论中石油海外投资战略风险与规避

华中科技大学硕士学位论文论中石油海外投资战略风险与规避姓名：陈婷申请学位级别：硕士专业：世界经济指导教师：方齐云2010-05华中科技大学硕士学位论文I摘要由于石油是保障世界各国经济发展、政治稳定、军事安全的重要战略物资，所以在以前、当下以及今后50年内，石油都将是世界各国关注的焦点。我国经济发展迅速，但国内石油探明储量以及产量较低，我国石油需求量和进口量连年攀升。为了保证国内原油供应长期的稳定和充足，伴随企业自身的长远发展的需求，中石油积极的实施海外投资战略。在海外投资的过程当中，石油企业将面临各种原因复杂、不易控制的风险因素，例如政治风险、经济风险、文化风险和技术风险等。石油企业需要采取积极有效的风险管理策略以消除风险因素、降低风险事件的发生几率以及避免带来的损失，保证企业的经济利益和长远的发展。在实施海外战略的过程中，企业还需根据自身的优势和劣势，进行合理的发展计划和战略安排，以实现投资昀合理化、利益的昀大化。本文采用PEST分析法对中石油海外投资所面临的风险因素作了讨论分析，并采用AHP层次分析法建立了风险综合评价模型，并对中石油在伊拉克地区投资的8种主要风险因素进行了综合评价，利用风险因素的综合权重值进行了重要程度的排序。结合风险分析结论和中石油自身的优势、劣势，本文提出了海外投资风险管理的几点建议，对中石油开展风险管理、顺利的实施海外战略具有一定的实际参考意义。关键词：中石油，海外投资，风险管理，战略分析华中科技大学硕士学位论文IIAbstractAsthepetroleumistheimportantstrategicmaterialwhichprotectstheworldeconomicdevelopment,politicalstability,militarysecurity,thepetroleumwas,isandwillinatleast50years,bethefocusofthewholeworld.Asthedevelopmentofeconomy,theimportamountofpetroleuminChinahasbeenincreasing.SoCNPCshouldputthestrategyofoverseasinvestmentintopracticetodevelopitselfintoaninternationalcorporation,andprovideChinaasteadyandabundancepetroleumsupply.Thepetroleumcorporationwillfacelotsofcomplicatedrisksinoverseasinvestmentsaspoliticrisk,economicrisk,societyrisk,technologyriskandsoon.Anactiveandeffectiveriskmanagementisneededtoeliminateriskfactorsorreducetheprobabilityofriskeventstoreducethedamagebroughtbyrisks.Furthermore,thecorporationneedstorealizetheadvantagesanddisadvantagesofitininternationalrealmtomakereasonabledecisionstogetmoreincome.ThePESTanalysishasbeenchoseninthispapertoanalyzetherisksofoverseaspetroleuminvestment,andariskassessmentmodelbasedonAHPanalysishasbeenmodeledtoanalyzethe8majorrisksintheinvestmentinIraq.Atlast,someadvisesbasedontheresearchresultshavebeenbroughtforward,andtheseadvisesareusefulforCNPCtoexecuteriskmanagementandboostoverseasstrategy.Keywords:CNPC,overseasinvestment,riskmanagement,strategyanalysis独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到，本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：陈婷日期：2010年5月14日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在_____年解密后适用本授权书。不保密√。（请在以上方框内打“√”）学位论文作者签名：陈婷指导教师签名：方齐云日期：2010年5月21日日期：2010年5月21日本论文属于华中科技大学硕士学位论文11.绪论1.1课题研究的目的和意义石油和原煤、天然气同属于非可再生的一次能源。在对可再生能源的开发利用度不高的今天，化石能源消耗占据人类能源消耗的绝大比例。据统计，2006年全球消耗的能源中化石能源占比高达87.9%，而我国的比例更高达93.8%。根据现有的技术发展速度预测，在未来50年内新能源无法替代化石能源。因此化石能源将在长期内占据能源消耗的首要地位。同煤、天然气相比较，石油具有易开采、易运输、燃烧值高等诸多特点，所以在陆地、海上以及空中的交通运输中，石油都是极其重要的动力燃料，石油作为工农业机械燃料，其所占据的比例也不断提升。作为国防工业中飞行武器的燃料，石油对于保卫国家政权、维持时局稳定、实现军事战略更是不可或缺的。由于石油是保障世界各国经济发展、政治稳定、军事安全的重要战略物资，牵动着世界的神经，因此被戏称为“黑色黄金”、“经济血液”，足可见其特殊而又重大的价值。由于石油作为能源具有不可替代的地位，其价格的剧烈波动已经分别在1973、1979、1990年引起了3次重大的石油危机。第一次石油危机使美国通货膨胀率从3.4%升至12.2%，工业生产下降了14%，以及让日本的工业生产下降了20%以上。第二次石油危机使美、英国的GDP负增长率分别达到0.2%和2.4%，这也成为上世纪70年代末西方经济全面衰退的一个主要原因。由于美国次贷危机引发的经济危机也影响着石油的需求，导致国际油价大起大落。国际油价自2000年以来一路飙升，2008年7月昀高达到147.2美元/桶，2008年底跌破40美元/桶，2009年6月又回到70美元/桶以上。正因为如此，对于发达及发展中的国家来说，石油已成为国家的命脉，直接影响着经济的发展和国家的安全。各国在积极开采国内原油的同时，更致力于国外石油资源的争夺。回顾过去的几十年内的例如科威特战争、海湾战争、伊拉克战争、华中科技大学硕士学位论文2非洲一些国家的内战以及涉及中国主权的南沙群岛问题等，都与能源争夺存在巨大的关系。除了使用战争手段，更多的是以海外投资的和平手法，来取得稳定的石油供应以及石油价格的话语权。石油海外投资无疑是一项具有战略意义的举措，中石油在一系列的对外投资和收购的抢眼表现不仅仅确保了国家石油安全，满足了石油现实需求，也提高了企业本身的国际竞争力，是建立现代跨国石油集团的必由之路。我国海外石油投资起步较晚，不论在资金、技术、人才还是管理方面都与西方一些石油巨头存在很大的差异，而且一些比较稳定成熟的地区已经被先行进入的石油集团所占据，在这样的环境中，面对更为复杂的海外形势，中石油采取更加积极主动的策略，整合资源、控制海外经营风险，进一步扩大海外石油资源的开发利用。本文从风险管理的角度，用PEST分析法对中石油海外投资所面的政治风险、经济风险、文化风险和技术风险作了详细的讨论，以伊拉克地区为例进行了实例分析，归纳出中石油进行海外投资的时候所要注意的风险问题，并采用AHP层次分析法建立了风险综合评价模型。此外，本文还对中石油在海外战略中的优势和劣势进行了分析和总结。昀后结合风险分析结论以及中石油的优势、劣势提出了一些风险规避的建议。1.1.1.跨国投资的必要性1)石油企业跨国经营是中国发展的需要中国的飞速发展，带来了石油需求的急速提高。1990至2002年全国石油消费量从1.15亿吨增长至2.39亿吨，年均增长率为6.3％。2003年增长至2.67亿吨，较2002年增长率为11％，成为仅次于美国的全球第二大石油消费国。2008年5月首次超过日本，成为世界第二大原油进口国。据国际能源机构IEA分析，2010年中国石油消费总量可能增至3.5亿吨，国内产量约1.8亿吨，一半的石油需要从国外进口；到2020年中国石油需求昀低估计至少为4.5亿吨，国内产量约1.8亿吨，60%需要进口；2030年至2040年经济如果持续增长，IEA预测到时候中国每年需要进口约5亿吨原油，高达总需求量的87%。可以看出中国石油的供需缺额将不断的增大，石油短缺问题华中科技大学硕士学位论文3将越来越成为制约中国经济和社会发展的瓶颈。所以从国家经济发展和政治稳定上来说，中国需要开拓国外石油业务，以保持国内稳定的石油供应和国际社会的石油控制权。2)石油企业跨国经营是企业发展的需要由于我国海外石油投资起步较晚，不论在资金、技术、人才还是管理方面都与西方一些石油巨头存在很大的差异，而且一些比较稳定成熟的地区已经被先行进入的石油集团所占据。作为中国石油企业三巨头之一的中石油，应采取更加积极主动的策略来进一步扩大海外石油资源的开发利用。所以从企业的发展角度来说，中石油需要开拓国外石油业务，以提高国际竞争力，早日成为实力雄厚影响力巨大的现代跨国石油集团。实施“走出去”战略，具有重大而长远的意义。1.1.2.风险管理的必要性“风险是关于不愿发生的事件发生的不确定性之客观表现”，这是风险在学术界中的第一次明确被定义，记载在美国的威雷特1901年的博士论文《风险与保险的经济理论》当中。之后在1921年美国经济学家奈特的《风险、不确定性和利润》一书中、1964年明尼苏达大学教授威廉的《风险管理与保险》一书中、1983年日本学者武井勋的《风险理论》等等著作中都对国际企业的风险作了详细的分析（赵曙明，1998）。总括来说，风险具有以下的几个特征：1.风险的客观存在不以人的意志为转移。风险是时时存在、处处存在的，一直存在于整个经济运营的过程当中，无法回避，也不能真正彻底消除，只能通过优秀的风险管理策略来降低风险的发生、减少风险带来的损失和影响。2.风险是相对的。对于跨国企业来说，东道国家的政策将很大的影响到企业的经营，但是对于其国内的国家企业来说却不会有政治方面的风险。对于不同的企业，例如外贸型企业、服务型企业以及生产型企业所面对的风险也是不尽相同的，3.风险是可识别、可控制的。根据对风险的分析和预测可以判断某种风险发生的概率以及此风险所带来的损失程度。在对风险进行了识别之后，就可以根据风险产生的不同原因来寻找相应的解决方案，以达到风险控制的目的，维护企业当下和华中科技大学硕士学位论文4长远的利益。4.风险是与收益共存的。为了追求更大的经济利益，其中蕴含的风险就不可避免。在现有国际竞争巨大的情形下，更是常有风险越大收益越大的项目出现。如果能有效的控制风险，那么就可以避免风险带来的损失以获得更大的收益，利益的获得就是在控制风险的基础上得以实现的。以上是对于风险的特点概括，由于石油是影响国民经济、国家安全的非常特殊的资源，对于进行跨国投资的国际石油企业，在其经营的过程中会遇到