《金融市场学》习题及答案

一、判断题第二章货币市场练习参考答案1.货币市场是一个无形的市场，其效率可通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量（是）2.商业银行参与同业拆借市场即可以作为资金的供给者，又可以资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。（错）3.同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式来决定。（对）4.回购协议的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券回购的一方。（对）5.封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。（错）6.对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面利率的乘积。（错）7.办理票据贴现的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为称为再贴现。（错）8.由美国国内银行在境外的分支机构所发行的以美元为面值、发行地在美国境外的大额可转让定期存单属于欧洲美元存单。（对）9.当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。（错）10.短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小，价格变动的利率弹性小，发行量大，品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。（对）二、单项选择题1.以下不属于货币市场范畴的是（B）A同业拆借市场B股票市场C短期政府债券市场D大额可转让定期存单市场2.用以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B）A广度B深度C弹性D宽度3.以下不参与同业拆借市场的机构是（D）A商业银行B证券公司C信托公司D中央银行4.以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D）A回购协议市场签订的回购协议是有一定市场价格的。B回购协议中正回方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。C回购协议中的逆回购方在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。D回协议的执行双方必须在回购协议到期时按照协议中约定的条件执行交易。5.正回购方所质押证券的所有权真正让渡给逆回购的回购协议属于（D）A正回B逆回购C封闭式回购D开放式回购6.以下不可能成为商业票据发行者的是（D）A金融公司B金融控股子公司C大型企业D地方政府7.当存单持有者急需资金时，存单却不能在大额可转让定期存单市场的二级市场上立即出售或不能以合理价格出售，这给持有者带来的风险属于（B）A利率风险B信用风险C市场风险D购买力风险8.以下关于银行承兑汇票转贴现和再贴现的区别的表述，正确的是（C）A贴现前的汇票持有人B贴现后的汇票持有人不同C贴现的目的不同D贴现的时间不同9.以下可以称作短期政府债券的是（A）A国库券B公债C5年期国债D央行票据10.贴现债券通常采用招标竞争的是（D）A缴款期B票面利率C收益率D价格三、多项选择题1.货币市场利率之所以具有市场化利率的特征，是因为（ABC）A货币市场的参与者众多B货币市场的交易频繁C货币市场的交易量大D货币市场的监管严格2.以下关于同业拆借市场的说法正确的是（ABC）A同业拆借市场的拆借双方形成短期资金的借贷关系B同业拆借市场中的参与者主要是金融机构C同业拆借市场形成的利率实际就是金融机构借入短期资金的价格D同业拆借市场中的金融机构和中介机构管理要求是一致的3.下面各项与正回购方所代表的意思一致的是（AC）A资金需求方B资金供给方C融出证券方D融入证券方4.关于开放式回购，以下说法正确的是（BCD）A回购所质押的证券由专门的机构予以冻结，不得进行流通B开放式回购引入了卖空机制C回购所质押的证券可以由逆回购方进行处置D开放式回购相对于封闭式回购，所产生的风险更多5.以下关于商业票据说法正确的是（ABD）A商业票据采用贴现方式发行B商业票据的面额一般都很大C商业票据属于标准化的短期票据D商业票据的利息成本是指票据的票面利率与面值的乘积6.银行承兑汇票的二级市场流通交易的方式有（ABCD）A直接买卖交易B贴现C转贴现D再贴现7.与传统的定期存单相比，大额可转让定期存单所不同的是（ABCD）A它可以在二级市场流通转让B其面额一般是固定的C它在未到期前不能领取本息D其利率既有固定利率，也有浮动利率8.短期政府债券一般的特征是（ABCD）A流通性强B面值较小C违约风险小D利息免税9.关于荷兰式招标，以下说法正确的是（ABD）A又称作单一单一价格招标B最终每家中标商的认购价格是相同的C当市场对债券需求不大时，可考虑用荷兰式招标D全体中标商的最后中标价格是发发行人按募满发行额时的最低中标价格确定的10.以下货币市场金融工具中通常采用贴现方式发行的是（BC）A银行承兑汇票B商业票据C短期政府债券D大额可转让定期存单一、判断题第三章债券市场练习题参考答案1.债券的价格是其预期现金流量的贴现，贴现率为债券的票面利率。（错）2.对发行者来说，发行债券的偿还期限越长越好，这样可以更好的占用资金。（错）3.债券的收益就是指债券的利息收入。（错）4.一般来说中央银行购入债券会带来利率的下降。（对）5.债券若采用荷兰式招标发行，投标人在中标后，分别以各自出价认购债券。（错）6.在收益率招标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。（错）7.在价格中标方式下，其中标原则是由高至低确定中标人。这种招标方式适用利随本清债券的招标。（错）8.在债券的买断式回购中，债券的所有权没有发生变化，融券方在回购期内无权对标的的债券进行处置。（错）9.政府发行债券的首要目的是扩大公共投资。（错）10.金融机构的发行金融债券的目的在于：负债来源多样化，增强负债的稳定性；扩大资产业务。（对）二、单项选择题1.能为金融市场提供基准利率的通常是（B）A股票市场B成熟的债券市场C银行间同业拆借市场D货币市场2.债券面值的含义除了票面金额还包括（C）A债券的偿还期B债券的票面利率C债券的票面币种D债券的发行者3.债券价格和市场利率的关系是（B）A正向变化B反向变化C无关系D因宏观经济状况而定4.变现能力属于债券的（C）A收益性B安全性C流动性D期限性5.一国中央政府掌管发行的债券属于（A）A公债券B公司债券C金融债券D欧洲美元债券6.分期付息，一次还本的债券属于（A）A附息债券B贴现债券C一次还本付息债券D永续公债7．确定证券价格的条件除了需要知道市场上的必要的合理预期收益率，还需要知道（D）A该证券的票面价值B该证券的票面利率C该证券的到期期限D该证券的预期现金流量8.影响证券价格的最主要的两个因素，除了证券的供求关系外还有（D）A汇率的变化B货币供应量C财政收支状况D市场利率9.如果市场利率偏高，中央银行想控制利率，一般进行的公开市场操作是（A）A购买有价证券B出售证券C不进行任何操作D放松再贴现贷款10.下面资产通货膨胀风险最大的是（B）A股票B固定收益类类证券C浮动利率类证券产D物价指数连动利率证券11.下面证券中流动性风险最小的是（A）A短期政府债券B企业债券C公债券D股票三、多项选择题1.债券票面的基本要素包括（ABCD）A债券的票面价值B债券的偿还期限C债券的票面利率D债券发行者名称2.按发行主体分类，债券一般分为（ABC）A政府债券B企业债券C金融债券D可赎回债券3.债券市场除了它的融资功能还具有的功能是（ABCD）A资源配置功能B宏观调控功能C提供基准利率D防范金融风险4.政府发行债券的通常原因是（ABCD）A弥补财政赤字B归还前期债务本息C解决临时性资金需求D扩大政府公共投资5.金融机构发行债券的一般目的是（ABD）A扩大资产业务工作B促使负债来源多样化，增强负债的稳定性C实行资产管理D实行负债管理6.企业发行债券的一般目的是（BCD）A扩大公司影响力B筹措资金C灵活运用资金，维持企业的控制权D调节负债规模，实现最佳资本结构7.根据债券发行价格与其票面金额的关系，债券的发行方式可分为（ABC）A平价发行B溢价发行C折价发行D市价发行8.根据债券发行招标的标的物不同，招标发行可分为（BCD）A美国式招标B收益率招标C缴款期招标D价格招标9.下列哪些是影响债券价格的因素（ABCD）A市场利率发生变化B货币政策发生变化C汇率出现变化D宏观经济情况发生变化10.下列债券中属于欧洲债券的有（AB）A苏黎世金融市场发行的美元债券B在新加坡金融市场发行的港元债券C武士债券D扬基债券四、计算题1.某政府债券面额为1000元，期限为90天，采用贴现方式发行，发行价格为983元，王先生认购了10万元，持有60天后以992的价格卖给李先生，李先生持有到期。要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。1题。认购者收益率=(1000－983)÷983×（365/90）×100%=7.01%持有期收益率=（992－983）÷983×（365/60）×100%=5.57%最终收益率=（1000－992）÷992×（365/30）×100%=9.81%2.某企业发行的公司债券面额为1000元，期限为5年，实行分期付息，票面利率为10%，以面值发行。兴鑫证券公司用自有资金认购100万元，持有2年后又1198元的价格卖给环球证券投资公司，该公司持有到期。要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。2题。认购者收益率=（100÷1000）×100%=10%持有期收益率={100＋（1198－1000）÷2}÷1000×100%=19.9%最终收益率={100＋（1000－1198）÷3}÷1000×100%=3.4%3.财政部发行3年期国债1000亿元，每份面额为1000元，票面利率6%，到期一次还本付息，采用平价发行方式。亚洲证券投资公司认购了500万元，持有1年后以1059元的价卖给开元证券投资公司，该公司持有到期。要求：请分别计算该证券的认购者收益率、持有期收益率和最终收益率。3题。认购者收益率=[{1000×（1＋6%×3）－1000}÷3]÷1000×100%=6%持有期收益率=（1059－1000）÷1000×100%=5.9%最终收益率=[{1000×（1＋6%×3）－1059}÷2]÷1059×100%=5.71%4.某公司证券面额为1000元，期限3年，采用分期付息方式支付利息，票面利率8%，发行时市场利率为10%。投资者A以发行价格购买了该公司债券20万元，持有2年后卖出所持有的该公司债券，此时的市场利率上升至11%。要求：分别计算该公司债券的发行价格、A投资者卖出该公司债券的理论价格和投资收益。4题。发行价格=80×{1/（1＋10%）＋1/（1＋10%）（1＋10%）}＋1080×1/（1＋10%）（1＋10%）（1＋10%）=一、判断题第四章股票市场练习题参考答案1.股票和股份是形式与内容的关系，股票是形式，股份是内容。（对）2.股东有权参加公司的决策，所以可以参与公司的经营。（错）3.中国内地的股份有限公司在香港联合交易所挂牌上市交易的股票，是境内上市股票。（错）4.私募发行是指向特定的少数投资者发行股票，为了防止侵犯公众利益，必须向社会公众公布公司信息。（错）5.股利收益率又称获利率，是股份有限公司以现金形式发派的股息与股票市场价格的比率。（错）6.市场风险是无法回避的，投资者无法通过投资组合的方法回避市场风险。（对）7.在兼并与重组过程中，收购方的股票价格与被收购方的股票价格同时回升。（错）8.经济周期会影响到股票的价格。两者的变动趋势一致。（错）9.经营风险是由于公司经营状况变化而引起盈利水平改变从而产生投资者收益下降的可能性。故该风险只能通过改善经营来防范，而不能通过投资组合来降低其风险。（对）10.股票发行协商定价方式主要适用于股票的折价发行。（错）二、单项选择题1.以下不是股票的基本特征的是（D）A收益性B风险性C流通性D期限性2.一般来说，与优先股相比，普通股的风险（A）。A较大B较小C相同D不能确定3.以下不属于境外股票的是（A）AB股BH股CS股DN股4．我国目前发行股票时不允许（C）A平发行B溢价发行C折价发行D境外发行5.以下不属于二板市场的是（D）A美国的NASDAQ市场B欧洲的EASDAQ市场C中国香港