式，一种为根据期货行情走势点价，称之为即时点价，一种是预先确定价格，在当日行情下以该价格买入，称之为挂盘点价。以官方价格或任意价格点价时，点价的合约日期与每月的交割日期存在差异，需通过升水、贴水进行调整将点价日所点价格调整到作价期交割日。以作价期均价作为最终价格，则无需考虑基差或升贴水问题。3．基差（BASIS）：不同到期合约之间的基差构成LME的价格结构，根据近远期合约价差的正负关系分为升水和贴水，最常见的是现货与三个月合约（Cash-3Month）的升贴水。顺价差（Contango）被称为正向市场，即近期合约价格低于远期合约价格，价格结构称为顺价差；逆价差（Backwardation）被称为反向市场，近期合约价格高于远期合约价格，价格结构被称为逆价差。现货合约、三个月合约及三个月以后的合约的价格差异靠基差来确定。4．品牌、等级及地域升贴水：不同品牌不同等级的铜存在价格差异，此外，根据交割仓库地理位置的不同也存在价格差异，此类价格差异也被称之为升贴水，市场并不存在关于升贴水具体的标准，升贴水由市场根据当时的供需关系来决定。二、铜精矿贸易惯例（一）以加工费（TC/RC）及铜、金、银三种金属为基础的公式定价1．基本定价方式国际贸易中，铜精矿的主流定价惯例是以LME、COMEX、LBMA有色金属期货价格为基础，根据矿砂的含水量、金属含量、约定金属回收率、约定的加工费（TC/RC）按一定公式进行计算，根据成交方式及付款方式，定价中还需纳入的因素包括利息和运费，基本定价公式如下例：铜精矿进口价格＝（铜期货价格×铜的品位×铜的回收率＋金期货价格×金的品位×金的回收率＋银期货价格×银的品位×银的回收率－粗炼费－铜的精炼费－银的精炼费－金的精炼费）×矿砂的干重＋/－利息＋运费。2．货款支付惯例此类公式定价铜精矿一般存在两次支付，在货物申报进口时，买方按照临时发票价格的95%进行首次支付，待最终发票出具后对剩余价款进行二次支付。3．定价要素⑴有色金属期货价格：铜的价格一般采用LME期货价格来确定，金、银一般采用LBMA期货价格来确定。当金的含量＜1克/干吨，银的含量＜30克/干吨时，金、银不计价。根据合同约定，期货价格的确定可以使用基价，也可进行点价，买方具有选择权，可在作价期期内按照商定的基价进行作价或者在作价期结束前以LME的官方价格或任意价位进行点价，可一次性点价，也可多次点价，多次点价有利于降低价格风险。一般情况下，铜精矿是以LME金属铜官方价格中的现货结算价均价作为期货价格。⑵作价期：计算官方价格均价的计价时间区间被称为作价期。一般情况下，铜精矿的作价期为M+N，M为基准月，可以是装船月、到货月或合同月，N为数字，表明作价期在基准月后的第几个月。作价期经双方约定，可以进行调整，称之为调期，实际操作中可对整批铜精矿调期或部分调期。调期一般需要支付手续费。根据贸易惯例，铜精矿的作价期基本在申报进口后结束，因此对发生作价期调整的，应要求企业提供双方往来函电及有关单证，核实作价期调整、价格变动及手续费支付情况。⑶含水量及金属品位：通常在装船时由卖方对铜精矿做品质鉴定，并出具临时品质证书和临时发票，作为计算临时价格及部分付款的依据。货物到港后，再由双方约定的当地检验机构再次检验，出具品质和重量证书，作为计算价格及尾款调整的依据。两次鉴定结果差异较大时，由双方进行协商。⑷金属回收率：由于金银铜等金属不能100%回收利用，所以要扣除一定损耗，体现为回收率（也称计价系数），由买卖双方约定。一般情况下，品位在30%左右的铜精矿铜的计价系数为96.5%或品位扣减一个百分点的做法。通常情况下，品位在24%以下的铜精矿，买方倾向于采用品位扣减一个百分点的做法，品位在24%以上的铜精矿，买方倾向于采用96.5%计价系数的做法。⑸加工费：加工费分为粗炼费（TC）和精炼费(RC)，TC/RC是矿产商和贸易商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精炼铜的总费用。TC/RC的高低表明纯冶炼商收益水平的高低，TC/RC高企表明冶炼厂商的收益高，刺激冶炼厂商的生产积极性。决定TC/RC水平的重要因素是铜矿砂的供求关系，一般而言，当铜矿砂供应短缺时，TC/RC就会下降，反之亦然。TC/RC的定价也分为年度合同和现货定价两种方式，年度谈判是由单个企业或组织间谈判，不存在全球基准价。目前我国中国铜原料联合谈判小组（CSPT）与海外几大主要矿产商已就TC/RC进行了多年谈判。TC以美元/吨报价，RC以美分/磅报价。将两者结合为一个数字,可以将TC化为美分/磅来报价,也可以将RC化为美元/吨报价,然后直接相加。以TC为例来说,TC除以22.046221化为美分/磅,除以0.3(一般TC/RC的作价都是基于含铜量30%的铜精矿),除以0.965(假如96.5%的回收率)。这种计算方法可简化为“TC费用/6.38”,然后将得到的数字与RC费用相加即可得到综合的TC/RC费用。由于矿石品位和回收率不同,要根据具体情况来定,所以并无固定的公式。⑹利息：铜精矿货款支付多采用远期信用证方式，远期信用证利息一般由卖方垫付，二次支付时再由买方支付给卖方。远期信用证利率一般以伦敦同业拆借利率（LIBOR）上浮1.3%到1.5%为基础，由买卖双方协商约定。4．定价实例假设某公司进口铜精矿的作价期是：M+4，以装运月为基准月，7月装运，8月9日进行点价，所点价格为9500美元。点价日升贴水行情是-18。企业所点价格为三个月合约价格，即11月9日到期的合约价格，三个月合约的交割日为每月的第三个周三即11月16日。该日价格应以11月9日价格加7天的基差，根据点价日升贴水行情，每日基差为18/90=0.2美元，7日的基差为1.4美元。由于升贴水为负值，表明为顺价差，远期合约价格高于现货合约价格，因此经升贴水调整后的价格应为9500+1.4