二元期权股市巨震频繁期权内部测试揭秘

最近的股市震荡让不少人直呼“心脏受不了”。在以散户为主要投资者的情况下，我国股市跟风操作的羊群行为较其它市场更为普遍。造成近期股市剧烈波动的一个重要原因是，长期投资者无法在市场上规避股价波动带来的系统性风险，造成了行情看跌时便一哄而出，这使股价变化趋同，从而加剧了股价波动和股市的系统性风险。波动性是股市的天然特性，但在没有有效避险工具的情况下，股市一旦剧烈波动容易使投资者变得非理性，也容易造成投资者恐慌心理。面对巨大的现货抛售压力，才会出现中证股指期货跌停板贴水点的空单，二元期权也明显说明投资者可用的金融衍生工具远远不够。市场急需有效的“定心丸”，那就是股指期权。当面临股市剧烈波动或对于风险承受能力较弱的投资者，股指期权既可以保障所投入的本金的安全，又可以在股市上涨时获利，从而为投资者提供了较低风险并且有一定升值潜力的投资工具。例如，买入一个看跌期权，若现货价格上涨，则放弃行使期权，从而享受价格上涨带来的收益，损失的只是有限的权利金；反之，若现货价格下跌，则执行期权，以看跌期权的收益来对冲现货下跌所带来的损失，可以达到投资者资产保本增值的目的。提供有效的避险工具，不仅可以避免投资者恐慌性抛盘，也能平抑现货市场异常波动。当现货市场的价格缺乏理性时，股指期权以其规避风险、发现价格的功能，抑制这种非理性的倾向，促使股价向合理的价值回归。国外股指期权市场的发展过程表明，一个真正健全、完善的、有发展潜力的市场不仅需要大的机构投资者，还需要中小投资者、个人投资者的共同参与。期权将风险管理服务的专业提供者和使用者分离出来，可以匹配投资者多样化的专业层次和交易习惯，进而减少非理性投资者。特别是散户在选择避险工具或使用不当时，可以最大限度地规避可能造成的各种风险，改变市场频繁买卖短期投机的投资生态，也能给长线资金入市提供更适合的风险管理手段。与股指期货相比，股指期权有自身的优点。首先，与股指期货相比，期权本身的特性决定了买卖双方的收益与风险程度的非对称性。股指期货的买卖双方对等，均需要通过专业化的逐日盯市来进行连续的风险头寸管理，因此专业性要求高，买卖双方大多数是机构投资者。而期权的买方，好比买了一份保险，只需要对未来进行方向性判断，散户也容易掌握和使用。股指期权结合股指期货，可以推出多种多样的投资组合，来满足不同专业层次的不同投资者的投资需求。专业性强的投资者可根据投资需求，使用现货和各种衍生工具进行组合管理，即使是专业性较低的普通散户也可以作为买方，通过买入看涨或看跌期权的简单操作规避现货市场的波动风险。在已经推出股指期权的国家中，买方多数为散户，卖方多数是证券公司、保险公司、信托公司等机构投资者，市场分工比较明显。其次，股指期权的投资成本较低。中国金融期货交易所沪深股指期权仿真合约中，合约乘数为，假设某合约的权利金为点，那么买方需要支付元就可以做一手。这与股指期货相比，投资成本大大降低。再次，股指期权买方不需要缴纳保证金。行情波动较大时，股指期货可能会出现保证金不足，导致被强制平仓，存在保证金追缴风险。而股指期权的买卖双方因权力义务不平等，买方无需缴纳任何保证金，更不存在保证金追缴的问题，只有卖方需要缴纳保证金。股指期权的卖方从买方收取权利金，向买方提供风险对冲的义务，需要对风险头寸进行比期货交易更加复杂的专业化管理。那么卖方是如何收益呢？股指期权的卖方也能进行一定程度的保值。如投资者拥有一定的股票资产，为规避价格下跌风险，该投资者可卖出一定数量的看涨期权，收取一定的权利金。即使股票价格下跌，该投资者也能从权利金收入获得部分补偿。全球主要成熟和新兴市场目前都广泛用期权来进行风险管理和资产配置。据年美国期权业协会进行的一项调查显示，美国本土的个投资顾问机构中，%的投资顾问机构利用期权管理其客户资产。其中，在管理资产规模超过万美元的投资顾问机构中，使用期权的比例高达%。美国、韩国、印度、台湾等，在股指期权上市交易后，现货市场与期权市场的交易量均呈现出显著上升的态势。特别是韩国，在年刚推出股指期货后，当市场还没有来得及完善时，亚洲金融风暴就席卷而至，外资在股指期货上不能锁定股票市场上的潜在损失于是大量抽逃。资本市场的不稳定加剧了实体经济的急速下滑，股市急速下跌，投资者恐慌性情绪蔓延，最终使韩国成为自泰国之后受灾最严重的国家。年的金融危机令投资者更加清醒地认识到股指期权作为风险管理工具的重要作用，这为股指期权产品在韩国的成功发展提供了良好的市场基础。经历此次的股市流动性危机，也使越来越多的投资者意识到运用衍生工具避险的重要性，因此，把股指期权作为灵活管理风险的工具，能迎合当前强烈的市场需求。我国应尽快推出股指期权，完善我国资本市场风险管理体系，改善投资者交易行为，推动我国股票市场健康稳定发展，并增强宏观决策部门政策制定的前瞻性与预测性。股指期权目前有两类期权，分别为沪深期权，交易代码为IO；上证期权，交易代码为HO。IO和HO品种都有个合约，分别为、、、、合约。HO品种中合约、合约和合约的执行价间距为点，而合约和合约执行价间距为点。根据不同合约、不同执行价的HO合约一共有个期权合约；IO合约中合约、合约执行间距为点，合约和合约执行间距为点，而合约跟其余合约均有所不同，不仅有点的执行间距，还有点的执行间距。IO合约累计有个期权合约。如何看懂期权合约简码？比如MC中的M为交易代码，指的是豆粕，指的是合约月份，代表年月到期的期权；C表示看涨期权，代表执行价为元/吨。上期所期权简称形式上不太一样，比如Cau合约中C就是看涨期权，指的是执行价为元/克；au是黄金的交易代码，指的是具体合约，合约至年月到期。揭秘操作四个象限买卖涨跌在这么多期权合约中，根据期权合约行权价格与标的期货合约价格之间的关系，期权合约又分为平值期权、实值期权和虚值期权。具体而言，平值期权是指行权价格等于或者最接近标的期货合约价格的期权合约，比如豆粕合约最新价格为元/吨，无论是看涨还是看跌期权，豆粕合约中执行价为元/吨的期权则为豆粕合约的平值期权。二元期权股市巨震频繁期权内部测试揭秘skndfvq二元期权