第16章-新古典学派：货币经济学

第16章新古典学派：货币经济学尽管有些现代经济学家被称为“货币主义者”，也有一些经济学流派比其他流派更强调货币现象，但是并不存在一个独立的货币经济学派。古典学派、马克思主义学派和早期的边际主义者都将货币仅仅看做一层面纱，为了研究现实世界，我们必须揭开这层面纱;他们认为货币和价格都从属于更加基础的经济要素。而其他一些经济学家，如维克塞尔与凯恩斯，将货币分析与他们对基本经济过程的研究结合在一起。随着若干年来银行业、信用和经济波动的增长，以及中央银行和政府的货币政策的重要性不断增强，货币在经济理论中的重要性注定要不断增加。丁长发博士副教授[e-mail]•马歇尔对货币分析给予了一定的关注。特别是，他提出了被称为剑桥方程式的一个交易方程式的版本。这个版本是M=kPT，其中M是货币存量，k是人们希望以现金余额形式持有的收入部分，P是总的价格水平，T是交易量或者真实收人。•马歇尔的k仅仅是货币流通速度v的倒数，在更加熟悉的交易方程中，有MV=PT。费雪提出了后一个版本的方程。•所以，尽管由维克塞尔、费雪和霍特里提出的理论的某些方面与宏观经济学的联系比与微观经济学的联系更加密切，但这些经济学家都处于整体的马歇尔的新古典传统之内。•从总体上来说，维克塞尔、费雪和霍特里对经济学作出了两方面的贡献。•第一，他们探索了一个曾经被忽略、但重要性不断在增长、因此需要重点强调的领域。•第二，他们帮助将货币分析整合到总体经济理论中去。•但是有很重要的一点也应该注意，他们可能夸大了货币的作用。•正如我们所表明的那样，新古典学派的货币经济学家显著地不同于同一学派的非货币主义者，因为货币主义理论家进行总量分析，如总需求、货币总供给、总储蓄和总投资。•跟着在新古典传统内部发生了分裂。非货币主义的分支主要关注单个人或单个企业的实际牺牲、收人、消费、储蓄和投资。货币主义分支关注整个经济的这几类总量，强调实际因素的同时也强调货币因素。•将货币主义和非货币主义经济学综合到一起的任务留给了后来的经济学家。维克塞尔被认为是这些后来的经济学家的重要先驱者。16.1约翰·古斯塔夫·克努特·维克塞尔约翰·古斯塔夫·克努特·维克塞尔（1851—1926）是瑞典学派的主要创始人。出生于瑞典首都斯德哥尔摩，1868年进入乌普萨拉大学学习，毕业后任一专科学校教师。1885—1890年，他先后去英国、德国、奥地利、法国等国留学，深入研究了古典经济学和边际效用学派经济学。他特别崇拜李嘉图、庞巴维克和瓦尔拉斯，受他们的影响极大。维克塞尔在1895年获经济学博士学位，任乌普萨拉大学讲师，1900年转入隆德大学任副教授，1904年任教授，1911年获法学博士学位，1918年退休后继续从事研究工作。他的主要著作有:《价值、资本和地租》（1893）、《利息与价格》（1898）、《政治经济学演讲录》（两卷本）（1901—1906）。维克塞尔学说的中心是累积过程理论。这一理论既是他的货币价格理论，也是他的经济周期理论。维克塞尔的“累积过程”理论为30年代缪尔达尔和林达尔的宏观动态模型的建立提供了基础，他的分配制度改革论为缪尔达尔和林德伯克所继承，并把它发展成为社会民主主义制度学说。这两者的结合构成了瑞典学派经济理论最基本的传统特征。维克塞尔对经济学的几个主要贡献1.维克塞尔较早认识到传统理论“二分法”的缺陷，第一个创造出了“中性货币”概念。2.对达到均衡价格水平或产生不断累积的通货膨胀或通货紧缩趋势中利率的作用进行了分析，3.维克塞尔是瑞典学派的创始人，第一次把货币理论与价值理论结合在一起（用储蓄-投资方法分析宏观经济均衡的早期表述），为现代宏观动态均衡体系的创立做出了开创性的贡献，为瑞典学派的研究传统奠定了基础。4.维克塞尔的货币理论具有开创性的洞见，认识到政府和中央银行在阻碍和促进价格稳定中的潜在作用。对凯恩斯的经济思想有重要影响。它标志着西方经济学开始由自由放任主义向国家干预主义过渡，从而具有划时代的意义。5.代表性企业在规模扩张时，首先经历的报酬递增，然后报酬不变，最后报酬递减。他尝试将货币理论、经济周期理论、公共财政和价格理论综合到一个体系。16.1.1价格水平变化•威克塞尔的经济学理论可以分为价值生产和分配理论与利息理论两大部分。•西方经济学界认为，威克塞尔在货币利息理论上的独创性贡献在从自由放任向国家干预主义过渡时期的现代西方经济学发展史上具有划时代的意义。•熊彼特在《经济分析史》一书中将威克塞尔与瓦尔拉斯和马歇尔并列称为1870年到1914年时期内在经济学纯理论上做出最大贡献的经济学家。2021/3/229维克赛尔的利率理论来回答价格会总体上升或下降1.自然利率（正常利率）⑴自然利率是由实物资本的供给与需求决定的利率；⑵自然利率是由投资与储蓄所决定的利率；⑶自然利率是相当于资本之预期收益率的利率；⑷自然利率是使一般物价水平保持稳定不变的利率。2.银行利率银行利率是在借贷活动中实际形成的、并以此计算借款人应付利息的利率。银行利率＜自然利率。价格上升银行利率＞自然利率。价格下降16.1.2公共政策含义•他在1898年出版的著作《利息与价格》对利率的分析和他对改革的牌奶致使他看重政府和央行对促进经济稳定的作用，他称为提倡用控制贴现率和利息率来稳定总体价格水平的首位经济学家。•他认为，周期性波动的主要原因是，当需求增长，特别是人口扩张时，技术与商业的进步并没有保持同样的前进速度。随着需求的增长，人们希望通过增加投资来充分利用当前的形势；但通过新发现、发明或其他进步来提高产出的数量需要一定的时间。将大量的流动资本转化成固定资本的突进会制造繁荣。但是，如果技术进步已经在实施中而又没有新的技术进步能够带来超过边际风险的利润，那么就会发生萧条。。⑴支持由政府发挥作用的混合经济。⑵主张应当减轻瑞典自19世纪90年代以来对累退税的依赖。⑶提倡政府加大在社会服务特别是教育方面的支出。16.1.3强制储蓄•在讨论总储蓄和总投资时，维克塞尔分析了强制储蓄理论。边沁在1804年出版余1843年《政治经济学手册》中提出了“强制节俭”。分析了政府在增加资本中的作用，边沁将税收和纸币称为强制节俭。1830年穆勒《论利润和利息》指出如果银行家使纸币贬值，在一定程度上将起到强制积累的作用。瓦尔拉斯在1879年清楚地阐述了强制储蓄理论，这启发了维克塞尔。企业通过银行贷款——纯粹的信用创造。16.1.4维克塞尔论不完全竞争•维克塞尔认识到了在零售市场上完全竞争模型的不足。•竞争和垄断并不是相互独立、界线清晰的两个市场领域，它们位于同一个谱系的两端。很显然，由于价格制定者（能够通过操纵产出或需求来制定价格的企业）的存在，边际效用不怎么可能与价格保持一致。•维克塞尔认为，唯有在规模经济不重要，而且规模报酬不变的情况下，•完全竞争市场才是有意义的。对于双寡头垄断问题，维克塞尔赞同古诺提出的解决方法，认为在这种市场条件下，均衡是有确定解的。零售业也被维克塞尔认为是不完全竞争的一个例子。在这个行业中，价格似乎偏离了一般成本?论的预测，这是因为联合供应的缘故。零售业还有一个特点是价格因区位不同而相异；当然，这对消费者是不利的，他们往往不了解商品质量，只能任由零售商人摆布。维克塞尔还讨论过双边垄断。《价值、资本和租金》一书对此•的分析有些类似于埃奇沃思的理论，即解在契约曲线的限制范围内是不确定的。在后来一篇关于数理经济学的论文中，维克塞尔的立场有所后退，认为均衡对于关心生产的垄断者来说，是有可能达到的。•虽然已经接受了新理论，但是维克塞尔并没有完全拒斥经济学的伦理学含义，这种做法是非常明智的。他从来没有相信过，只要有完全竞争?可以得到最大的满意度，因为他知道完全竞争这种市场结构要求更平等的财富分配和收入分配。只有当收入分配是最优的时候，才会有最优的交易。16.2费雪的经济理论•欧文·费雪（IrvingFisher，1867-1947）是稍晚于约·贝·克拉克的美国著名经济学家，毕生以数学与经济研究为主，但在优生学、健康卫生学及人口统计学诸方面也很有研究。•费雪的著作以论述异常透彻而著称，他力求将抽象的经济理论应用于企业经营，著作有《价值和价格理论的数学研究》(1892)、《资本与收入的性质》(1906)、《货币幻觉》(1928)、《利息理论》(1930)、《繁荣与萧条》(1932)。•欧文·费雪（IrvingFisher，1867—1947），1867年2月27日生于纽约州的少格拉斯。1890年开始在耶鲁大学任数学教师，1898年获哲学博士学位。同年转任经济学教授直到1935年、1926年开始在雷明顿、兰德公司任董事等职。1929年，与J．A熊彼特、J．丁伯根等发起并成立计量经济学会，1931～1933年任该学会会长。1947年4月29日卒于纽约市。•费雪是耶鲁大学第一个经济学博士，但却是在耶鲁大学数学系获得这个学位。他的学位论文《价值与价格理论的数学研究》用定量分析研究效用理论，至今为经济学家称道。这篇论文奠定了他作为美国第一位数理经济学家的地位。费雪涉猎的领域相当广泛，据他的儿子I．N．费雪为他们写的传记所列，他一生共发表论著2000多种，合著400多种，用著作等身来形容并不为过。•费雪的一生也是颇多坎坷的。就人生而言，费雪的女儿玛格丽特在1919年由于精神崩溃而去世。与费雪共同愉快地生活了47年的妻子玛格丽特·哈泽德于1940年去世。费雪本人在1898年感染了当时被称为不治之症的肺结核。就事业而言，费雪发明了可显示卡片指数系统，并取得专利，办了一个获利颇丰的可显示指数公司。后来该公司与竞争对手合并为斯佩里·兰德（SperryRand）公司。这项事业使他致富，但20世纪30年代大危机之前他借款以优惠权购买兰德公司股份，大危机爆发后，他的股票成为废纸。据他儿子估计，损失为800～1000万美元，连妻子、妹妹和其他亲属的储蓄都赔进去了。他一文不名，耶鲁大学只好把他的房子买下，再租给他住，以免被债主赶出去。他的名声亦受到打击。1929年他在大危机中受到沉重打击，但仍在1930年出版了代表作《利息理论》，在1932年出版了《繁荣与萧条》，在1933年出版了《大萧条的债务通货紧缩理论》，在1935年出版了《百分之百的货币》。尽管人生有如此多的挫折，费雪还是健康地活了80岁，这就在于他健康的心态。他深信人性本善，而人类优良天性的保持，有赖于优生。他组织优生学研究会（EugenicsResearchAssociation）、美国优生学会（AmericanEugenicsSociety），并任主席，亲自写成《民族活力报告》（ReportofNationalVitality），提出建议。相信人性之善，是一个人心态健康的出发点。1898年费雪患肺结核病之后，深感卫生保健的重要。他在1913年发起成立生命延续研究所（LifeExtensionInstitute），并担任该所保健指导委员会（HygieneReferenceBoard）主席。他与该所医学专家费斯克（Fisk）合写了一本《如何生活》（HowtoLive）的书，畅谈养生之道。该书观念新颖而又切合实际，成为美国大学和高中的卫生保健教科书，共印行90版次，在美国销量达40万册之多，亦有德、法、日等十几种文字的译本，比他的经济学名著影响要大得多。他反对纵欲，主张禁酒，素食主义，锻炼身体，养成良好卫生习惯，以及呼吸新鲜空气。这恐怕是他的肺结核在3年后痊愈，他又精力充沛地投入研究工作，并取得了许多成就的原因。他的主要贡献都是在这次病后做出的。费雪还是一个关怀人类的世界和平主义者，他在1922年写了《联盟或战争》（LeagueorWar）一书，主张美国放弃孤立主义，参加国际联盟，为世界和平而努力。•欧文·费雪对经济学的贡献•费雪被公认为美国第一位数理经济学家，他使经济学变成了一门更精密的科学。他提高了现代对于货币量和总体物价水平之间关系的认识。他的交换方程大概是解释通货膨胀的原因的理论中最成功的。费雪认为可以保持总体物价水平的稳定，而价格水平的稳定会使得整个经济保持稳定。1923年，