国内外上市公司资本结构现状

国内外上市公司资本结构现状从理论上讲,企业的最优资本结构是存在的,但是由于企业内外部环境的变化,使确定企业的最优资本结构变得十分困难,所以就要通过定量和定性分析相结合的方法综合考虑影响资本结构的各项因素,来确定企业最佳资本结构从现实意义来看,我国上市公司普遍存在着资本结构不合理的现象突出表现为资产负债率低,公司偏好股权融资等一系列的问题,同时企业资本结构的不合理,导致公司治理结构存在种种缺陷,进而严重影响了上市公司的健康发展目前我国上市公司的管理与运行距离规范化科学化还有很大的差距,因此加强对上市公司资本结构的研究,对于促进其今后的健康发展有着重大的现实意义最优资本结构资产负债率利息税盾破产风险Baxter,Crag,TaubTaggart70,Marsh,,,,,Baxter,Crag,Taub,Taggart,,:,;;,1.,,:19501965129230:,;,Marsh1959-1974,:,;,;,TitmanWessels,:(),(),(iE),(),(),()2.,,,,;Aggarwal,7,3.,,/GDP/GDPGDP1727.5%,,,,,,,:;;,,,,,/,:;;:[1]Aggarwallia.jCapitalStructureDifferencesamongLargeAsianCom-panies[J].ASEANEconomicBulletin.1990,7(1):39-53.[2]AghionP.,P.BoltomAnIncompleteContractApproachtoFinan-cialContracting[J].ReviewofEconomicStudies.1992,59:473494.[3]BaxterN.D.,J.G.Cragg.CorporateS'ChoiceamongLong-termFinancingInstruments[J].ReviewofEconomicsandStatistics.1970,52:225-235.[4]BoothLaurence,VaroujAivazian,AsliDemirguckuntandVojislav-Maksimovic.CapitalStructureinDevolpingCountry[J].TheJournalofF-inance.2001,1:87-130.[5]BowenRobertM.,LaneA.DaleyandCharlesC.HuberJr..Ev-idenceonTheExistenceandDeterminantsofInter-IndustryDifferencesin-Leverage[J].FinancialManagement.1982,11(4):10-20.[6]BradleyMichae,lGreggA.JarrellandE.HanKi札OntheExisten-ceofanOptimalCapitalStructure:TheoryandEvidence[J].TheJournalofFinance.1984,39(3):857-878.[7]BranderJ.,T.Lewis.OligopolyandFinancialStructure:TheLimi-tedLiabilityeffect[J].AmericanEconomicReview.1986,76:956970.[8]蔡楠,李海菠.宏观经济因素与上市公司资本结构选择[J].贵州财经学院学报.2003,4:13-16版社,2001:3-5.[9]陈维云,张宗益.对资本结构财务影响因素的实证研究[J].财经理论与实践.2002,1:76-100.[10]冯根福,吴林江,刘世彦.我国上市公司资本结构形成的影响因素分析[J].经济学家.2000,5:59-67.[11]封铁英,王毅敏,段兴民.企业资本结构及其影响因素的关系研究多.元线性回归模型与神经网络模型的比较与应用[J].系统工程,2005,23(1):42~48.[12]郭鹏飞,孙培源.资本结构的行业特征:基于中国上市公司的实证研究[J].经济研究.2003,5:66-73.[13]林伟,邵少敏.现代资本结构理论[J].中央财经大学学报.2004,4:47-52.[14]林钟高,章铁生.实证分析:上市公司资本结构的影响因素[J].安徽工业大学学报.2002,2:156-162.[15]陆正飞,辛字.上市公司资本结构主要影响因素之实证研究[J].会计研究.1998,8:34-37.[16]沈根祥,朱平芳.上市公司资本结构决定因素的实证分析[J].数量经济技术经济研究.1999(5):54-57.[17]沈艺峰.资本结构理论史[M].经济科学出版社,1999.6.[18]童勇.资本结构的动态调整和影响因素[J].财经研究.2004,30(10):96-104.[19]王皓,李玉红.资本结构理论发展与国内实证研究综述[J].南开经济研究.2005,2:107-112.19