上市公司财务报表分析—以融创中国为例

1上市公司财务报表分析——以融创中国为例目录一、引言....................................................................3（一）研究的目的及意义...................................................31.研究的目的........................................................32.研究的意义........................................................3（二）文献综述及研究现状.................................................3二、财务报表分析的相关理论概述...............................................4（一）财务报表分析概述...................................................4（二）财务报表分析意义...................................................5三、融创中国财务报表分析.....................................................5（一）资产负债表分析.....................................................51.资产负债表项目水平分析.............................................52.资产负债表项目垂直分析.............................................8（二）利润表分析.........................................................9（三）现金流量表分析....................................................11（四）单项能力分析......................................................121.盈利能力分析......................................................122.营运能力分析......................................................133.偿债能力分析......................................................154.发展能力分析......................................................16四、融创中国财务状况总结....................................................18（一）存在问题..........................................................181.偿债能力有待加强..................................................182.资产营运能力有待加强..............................................19（二）改进提议..........................................................191.合理控制负债率，提高速动比率......................................192.发挥多元格局的作用，提高资产运用效率..............................19五、结论....................................................................19参考文献....................................................................19致谢......................................................错误!未定义书签。摘要因经济的飞速发展和市场的需求多元化使不同利益相关者对会计信息的需求程度改变，故财务分析体系有待完善，以适应市场的要求。本文以融创中国为例，运用相关的分析方法对企业的资产负债表、利润表和现金流量表进行分析，实现财务报表分析“向前看”和“向后看”的紧密衔接。通过比较分析研究方法设置对照组，对案例企业的偿债能力、盈利能力、营运能力以及发展能力进行分析，得出两者的差距。进而，总结财务报表分析，对该房地产企业提出合理的建议或对策，以供企业主体、投资者等利益相关者参考和借鉴。笔者认为全面地了解报表的结构组成及数据变动之间的勾稽关系，并优化财务指标的选取，有益于上市公司通过财务报表分析实现更合理的经济管理。关键词：上市公司；财务报表分析；融创中国AnalysisofFinancialStatementsofthepubliccompany——TakingSunacChinaasanexampleAbstractDuetotherapiddevelopmentoftheeconomyandthediversificationofmarketdemands,differentstakeholders'demandsforaccountinginformationhavechanged,sothefinancialanalysissystemneedstobeimprovedtomeettherequirementsofthemarket.TakingrongchuangChinaasanexample,thispaperUSESrelevantanalysismethodstoanalyzethebalancesheet,incomestatementandcashflowstatementofenterprises,soastorealizethecloseconnectionbetweenlookingforwardandlookingbackwardinfinancialstatementanalysis.Throughcomparativeanalysis,thecontrolgroupwassetuptoanalyzethesolvency,profitability,operationabilityanddevelopmentabilityofthecasecompanyandfindthegapbetweenthem.Then,itsummarizestheanalysisoffinancialstatements,andputsforwardreasonableSuggestionsorcountermeasuresfortherealestateenterprise,soastoprovidereferenceandreferenceforstakeholderssuchasenterprisesandinvestors.Theauthorbelievesthatitisbeneficialforlistedcompaniestorealizemorereasonableeconomicmanagementthroughfinancialstatementanalysistofullyunderstandthestructureandcompositionoffinancialstatementsandthearticulationbetweendatachanges,andtooptimizetheselectionoffinancialindicators.Keywords:Thelistedcompany;Analysisoffinancialstatements;SunacChinaHoldingsLimited一、引言（一）研究的目的及意义1.研究的目的当前，财务报表的分析体系日渐完善。随着研究的深入，学者把研究方向转向建设更全面的分析体系和选择更具代表性的财务指标，更趋于满足财务分析的本质要求，致力于架起会计信息需求者与供给者之间的桥梁。在选题引导下，本文将运用实际案例结合财务报表分析，通过分析发现问题，提出完善上市公司财务报表分析体系的建议，从而形成公司主体与相关利益者个体的良性互动，更好地优化财务分析在会计信息供需二者之间的架构关系，实现上市公司的可持续发展。2.研究的意义上市公司财务报表分析应做到因地制宜，即结合我国的总体经济环境进行变革。选择以房地产企业为例，是因为房地产行业的发展与国家的宏观经济环境休戚与共，可通过对其财务的整合分析以小见大地改进我国的财务分析学科理论和实践运行。这也表明财务报表分析并非仅停留在“四大能力分析框架”里，应结合经营、战略等非财务因素全方位地深入剖析。选择以“融创中国”为例，首先考虑其是房地产行业具有代表性的企业。它代表许多居于中上水平又缺乏“一公里”成绩的企业，与标杆企业存在些许差距，可通过财务报表分析探究其差异的根源，给予类似企业借鉴的经验。其次，该企业具有一定上升空间，具有分析和探讨的可能性。可充分发挥财务分析的作用，找出企业的发展优劣势，探寻企业更好发展的途径。（二）文献综述及研究现状以现有研究表明，传统的财务报表分析具有局限性，如分析只停留在报表数据，其不为企业的长期发展预测服务；分析体系的视角狭窄，不同的信息使用者使用同一标准运用分析方法，具有片面性等等。为此，学者提出以下观点：李延莉等（2015）提出，因主体的多样性影响分析方法的使用，财务报表分析体系应针对不同的会计信息使用者进行改善。他们认为，中小投资者与控股股东使用财务报表的视角不同，应基于中小投资者的视角，结合中小投资者的特点，建立综合评分体系，以直观分数来评价不同的投资对象，使财务报表的设计更具有针对性和适用性。尤春明（2016）提出，传统的财务报表分析方法不注重数据的分析和处理，应通过四大财务比率分析建立多元指标，综合企业单项能力分析，运用统计数理和运筹学方面的知识构建评价体系，令财务报表分析更具科学性。王忱（2016）提出，应在现有财务报表分析的基础上，不仅对各项指标进行分析，而且应结合本国的宏观经济环境和社会经济发展状况采用综合分析法以分析相关信息对企业决策者的影响，给公司提出合理的建议，制定合适的竞争战略和经营政策。李建凤（2017）提出，应针对企业的战略分析财务报表，能从宏观角度掌握更多的信息。在分析利润表时，需要考虑的是时间因素，即企业制定的利润获取战略时点；在分析现金流量表时，应考虑的是战略中现金流的流动过程及其原因。基于战略视角下的财务报表分析，能有效地弥补传统财务报表分析的部分局限性，并升级至更宽阔的视角去到达预测企业未来发展的效果。王淑臣（2018）提出，财务报表分析不应限制于现时，应将目标定于预测企业的未来，为此，有效方法是运用“宏观”勾稽关系进行定量分析和定性分析。可在“经营分析——筹资分析——投资分析”的框架理论基础上，充分利用财务报表信息，探究各项指标之间的关联性，从而构建勾稽关系。肖美玲（2019）提出，改进财务报表分析体系以风险测试和风险挖掘为切入点。因其构建是基于风险挖掘的风险测试，它以纳税评估为导向，用于挖掘风险指标和明晰分析方向。此改进方法可补充传统财务报表的指标设计的滞后性和不适用性的缺点。综上所述，现有的财务报表分析缺乏前瞻性。但随着我国经济不断地发展，财务报告分析不应只局限在当下，更应立足于未来的发展。故应结合我国的宏观经济环境和企业的相关战略，对现有的分