第9章——工程项目费用效益分析(2)

第9章工程项目费用效益分析(国民经济评价)绪论在市场经济条件下，大部分工程项目财务评价结论可以满足投资决策要求，但对于财务现金流量不能全面、真实地反映其经济价值的项目，还需要从国民经济全局的角度进行费用效益分析，即国民经济评价。绪论这类项目主要包括：1.电力、电信、交通运输等行业的具有垄断特征的项目；2.农业、水利、国防、城市建设等具有公共产品特征的项目；3.环保、高科技产业等外部效果显著的项目；4.煤炭、石油、钢铁、有色金属、黄金等涉及国家控制的战略性资源开发项目；5.涉及石化、通讯、电子、机械、重大技术装备等国家经济安全的项目；6.受过度行政干预的项目。本章内容9.1费用效益分析的概念9.2经济效益和经济费用的识别9.3效益效用分析参数9.4影子价格的确定9.5费用效益分析指标及报表本章内容逻辑框架图影子工资影子汇率社会折现率影子价格的确定费用效益分析参数不可行可行项目的经济合理性是否经济内部收益率经济净现值效益费用比费用效益分析的涵义经济费用效益的识别与确定费用效益流量表费用效益分析指标是大否于是大否于0是大否于1重点难点重点9.1费用效益分析的概念影子工资影子汇率社会折现率影子价格的确定费用效益分析参数不可行可行项目的经济合理性是否经济内部收益率经济净现值效益费用比费用效益分析的涵义经济费用效益的识别与确定费用效益流量表费用效益分析指标是大否于是大否于0是大否于19.1费用效益分析的概念一、费用效益分析的概述1.费用效益分析涵义：费用效益分析是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的原则，采用影子价格、社会折现率等费用效益分析参数，从国民经济全局的角度出发，考察工程项目的经济合理性。9.1费用效益分析的概念2.建设项目经济评价结果可行财务评价国民经济评价项目可行可行财务评价国民经济评价不可行可行改进政府补贴可行项目可行（1）（2）9.1费用效益分析的概念财务评价国民经济评价项目不可行不可行不可行财务评价国民经济评价改进可行不可行项目不可行项目可行（3）（4）9.1费用效益分析的概念二、费用效益分析与财务评价的关系1.相同点（1）评价方法相同都是采用效益与费用比较的理论方法进行经济效果的评价；都要寻找以最小的投入获取最大的产出；都要考虑资金的时间价值，采用净现值等盈利性指标评价工程项目的经济效果。（2）评价的基础工作相同都要在完成产品需求预测、资金筹措方案等可行性研究内容的基础上进行。（3）评价的计算期相同都是项目的建设期和运营期。9.1费用效益分析的概念2.不同点比较项目财务评价国民经济评价评价角度从本项目自身的财务角度考察赢利状况及借款偿还能力从国家整体角度考察项目付出的代价和对国家的贡献效益和费用的含义与范围根据项目的实际收支确定效益和费用；税金、利息等计为费用。从全社会有用资源考察项目的效益和费用，税金、国内贷款利息和补贴不计入效益与费用评价采用的价格采用实际的市场预测价格根据机会成本和供求关系确定的影子价格。主要参数官方汇率与行业基准收益率影子汇率和社会折现率9.2经济效益和经济费用的识别影子工资影子汇率社会折现率影子价格的确定费用效益分析参数不可行可行项目的经济合理性是否经济内部收益率经济净现值效益费用比费用效益分析的涵义经济费用效益的识别与确定费用效益流量表费用效益分析指标是大否于是大否于0是大否于19.2经济效益和经济费用的识别一、识别效益和费用的原则1.有无对比原则2.边界原则3.资源变动原则9.2经济效益和经济费用的识别一、识别效益和费用的原则1.有无对比原则有：指的是实施项目的将来状况；无：指的是不实施项目的将来状况注意：只有“有无对比”的差额部分才是由于项目的建设增加的效益和费用，即增量效益和费用。有无对比的适用范围：(1)直接适用于依托老厂进行的改扩建与技术改造项目的增量盈利能力分析。(2)同样适用于从无到有进行建设的新项目，只是通常认为无项目与现状相同，其效益与费用均为零。9.2经济效益和经济费用的识别2.边界原则流入—财务上的效益流出—财务上的费用直接(内部)效果民经国济间接(外部)效果项目项目如营业收入如投资支出、经营成本和税金9.2经济效益和经济费用的识别3.资源变动原则流入—直接效益流出—直接费用产出资源——经济效益资源投入——经济费用项目如营业收入计算财务效益和费用依据——货币的变动。考察国民经济效益和费用依据的是——社会资源的真实变动。这里的资源指的是稀缺资源而不是闲置或不付出代价就可自由使用的物品。民经国济项目9.2经济效益和经济费用的识别二、经济效益与经济费用的识别经济效益间接经济效益直接经济效益内部效果经济费用间接经济费用直接经济费用外部效果环境和生态效果产业关联效果技术扩散效果9.2经济效益和经济费用的识别1.直接效益与直接费用——内部效果（1）直接效益——是由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。（2）直接费用——是由项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。9.2经济效益和经济费用的识别2．间接效益与间接费用——外部效果外部效果是指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效益与直接费用中未得到反映的那部分效益（间接效益）与费用（间接费用）。（1）产业关联效果（2）环境和生态效果（3）技术扩散效果9.2经济效益和经济费用的识别（1）产业关联效果如房地产业的发展，带动其他相关产业的快速发展。（2）环境和生态效果如发电厂排放的烟尘、化工厂排放的污水等都会对其他行业产生外部负效应。（3）技术扩散效果如建设技术先进的项目会培养和造就大量的技术人员和管理人员，他们除了为本项目服务外，由于人员流动、技术交流对整个社会经9.3费用效益分析参数影子工资影子汇率社会折现率影子价格的确定费用效益分析参数不可行可行项目的经济合理性是否经济内部收益率经济净现值效益费用比费用效益分析的涵义经济费用效益的识别与确定费用效益流量表费用效益分析指标是大否于是大否于0是大否于1一、影子价格1.现行市场价格的不合理性由于各种原因，现行市场价格体系存在一定的扭曲和失真，这些价格往往不能反映项目投入物与产出物的真实价值，不利于国家有限资源的合理流动与优化配置。9.3费用效益分析参数2.影子价格的涵义——影子价格是在完善的市场经济条件下，在社会最优的生产组织情况下，资源的分配和利用达到最优状态的价格，它真实地反映了社会必要劳动消耗、资源稀缺程度和市场供求状况，能实现资源配置的最优化，即把最稀缺的资源优先配给效益好的项目。即影子价格——是能够反映投入物与产出物的真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。9.3费用效益分析参数二、社会折现率（is）——是资金的影子利率，即单位资金的影子价格，表示从国家角度对资金机会成本和资金的时间价值的估量，代表占用社会资金所应获得的最低收益率。——在实践中，国家根据宏观调控意图和现实经济状况，制定发布统一的社会折现率。目前我国社会折现率测定值为8%，对于收益期长的建设项目如远期效益较大，效益实现的风险较小，社会折现率可以适当降低，但不应低于6%。——作用：（1）计算经济净现值的折现率；（2）项目经济可行性和方案比选的主要的判据。9.3费用效益分析参数三、影子汇率（SER）——影子汇率也称为外汇的影子价格，是正确反映国家外汇经济价值的汇率，体现了从国家角度对外汇价格的估量。——影子汇率取值的高低，会影响项目评价中的进出口选择，影响采用进口设备还是国产设备的选择，影响产品进口型项目和产品出口型项目的决策。——影子汇率主要依据一个国家或地区一段时期内进出口的结构和水平、外汇的机会成本及发展趋势、外汇供需状况等因素确定，一般由国家统一测定发布，并定期调整。——国家对影子汇率的发布由两种形式：一是直接发布影子汇率；另一种是将影子汇率与国家外汇牌价挂钩，发布影子汇率换算系数，影子汇率=外汇牌价×影子汇率换算系数。目前我国影子汇率换算系数取值为1.08。——作用：（1）影子汇率用于估算建设项目未来进出口货物的影子价格。（2）国家利用影子汇率作为杠杆，影响项目投资决策，影响项目的选择和项目的取舍。9.3费用效益分析参数例9-1：已知2011年6月17日国家外汇牌价中人民币对美元的比值为647.16/100,试求人民币对美元的影子汇率。解：影子汇率=影子汇率换算系数×647.16/100=1.08×647.16/100=6.98939.3费用效益分析参数四、影子工资（SW）——是项目使用劳动力，社会为此付出的代价，即是劳动力的影子价格。——影子工资=劳动力的机会成本+新增资源耗费——劳动力的机会成本是指劳动力在本项目被使用，而不能在其他项目中使用而被迫放弃的劳动收益；——新增资源耗费是指社会为劳动力就业付出但职工又未得到的其他代价，如劳动力的运输费、搬迁费、城市管理费等。——影子工资一般通过影子工资换算系数计算。影子工资系数是影子工资与项目财务评价中劳动力的工资和福利费的比值。影子工资=财务工资×影子工资系数。——根据目前我国劳动力市场状况，技术性工种劳动力的影子工资换算系数取值为1，非技术工种劳动力的影子工资换算系数取值为0.2—0.8。——作用：在建设项目国民经济评价中以影子工资计算劳动力费用。9.3费用效益分析参数9.4影子价格的确定影子工资影子汇率社会折现率影子价格的确定费用效益分析参数不可行可行项目的经济合理性是否经济内部收益率经济净现值效益费用比费用效益分析的涵义经济费用效益的识别与确定费用效益流量表费用效益分析指标是大否于是大否于0是大否于19.4影子价格的确定一、市场定价货物的影子价格1.外贸货物的影子价格2.非外贸货物的影子价格二、政府调控价格货物的影子价格三、特殊投入物的影子价格1.人力资源（即劳动力的影子价格）2.土地的影子价格3．自然资源影子价格一、市场定价货物的影子价格1.外贸货物的影子价格（1）基本概念——外贸货物是指生产或使用会直接或间接影响国家进出口的货物。——外贸货物中的进口品应满足：国内生产成本＞到岸价(CIF)，否则不应进口；——外贸货物中的出口品应满足：国内生产成本＜离岸价（FOB），否则不应出口；——外贸货物影子价格的确定基础是国际市场价格。9.4影子价格的确定（2）口岸价格计算公式离岸价和到岸价统称为口岸价在费用效益分析中，口岸价格应按本国货币计算，故口岸价格的实际计算价公式如下：到岸价（人民币）=美元结算的到岸价格×影子汇率离岸价（人民币）=美元结算的离岸价格×影子汇率9.4影子价格的确定（3）工程项目外贸货物的影子价格的计算公式产出物的影子价格（项目产出物的出厂价格）=离岸价（FOB）×影子汇率－国内运杂费－贸易费用投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）=到岸价（CIF）×影子汇率+国内运杂费+贸易费用9.4影子价格的确定9.4影子价格的确定2.非外贸货物的影子价格（1）基本概念非外贸货物是指生产和使用不影响国家进出口水平的货物。根据不能外贸的原因，分为：天然非外贸货物：使用和服务天然地限于国内。非天然非外贸货物：由于经济或政策原因不能外贸的货物。国内生产成本＞离岸价，不应出口。国内生产成本＜到岸价，不应进口。（2产出物的影子价格（项目产出物的出厂价格）＝市场价格－国内运杂费投入物的影子价格（项目投入物的到厂价格）＝市场价格＋国内运杂费9.4影子价格的确定二、政府调控价格货物的影子价格考虑到效率优先兼顾公平的原则，市场经济条件下有些货物或者服务不能完全由市场机制形成价格，而需由政府调控价格.政府调控价格包括：政府定价、指导价、最高限价、最低限价等。这些货物或者服务的价格不能完全反映其真实价值，确定这些货物或者服务的影子价格的原则是：投入物按机会成本分解定价，产出物按对经济增长的边际贡献率或消费者支付意愿定价。如政府主要调控的水、电、铁路运输等作为投入物和产出物时影子价格的确定方法。9.4影子价格的确定（1）水的影子价格水作为项目投入物时，按后备水源的边际成本分解定价，或者按恢复水资源存量的成本计算；水作为项目产出物时，水的影子价格按消费者支付意愿或者按消费者承受