工程项目投资估算与评价

第3章工程项目投资估算与评价3.1工程项目投资的估算在对工程项目的建设规模、技术方案、设备方案、工程方案及项目进度计划等进行研究并初步确定的基础上，估算项目投入总资金（包括建设投资和流动资金），并测算建设期内分年资金需要量的过程。项目投资估算包括建设投资估算、建设期利息估算和流动资金估算三个部分。3.1.1工程投资估算及其对象1、工程投资估算的含义和作用投资估算一般是指在工程项目决策阶段，为了帮助对方案进行比选，对该项目进行投资费用的估算，包括项目建议书的投资估算和预可行性研究报告或可行性研究报告的投资估算。投资估算是在决策阶段，作为论证拟建项目在经济上是否合理的重要文件。2、不同阶段的工程项目投资估算p83由于投资决策过程可进一步分为规划阶段、项目建议书阶段、可行性研究阶段、评审阶段，所以投资估算工作也相应分为四个阶段。其相应误差和主要作用见表3-1：投资估算的阶段投资估算误差率主要作用1．规划阶段(机会研究)的投资估算≥±30％1．说明有关的各项目之间相互关系；2．作为否定一个项目或决定是否继续进行研究的依据之一2．项目建议书(初步可行性研究)阶段的投资估算±20％以内1．从经济上判断项目是否列入投资计划；2．作为领导部门审批项目的依据之一；3．可否定一个项目，但不能完全肯定一个项目是否真正可行3．可行性研究阶段的投资估算土10％以内可对项目是否真正可行作出初步的决定4．评审阶段(含项目评估)的投资估算士l0％以内1．可作为可行性研究结果进行最后评价依据；2．可作为对建设项目是否真正可行进行最后决定的依据投资估算的编制依据编制建设项目或单项工程的投资估算的主要依据如下：(1)批准的项目建议书、可行性研究报告及其批文、设计方案，包括文字说明和图纸;(2)有关部门颁发的各类投资估算指标、技术经济总指标与分项指标;(3)单项工程和单位工程的投资估算指标或技术经济指标;(4)各类设计参数(或指标);(5)项目资金来源及建设工期;(6)当地主要材料价格实际资料、工业和民用建筑造价指标、土地征用价格和建设外部条件;(7)工程所在地地形地貌地质条件、水电气源基础设施条件等现场情况，以及其他有助于编制投资估算的参考资料等;(8)同类工程的竣工决算资料等。3、工程项目投资估算的对象：总资产、成本与收入（1）工程项目总资产的构成p86图3-2（2）工程项目收入与成本的构成p87图3-3建设工程总投资建设投资建设期利息流动资产投资建筑安装工程费用设备工器具购置费用工程建设其他费用预备费设备购置费工具、器具及生产家具购置费=设备原价+设备运杂费直接费、间接费、利润、税金土地使用费、与项目建设有关的其他费用、与未来企业生产经营有关的其他费用基本预备费涨价预备费流动资金3.1.2工程项目投资项目的总资产估算1、工程投资项目资产估算的主要依据、要求和步骤、方法（1）工程投资项目资产估算的主要依据p88①项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构成、计算标准、及其他有关建设工程造价的文件。②行业主管部门制定的投资额测算办法和估算指标。③有关部门制定的工程建设其他费用的建设办法和费用标准。④部门和地方制定的安装工程定额和建筑工程定额。⑤拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。（2）投资估算要求：p88①工程内容和费用构成齐全，计算合理、不重复计算、不提高减低估算标准，不高估冒算或漏项少算。②选用指标与具体工程有差异时，必须进行换算或调整。③合理预测项目建设期间各种参数及指标变动因素。④估算精度满足前期不同阶段的要求（3）建设项目投资估算步骤：p88①分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费;②在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费;③估算涨价预备费;④估算建设期贷款利息;⑤估算流动资金。3.1.2工程项目投资项目的总资产估算3.1.2工程项目投资项目的总资产估算（4）投资估算方法：不同阶段的投资估算，其方法和允许误差都是不同的。项目规划和项目建议书阶段，投资估算的精度低，可采取简单的概算法和形成资产法。具体可根据涉及项目各阶段对投资精度、行业特点和相关规定，选用相应的估算方法。2固定资产投资估算p88按照概算法，建设投资估算应包括工程费用、工程建设其他费用和预备费。见表3－1按照形成资产法，建设投资估算应包括固定资产费用（含工程费用、固定资产其他费用）、无形资产费用、其他资产费用和预备费，见表3－2。2固定资产投资估算p88固定资产投资是建造和购置固定资产的经济活动，即固定资产再生产活动。固定资产再生产过程包括固定资产更新（局部和全部更新）、改建、扩建、新建等活动。固定资产投资是社会固定资产再生产的主要手段。固定资产投资额是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。按照管理渠道，全社会固定资产投资总额分为基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分。固定资产投资活动按其工作内容和实现方式分为建筑安装工程，设备、工具、器具购置，其他费用三个部分。分类:一、固定资产投资的构成固定资产投资：指项目从开始建设到造成为止的这段时间里用于购置和形成固定资产的投资额。固定资产投资费用建议期借款利息税固定资产投资方向调节涨价预备费基本预备费预备费用工程质量监测费等建设期投资借款利息勘察设计费地使用税土地征用费和建设期土可行性研究费工程建设其他费用安装工程费设备购置费建筑工程费工程费用(1)资金周转率法p89总投资产品单价产品的年产量＝总投资年销售额资金周转率＝（3－1）资金周转率产品单价产品的年产量总投资额＝（3－2）这种方法比较简便，计算速度快，但精确度较低。1、建设投资静态投资部分的估算方法这种方法是根据已建成的、性质类似的建设项目或装置的投资额和生产能力，以及拟建项目或装置的生产能力估算其投资额，计算公式为：fAACCn）（＝1212（3－3）式中C1––––已建成类似工程项目或装置的投资额；C2––––拟建工程项目或装置的投资额；A1––––已建成类似工程项目或装置的生产能力；A2––––拟建工程项目或装置的生产能力；f––––不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数；n––––生产能力指数，n≤1。（2）生产能力指数法•生产能力指数法指数n的取值要求：–若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大，生产规模比值在0.5~2之间，则指数n的取值近似为1.–若已建类似项目的规模和拟建项目的规模相差不大于50倍，且拟建项目规模的扩大仅靠增大设备规模来达到时，则n取值约在0.6~0.7之间。–若靠增加相同规格设备的数量达到时，则n取值为0.8~0.9之间。•采用生产能力指数法，计算简单、速度快；但要求类似工程的资料可靠，调节基本相同，否则误差就会增大。•生产能力指数法应用举例–例题：已知建设年生产30万吨乙烯装置的投资额为60000万元，现有一年产70万吨乙烯的装置，工程条件与上述装置类似，试估算该装置的投资额（生产能力指数n=0.6，F=1.2）。朗格系数法：以设备费为基础，乘以适当系数来推算项目的建设费用。•D—总建设费用；•C—主要设备费用；•Ki—管线、仪表、建筑物等项费用的估算系数；•Kc—管理费、合同费等间接费在内的总估算系数；•KL—朗格系数（总建设费用与设备费用之比）。这种方法比较简单，但没有考虑设备规格、材质的差异，精确度不高。(1)(1)icLicDCKKKKK(3)设备费用百分比估算方法比例估算法分为两种：以拟建项目的全部设备费为基数进行估算。根据已建成的同类项目的建筑安装费和其他工程费用等占设备价值的百分比，求出相应的建筑安装费及其他工程费等，再加上拟建项目的其他有关费用，其总和即为项目或装置的投资。以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行计算。根据同类型的已建项目的有关统计资料，计算出拟建项目的各专业工程占工艺设备投资的百分比，据以求出各专业的投资，然后把各部分投资相加求和，再加上工程其他有关费用，即为项目的总投资额。(3)设备费用百分比估算方法以拟建项目的全部设备费为基数进行估算。•C—拟建项目的投资额；•E—根据拟建项目当时当地价格计算的设备费（含运杂费）的总和；•P1、P2、P3……—已建项目中建筑、安装及其他工程费用等占设备费百分比；•f1、f2、f3……—由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等总和调整系数；•I—拟建项目的其他费用。112233(1)CEfPfPfPI(3)设备费用百分比估算方法设备系数法：在初步可行性研究阶段使用比较合适。例题1：某新建项目设备投资为10000万元，根据已建同类项目统计情况，一般建筑工程占设备投资的28.5%，安装工程占设备投资的9.5%，其他工程费用占设备投资的7.8%。该项目其他费用估计为800万元，试估算该项目的投资额（调整系数f=1）。112233(1)10000(128.5%19.5%17.8%1)80015380()CEfPfPfPI万元(3)设备费用百分比估算方法应用举例以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行计算。P’1、P’2、P’3……—各专业工程费用占工艺设备费的百分比；'''112233(1)CEfPfPfPI(3)设备费用百分比估算方法设备系数法：在初步可行性研究阶段使用比较合适。例题2：某项目工艺设备及安装费用估计为2600万元，厂房土建费用估计为4200万元，其他各专业工程投资系数如下：•工艺设备1：起重设备0.09，加热炉及烟道0.12，气化冷却0.01，余热锅炉0.04，供电及转动0.18，自动化仪表0.02。系数合计：1.46。•厂房土建（含设备基础）1：给排水工程0.04，采暖通风0.03，工业管道0.01，电器照明0.01。系数合计：1.0926001.4642001.098374()C万元(3)设备费用百分比估算方法应用举例(4)指标估算方法依照各种具体工程和费用的造价指标（投资估算指标或概算指标），可进行单位工程投资的估算。在此基础上，可汇总成每一单项工程投资，另外再估算建设其他费用及预备费，即可求得建设项目总造价。与概算指标相比，估算指标具有较强的综合性和概括性。它往往以独立的建设项目、单项工程或单位工程为对象，综合项目全过程投资和建设中的各类成本和费用，反映其扩大的技术经济指标。一般根据历史的预决算资料和价格变动等资料编制而成。1、投资项目评价的含义和意义建设项目的经济评价就是预先估算拟建项目的经济效益，包括财务和国民经济两个层次的经济评价。建设项目经济评价既有利于引导投资方向、控制投资规模、提高计划质量，又能使项目和方案经过需要一可能一可行—最佳的步骤得到深入地分析、比选。这样可以避免由于依据不足、方法不当、盲目决策所导致的失误，把有限的资源用于经济效益和社会效益相对最优的建设项目，实现项目和方案决策的优化或最佳化。3.2建设项目财务评价3.2.1投资项目财务评价概述•财务评价是根据现行财税制度和价格体系、有关法规，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的赢利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据此判断项目的财务可行性。在这里，财务效益是指生产经营产品的销售收入；财务费用是指建设项目总投资、经营成本和税金等各项支出。财务评价的内容包括项目的赢利能力分析、清偿能力分析和外汇平衡分析等。财务评价是项目评估的重要组成部分，它对企业投资决策、金融机构提供贷款及有关部门审批项目具有十分重要的意义。（1）投资项目财务评价的含义和意义•国民经济评价是按照资源优化配置的原则，从国家整体角度考察项目的效益和费用，用影子价格、影子工资、影子汇率和社会基准收益率(贴现率)等经济参数，分析、计算项目给国民经济带来的净贡献，评价项目的经济合理性。它是把建设项目置于整个国民经济系统中，站在国家的角度，考察和研究项目的建