[实例]蓝宝石平片企业招股说明书

1XX光电科技有限公司招股意向书XX资产管理有限公司投行部2目录一、项目简介............................................................3二、公司简介............................................................41、历史沿革.............................................................42、公司股权结构图.......................................................43、产品..............................................................44、行业发展特点.........................................................55、技术及知识产权.......................................................76、生产工艺.............................................................77、原料..............................................................88、应用领域.............................................................89、市场营销............................................................1110、同业竞争...........................................................1211、项目优势...........................................................1312、公司财务...........................................................1513、高管介绍...........................................................1814、募资计划及投资方式.................................................1815、风险及应对措施.....................................................193一、项目简介XX光电科技有限公司成立于2015年10月14日，公司办公地址在XXXX，主要产品是氧化铝（AL2O3）晶锭及平片、氮化硅。蓝宝石平片具有高强度、高硬度、耐腐蚀、透明性好特点，最早应用于军工领域的导弹的红外视窗导引头，随着工业化技术进步，蓝宝石开始广泛导入民用，现在主要应用于LED芯片长晶衬底、电子产品视频面板、保护盖及其他应用领域。这几年随着蓝宝石下游LED产业平稳增长，蓝宝石需求增长，价格开始由底部4美元的价格攀升，同时，便携式电子产品开始大量使用蓝宝石作为触摸屏，在各种便携式电子产品中，最大的利好来自苹果将在2016年推出的iphone7采用蓝宝石触摸屏消息。之前，由于未解决蓝宝石界面易碎的问题，而且后端的加工切磨的问题也未解决，使得苹果公司未下定决心在手机上推广，随着苹果公司解决了易碎的问题，以及后端的加工切磨工艺随之解决，苹果公司决定在iphone7上采用蓝宝石作为触摸屏，国内的华为、中兴、小米都手机生产商必将跟进，这将极大带动蓝宝石在便携式电子产品的应用。据业内人员估计，仅苹果一家的蓝宝石的需求量市场缺口将达到3/4，更不用说华为、中兴的加工，以及其他电子产品的需求，据此，我们可以判断蓝宝石行业迎来量产的春天，这是我们这一个项目最大的利好。公司计划投资7亿用于项目，工程分为三期，第一期计划投资2亿无，现已投资1亿元，产能设计多20万片蓝宝石晶体片生产，目前已建成100台长晶炉生产线，2条切割、研磨抛、图形化生产线。第一条生产线计划于2016年3月正式建成投入生产。公司掌握着目前市场最好的量产技术。与市场同业相比，公司拥有行业最顶级的技术专家以及营销团队，在工艺上，实现了100-120公斤以上蓝宝石晶锭的量产，可同时100台长晶炉供货量为市场供应4-6英寸产品，而市场同业大部分停留在30-60公斤、2英寸平片的生产水平，能够量产4、6英寸的生产商很少。而一块4英寸的蓝宝石在相同条件下，可以切割出4倍于现在2英寸的平片，产能上去了，成本自然大规模下降，这使得公司较市场同业具有更高的成本优势。同时，公司还拥有2条切割、打磨生产线，而市场同业一般仅有长晶生产线，一般无法兼具切割、抛磨生产线。公司拥有从长晶到成品片材的全产业链生产线，成本可控，因此，最终输出终端产品具有较高的利润水平。据测算未图形化平片毛利润约在30-35%。而图形化平片产品毛利润率可高达50-60%。按照公司项目产能计划，第一条生产线可以达到200万片的产能，产值1.8亿元，利税万元，净利润可以达到5300万元。4本项目计划募资5000万元，主要用于第一期产能的完善及流动资金。二、公司简介1、历史沿革公司是2015年10月14日，由卢XX、金XX、杨XX、季XX发起设立的有限责任公司，注册地XX南昌高新技术开发区天祥北大道XXX号，实际经营地XX南昌高新技术开发区天祥北大道XXX号。公司注册资本1亿元，首期投资1亿元。2、公司股权结构图股东名称出资（万元）股权比重100010%750075%5005%100010%10000100%3、产品公司产品分为两种：1、蓝宝石晶锭：（1）产品涵盖30-120公斤/个蓝宝石晶锭、蓝宝石晶棒。蓝宝石晶锭蓝宝石晶棒（2）蓝宝石平片蓝宝石晶圆片图5蓝宝石的特点蓝宝石的三大特点及两大主要用途：蓝宝石，是刚玉宝石中除红色的红宝石之外，其它颜色刚玉宝石的通称，主要成分是氧化铝（Al2O3）。蓝宝石具有硬度高、耐磨损、耐腐蚀、耐高温等优良的力学和热学性能。目前蓝宝石两大主要用途：一类是衬底材料，其中主要是LED半导体衬底材料。LED照明用蓝宝石衬底占蓝宝石衬底应用比例达90%以上。另一类就是窗口材料，如手表表盘、航空、航天、精密制造、特殊制造等。目前，手机屏幕应用方面也属窗口材料范畴，且新iPhone手机对蓝宝石的应用有很大的促进作用。2、氮化硅公司目前在生产的是蓝宝石系列产品，除此之外，还将生产下一步LED衬底氮化硅：4、行业发展特点（1）大尺寸发展方向大尺寸可以降低生产成本，使得其应用尺寸逐渐由2英寸向更高尺寸过渡。大尺寸的晶棒可以降低原材料的损耗，6英寸的圆晶生产的芯片是2英寸圆晶的10～12倍，然而几何面积增加只有2英寸圆晶的9倍，圆晶曲率的下降带来的“边缘效应”可以在外周形成更多的芯片。目前，国际大厂纷纷开始在大尺寸制造上布局。在欧美、日本和中国台湾，典型6生产商已经在从4英寸向6英寸过渡。而俄罗斯的Monocrystal公司已经发布了C-Plane的10英寸LED蓝宝石衬底材料，这意味着未来随着半导体照明市场的高速成长，技术较为成熟的蓝宝石衬底将迈向更大尺寸。然而，国内的大部分小企业由于不具备向大尺寸转换的技术、资金和人才，依然以制造2英寸晶圆为主。目前，6英寸圆晶的占比还比较低，预计2016年前后占比会大幅提升至30%～40%，LG、Lumileds、OSRAMOpto和Gree将会是6英寸圆晶的主要供应商。整个产业向大尺寸演进的趋势，将会降低生产成本，最终扩大蓝宝石的应用范围。对企业来说，LED应用的爆发将会拉动蓝宝石晶棒的需求，大尺寸晶圆厚度增加也会拉动对材料的需求。因此，在这种行业趋势下，拥有大尺寸蓝宝石生成能力的公司或者提前布局大尺寸领域的公司将会受益。（2）多种长晶方法并存技术质量优劣成行业分水岭在蓝宝石制造的整个产业链过程中，加工工序和难度都比较大，其中长晶环节最为重要，因为它决定了最终蓝宝石基板的质量。总体说来，蓝宝石晶体生长方式可划分为溶液生长、熔体生长、气相生长三种，其中熔体生长方式因具有生长速率快、纯度高和晶体完整性好等特点，而成为是制备大尺寸和特定形状晶体的最常用的晶体生长方式。目前可用来以熔体生长方式人工生长蓝宝石晶体的方法主要有焰熔法、提拉法、区熔法、导模法、坩埚移动法、热交换法、温度梯度法、泡生法等。目前国际主流使用的长晶方法有泡生法和热交换法，它们分别有各自的优缺点和应用领域。泡生法因其技术成熟、良率高成为目前主流长晶技术，代表厂商为俄罗斯的Monocrystal、美国的Rubicon以及中国的大部分长晶企业。热交换法长晶个体大、形状规则、可掏率高，但良率还有待提高。热交换法长出的晶体虽然光学性能不如泡生法，不能在LED衬底上大规模使用，但适合应用在手机面板中，发挥蓝宝石的优良物理特性。全球泡生法或改良型泡生法工艺生长的蓝宝石晶体约为目前市场份额的80%，而每种生长技术都分别有不同的企业使用。长期来看，每种方法将会在各自擅长的领域内占有绝对地位和份额。蓝宝石行业在供给严重过剩后经历过一波洗牌，不少技术不佳、成本较高的小厂商陆续退出。当蓝宝石晶棒恢复、价格达到众多厂商成本线之上时，便会重新产生一些新进入者，尤其是在关税和消费税保护下，一些具有供货优势的厂商会纷纷扩产。但是拥有较低成本、技术优势和质量过关的企业将最有竞争实力，成为蓝宝石产业的龙头。（3）产业链布局趋于平衡，上下游融合加剧。蓝宝石衬底产业链主要有两个环节：晶棒生长和晶圆切割。晶棒生产是将高纯度7的氧化铝粉末放入特定的蓝宝石长晶炉中，经过2-4周的加工，生产出晶锭，进而按照所需的尺寸掏出符合规格的晶棒。晶圆切割是将晶棒进行切片、研磨、抛光等步骤，进一步加工成衬底平片。根据光电元件的特质不同，还需对平片进行相应的处理，如LED衬底使用则在单面上进行图案化加工。因此蓝宝石产业链涉及上下游的配合，材料部分包括高纯度氧化铝粉末、钨钼铱坩埚、金刚石切割线;设备部分包括长晶炉、切割设备等。蓝宝石需求带来了相关材料和设备市场的火爆，并且其布局打破了之前偏重长晶市场的局面，全产业链趋于平衡。蓝宝石自身产业链上下游融合加速，同时蓝宝石衬底和LED产业链中的外延芯片环节垂直整合加剧。（4）重视布局知识产权产业环境进一步完善行业的发展和竞争逐步进入了软、硬实力并重的时代，充分的知识产权创新能力、完善的知识产权服务体系和强有力的知识产权保护是增强行业科技创新能力和产业竞争力的必然要求，也是提升企业软实力的重要支撑。在蓝宝石长晶环节，俄罗斯的Monocrystal公司掌握了泡生法的核心技术；日本京瓷和并木公司拥有导模法的专利；美国GTAT公司主导热交换法；韩国STC公司拥有垂直水平温度梯度冷却法专利保护。国际大公司也纷纷通过收购的方式，获得其他核心环节的专利权，进行全产业链的知识产权布局，并促进知识产权的产业化、商业化和价值化。（5）中国市场成为增长重心根据LEDinside2014年蓝宝石衬底产业报告的数据，LED用途的蓝宝石衬底片产值，中国地区的占比由2010年的8%快速增长，至2014年该数据已经达到24%。LEDinside认为未来LED用途的蓝宝石衬底需求主要将会来自于中国地区，因此至2016年LED蓝宝石衬底片的产值，中国地区的占比将会达到33%水平。而蓝宝石衬底厂商面对中国市场的需求崛起，加上中国地区的进口税率的考虑下，将加速全球蓝宝石衬底厂商于中国地区的市场布局脚步。5、技术及知识产权（1）公司自主开发100-120公斤级的泡升法的长晶工艺；（2）公司自主开发4-10英寸的切割、抛光、研磨高去除速率的控制方法；（3）公司自主开发4-10英寸衬底图形工艺（pss工艺）；（4）公司自主开发研磨抛光液，平片表面粗糙度降至0