特许经营项目融资

建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清特许经营项目融资(ProjectFinance:BOT/PFI/PPP)王守清博士清华大学国际工程项目管理研究院/清华大学建设管理系教授/博导/副院长全国项目管理领域工程硕士教育协作组(125所大学)组长电话:62788036,62781511(秘书),传真:62773661,电邮:[e-mail]网页:(个人),(研究院)(系),(协作组)北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清小故事：名利双收的亨利建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清项目融资的重要性：示例(实例)•国内外市场竞争激烈–各公司(投资/开发/设计/建造/供货/银行等)首要任务:找(好)项目•某地发展迫切需基础设施(如电厂/公路/学校/医院)/自然资源•但政府没有钱或没有那么多钱•某公司经可行性研究后建议政府授权他来做：–出一定资本金(股)，找其他股东，组建项目公司，包装项目–向银行借款(债)并/或向社会发行股票(股)/债券(债)–自己或委托设计–自己或委托建造–自己或委托运营1段时间，收费还本付息、运营成本、赚利润–之后将设施(免费)移交给政府•政府/主办人/投资/设计/建造/供货/银行/公众(?)皆大欢喜北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清示例(实例)–请思考•思路可行否?–可行，这就是(特许经营)项目融资(BT/BOT/PFI/PPP)•能否融到足够资金(股和债)?•能否取得收费权?•能否进行价格调整以应付通胀或其他变化?•项目收益是否足够?–如果该项目先天不足(肯定亏)怎么办?•是否还有其它竞争性设施?•是否需要外汇、如何解决、外汇风险如何应对?•如果政府(或其他合作方)中途变卦怎么办?……上述是(特许经营)项目融资中要解决的主要问题建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清(特许经营)项目融资•项目融资(ProjectFinance)：“通过项目去融资”–不是广义所理解的“为项目筹措资金”–由项目公司的期望现金收入作为全部还款来源–还款保证仅限于项目资产、项目合同协议下的利益和权益–在严格的法律、合同框架下风险由项目的利益关系人共同承担•特许经营项目融资(BOT/PFI/PPP等)：–项目所在地或更高级别政府授权–最适于资源开发、基础设施/公用事业和大型制造–目标：缓解政府资金短缺和提高项目效率北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清奥运“鸟巢”建设签约，中信获国家体育场30年经营权2003年8月10日北京青年报国家体育场项目——鸟巢的法人合作方最终确定。昨天，市政府与中标人中国中信集团联合体签约。这是奥运场馆中第一个定标签约的项目，将于今年12月24日开工。项目公司获得2008年奥运会后30年的国家体育场经营权。在签约仪式上，中信集团联合体与北京市政府、北京奥组委、市国有资产经营有限公司分别签署了《特许权协议》、《国家体育场协议》和《合作经营合同》。根据这些合同协议，中信集团联合体将与市国资公司共同组建项目公司，作为国家体育场的项目法人，负责国家体育场的设计、融投资、建设、运营及移交。联合体成员包括北京城建集团有限责任公司(30%)、美国金州控股集团公司(5%)和中信集团所属的国安岳强有限公司(65%)。国家体育场总投资约35亿元人民币，其中58％资金由市政府提供，委托市国资公司作为出资代表，注入项目公司。其他投资则由项目公司进行融资。这种项目建设的融资方式，在悉尼等已有成功经验。既可以节省政府投资，又便于国家体育场的赛后运营、综合利用。2007年6月：北京奥运场馆PPP模式调查|奥运场馆建设投融资模式创新2007年7月：北京地铁5号线拉动沿线房价个别楼盘翻倍涨(地铁+物业)2009年8月：国家体育场“鸟巢”项目公司改制建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清北京城市基础设施实行特许经营|上海•2003年10月1日起北京市施行《城市基础设施特许经营办法》，不再政府独家经营，而允许吸收民间和外资资本，实行特许经营•2006年3月1日起北京市施行《城市基础设施特许经营条例》(取代03年的《方法》)，06年9月1日起《城市基础设施特许经营者招标投标程序性规定》，07年10月1日起《公路路政条例》规定收费公路收费期满应当按照规定拆除收费设施停止收费•可以实施特许经营的基础设施项目：1)供水、供气(例)、供热；2)污水(例|观点1|观点2)和固体废物处理；3)城市轨道交通(例)和其他公共交通；4)市政府确定的其他基础设施(新闻1|新闻2)•可以采取的特许经营方式：1)在一定期限内，基础设施项目由特许经营者投资建设、运营，期限届满无偿移交回政府(即BOT)；2)在一定期限内，由政府移交特许经营者运营，期限届满无偿移交回政府(即TOT)；3)市政府同意的其他方式(可能是BT/PPP等)北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清交通运输业系统•2001年~2010年，交通运输业系统的建设资金需要4.5万亿；而要发展到2020年基本适应的水平，则需投入8万亿，其中：•十一五铁路规划：–优先发展交通运输业，加快发展铁路运输–重点建设客运专线、城际轨道交通、煤运通道–初步形成快速客运和煤炭运输网络–投资1.25万亿，建设新铁路1.7万公里(客运0.7万)–提速1.3万公里•2006年铁道部《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》宣布：铁路建设、运输、装备制造、多元化经营四大领域都将向非公有资本全面开放，凡是允许外资进入的领域，也允许国内非公有资本进入，并适当放宽限制条件。建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清国家高速公路网规划•交通部公布/2004年12月17日国务院审议通过–2005年~2030年，国家将斥资两万亿元，新建5.1万公里高速公路，使我国高速公路达到8.5万公里,未来高速公路建设存在着很大的资金缺口–在规划的8.5万公里中，到2004年底，已通车里程已超过3.4万公里，继续保持世界第二–建成这个系统大约需要30年–2020年前高速公路网将处于较快的建设阶段•预计2010年前，年均投资规模约1400亿元，•2010~2020年年均投资约1000亿元。•200708《中国经济周刊》中国的收费公路占全世界70%北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清港口建设•到2010年，中国沿海港口总吞吐能力将达到35亿吨，集装箱码头总吞吐能力达1.2亿标准箱(TEU)•据统计，2004年国家港口建设投资约300亿，2003年为200亿，其增长速度接近50％•按专家考察概算：–建设1万TEU集装箱码头设计规模，沿海和长江中下游港口需2000万元左右，而长江上游则高达3000万元以上；–按平均投资2500万元/TEU计，1.2亿标箱总投资约为3000亿，目前已完成7600万标箱建设，光此项资金缺口约为1100亿。建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清水业•国务院《关于加强城市供水节水和水污染防治工作的通知》：–到2005年，50万以上人口的城市，污水处理率应达到60%以上；到2010年，所有设市城市的污水处理率应不低于60%，直辖市、省会城市、计划单列市以及重点风景旅游城市的污水处理率不低于70%。•为了实现这个目标，预计将新增污水处理能力5000~6000万吨/天，所需的建设投资就高达2000~3000亿元，这还不包括每年上百亿元的运行费用•建城[2002]272号《关于加快市政公用行业市场化进程的意见》北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清中华人民共和国建设部(2004年5月1日)市政公用事业特许经营管理办法•第一条为了加快推进市政公用事业市场化，规范市政公用事业特许经营活动，加强市场监管，保障社会公共利益和公共安全，促进市政公用事业健康发展，根据国家有关法律、法规，制定本办法。•第二条本办法所称市政公用事业特许经营，是指政府按照有关法律、法规规定，通过市场竞争机制选择市政公用事业投资者或者经营者，明确其在一定期限和范围内经营某项市政公用事业产品或者提供某项服务的制度。•城市供水、供气、供热、公共交通、污水处理、垃圾处理等行业，依法实施特许经营的，适用本办法……全文建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清20040716国务院(国发(2004)20号)《关于投资体制改革的决定》改革开放以来，国家对原有的投资体制进行了一系列改革，打破了传统计划经济体制下高度集中的投资管理模式，初步形成了投资主体多元化、资金来源多渠道、投资方式多样化、项目建设市场化的新格局。但是，现行的投资体制还存在不少问题，特别是企业的投资决策权没有完全落实，市场配置资源的基础性作用尚未得到充分发挥，政府投资决策的科学化、民主化水平需要进一步提高，投资宏观调控和监管的有效性需要增强。为此，国务院决定进一步深化投资体制改革。一、深化投资体制改革的指导思想和目标……二、转变政府管理职能，确立企业的投资主体地位……三、完善政府投资体制，规范政府投资行为……四、加强和改善投资的宏观调控……五、加强和改进投资的监督管理……附件：政府核准的投资项目目录……全文北京清华大学土木水利学院建设管理系/国际工程项目管理研究院王守清20050224《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》新闻/答问/解读•允许非公有资本进入法律未禁入的行业和领域：垄断行业/公用事业/基础设施/社会事业/金融服务业/国防科技工业等(机会1|机会2|其他见BOT论坛)–加快垄断行业改革，在电力、电信、铁路、民航、石油、煤炭等行业和领域，允许非公有资本进入这些垄断行业和领域–加快完善政府特许经营制度，规范招投标行为，支持非公有资本参与各类公用事业和基础设施的投资、建设和运营•拓宽直接融资渠道。在证券市场发行、上市方面，非公有制企业与公有制企业同等待遇。加快完善中小企业板块，分步推进创业板市场，规范发展产权交易市场。鼓励非公有制经济以股权融资、项目融资等方式筹集资金。健全创业投资机制，支持中小投资公司发展。•2007年6月22日：国防科工委、发改委和国资委近日联合发布《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》，允许民企/外资进入军工•《环球企业家》200504采访：非公36条使民企面临特许经营诱惑•《中国经营报》200506采访：警惕带刺的玫瑰•《施工企业管理》200606专题BOT是陷阱，还是馅饼采访：好一朵带刺的玫瑰•《投资北京》200708专题BOT-是美梦，还是噩梦采访：BOT是否将再起波澜建造-经营-移交(BOT)北京清华大学土木水利学院建设管理系王守清20100324国务院四措施鼓励引导民间投资发展新浪网专题：国务院鼓励民间投资据新华社北京3月24日电国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，研究部署进一步鼓励和引导民间投资健康发展的政策措施。会议指出，……要继续坚持毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展的方针，深入贯彻落实《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》……，为民间资本