珠宝首饰行业及龙头“潮宏基”分析

行业的基本情况（一）行业管理体制和行业政策1、行业管理体制及主管部门珠宝首饰行业，其行政主管部门为国土资源部珠宝玉石首饰管理中心，该中心是一个从事珠宝玉石的鉴定、科研、教学、评估、媒体宣传和职业技能鉴定的国家事业性单位。珠宝首饰行业的自律管理目前主要由中国珠宝玉石首饰行业协会负责，原行业主管部门的部分职能逐渐为行业协会所代替。中宝协成立于1991年，是经国家民政部批准成立的全国性珠宝玉石首饰行业协会，为社团法人。中宝协通过开展“中国珠宝首饰业驰名品牌”和“中国珠宝玉石首饰行业放心示范店”活动，促进了国内珠宝玉石首饰行业规范有序发展。同时，中宝协配合中国名牌战略推进委员会积极开展“中国名牌”推荐评选活动；积极向政府反映行业、会员诉求，就行业发展的相关政策提出建议和意见，并协助政府完成有关行业课题研究，制定和参与行业标准和行业发展规划，完善行业管理，促进行业发展；通过每年组织北京、上海、深圳三大国际珠宝展览，为企业开拓市场创造条件。目前，珠宝首饰行业属于市场化程度较高的行业，政府部门和行业协会仅对本行业实行行业宏观管理，企业的业务管理和生产经营完全按照市场化方式进行。2、珠宝首饰行业法律法规及政策我国政府为鼓励和发展珠宝玉石首饰行业，先后出台了不少有利的政策措施。2000年10月，上海钻石交易所正式成立；2002年10月，上海黄金交易所正式运行；2003年5月，中国人民银行停止执行包括黄金制品生产、加工、批发、零售业务在内的26项行政审批项目，标志着黄金、白银等贵金属及其制品从管理体制上实现了市场的全面开放。2003年8月，铂金正式在上海黄金交易所挂牌交易。同时，税收政策方面，也针对钻石、黄金及铂金等出台了一系列税收调整措施，包括通过黄金交易所的黄金交易的增值税实行即征即退，通过上海钻石交易所进口的钻石免征进口关税等等。其次，为培育和规范珠宝玉石首饰市场，国家相继制定了一系列标准和规定，如《珠宝玉石名称》、《珠宝玉石鉴定》、《钻石分级》、《金银饰品标识管理规定》以及《首饰贵金属纯度的规定及命名方法》等，各省市也制定了多项办法、标准。这为中国珠宝首饰企业规范发展和参与国际竞争奠定了良好基础。（二）行业发展概况1、国际珠宝首饰行业发展概况近年来，全球珠宝首饰市场保持平稳增长，其中中国和印度是推动全球珠宝市场增长的主要力量。全球珠宝首饰行业的市场销售额以及未来预测情况如下：从销售额构成来看，2005年整个珠宝首饰行业中，镶钻首饰占据了最大份额，达到47.2%（约690亿美元）；从在整个珠宝首饰产业链各环节增值情况看，珠宝首饰零售环节增加值所占比重最大，总体达到672亿美元，占整个产业链的46%（资料来源：毕马威会计师事务所）。销售渠道仍然占据了整个产业链条的主体部分，从美国经验看，渠道商是产业的领导者。在消费市场方面，美国是世界珠宝首饰第一大消费国，2006年珠宝销售额增长7%至630亿美元，高于2005年的589亿美元，但由于其市场规模较大，近年来的增长率略低于世界平均水平（数据来源于中国珠宝玉石首饰行业网：=5488）；而中国与印度的珠宝首饰市场发展迅速。目前，中国已经成为世界上最大的玉石和翡翠消费市场、世界第二大黄金消费国、世界第二大钻石加工基地。纵观数百年来的世界珠宝发展史，精致与奢华的珠宝首饰已成为人类美好爱情和尊贵身份的象征。在现今国际珠宝首饰市场上，以卡地亚(Cartier)、宝格丽(Bulgari)及蒂梵尼(Tiffany)三大顶尖珠宝品牌为代表，引领了行业发展潮流。它们凭着历史悠久的品牌、创新独特的设计、精致绝伦的工艺与品质，成为全球高端消费阶层梦寐以求的高档消费品。相关资料显示，过去三年，卡地亚(Cartier)、宝格丽(Bulgari)及蒂梵尼(Tiffany)三大顶尖品牌企业均保持了稳健快速发展。2、我国珠宝首饰行业发展概况（1）我国珠宝首饰行业的总体发展概况和前景分析我国的珠宝首饰行业是朝阳行业。在中国经济持续快速增长和人均收入水平不断提高的背景下，人们在满足基本生活需要的基础上，逐渐增加了对高档消费品的消费，我国珠宝首饰消费已经进入高速发展阶段，成为继住房、汽车之后中国老百姓的第三大消费热点；珠宝首饰消费不仅仅是满足单纯的增值保值需要，更多的是满足其艺术和精神层面的需求，是追求时尚、彰显个性和身份地位的需要，新的消费需求将成为未来我国珠宝首饰消费市场新的增长点。据国家统计局公布的数据，金银珠宝类零售总额（限额以上）增速从2003年开始进入高速增长阶段，近五年来复合增长率超过20%，从最近公布的数据看，2008年度金银珠宝类零售总额同比增长38.60%。根据中宝协统计，2008年度我国珠宝玉石首饰销售总额已突破1,800亿元，是仅次于美国和日本的世界第三大珠宝市场；未来几年，我国的珠宝首饰市场将继续保持每年15%以上的增长。市场需求也将日趋多样化，市场将进一步细分，品牌将成为珠宝首饰企业与竞争对手拉开差距的关键。国际竞争方面，2007年我国珠宝产品进出口总额已超过140亿美元，表明我国的珠宝市场日趋活跃，进出口贸易日益发展，也表明随着世界经济一体化进程的加快，我国珠宝业的国际化程度越来越高，参与国际竞争的程度更加深入。中国作为全球最主要的珠宝生产国和消费国之一的地位进一步确立。（摘自21世纪珠宝网:）（2）我国珠宝首饰行业的市场需求分析①居民消费能力的提高将促进消费结构的升级随着经济的发展，我国居民的消费构成逐步发生变化，金银珠宝等高档消费品的消费呈现快速增长的趋势，体现了我国居民的消费结构在不断升级。下图是2006年与消费升级相关的产品销售增长情况：②城市化进程加快，加大了对珠宝首饰等高档消费品的需求随着工业化步伐加快，中国城市化水平不断提高。截至2008年底，中国城镇人口突破6亿，达6.07亿元，城镇化率达到45.7%。与2000年相比，城镇人口增加1.48亿，城镇化率提高9.46百分点，年均提高3.78个百分点（资料来源于中国社会科学院于2009年5月15日发布的《城市蓝皮书》）。城市化水平的提高，必将对以城市居民为主要目标消费群体的珠宝首饰行业产生有力的推动作用。③女性消费者购买力迅速提高，市场潜力巨大随着我国女性在社会和家庭中的地位不断提高，可支配消费资金不断增加，其对珠宝首饰等高档消费品的消费也将大幅度增长，市场潜力巨大。据我国权威机构对中国女性珠宝首饰市场的调查，女性占据珠宝首饰消费市场的最大份额。世界四大时尚之都以及东京、香港等城市的珠宝首饰年贸易总量近1,000亿美元，我国女性珠宝首饰人均占有率尚不足5%，而东京为68.2%、新加坡为48%、香港为54%、韩国为68%、马来西亚为47%、泰国为68%，因此我国女性市场需求的潜力十分巨大。（资料来源：《2006年度中国饰品行业分析报告》）④中国珠宝首饰市场的消费需求还将因为婚庆、境外来华游客消费等因素的拉动而急剧上升全国每年有近1,000万对新人喜结良缘，特别是人口出生率高达21%的八十年代中后期出生的人群将于2007至2012年左右进入适婚年龄，因此，仅婚庆珠宝首饰消费市场的前景就非常可观（资料来源：北京世纪浩远管理咨询中心《珠宝首饰行业市场研究与预测报告》2007年4月）。此外，随着中国在国际上的影响力逐渐扩大，与国际上的交流也越来越多，特别是在我国成功举办奥运会后，国际友人对中国有了更多的了解，越来越多的国际友人来华商务和旅游，他们的消费将对珠宝首饰的消费起到积极作用。此外，世博会与亚运会也将有力刺激旅游业对珠宝首饰的消费拉动。⑤中国零售百货业的快速增长推动了珠宝首饰消费的增长近年来，随着中国零售百货业市场规模持续扩大，百货商店销售额呈现了较快的增长，且高于百货门店数量的增速，说明消费升级推动了百货业态的内生增长。从香港的消费升级经验来看，1985-1996年间香港各类商品销售额均出现较大增幅，其中百货公司的零售额率先增长，珠宝首饰等高档消费品的消费随之出现高速增长。⑥消费者审美观及价值观的转变促使消费多元化近年来，人们对珠宝首饰的消费观念正在逐步发生变化，由注重价值转向追求个性化，讲究款式和工艺，追求首饰与自身个性、穿着的匹配；加上科学技术的进步，首饰加工制作新技术、新工艺的不断应用，过去由黄金首饰“一统天下”的局面已不复存在。消费多元化的重要体现就是K金和铂金珠宝首饰的高速发展，其在珠宝首饰行业中所占的份额不断提高。（3）我国珠宝首饰行业的市场细分目前行业较为通用的划分是以贵金属及贵金属加上宝石作为主要分类方法，主要分为黄金珠宝首饰、K金珠宝首饰、铂金珠宝首饰和其他珠宝首饰。其他珠宝首饰包括了玉石、银、钯金等珠宝首饰。据统计，中国黄金首饰的销售量于2007年首次突破300吨，并超越美国和土耳其，紧随印度居于世界第二，2008年度，中国黄金首饰的销售量为327吨，较2007年度增长9%。（资料来源：中国珠宝玉石首饰行业网）从历史经验来看，我国黄金消费增速与人均GDP增速高度正相关，而我国黄金消费的增长主要是受到黄金首饰需求的拉动。黄金首饰虽然能够保值，但由于受黄金本身金属特有颜色特点的限制，款式较为单一，目前主要是以婚庆消费和保值投资为主，市场占比逐步下降。随着我国消费结构的变化，消费需求逐渐发生改变，素有“时尚首饰”或“流行首饰”之称的K金珠宝首饰越来越受到消费者的喜爱，并因其款式的多样化而具有较强的市场竞争力，近年来需求快速增长，在珠宝首饰消费中的比重不断提升。据中宝协统计，2008年度我国K金珠宝首饰的市场规模大约120亿元，近几年年增长速度保持在20%左右。相对于其它类别的珠宝首饰来说，K金珠宝首饰具有以下优点：第一，K金具有较高的硬度和较好的耐磨性、耐腐蚀性，不易变形并容易铸造。K金的这些特性决定了其可以更好地与不同镶嵌材料（如钻石、宝石等）有机结合起来，制作出各种款式的镶嵌珠宝首饰；也决定了K金珠宝首饰的款式更加丰富多彩。珠宝首饰：黄金珠宝首饰、K金珠宝首饰、铂金珠宝首饰、其他第二，K金是由纯金与其它金属按不同比例结合，可以呈现红、橙、黄、绿、青、蓝、紫、黑、灰、白等颜色。首饰颜色的深浅也可以调节。金属颜色的多样化，使K金珠宝首饰更具时尚化。除了黄金和K金珠宝首饰之外，铂金珠宝首饰在我国也日趋流行，我国在2004年已成为全球最大的铂金消费国，全年销售铂金量达140-150万盎司，超过世界总产量的一半。总体来说，随着人们生活水平的提高和审美观的进化，K金珠宝首饰和铂金珠宝首饰的档次远高于黄金珠宝首饰，其市场份额也在逐年增大。根据中金公司的研究报告，珠宝首饰行业作为高档消费品，随着人民生活的富裕和消费观念的改变，珠宝首饰行业内部的消费升级过程表现为产品结构的高档化和个性化，即黄金首饰占比将逐步缩小，而向K金、铂金等其他类珠宝首饰产品转移。（4）我国珠宝首饰行业所处的阶段根据行业发展周期理论，目前的中国珠宝首饰行业正处于增长阶段，珠宝首饰企业既要抓住历史性机遇，又要为洗牌阶段做好准备。珠宝首饰行业不同发展阶段及其典型特征如下图：3、我国珠宝首饰行业竞争格局和市场化程度中国珠宝首饰行业的兴起始于上世纪80年代初，属新兴行业。目前，中国珠宝首饰行业处于高速发展阶段，各竞争品牌之间均未能占有绝对份额，市场集中度较低。竞争的主要格局是卡地亚(Cartier)、宝格丽(Bulgari)、蒂梵尼(Tiffany)等世界顶级品牌占据了国内最高端的消费市场；香港的周大福、谢瑞麟及国内的老凤祥、潮宏基等品牌在国内珠宝首饰的主流消费市场占有领先地位；此外，北京的戴梦得、沈阳的萃华等区域性品牌在各自的优势区域也具备一定的竞争优势。随着珠宝首饰行业在我国的进一步发展，未来的竞争格局将呈现以下四种趋势：（1）行业集中度逐步提高，市场向知名品牌聚集目前，我国的珠宝首饰加工生产呈现区域集群态势，主要集中在广东、上海、山东和浙江等省区。另一方面，由于一般人对珠宝的质量和价值