物流与百货业资产负债区别的分析

中国邮政速递物流与广百股份有限公司资产负债表分析对比小组：129成员：黄瑶瑶王凌兮王孟嘉吴舒仪中国邮政速递物流简介中国邮政集团旗下的全球快递物流服务。由之前的“EMS”（全球邮政特快专递）、“CNPL”（中国邮政物流）两个品牌整合而成，另外还包含了包裹业务中的国际包裹和国内快递包裹。主要业务种类有：国际速递业务、国际速递卡哈拉承诺服务、中速TNT快件、中速环球空运、中速阿迈斯、中速佐川、国际货代、国际包裹、国内标准特快、经济快递、电子商务速递E-EMS、电子商务速递E邮宝、代收货款、中邮快货、一体化物流、快递包裹等。资产结构分析非流动资产54.29%流动资产45.71%货币资金应收账款其他应收款存货货币资金在资产中占比较高，主要涉及以下三个方面原因：A.符合行业特征。快递物流业是服务型企业，而非生产型企业。公司通常直接向顾客收取服务费用，并在较短的时间内完成服务的提供，因此，资产结构中，存货占比较小，而货币资金余额相对较高。B.维系日常业务运营。该公司在业务经营中需要保留一定规模的货币资金以满足公司本部及下属36个二级全资及控股子公司的日常营运周转需要，包括但不限于支付工资、外包劳务费用、运输费用、日常业务费用、国际终端费用等等。C.满足业务扩张需要。为提升速递物流基础设施能力，公司设立以来进行了较大规模的投资。截至2011年12月31日，该公司已签约的资本承诺事项涉及资金约合30.70亿元。为满足上述投资需要，该公司于各时点均保留一定规模的货币资金。货币资金应收账款其他应收款存货日益繁荣的快递行业前景必将带来快递市场的繁荣，并给快递市场带来更多的潜在利益。但同时，在繁荣的前景下各物流集团之间的竞争也将会更加激烈。为了得到更大的市场份额，在同行中取得商业先机，信用销售必将成为各个物流行业的首选营销模式，由此便产生了庞大数量的应收账款。中国邮政速递物流公司的应收账款主要由三部分组成：其一，该公司对其他外部客户的应收账款；其二，该公司为邮政集团及其下属邮政公司代本公司向客户收取但尚未与本公司结算的速递物流业务收入。货币资金应收账款其他应收款存货固定资产在建工程无形资产注：占比指占固定资产原值的比重固定资产在建工程无形资产在固定资产中，房屋及建筑物，以及运输设备占比最多，这是由于对快递物流业而言，数量众多的大型仓储中心和用于运输的汽车飞机等设备是必不可少的。在建工程的增加主要是由于该公司加大了对速递物流业务基础设施的投入，包括但不限于新增速递邮件处理中心、增加对仓储设施的投入以及加大信息系统建设等。应付账款其他应付款其他流动负债应付账款主要为该公司应支付给铁路、公路、航空运输企业的运输费用、支付给代办机构的代办劳务费、礼仪类业务涉及的商品采购款以及因邮航飞机起降费、航空燃油费等。应付运输费是应付账款的重要组成部分。其他应付款主要包括该公司应支付给客户的代收货款、应支付给该公司的控股股东邮政集团及其下属邮政公司的垫付款、业务经营中的押金与保证金等。广百股份有限公司简介•广州百货大厦于2002年4月30日成功实现股份制改造，成立广百股份有限公司，从原来的国有大型百货零售企业改制成为国有控股、多元化投资主体的股份公司。•广百股份在2007年底于深圳证券交易所正式挂牌，是广东省最大的国有商业集团——广州百货企业集团有限公司的核心企业。最新财务指标资产比例43%57%流动资产非流动资产存货应收账款存货在资产中相比物流业占比大，计7.21%.根据企业性质，存货分类为：库存商品、受托代销商品、周转材料等。因为A．大型百货企业的特点是产品生命周期短，季节性强；库存周速度转慢，存货削价幅度大，占用了大部分流动资金；综合毛利率高。B．百货零售业消费客户非常分散，消费者的购买决策往往很快速，企业需要以存货保持资金周转的效率。C.与其它业态店相比，百货商店最大的缺点是价格较高和方便不够，即货币成本、时间成本和体力成本较高。且百货业需要支付购置经营场地及仓库的部分款项，影响投资活动现金流净额减少固定资产广百百货的固定资产占比也比较高。这是由于百货多位于城市商圈内，楼盘属于自建，还包括楼内的各种配套设施，因此固定资产占有较高份额。附注：以上为负债占总资产的比例金额比重金额比重流动负债短期借款150000000.45%52858221.532.00%应付票据150857099.54.50%1685400006.39%应付账款151701584745.29%111389845542.24%预收款项75510076.772.25%9627809.110.37%应付职工薪酬416075.240.01%240299.170.01%应交税费-48015664.6-1.43%-39585684.9-1.50%其他应付款293383075.48.76%110085935.54.17%流动负债合计200416650959.83%141566503553.68%非流动负债递延所得税负债28534314.430.85%28140020.971.07%其他非流动负债248535320.74%161766990.61%非流动负债合计53387846.431.59%44316719.971.68%负债合计205755435661.42%145998175555.36%负债和所有者权益总计33497401092637025223负债2010/12/312009/12/31流动资产负债非流动资产负债企业流动负债在总资产中占比过半，因为百货类公司在业务经营中由于经营特点会进行大量短期筹资，随营业收入增加而相应增加应付供应商的货款。其中，应付账款在流动负债中的比重一直较高，这也是基于百货业存货比重相对物流行业较高的行业特点而导致的结果。百货公司靠拖延货款来投资谋生，例如在品牌货物方面，百货商场对品牌商统一收银，然后给品牌商一定付款账期。商场依靠向品牌商收取销售渠道费用（包括品牌专柜设计装修费、商品实样陈列费、销售人员费用等）以及拖延账期、积压资金来获利。因此百货公司资产负债表中的应付账款项所占比重较高。中国邮政速递物流广百百货股份有限公司VS资产负债表项目占总资产对比2010年度2011年度项目中国邮政速递物流广百百货中国邮政速递物流广百百货货币资金29.33%20.34%29.52%31.06%应收账款13.16%2.62%11.83%2.90%其他应收款7.39%6.93%2.14%6.25%存货0.58%7.21%0.86%4.91%投资性房地产0.51%12.18%2.12%9.06%固定资产26.68%37.14%26.93%28.00%无形资产13.63%1.80%13.90%1.32%短期借款9.86%0.45%0.29%0.23%应付账款13.95%45.25%14.60%44.39%应付职工薪酬2.08%0.01%3.14%0.00%其他应付款12.07%8.76%39.00%53.05%流动负债合计40.29%59.83%9.64%3.84%负债合计42.71%61.42%43.29%54.42%234一、中国邮政&广百百货存货比较17%83%2010广百百货存货占流动总资产比例存货其他2%98%2010中国邮政存货占流动总资产比例存货其他中国邮政与广百百货的存货在资产负债表中的差异由上图可以发现，2010年广百百货的存货占流动资产的14%左右，而中国邮政的存货仅占流动资产的2%。广百百货作为一家百货的盈利主要来源于商品的销售，因此备用来销售的商品库存，是其流动资产中重要性最大的项目。只有保持一定的有效库存量，品类繁多，才会吸引顾客来到广百百货。可是说，存货的高占比是百货业的一大特征。而中国邮政的截取的利润靠的就是货物在不断的发给下家客户，赚取的是货物配送后的物流费用。其存货占比则说明其物流是否畅通。如果有高的存货占比，就表明货物送不出去，被积压在仓库，公司的经营出现了问题。两家公司在存货上的巨大差异从某种程度上可以反映出百货业与物流业两种截然不同的运营和盈利模式。返回二、中国邮政&广百百货应收帐款比较13.60%2.62%中国邮政广百百货2010应收账款占总资产比例系列111.83%2.90%中国邮政广百百货2011应收账款占总资产比例系列1中国邮政和广百百货的应收账款在资产负债表中的差异由上图可以看到中国邮政的应收账款占总资产比例在2010和2011年分别为13.6%和11.83%，远高于广百百货的2.62%和2.90%这是由于两者结算方式不同引起的。广百百货在交易中多为钱货两清，而供货方大多数又是佘货，因此应收账款所占比例较少。中国邮政作为物流业，多数情况是货到才能够付款，因此相对来说应收账款占总资产的比例会要高一点。返回三、中国邮政&广百百货投资性房地产及无形资产比较投资性房地产固定性资产无形资产投资性房地产是指为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产，包括已出租的土地使用权、持有并准备增值后转让的土地使用权、已出租的建筑物。由于百货公司有众多或购置或租赁的物业，这些物业可以用于转让、出租或者转租，所以投资性房地产的资产占比会明显比邮政速递物流的占比大。无形资产（IntangibleAssets）是指企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。包括专利权、商标权、土地使用权等。中国邮政的创办年代久远，物流辐射面广，网点多。而广百成立至今不过二十年，所以邮政的无形资产的评估价值会远远高于广百，进而导致其占比高于广百百货的占比。返回四、中国邮政&广百百货应付账款比较•广百百货的流动负债在总资产中的比重过半，比例明显高出邮政物流。是因为百货类公司在业务经营中会进行大量短期筹资，随营业收入增加而相应增加应付供应商的货款。•其中，广百百货的应付账款在总资产中的比重一直较高，也远超邮政物流的比重。这也是基于百货业存货比重相对物流行业较高的行业特点而导致的结果。百货公司靠拖延货款来投资谋生，例如在品牌货物方面，百货商场对品牌商统一收银，然后给品牌商一定付款账期。商场依靠向品牌商收取销售渠道费用（包括品牌专柜设计装修费、商品实样陈列费、销售人员费用等）以及拖延账期、积压资金来获利。因此百货公司资产负债表中的应付账款项所占比重较高。中国邮政和广百百货的应付账款在资产负债表中的比较Thankyou!