08内容如何撰写商业计划书之财务信息

1如何撰写商业计划书之财务信息在收集到有关成本和潜在收入的主要数据之后，商业计划的最后一部分是撰写财务信息……公司商业计划所需财务信息的数量和种类在很大程度上取决于公司发展的阶段以及公司的具体目标。公司越成熟，就可获得越多的历史数据，财务报表也就会更加完整。当公司进行债务或股权融资时，计划应对所需资金的种类和数量作大致描述。商业计划中所包括的财务计划对所有公司来说都是必不可少的。进行财务预测可使高级管理人员更为迅速地找出潜藏的陷井和机遇。财务报表公司财务报表是商业计划财务信息部分的核心。它们体现了公司的历史业绩和未来预测，对于寻求新一轮融资的公司而言，潜在投资者希望看到最近三年的资产负债表、损益表和现金流量表，以及对未来五年现金流量表、损益表和资产负债表的预测。对于寻求原始资金的新成立的公司，提供销售预测、运营成本、销售成本、管理成本和现金流量方面的信息就足够了。在其他情况下，可能会需要更多的财务信息。例如，如果投资于固定资产的资金数目很大，则需要准备一份预计采购清单。编制上述财务报表必须具备金融和会计方面的专业知识。（注：以权责发生制编制的财务报表通常比使用现金收付制更为可取，因为编制财务报表时多采用前者。）以下是进行预测时需要考虑的主要因素：时间限制典型的商业计划应对未来五年，至少三年的期间进行预测。少于这一时间，其信息将不足以让投资者和贷方充分评估公司的发展潜力。而超过五年的预测信息则没有什么利用价值。最初两年应按月提供现金流量表和损益表，之后可以按季度提供。最初两年的资产负债表应按季度编制，之后可以按年编制。预测假设预测应体现对未来运营的准确估计。为使投资者或贷款方对预测的可靠性进行评估必须提供公司进行预测时使用的假设。你必须小心谨慎。所有商业活动都有一定风险，若使用有利假设预测未来经营成果，则有可能达不到目标，从而导致投资者的不信任。不要过于创新，必须严格遵守工业会计准则并运用公认的假设标准。2预测的关键是内部一致性。现金流量表、损益表和资产负债表必须基于相同的假设。例如，你的销售预测会在损益表中反映。在现金流量表中反映的现金收入必须作为一个函数，在对销售收入以及收款期间进行预测时应考虑在内。资产负债表中反映的到期应收帐款应该作为一个函数，在对销售收入、现金收入以及坏帐比例预测时应考虑在内。因此，财务预测的第一步确定必要的假设。在允许的范围内，你的假设必须以充分的事实、市场调查及细致的分析为依据，并应反映历史业绩。这些作为依据而收集的信息应该同样支持商业计划的其他部分。预测应包括对以下主要假设的简要描述：销售由于决定着公司的营业额和活跃程度，销售假设通常是预测中最关键的部分。你应解释销售预测的基础。销售预测应与商业计划中市场部分有关市场情况、市场策略和预期市场地位的描述保持一致。例如，你的市场份额应与你对总体竞争优势的估计相符。销售预测可以以单位为基础或者根据总量的百分比计算。若以单位为基础进行预测，应对单位销售增长、初始单价和随后的价格波动时间所作假设进行描述。因为很多产品有明显的季节性差异，因而作出具体假设极为重要，同时应保证预测时一直遵循季节性原则。在以前进行销售预测时经常使用这一方法。也可以用每月美元销售量的百分比增长进行销售预测。这样，需要说明所用百分比并解释为何使用这些百分比。这一方法在近些年的预测中使用较为广泛。若拥有多条产品线或多种服务而且各种产品在总销售收入中的构成会随时间变化而变化，那么应指出对每类产品所作的不同预测或假设。同样，如果某种产品可以进行跨市场跨行业销售，那么应该针对每一市场作不同的销售预测。你还应根据产品性质对销货退回提取准备金。如果使用分销方式，则应考虑到未售产品退回的可能性。销售成本成本并非仅仅是销售额的一定百分比，你应该分析制造产品的材料成本，人工成本及管理费用。预测应基于已制定的生产计划，并将所有的各类成本考虑在内。在工程预算和销售商报价的基础上制定详细的产品用料单。人工成本应根据预计生产时间和小时工资进行核算。确定管理费用时需要对年度成本预算进行分析，这类成本通常作为直接人工成本的一部分归入产品成本。如果公司拥有数条产品线，请说明每一种产品的单位成本。同时对影响单位成本的因素加以解释。例如，由于产量增加带来批量购买，单位材料成本会随之降低。3营销费用最初两年的营销费用取决于根据商业计划中市场部分制定的详尽的市场计划。这一计划应包括人员预测、相关成本、销售佣金协议、商品参展成本，促销活动和广告总成本。之后如果分销渠道与营销活动大体相似，你可以把市场开发费用看作销售收入的一部分来进行预测。研发成本投资者认为研发成本是对未来的投资。这些自由度很高的成本是公司持续健康发展的关键。如果产品利润很高，但寿命很短，就必须投入大量的研发费用以不断地开发出新产品。这样在进行成本预测时就必须制定一个详细计划，包括待开发产品种类，人员要求和其他开支等。如果一旦产品开发成功而研发不再是公司的重要活动，那么，此时的成本假设可作为销售收入的一部分。对于不少服务型企业来说，研发费用也是十分重要的。管理费用预测此项成本时需要制定有关主要管理费用的详细计划，例如，管理及辅助人员的工资，联络费用，租金和供给等。虽然不必把这一计划包括在假设中，你还是应该简单描述一下预测此类费用的方法，并提供每一期间内的员工总数。所得税估计每年实际税率。包括联邦税，州税，地方税以及可以获得的税收减免。将这一税率应用于每月税前所得。如某些年度出现亏损，应对其后年度的实际税率进行调整，以适用于联邦经营净亏损结转。因为现行税法十分复杂，在计算所得税和估计季度应纳税款时寻求适当协助。存货估算能够满足预计销售量的存货量。这取决于生产周期的长短，可以以周转率（例如，存货每年周转四次）或生产周期（三个月）来表示。存货采购的时间是预测现金需求量的主要因素。应收帐款估计产品售出和帐款收回之间的时间差。这一时间可以用一个平均收款期（如六十天）或年周转率（年周转六次等于六十天的平均收款期）来表示。行业统计数字一般会指出通常预期的时间差。现金估计在预测期内应持有的最小现金数。这会影响到你通过借贷或销售股票所需筹4集的现金量。大多数业主希望持有可应付三个月支出的足够现金，以备出现意外问题和突发成本时作应急之用。若你计划持续融资、这笔应急现金也可给你留出充裕时间以获得更好的融资方案。投资如果你打算通过销售股票来筹集资金，投资者希望你能将闲置资金投入低风险货币市场基金或转为存单。投资量将取决于你每月的现金需求量。指出你所期望的闲置资金的利率。经验做法是假设这一利率为现行货币市场基金的利率。财产和折旧说明你打算购买的主要资产及购买时间，同时说明设备的使用寿命和折旧方法。如果打算出租设备，在核算销售成本和损益表其它项目时一定要考虑租赁费用。应付帐款估算你希望支付帐款的期间。经营企业之初，也许不得不立即付款以建立良好的信誉。因此，在公司成立的前几年里，应确保付款期间少于行业平均付款周转天数。预测应付帐款时，付款条件通常以天数表示（例如，应付帐款视为在三十天之内支付）。如果工资是公司的主要支出，一定要用适当的工资期间来预测现金流量要求。负债和利息费用指出预计的借款来源及假定的利率。在制定利率时应该采取实际的态度，所定利率应与行业风险相称。普通股与优先股描述公司的预期资金来源。如果已发行普通股，应指出发行数量和发行价格。如果你想吸收多轮风险投资资金，请指明所需总额及每轮融资时间。发行量及每股价格取决于公司业绩，并将在每轮资金投入时分别确定。敏感性分析预测的可信度取决于假设的准确性。投资者希望在预测论述中看到敏感性分析。在这一分析中应指出你所采用的最关键的假设以及这一假设倘若发生变化将会产生的影响。销售假设对于大多数预测而言都至关重要。如果你计划年增长率为50%，那么假设是30%时又会怎样？成本高出预期的五个百分点怎么办？对于刚启动的公司，另一关键假设是重大事件发生的日期。设想一下，如果最初发货时间耽搁了三个月会怎样？分析中不必包括假设改变以后的财务报表预测，但是应包括进行预测所运用的最关键假设的一般性讨论，另外，在讨论其他可能情况时，应重点分析是否需要额外融资，以及预测期期末的收益和资本收益率情况如何。初始财务预测是一个费时的过程。但好的财务预测可为读者提供充分的财务信息5以评估公司的潜力。预测是公司财务管理的工具。可以把它视为公司预算。在公司发展过程中，可对假设的准确性进行评估，并在必要的情况下对预测进行更新与复核。这样，当你准备再次融资时，更新财务预测就相对简单得多了。财务专家如何评估预测潜在投资者首先关心的问题之一是商业计划的预测和假设是否合理。经验丰富的投资者通常可以很快做出判断。如果他们认为数字合理，就会做出以下分析：经营利润投资者把经营利润（毛利和税前利润），研究开发与营销成本以及管理费用按销售收入的一定比例进行计算，并把这些比例与同行业其他公司相比较。如果你预测的毛利率是65%，而其他公司为50%，投资者会对你的假设和计算基础提出疑问。如果你认为数据正确，就应提供相关数据，据理力争。资产管理这是一个很多高层管理人员都会忽视的领域。你预测的资产负债表应表明你懂得如何管理现金、应收帐款和存货。这些证据对于潜在投资者和银行家都是非常重要的。你的预测和比率应与同行业其他公司具有可比性。关于这些比对，有各种行业指导和研究可以进行参照。对公司的评估投资者通过了解公司某一时期（通常三到五年）期末的预计收益，并用收益乘以一个与此行业相关的系数来大致评估一个公司。在这方面没有通用的标准。如果你的公司属于发展中行业，投资者可能使用15或25的系数，而对于面向客户的行业，则使用5到10。这一系数帮助估计公司的未来价值。投资者可能会利用风险调整收益率将未来价值折现，来估算公司的现值。在高科企业的早期发展阶段，这种风险调整收益率每年可能会高达50%到60%。例如，如果你是处于发展中的新兴行业，预计在五年之后的年销售收入达到四千万美元，税后利润率为10%，投资者会以预测利润（四百万美元）乘以15，得到总价值为六千万美元。如果公司公开上市或转让给第三方时，这个数字就可以看作是该公司的价值。出于以下两个原因，投资者必须了解这一数据：第一，他们关心公司是否会成为一个使其投资物有所值的大公司。第二，通过这一数字，他们可能决定在向公司提供了所需资金之后，应该在公司中拥有多大比例的所有权。如果投资者认为50%的风险调整收益率较为合适，他们会把公司的现在价值定为大约五百万美元。集资需求6寻求资金资助的公司应该在商业计划的财务部分提出集资要求，包括所需资金量，为何需要资金以及打算如何使用这笔资金。应当注意以下几点：前后一致．阐述你将如何使用公司所筹资金，使其与你的财务预测保持一致。如果你声称筹集种子资金是为了开发产品或服务，建立市场开发机制，那你的财务预测就应对这些支出作出说明。若公司寻求第二轮或第三轮融资，则应请读者注意公司财务预测细节。但是对资金的使用只需简要说明多少资金将用于研发、营销、生产、资本设备等方面。留有余地．关于资金量，最好留些余地。这样，如果计划中出现小误差，公司也不会在资金方面处于尴尬境地。说明资金如何影响资本结构．已经运营一段时间的公司必须说明公司的资本结构，以及预期资金会对其产生什么影响。而新公司则必须解释公司如何融资，股东是谁，他们在公司中居何职位，拥有多少股票，以及购买股票支付的股本等等。阐述其他融资计划．公司应对除当前融资需求所述风险资本或贷款基金以外的融资计划做出解释。许多公司使用银行限额贷款或定期贷款来满足公司短期运营资本的需求，或租赁设备来避免资本设备支出。公司会计师或律师通常与银行界关系密切，他们可以向你引见乐意提供短期贷款的机构。监控债务状况．在决定采用债务与股权混合资本时，有许多权衡因素需要考虑。债务融资可能会便宜些，但条件是公司有能力还贷并为这笔贷款提供足够的抵押担保。注意不要使财务杠杆比率过于偏离（也就是说，不要造成过高的负债与产权比率），因为这样会使金融投资者认为公司风险偏高。贷款方希望看到足够的现金流量来证明你的还款能力。过分举债