XXXX年宏观经济展望与投资策略分析

2013年宏观经济走势与投资策略中国宏观经济走势开始反转向上，推动2013年股市小牛行情慧达财务经理沙龙专题分享——林明组织结构：一，要素市场情况：主要是劳动力和资金市场。二，产品市场情况：GDP及其支出法各成分。三，资产市场情况：股票及债券。四，政府政策分析五，宏观经济走势预测和投资策略建议慧达财务经理沙龙专题分享2一，要素市场情况：1，劳动力市场就业人口的产业结构：第一产业持续下降，第二、三产业持续上升（数据来源：Wind）。0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.0090000.00199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011就业人员（万人）第一产业就业人员第二产业就业人员第三产业就业人员慧达财务经理沙龙专题分享3一，要素市场情况：1，劳动力市场就业人口的城乡结构：乡村就业人数持续下降，城镇就业人数持续上升（数据来源：Wind）。0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.0090000.00199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011从业人员（万人）城镇社会从业人员乡村社会从业人员慧达财务经理沙龙专题分享4一，要素市场情况：1，劳动力市场就业人口的城乡结构：乡村就业比例持续下降，城镇就业比例持续上升（数据来源：Wind）。0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011城镇比例乡村比例慧达财务经理沙龙专题分享5一，要素市场情况：1，劳动力市场职工平均工资水平：企业类型（数据来源：Wind）。05000100001500020000250003000035000400004500050000199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011在岗职工平均工资国有单位城镇集体单位其他单位慧达财务经理沙龙专题分享6一，要素市场情况：1，劳动力市场职工平均工资水平：行业结构（数据来源：Wind）。0100002000030000400005000060000700008000090000100000（6）职工平均工资（9）农林牧渔（7）制造业（2）电、煤气及水（8）建筑业（3）交通运输、邮电通信（1）金融（5）房地产（4）教育慧达财务经理沙龙专题分享7一，要素市场情况：1，劳动力市场在岗职工平均工资之环比和同比增长-40-30-20-100102030405000010203040506070809101112AVERAGE_WAGE_SA_QOQAVERAGE_WAGE_SA_YOY慧达财务经理沙龙专题分享8一，要素市场情况：1，劳动力市场国有企业在岗职工平均工资之环比和同比增长-160-120-80-4004000010203040506070809101112AW_STATE_SA_QOQAW_STATE_SA_YOY慧达财务经理沙龙专题分享9一，要素市场情况：1，劳动力市场在岗职工人数（所有企业和国有企业）6,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,00014,00000010203040506070809101112EMPLOYMENTEMPLOYMENT_STATE慧达财务经理沙龙专题分享10一，要素市场情况：2，工业企业的生产资产市场大中型工业企业的资产回报率.000.002.004.006.008.010.01200010203040506070809101112profit/assetforlargeandmediumfirms(profit+interest)/assetforL&Mfirms慧达财务经理沙龙专题分享11一，要素市场情况：2，工业企业的生产资产市场大中型工业企业资产之环比和同比增长-10010203040506000010203040506070809101112ASSET_YOYASSET_MOM慧达财务经理沙龙专题分享12一，要素市场情况：3，银行资金市场银行资金利率略有下降0.001.002.003.004.005.006.007.008.009.001998-031998-081999-011999-061999-112000-042000-092001-022001-072001-122002-052002-102003-032003-082004-012004-062004-112005-042005-092006-022006-072006-122007-052007-102008-032008-082009-012009-062009-112010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-10银行间回购利率:1年Shibor:1年存款利率:定期:1年贷款利率:短期贷款:6个月-1年慧达财务经理沙龙专题分享13一，要素市场情况：3，银行资金市场银行存款准备金率居高不下0.005.0010.0015.0020.0025.001998-031998-081999-011999-061999-112000-042000-092001-022001-072001-122002-052002-102003-032003-082004-012004-062004-112005-042005-092006-022006-072006-122007-052007-102008-032008-082009-012009-062009-112010-042010-092011-022011-072011-122012-052012-10存款准备金率:大型金融机构存款准备金率:全部金融机构类型慧达财务经理沙龙专题分享14一，要素市场情况：3，银行资金市场人民币存、贷款余额与M2（绝对数）0.00200000.00400000.00600000.00800000.001000000.001200000.001997-121998-061998-121999-061999-122000-062000-122001-062001-122002-062002-122003-062003-122004-062004-122005-062005-122006-062006-122007-062007-122008-062008-122009-062009-122010-062010-122011-062011-122012-062012-12人民币存款余额（亿元）人民币贷款余额M2(货币和准货币)慧达财务经理沙龙专题分享15一，要素市场情况：3，银行资金市场人民币存款增长开始加速-100102030405003040506070809101112DEPOS_RMB_SA_YOYDEPOS_RMB_SA_MOM慧达财务经理沙龙专题分享16一，要素市场情况：3，银行资金市场人民币贷款增长也有开始加速的迹象，有待确认。-10010203040506003040506070809101112LOAN_RMB_SA_YOYLOAN_RMB_SA_MOM慧达财务经理沙龙专题分享17一，要素市场情况：3，银行资金市场货币供应量M1同比增长开始反转向上0510152025303540451997/121998/051998/101999/031999/082000/012000/062000/112001/042001/092002/022002/072002/122003/052003/102004/032004/082005/012005/062005/112006/042006/092007/022007/072007/122008/052008/102009/032009/082010/012010/062010/112011/042011/092012/022012/072012/12准货币同比增长M1同比增长M2同比增长慧达财务经理沙龙专题分享18一，要素市场情况：3，银行资金市场货币创造乘数有所提高33.544.555.52001年6月2001年10月2002年2月2002年6月2002年10月2003年2月2003年6月2003年10月2004年2月2004年6月2004年10月2005年2月2005年6月2005年10月2006年2月2006年6月2006年10月2007年2月2007年6月2007年10月2008年2月2008年6月2008年10月2009年2月2009年6月2009年10月2010年2月2010年6月2010年10月2011年2月2011年6月2011年10月2012年2月2012年6月2012年10月货币乘数慧达财务经理沙龙专题分享19一，要素市场情况：3，银行资金市场影子银行融资大幅度增加-500005000100001500020000250002002/12002/52002/92003/12003/52003/92004/12004/52004/92005/12005/52005/92006/12006/52006/92007/12007/52007/92008/12008/52008/92009/12009/52009/92010/12010/52010/92011/12011/52011/92012/12012/52012/9当月新增社会融资总量（亿元）当月新增人民币和外币贷款当月新增影子银行融资慧达财务经理沙龙专题分享20二，产品市场情况：1，GDPGDP的环比增长在2012年2季度见底，同比增长在2012年3季度见底（数据来源：Wind）。0246810121416182002年3月2002年9月2003年3月2003年9月2004年3月2004年9月2005年3月2005年9月2006年3月2006年9月2007年3月2007年9月2008年3月2008年9月2009年3月2009年9月2010年3月2010年9月2011年3月2011年9月2012年3月2012年9月GDP当季同比估算的GDP环比慧达财务经理沙龙专题分享21二，产品市场情况：2，消费消费品零售总额的名义同比和环比增长-80-60-40-20020406080200720082009201020112012CONSUMPTION_MOMCONSUMPTION_YOY慧达财务经理沙龙专题分享22二，产品市场情况；2，消费消费品零售总额的真实同比和环比增长-80-60-40-200204060800203040506070809101112CONSUMP_MOM_REALCONSUMP_YOY_REAL慧达财务经理沙龙专题分享23二，产品市场情况：3，投资城镇固定资产投资似乎有增长加速的迹象-40-30-20-1001020304050601998年1月2000年1月2002年1月2004年1月2006年1月2008年1月2010年1月2012年1月城镇固定资产投资完成额累计同比城镇固定资产投资完成额当月同比慧达财务经理沙龙专题分享24二，产品市场情况：3，投资但是，其（投资）环比增长近期下降-2-1.5-1-0.500.511.522.532011年2月2011年8月2012年2月2012年8月城镇固定资产投资完成额，季调，环比3per.Mov.Avg.(城镇固定资产投资完成额，季调，环比)慧达财务经理沙龙专题分享25二，产品市场情况：3，投资投资领域，房地产投资一枝独秀-80-60-40-2002040601998年1月