电器公司财务数据比率分析模板

电器公司财务数据比率分析一．背景分析（一）宏观经济变量：通货膨胀率：3-4%（二）行业分析：Fisher是经营电器用品的批发商。上游是各大电器制造商，下游是房屋承包商（55%）和电器零售商（45%）。电器批发商竞争激烈，下游可以选择电器批发商。在整个价值链中，下游最有力量。存货和付款周期是批发商竞争的两个点。存货的用处在于：1）可以保证供货，为客户提供更好的服务；2）免受价格上涨之苦。3）大订单可以从制造商那里得到一定的折扣。付款周期：行业要求60天付清货款，如果20天之内付款，可以有2%的折扣。行业特点：近三年电器用品每年都要因为通货膨胀提价大约3-4%。其销售量受新住宅开工量影响较大，近四年新住宅市场稳定增长，未来两年，预计销售量将以10%的速度连续增长，售价也将每年平均提高4%。（三）企业分析：企业在过去四年销售额和利润持续增长。公司利润的40%来自温哥华分公司，分公司之间盈利能力差别较大。股权结构：一股独大。默里拥有fisher72%的股份。二．企业财务状况分析（一）结构分析1.资产结构的分析（1）总资产1988年，公司流动资产占总资产的88%，公司的变现能力看起来不错。（2）流动资产1988年，公司现金占流动资产0.4%,应收帐占37%,存货占60%。Fisher公司是经营电气用品的批发商，所以将大量资金用于应收帐款和存货上，可能有不良资产的性质。（3）固定资产1988年，公司土地、房屋、设备分别占固定资产的15%、42%、43%。Fisher公司的业务特点决定了其运营不需要过多的土地。2.负债区权益的结构分析（1）负债/权益1988年，公司负债占总负债与所有者权益总计的70%。公司处于负债经营。（2）负债（长期/短期）1988年，公司短期负债占总负债的86%，主要组成部分为银行贷款和应付帐款。（二）趋势分析1.损益表中的总量趋势分析（1）销售收入，毛利，EBIT，EBDIT，利润总额，净利润年份198819871986销售收入488584245037656增长比例15%13%毛利998189847828增长比例11%15%EBIT279526232268增长比例7%16%净利润721929818增长比例-22%14%销售情况基本上呈现逐年上升的状况（2）销售成本，管理费用，销售费用年份198819871986销售成本388773346629828增长比例16%12%管理费用311431442706增长比例-1%16%销售费用173011301028增长比例53%10%成本及费用在三年中资本上随销售量的增加在逐年上升。87年到88年53%的销售费用增加主要是因为88年温哥华分公司利润低和Fisher公司对加拿大西部市场扩大市场份额的积极举措。3.资产负债表中的总量趋势分析（1）总资产，流动资产总额，固定资产总额年份198819871986总资产278962449619586增长比例14%25%流动资产总额245542113617050增长比例16%24%固定资产总额144615521038增长比例-7%50%总资产逐年稳步上涨，是由于公司在经营规模阔大时对资产投资的逐年加大。（2）负债总额，流动负债，长期负债年份198819871986负债总额196121698913064增长比例15%30%流动负债167811501812202增长比例12%23%长期负债28311971862增长比例44%129%公司流动负债每年逐步增长，长期负债在86年到87年有大幅度增长（129%）。（3）股东权益年份198819871986股东权益828475076522增长比例10%15%由于销售规模的逐年扩大，股东权益逐年稳步增长。（三）比率分析1.流动性比率：流动比率=流动资产流动负债1998年：24554/16781=1.461987年：21136/15018=1.411986年：17050/12202=1.40速动比率=-流动资产存货流动负债1998年：24554-14716/16781=0.591987年：21136-12372/15018=0.581986年：17050-1348/12202=1.29快速变化比率=++现金短期债券应收账款流动负债1998年：94+9104/16781=0.551997年：100+7582/15018=0.511996年：6212/12202=0.509现金比率=+现金短期债券流动负债1998年：94/16781=0.00561997年：100/15018=0.00671996年：02.资产效率比率平均回收期=应收账款日赊销額1998年：9104*365/49620=66.9681997年：7582*365/43104=64.2041996年：6212*365/38254=59.272应收账款周转率=销售收入应收账款1998年：49620/9104=5.4501997年：43104/7582=5.6851996年：38254/6212=6.158存货周转率=销售成本存货1998年：38877/14716=2.6421997年：33466/12372=2.7051996年：29828/1348=22.128运营资金销售比率=-销售额流动资产流动负债1998年：49620/(24554-16781)=10.2431997年：43104/(21136-15018)=7.0451996年：38254/(17050-12202)=7.891总资产周转率=销售收入总资产1998年：49620/27896=1.7791997年：43104/24496=1.7601996年：38254/19586=1.953固定资产周转率=销售收入固定资产1998年：49620/3342=14.8471997年：43104/3360=12.8291996年：38254/2536=15.0843.盈利能力比率（1）经营盈利能力比率销售毛率=毛利销售收入1998年：9981/49620=0.2011997年：8984/43104=0.2081996年：7828/38254=0.182经营收益率=经营收入（EBIT）销售收入1998年：2795/49620=0.0561997年：2623/43104=0.0611996年：2268/38254=0.059经营收益率（补充）=++EBIT折旧摊销销售收入暂时没有折旧和摊销的数据净收益=净收入销售收入1998年：721/49620=0.0151997年：929/43104=0.0221996年：818/38254=0.021（2）资产盈利能力比率总资产收益率=经营收益（EBIT）总资产1998年：2795/27896=0.1001997年：2623/24496=0.1071996年：2268/19586=0.116投资收益率=+经营收益（EBIT）长期债务股东权益1998年：2795/(2831+8284)=0.2511997年：2623/(1971+7507)=0.2771996年：2268/(862+6522)=0.307股权收益率=净收益（净利润）股东权益1998年：721/8284=0.0871997年：929/7507=0.1241996年：818/6522=0.1254.债务管理比率债务比率=总债务总资产1998年：19612/27896=0.7031997年：16989/24496=0.6941996年：13064/19586=0.667股权比率=股东权益总资产1998年：8284/27896=0.2971997年：7507/24496=0.3061996年：6522/19586=0.333利息倍数=经营收益（EBIT）利息费用1998年：2795/1460=1.9141997年：2623/912=2.8671996年：2268/753=3.012现金流倍数=++EBIT折旧摊销利息费用=暂时没有折旧和摊销的数据债务支付倍数=+1-EBIT利息本金支付（税率）固定支付倍数=++1-EBIT利息（本金支付红利支付）（税率）=5.市场比率每股收益=净收益在外流通的普通股数=市盈率=每股市价每股收益=市场账面价值比率=每股市场价值每股账面价值=红利收益率=每股红利每股市价=三．与决策相关的财务分析（一）分析思路：1.联邦银行是否接受Fisher公司的1000万美元贷款，取决于1989年Fisher公司用来抵押的应收帐款的75%与存货的50%之和是否大于1000万美元。2.如果达成此贷款交易，1000万美元是否足够？这主要取决于为了达成1989年Fisher电气公司预计的销售增长，由此引起的资金缺口EFN数量与1000万美元相比较。3.Fisher公司的信贷需求即是EFN。4.默里提出的抵押品是否令人满意，取决于Fisher公司用来抵押的应收帐款的75%与存货的50%之和是否大于EFN。（二）基本假设：损益表和资产负债表中与销售额相关的项目都与销售额的增长率相同。（三）1989年Fisher公司的预计销售增长率为：以1988年销售额为基础，1989年的销售额为：Q(1+10%)*P(1+4%)=PQ*(1+10%)(1+4%)=49620*(1+10%)(1+4%)=56765.28因此，1989年Fisher公司的预计销售增长率为：(56765.28/49620)-1=14.4%（四）1989年预计的损益表和资产负债表为：损益表年度19881989销售总额4962056765.28折扣762765.28销售净额4885856000销售成本3887744475.29毛利998111524.71营业费用管理费用31143562.416销售费用17301979.12仓储费用23422679.248营业费用总计71868220.784营业收入27953303.928利息支出14602031.193税前收入13351272.735所得税614585.2038税后收入721687.5317股息00资产负债表资产流动资产现金94107.536应收帐款910410414.98存货1471616835.1预付费用640640流动资产合计2455427997.62固定资产土地494494房屋和财产净值14021603.888设备和其他固资净值14461654.22433423752.112资产总计2789631749.73负债流动负债银行贷款8200应付帐款76628765.328一年到期可转为流动负债的长期负债549549应付所得税370423.28流动负债总计167819737.608长期借款28312831负债总计1961212568.61所有者权益权益406406盈余公积78788565.532所有者权益总计82848971.532负债与权益总计2789621540.14EFN10209.59（五）由上述报表可知：1.抵押品价值为：应收帐款*75%+存货*50%=10414.98*75%+16835.1*50%=16228.78（千美元），大于贷款总额10000（千美元），所以联邦银行达成此交易是可行的，风险低。2.1989年Fisher公司的信贷需求为EFN=10209.59（千美元），因此，1000万美元的贷款，仍然无法实现Fisher公司在1989年计划的销售增长目标。3.默里提出的抵押品价值为16228.78（千美元），大于EFN值10209.59（千美元），所以其抵押品还是令人满意的。