科目代码10424资本运营理论与实务练习题

仅供个人参考不得用于商业用途Forpersonaluseonlyinstudyandresearch;notforcommercialuse例题：一、单项选择题1.下列各项中哪一个不是现代证券投资组合管理理论（）A、马柯维茨的均值——方差理论B、资本资产定价模型C、实施证券分析D、套利定价理论2.（）支付方式，是指被并购企业以取得固定的并购企业的未来偿付义务的承诺的方式出让股权或资产。A、支付现金B、股权置换C、卖方融资D、杠杆收购二、多项选择题1.收缩型资本运营模式有以下哪几种（）A、资产剥离B、股票增发C、公司分立D、分拆上市E、2.对发行公司进行微观因素分析包括()A、对财务报表分析B、对营运能力分析C、对资本结构分析D、对管理能力分析E、对通货膨胀的分析三、名词解释股权融资企业兼并四、简答题简述资本筹集的原则简述证券投资风险的成因五、论述题试述净现值法（NPV）的优点与缺点我国企业资本运营未来发展趋势及特点六、计算题分析题1、某公司欲增加筹资500万元，如下表所示，该公司筹资前资金共1500万元，有以下两种方案可供选择,可以采用增发普通股的方式或者是增发公司债券的模式。筹资方式筹资前资金构成方案1：增发普通股方案2：增发公司债券公司债券（利率8%）200200700普通股（面值10元）400600400资本成本500800500留存收益400400400合计150020002000普通股股数（万股）406040请利用无差异点分析法来分析资金结构对每股收益的影响，同时确定公司采取哪种方案进行筹资比较具有比较优势？仅供个人参考不得用于商业用途第一章资本运营概论本章重点难点1、企业资本的分类及特征2、资本运营的含义、内容和特征3、资本运营的模式学习目的掌握资本的分类及特征，资本运营含义、内容、特征、模式和目标等有关知识一、单项选择题1、下列不属于狭义的资本是（）A、资本金B、银行借款C、盈余公积D、未分配利润2、按对资本的广义理解，资本可分为自有资本和（）A、货币资本B、实物资本C、人力资本D、借入资本3、资本的根本的特征是（）A、运动性B、增值性C、运动性D、主体性4、下列不属于资本运营和生产运营的区别的是（）A、运营目标不同B、运营对象不同C、运营方式不同D、运营领域不同5、并购同一产业的企业产权或企业资产，进而实现资本扩张属于（）A、横向型资本扩张B、纵向型资本扩张C、混合型资本扩张D、多元化资本扩张一、单项选择题参考答案1、B(答案P3)2、D(答案P3)3、B(答案P4)4、A(答案P8-P9)5、A(答案平P12-P13)二、多项选择题1、从“物”这一表现形式看，资本可以分为（）A、货币资本B、实物资本C、无形资本D、金融资本E、人力资本2、资本的特征包括哪些（）A、资本的增值性B、资本的竞争性C、资本的运动性D、资本的开放性E、资本的独立性和主体性3、按照资本运营的形式划分，资本运营可以划分为（）A、实业资本运营B、增量资本运营C、产权资本运营D、金融资本运营E、无形资本运营4、资本运营和生产运营的联系包括哪些（）A、目的一致B、相互依存C、相互渗透D、运营领域相同E、对象相同5、收缩型资本运营模式有（）A、借壳上市B、公司分立C、分拆上市D、股份回购E、资产剥离二、多项选择题参考答案1、ABCDE(答案P3)2、ABCDE(答案P4-P5)3、ACDE(答案P6-P7)4、ABC(答案P9)5、BCDE(答案P14-P15)三、判断改错题（判断下列说法是否正确，对的在后面的（）打，错的在后面的（）打，并在划线部分改正。1、资本增值是在运动中实现的，运动性是资本的最根本的特征。（重要）(答案P4)2、资本运营主要是在商品市场和技术市场上运作。(资本市场)(答案P8-P9)3、资本运营和生产运营的目的是一致的，都是为了追求和实现资本的增值。（）(答案P9)4、资本运营的本质，就是通过资本交易或使用，不断变换形态。以价值管理为中心，求得资本增值的最大化。()(答案P6)5、横向型资本扩张是指企业利用资本运营的手段，并购与本企业产品有上下游关系的企业产权或企业资产，或直接投资与本企业产品有上下游关系的产品生产，从而实现资本扩张。(纵向型)(答案P12)四、名词解释仅供个人参考不得用于商业用途1、资本运营：是指一种通过对资本使用价值的运用，在对资本最有效使用的基础上，为实现资本盈利的最大化而开展的活动。(答案P5)2、资产剥离:是指企业把其所属的一部分资产剥离出来，出售给第三方。（答案P14）3、公司分立:是指企业把其拥有的某一子公司的股份，重组给母公司的股东，使子公司从母公司的经营分离出去，形成一个与母公司有着相同股东的新公司。（答案P14）4、分拆上市：指企业把其拥有的某部分业务和资产独立出去，公开招股上市，或已上市公司将其拥有的某部分业务和资产独立出去，另行公开招股上市。（答案P14）5、股份回购：指股份有限公司为了达到股本收缩或改变资本结构的目的，购买本公司发行在外的股份的内部资产重组行为。（答案P15）五、简答题1、简述资本运营与生产运营联系和区别？(答案P8-P9)答：（1）区别①运营领域不同②运营对象不同③运营方式不同（2）联系①目的一致②相互依存③相互渗透2、由生产运营向资本运营转变的意义是什么？(答案P9-P10)答：（1）有利于推进企业制度创新和管理创新的同步发展（2）有利于公司经营集约化、多角化、集团化和国际化（3）有利于促进我国资本市场的发育和成熟（4）有利于培育和造就一支现代企业家队伍3、简述资本运营的目标?(答案P11-P12)答：(1)利润最大化企业将资本投入运营，不可避免发生成本和收入，企业因而获得利润，企业获得利润意味着资本的增值。（2）所有者权益或股东权益最大化企业利润越大，股东权益越多，资本就会增值，利润最大化和股东权益最大化存在一致性；当然股东权益还受到其他因素影响，股票市价反映股东权益和财富大小。(3)企业价值最大化企业全部资产的市场价值大于企业全部资产的账面价值，就说明企业的资本增值；企业价值最大化更重视现金流量，有利于企业的可持续发展。4、资本运营管理的基本原则?(答案P17)答：（1）资本系统整合原则（2）资本结构最优原则（3）资本运营机会成本最小原则（4）资本经营的开放原则（5）资本周转时间最短原则（6）资本规模最优原则（7）资本风险结构最优第二章资本运营的未来发展本章重点难点1、资本运营管理风险2、资本运营的现实问题及未来发展学习目的掌握资本运营各类风险，及资本运营健康发展对策，了解资本运营风险防范及现实问题一、多项选择题1、资本运营中的宏观性风险包括哪些（）A、经营风险B、社会风险C、政治风险D、经济风险E、管理风险2、资本运营中的微观性风险包括哪些（）A、自然灾害风险B、经营风险C、违约风险D、商业风险E、财务风险3、下列属于我国资本运营管理的现实问题是（）A、资本运营理念扭曲B、资本运营主体模糊C、资本运营人才缺乏D、资本运营中介组织严重不规范E、对外资本运营较少一、多项选择题参考答案1、BCD(答案P23-P24)2、BCDE(答案P23-P24)3、ABCDE(答案P26-P27)仅供个人参考不得用于商业用途二、名词解释1、宏观性风险：指由全局性的不确定性所引起的资本运营效果的变动，这类风险是所有企业都共有的，不会由于企业采用多样化投资运营策略而消失，又称为不可分散风险。(P23)2、微观性风险：指由非全局性事件波动所造成的风险，这类风险可以通过多样化经营活动消除，这种风险是可以分散的，又称为可分散风险。(P24)三、简答题1、资本运营管理风险包括哪些。（答案P23-P24）答:(1)资本运营中的宏观风险①社会风险；②政治风险；③经济风险(2)资本运营中的微观风险①经营风险；②违约风险；③商业风险；④财务风险2、防范资本运营风险的有效措施包括哪些。（答案P24-P25）答：（1）择优选择资本运营主体（2）明确企业发展战略（3）巩固企业优势业务（4）科学论证运营方案（5）注意防范道德风险和逆向选择3、简述我国企业资本运营未来发展趋势及特点。（答案P27-P28）答：（1）资本运营向科技化、网络化方向发展（2）服务业成为并购的重要战场，资本运营中介组织的并购重组成为重点（3）产业资本和银行资本结合形成金融资本（4）我国将掀起一股对外资本运营热潮（5）人力资本成为资本运营新宠4、我国企业资本运营健康发展的对策包括哪些。（答案P28-P30）答：（1）加强人力资本运营（2）努力培育各类市场中介组织（3）努力实现资本运营形式的多样化（4）改革相关管理体制，为我国企业资本运营提供相对宽松的法律环境（5）大力推进国民经济信息化（6）完善配套政策，支持企业的资本运营工作（7）我国企业应放眼全球，积极开展对外资本运营第三章资本筹集本章重点难点1、筹资的分类、渠道、方式和影响因素2、债券筹资发行方式和价格3、可转换债券的含义、性质和优缺点4、股票的发行方式和股票价格的影响因素学习目的掌握资本筹资的定义、分类、渠道和方式等基本知识，掌握债券筹资和股权筹资基本知识，了解银行贷款筹资一、单项选择题1、（）是指如何取得资金，也就是指具体取得资金的方法和形式A、筹资渠道B、筹资方式C、筹资动机D、筹资来源2、普通融资筹资的优点是（）A、保证控制权B、资金成本低C、有利于增强企业借债能力D、资金成本高3、下列不属于可转换公司债券性质的是（）A、股权性B、债权性C、期权性D、无风险性4、下列筹资方式属于内部筹资的是（）A、公积金B、股票C、借款D、债券5、下列关于优先股的说法错误的是（）A、分配盈利时有优先权B、分配剩余财产时有优先权C、表决时有优先权D、股息率固定一、单项选择题参考答案1、B(答案P39)2、C(答案P40)3、D(答案P53-P54)4、A(答案P39)5、C(答案P56)二、多项选择题1、资本筹资的动机包括哪些（）A、设立性筹资动机B、扩张型筹资动机C、偿债性筹资动机D、混合型筹资动机仅供个人参考不得用于商业用途E、消费性筹资动机2、资本筹资渠道主要（）A、金融机构贷款筹资B、企业自留资金C、盘活企业内部存量资产筹资D、其他企业、单位或个人资金E、国家财政投入筹资3、股权融资的功能主要有（）A、节省资本成本功能B、筹集资金的功能C、制度创新功能D、配置功能E、增加资本金、优化财务指标4、下列属于外部筹资的是（）A、发行股票B、银行借款C、公积金D、未分配利润E、发行债券5、债券的发行价格按照与票面金额的差异可以分为（）A、平价发行B、溢价发行C、底价发行D、折价发行E、基价发行6、按照公司债券的发行对象，债券发行方式可以分为（）A、私募发行B、公募发行C、代销D、余额包销E、全额包销二、多项选择题参考答案1、ABCD(答案P35-P36)2、ABCDE(答案P37-P38)3、BCDE(答案P56)4、ABE(答案P39)5、ABD(答案P53)6、AB(答案P52)三、判断改错题（判断下列说法是否正确，对的在后面的（）打，错的在后面的（）打，并在划线部分改正。1、筹资方式是指从哪里取得资本，即取得资本的途径。(筹资渠道)（答案P39）2、当企业全部资金均为自有资金时，企业的财务风险就为零。()（答案P39）3、公募发行是指面向少数特定的投资者发行债券。(私募)（答案P52）4、债券溢价发行指债券票面额高于债券发行价格。(低于)（答案P53）5、由于可转换债券具有可转换股票这一优越条件，所以其发行利率较普通债券高。(低)(答案P53)四、名词解释1、资本筹集:资本筹集是指企业从自身生产经营现状和资本需求情况出发，根据企业的经营策略和发展规划，经过科学的预测、决策、采用适当的筹资渠道和筹资方式，从企业外部有关单位和个人，或从企业内部获取所需资金的一种行为。(答案P35)2、财务风险：因为资金来源结构（债务比例）的变化造成股东收益的可变性和偿债能力的不确定性。(答案P41)3、资金成本：资产金成本指资金使用者向资金所有者和中介机