第2节工程项目投资决策

第2节工程项目投资决策2.1投资决策概述2.2工程投资决策概述•投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。投资决策很重要哦案例：珠海机场项目失败的投资决策•案例背景：珠海机场位于珠海西区三灶岛西南端，三面环海，净空良好，距市区31公里。该机场严格按照国际一级民用机场标准进行总体规划、设计和施工，其跑道、候机楼、通讯系统、供油和安全等均达到国际先进水平。机场建有长4000米、宽60米的跑道和长4000米、宽44米滑行道各一条，可供当今世界上各型客机起降。候机楼建筑面积9.2万平方米，设有综合大厅、候机厅和观景厅，到港与出港旅客分流。机场采用美国和瑞典的计算控制大屏幕航班显示及引道系统、设备控制及管理计算机系统、旅客服务电子计算系统、行李自动分检系统。•1995年兴建的珠海机场是全国唯一纯地方政府投资的机场，投资总额达60多亿元。珠海机场按一级民用机场进行总体规划，设计年飞行量10万架次，年旅客吞吐量1200万次，年货邮吞吐量40万吨，规划停机体60万平方米，拥有40多个机位。己停机体30万平方米，拥有近机位17个，运机位4个，候机站总面积91600平方米，楼前广场停车面积20万平方米，停车位约5000个。珠海机场的建设规模与现实经营状况与其他机场对比：•9.2万平方米：珠海机场候机楼占地面积，澳门机场客运大楼占地面积4500平方米，不足珠海机场1/20。•4000米×60米：珠海机场跑道面积，是中国最长的机场跑道。•27.7万平方米：停机坪面积，有21个停机位。而澳门机场停机坪只能停靠6架波音747和10架麦道11。•17363架次：2000年珠海机场起落总架次，不足设计年航空起降架次数的1/5（10万架次），是香港新机场去年全年升降班次的1/10（18万架次）。珠海机场的建设规模与现实经营状况与其他机场对比：•579379人次：2000年客运量，不到设计客流量的1/24（1200万人），不足深圳黄田机场1/10C600万人次），不足北京首都国际机场的1/35（过2000万人次），不足香港新机场的1/60（过3200万次）。珠海机场每月客流量只相当于广州白云机场一天的客流量，每年的客流量只相当于香港新机场一周客流量。•95.6亿：机场对外宣称的投资总额。1998年香港梁振英测量行给珠海机场的评估现值是110亿元人民币。1997年5月31日深圳机场集团上市时评估后的净资产只有2.97亿元，客运量与货运量均超过珠海机场数十倍的澳门机场是澳门最大的一项工程，机场总投资预算也不过73亿澳门元（约75亿人民币）。95.6亿人民币是1998年珠海全年GDP的113强（263.5亿人民币），是1999年全年GDP的1/3，是1998年珠海全年财政收入的6倍（16亿人民币）。珠海机场决策失误：•珠海机场拖欠债务17亿多元，应债权人请求，所有的经营收入，包括机场建设费、客货销售收入全部被法院冻结；一些设备和物业也被法院查封。珠海机场集团公司是独立的企业法人，按国际惯例，债务人不能按期偿还债务，债权人有权要求法院对期进行破产清算。目前，天津航道局等债权人己向法院提出了这一要求。有珠海市政府的支持，珠海机场尚不至破产，但当年决策的失误，却己是不争的事实。分析：1、选址不当•珠海机场仅占珠江三角洲的一角，北面是中山和广州，南面是澳门，东与香港和深圳对望，西面则是广大的粤西地区，地理位置非常优越，但在同一个区域，除了珠海的机场外，同时还有澳门的澳门国际机场，香港的国际机场，广州的白云机场，佛山、惠阳和深圳的黄田机场。在小小的一个珠江三角洲上，就拥有7个机场。从经济角度而言，这种布局足以引起决策者对兴建珠海机场论证工作的充分重视。在此航空领域的竞争非常激烈。据统计，90%以上货物转运都是以香港的国际机场为基地，余下不足10%的则分流到其它几个机场。显然市场需求并不旺盛。分析：2、决策过程中人为地违背了项目决策程序•珠海机场工程项目决策过程违背项目决策程序最重要的体现在：在工程项目进展过程中，作为项目决策机构的珠海市政府违背项目决策程序，在未征得国家计委和国家民航总局的同意的情况下，自行把机场的定位升格，将原军用机场改建为民用机场的标准改为按国际机场的标准建设，拟先建成国际机场，再申请主管部门补批。正是这种“先斩后奏”直接酿成了决策失误。分析：3、建设资金的筹集•由于合作建设机场的方式未能成功，只能由珠海市独自承担建设费用，其压力是巨大的。珠海市政府筹集资金的安排计划是这样的，先由政府投入资金，待机场建成后，再以出让部位股份的方式回收资金以用作基地投资。根据预算，机场总造价预算为69亿元人民币，其中，珠海市政府投资30亿元，包括周边、电厂、供水和通往机场的道路等配套设施。而其他的39亿元则拟向银行贷款。由于对机场收益预期过于乐观，珠海市政府选择了自己出资及向银行借贷的较为快捷的筹资办法。但决策者没有理性地分析，如果收益预期未能达到，不仅政府投资的30亿元会面临极大的回收风险，更严重的是，珠海市政府将因财政困难而无力偿还其余39亿元的银行贷款利息。然而，决策者仍然用“集体决策”的形式通过了上述建设资金筹集模式。分析：4、机场的定位失误•由于合作兴建机场的方式未能实现，而且花费了数年时间，珠海市政府对独自兴建新机场显得急于求成，而且擅自改变了投资规模。有些总结决策经验教训的文章总结到：在决策失误的工程项目中，有些投资主体，在项目审批后，因资金困难擅自缩小建设规模，使项目失去了规模效益，成本相应增加，产品竞争力削弱；也有些投资主体，擅自扩大规模，产量增大，超过了社会需求，产品销路不畅，效益不佳，有的甚至亏损。珠海机场工程就属于后者。当初兴建机场的目的只是在于提供多一种运输渠道，但后来却擅自更改计划，由改建民用机场变成兴建国际机场，完全没有对中央政府同意与否进行预测。这个决策显然是非理性和高风险的。小区建在防洪堤上武汉“无敌江景”今晨炸掉•据新华社电2002年1月25日零时３０分，随着一声沉闷的炮响，武汉“外滩花园”１号楼轰然坍塌，整个过程持续了约３秒钟，距此楼仅２００米左右的长江大桥未受影响。•投资近２亿元、建筑面积达７万平方米的武汉“外滩花园”，是位于长江汉阳江滩的住宅小区，正好建在长江防洪大堤上。“外滩花园”于１９９５年经有关部门立项、审批，１９９６年开始建设。该建筑违反了国家有关防洪法规，属于违法建筑。国家防汛抗旱总指挥部于去年１２月发出通知指出，坚决拆除此项违法建筑，对长江防洪大局具有重要的意义。•“外滩花园”１号楼系全框架结构，建筑面积１万余平方米。该楼４４户住户已于本月中旬全部搬出。武汉市防汛指挥部组成专家反复论证，制定了科学、周密、安全的爆破方案，通过招标选定了技术条件好、实力强的武汉市爆破公司实施爆破。上海新天地项目•上海的新天地目前已经成了一个具有国际知名度的聚会场所，并被纳入了上海旅游景点的清单中，还成了中国房地产区域改造的经典案例，它的成功经营模式长时间以来一直被国内房地产开发商们青睐，很多人都想将其成功模式进行“移植”：国内著名房地产商潘石屹，最近公开宣布打算将“建外SOHO商业街”建成北京的“上海新天地”；另一个北京的著名房地产开发商张宝全也有意参照上海新天地的模式规划自己将开发的社区；全国各地建设“上海新天地”热持续高温。可以这样说，上海新天地的运营模式已经成为国内房地产区域改造的标杆。第2章工程项目投资决策概述•2.1投资决策概述•一、投资决策的概念、意义、原则和分类•1、投资决策的含义投资决策是指投资者为了实现其预期的投资目标，运用—定的科学理论、方法和手段，通过一定的程序对投资的必要性、投资目标、投资规模、投资方向、投资结构、投资成本与收益等经济活动中重大问题所进行的分析、判断和方案选择。投资决策是生产环节的重要过程。狭义的投资是指投资主体对某一具体投资项目的决策，即对拟投资项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同投资方案进行比较，然后做出判断、选择和决定的过程。2、投资决策的必要性（1）投资所需资金和资源的有限性（2）投资项目技术的复杂性和效益的不确定性3、投资决策的意义（1）能更好地发挥投资项目的经济效益（2）是实现社会扩大再生产的基本手段（3）是实现社会生产结构合理化的有效手段（4）是合理控制投资规模的重要手段4、投资决策的原则（1）科学民主原则（2）系统性原则（3）经济效益原则（4）方案可比原则（5）责任制原则2.1.2投资决策的程序：有正确的指导思想有全局观念有科学的态度要在指导思想上明确为什么投资，最需要投资的环节、自身的条件与资源状况、市场环境的状况等。科学的投资决策是保证投资有效性的前提。要实事求是，注重对数据资料的分析和运用，不能靠拍脑袋来决定是关重大的投资决策方案。要考虑把眼前利益与长远利益结合起来，避免短期与近视可能带来的影响到企业全局和长远发展的不利情况。确定投资目标1投资决策的程序：在明确投资目标后，就可以进一步拟定具体的投资方向。这一不也很重要，事关企业今后在哪里发展的问题。选择投资方向制定投资方案在决定投资方向之后，就要着手制定具体的投资方案，并对方案进行可行性论证。一般情况下，可行性决策方案是要求在两个以上，因为这样可以对不同的方案进行比较分析，对方案的选择是有利的。23投资决策的程序：评价投资方案投资项目选择这一步主要是对投资风险与回报进行评价分析，由此来断定投资决策方案的可靠性如何。企业一定要把风险控制在它能够承受的范围之内，不能有过于投机或侥幸的心理，一旦企业所面临的风险超过其承受的能力，将会铸成大错，导致企业的灭亡。狭义的投资决策就是指决定投资项目这个环节。选择的投资项目必须是由相应一级的人来承担责任。把责任落实到具体的人，这样便于投资项目的进行。45投资决策的程序：反馈调整决策方案和投资后的评价投资方案确定之后，还必须要根据环境和需要的不断变化，对原先的决策进行适时地调整，从而使投资决策更科学合理。6（二）投资决策分析•投资决策分析就是对各种建设投资方案进行综合分析。•工程项目投资是为一定目的而预先垫付资金或实物的行为，又称为固定资产投资。•投资决策分析包括投资规模决策分析、投资方向决策分析和工程项目投资决策分析。前两者属于宏观经济范畴，后者属于微观经济范畴。1、为什么要进行投资决策分析？企业的各级决策者经常要面临与资本投资相关的重大决策。在面临投资决策时，必须在不同方案之间做出某些选择。确切地说，投资决策分析的作用在于：•1.资本投资一般要占用企业大量资金。•2.资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响，尤其是那些要在企业承受好几年现金流出之后才可能产生现金流入的投资。•3.很多投资的回收在投资发生时是不能确知的，因此，投资决策存在着风险和不确定性。•4.一旦做出某个投资决策，一般不可能收回该决策，至少这么做代价很大。•5.投资决策对企业实现自身目标的能力产生直接影响。•综上所述，投资决策决定着企业的未来，正确的投资决策能够使企业降低风险、取得收益，糟糕的投资决策能置企业于死地，所以，我们理应经过深思熟虑并在正确原理的指导下做出正确的投资决策。其中：（1）投资规模决策分析•社会的发展要求尽可能多地进行固定资产投资。但投资的供给能力受很多因素的制约，主要取决于国民收入的数量及其增长速度，积累基金和消费基金的分配比例，固定资产积累、流动资产积累和社会后备基金的分配比例，固定资产折旧率等。•投资规模的决策分析就是以经济发展战略为指导，研究投资的供给能力，从而确定固定资产投资的数量、增长速度和战线的长短。•投资是一个较长的过程，在一定期间内要支出大量的劳动力和生产资料而不提供任何有效用的产品或服务，所以必须通过决策分析来确定固定资产投资的合理规模，以保证国民经济的综合平衡，人民生活的不断改善和生产的正常进行，同时也为了保证固定资产投资的经济效益。其中：（2）投资方向决策分析•投资方向决策分析就是以经济发展战略为指导，根据国民经济有计划按比例发展的客观要求，确定固定资产投资在国民经济各部门、各地区之间的分配比例。•由于投资的