XXXX创业板、金融创新与创新中国(147p)

创业板、金融创新与创新中国——来自创新第一线的调研报告陈鸿桥深圳证券交易所2012年3月内部交流请勿外传第一部分：中国新兴产业六大环境第二部分：中国新兴产业六大新趋势第三部分：资本的力量——改变第四部分：创业板—新兴产业的摇篮第五部分：打造富具特色的交易所第六部分：构筑以资本市场为纽带的金融创新体系第七部分：科学管理与科学发展主要内容第一部分：中国新兴产业六大环境（一）转变中的世界Vs转型中的中国“中印的崛起有可能与文艺复兴和工业革命并列成为过去一千年三大重要经济事件”——哈佛大学校长萨默斯“世界不完全是平的，它实际上已经开始向新兴国家倾斜了。”——《世界是平的》作者安东尼·范·阿格塔米尔“年轻的科学家，到中国去吧”——《华盛顿邮报》2010年10月2012年元旦，诺基亚亚太总部从新加坡迁址北京中国经济转型的基础性条件在发生重大变化优势的变化过去十年：低成本劳动力优势未来转型中：企业家优势+科技人才优势中国经济转型的基础性条件在发生重大变化四个阶段的转变从简单加工—零部件—核心部件—整件；从中低端到中高端；从代工——组装——仿制转变为以自主研发、创新为主导的创新模式从世界制造业中心开始向服务业、文化创意、网络经济等各个领域的快速升级延展。中国居世界前列的产业产业市场地位创新优势造船业中国造船量在2009年占到全球61.6%，居第一，2011年估计会稳定在40%左右，而在2000年还仅为7%。涉及造船的高端设计、电子信息系统、关键部件等技术含量较高的领域也都开始向世界先进水平靠近汽车制造2010年中国汽车产销均突破1800万辆，同比增长32.44%和32.37%，超越美国成为世界最大的汽车消费市场汽车零配件的生产开始居于垄断性地位，并向关键性、核心部件自主研发突破艺术品市场中国在世界艺术和古董市场的拍卖占有率从2009年的低点上升了52％，2010年1全球的23%到2011年的30%（而2010年同比增长52%）全球第一大艺术品市场广告中国广告市场在过去的二十年中以40%的年均速度增长最快到2020年中国将取代美国成为世界上最大的广告市场计算机早在2007年，中国全年生产微型计算机1.21亿台，几乎接近全球计算机产量的一半，成为全球最大的计算机产品生产基地中国拥有世界最快速的计算机LED2010年中国LED产业总产值达到1260亿元，已居全球第五，同比增长50%。其中LED外延芯片同比增长100%，LED应用同比增长60%中国将会成为世界最大的太阳能生产基地数字出版2009年中国数字出版收入首次超过传统出版业，2010年突破1000亿元，中国用10年的时间实现了“收入增长45倍”数字化推动中国成为出版大国[电影中国电影票房收入2005年以来年均增长40％以上，2010年首次突破百亿元大关中国将成为全球第二大电影市场；电影院的建设将进一步向地级、县级城市发展；“品牌”效应将拉动影院发展；动画电影将成为电影市场黄金板块[1]中南大学中国文化产业品牌研究中心：《2011：中国文化品牌报告》。[2]中国电影家协会：《2011中国电影产业研究报告》。切入点至为关键：早期的布局深刻地影响着后期的竞争地位；新兴产业处于起步阶段，发达国家垄断地位未形成，技术路线有多种选择。深圳华大基因研究院理事长、中国科学院院士杨焕明：——在生命科学领域中国与欧美差不多站在同一起跑线上——原来我们都是在外国人的实验室里工作，现在在他们的国家以中国机构的名义与他们合作确认中小企业、新进入者的重要地位——创新的主力军、生力军深圳光启研究院：从超材料科学原理、概念的突破——专利技术的发明——创新产品的研发和制造——超材料新市场的建立，倚重创造性劳动与商业化经营，探索一条从科学起步直至产业的全链条中国转型的挑战中国转型的挑战中国经济长期高速增长解决了旧体制和旧发展方式存在的问题，但同时也积累了新的矛盾和问题经济总量从未像今天这么庞大，但焦虑、担忧也从未像今天这么突出中国转型陷阱韩国：仅用17年就达到人均1000美元的生活水平（1977年）；10年后达到人均3000美元（1987年），实现全面小康的建设任务；至1995年用8年提升到人均10000美元水平，基本达到中等发达国家水平。阿根廷：1913年前后，美国和阿根廷同时达到了4000美元的人均GDP；100年后的今天，阿根廷人均GDP增长到6000美元，而美国增长到48000美元；强大的资本市场无疑是推动美国经济长期持续增长的动力之一。加纳：1970年加纳人均国内生产总值250美元，韩国260美元;1992年，韩国达到6790美元，加纳450美元，为天壤有别的两个世界。专题：韩国、阿根廷、加纳的不同道路工业经济时代的技术升级，知识经济时代的产业战略对材料、能源、通讯、生物、信息技术以及核心技术、主导产业提出了新要求领域原始经济时代农业经济时代工业经济时代知识经济时代历史时间人类诞生至公元前4000年公元前4000年至公元1763年公元1763年至1970年公元1970年至2100年知识经济技术结绳等印刷、出版资本职业科研与发明计算机、网络材料技术天然和陶瓷材料天然和金属材料钢铁和复合材料高性能、可循环材料能源技术热能（取火）生物能、机械能矿物能、电能核能、氢能、生物能通讯技术号角人工传递、邮递电讯、电视数字化信息技术核心技术食物采集技术农业生产技术工业大生产技术知识信息、生物应用主导产业自然食物获取农牧业工业知识产业资料来源：《中国现代化报告2005－－经济现代化研究》，北大出版社2005人类在经济发展不同阶段的特征（二）后工业经济时代与知识经济时代并行全球科技革命仍在持续快速进行人均收入1000美元人均收入10000美元人均收入3000美元2025年2013年2003年住房、汽车、金融服务，个性觉醒，需求碎片化，分众化食品、耐用消费品（家电）艺术、旅游、精神文化、娱乐、高端奢侈品（三）消费升级成为创新型经济的重要驱动力13亿人×2=26亿中关村高新技术企业2万家，每年新创办3000多家;2009年新增收入过亿元企业235家,2010年160家，目前总收入过亿企业1413家（10亿以上244家），符合创业板上市财务指标的1000余家。2011年全国新登记注册企业共200万家，仅深圳平均每天200家。（四）全球创业最活跃的地区“中国创造”的两大元素：需求与积累“中国制造”三十年的积累，从市场份额领先向技术创新领先演变。创业板5%左右的公司某项技术、产品居世界一流水平。中小企业、民营企业成为研发主力，产业的自然演变与“倒逼”（五）技术创新正迈向“起飞”阶段中国领先美国的七大技术领域（美国商务部长朱棣文）：超高压输电、高速铁路、煤炭燃烧技术、核能源、新能源交通工具、可再生能源、超级计算机全球专利技术：从2000到2009年，美国在全球国际专利申请所占份额从40%下降到28%，而日本和中国的份额都增加了约6%。中国国际文献论文总数开始居世界第二位，占世界10%；国际专利申请量2013年将超过美国，科技人力资源总量世界第一；研究支出2008-2010年平均递增24%，全球第三。华为公司2008年首次成为全球第一大国际专利申请公司；2011年中兴通讯全球第一，华为第三。连续四年华为、中兴居全球前五位。公司名称特色与亮点海普瑞全球产销规模最大、装备最先进、质量最为安全可靠的肝素钠原料药生产企业。是目前国内肝素原料药行业唯一通过美国FDA认证的企业，并且通过了欧盟CEP认证。公司生产所采用的核心技术:肝素钠原料药提取和纯化技术，包括杂质与组分分离技术、病毒和细菌灭活技术、基团完整性保护和活性释放技术、定向组分分离技术等具有国际领先水平。科大讯飞专业从事智能语音及语言技术研究、软件及芯片产品开发、语音信息服务及电子政务系统集成的国家级骨干软件企业。是我国众多软件企业中为数极少掌握核心技术并拥有自主知识产权的企业之一，其语音合成核心技术代表了世界的最高水平。亿纬锂能中国最大、世界第五的锂亚电池供应商，具有自主知识产权和国际先进技术水平，致力于发展成为新型锂能源领域的国际领先企业。易世达目前中国余热发电工程领域技术领先，专业从事新能源产业发展、生态环境改善和能源节约的公司，主要致力于余热发电系统研发、工程设计、技术服务、设备成套、工程总承包、合同能源管理的新型能源技术服务。其第二代技术的发明和应用，使得水泥窑余热发电的利用技术提高到新的水平，目前该项技术处于国际领先水平。龙源电力作为中国乃至世界等离子体点火设备的主要生产厂家，约占国内等离子体点火设备90%左右的市场份额，技术水平居世界领先地位。信立泰主要生产经营化学原料药、粉针剂、片剂和胶囊等产品，以研制、生产、销售世界领先的制剂和化学原料药为主导的高新技术产业。中小板、创业板部分全球技术领先的企业两个“三”：拼命三郎＋挖地三尺（5+1，白+黑）发展与生存、生活问题强势的地方诸侯经济（六）三个速度关系：发展速度与耗费速度、破坏速度举例1：单位GDP能耗中国单位GDP能耗是发达国家3－4倍，也大大超过多数新兴经济体国家2009年中国的GDP总量约4.9万亿美元，占全球GDP的8%。但是，中国大约消耗了世界能源的18%，钢铁44%，水泥53%。我国GDP每增长1%，对土地的占用量差不多是日本的8倍。（数据来源：、世界银行、BP世界能源统计2009）（中国网/中国发展门户网王振红）举例2：矿泉水售价依云矿泉水8.7元/550毫升一瓶依云矿泉水卖得比牛奶还要昂贵，甚至成为一部分人追求生活品质的象征物。农夫山泉1.50元/550毫升福布斯排行榜：美国首400位富豪平均年龄：64岁；自主创业率：67％中国首400位富豪平均年龄：46岁；自主创业率：99％英国卡斯商业院世界少壮CEO(45岁以下)排行榜:前10名中国占8席前50名中国占37席(74%)《2009胡润财富报告》、《2010胡润财富报告》：中国千万富豪平均年龄39岁创业板上市公司董事长年龄40-50岁占60%以上（七）现代工商文明的缺失某创投公司最近十年共投资项目212个，退出42个，在持项目170个，已计提坏账项目18个。某高科技担保公司担保企业存活情况－－成立时间越早企业消亡的概率越高样本年份（年）当年担保企业总数（家）当前情况良好一般消亡1995263（11％）7（27％）16（62％）200013119（15％）75（57％）37（28％）200523630（13％）195（83％）11（4％）举例：中小企业寿命9家已经上市，占39％；4家经营状况较好，准备上市，占17％2家被收购，占9％；5家经营陷入衰退，占22％3家已破产或陷入困境（万德莱、经天科技、浔宝网络），占22％深圳2000年首批23家创业板预选企业变迁失败原因主要经营者的凝聚力和品德：莱宝真空VS万德莱产权不清：现代计算机VS长园新材核心技术人才激励：现代计算机VS金证科技片面强调或固守原有的技术，不能及时适应市场变化：安科产品市场狭窄：奥维丝缺乏清晰的赢利模式：企业死法经济学家厉以宁：十种死法病死：肌体内部产生了病变拖死：职业经理人玩过程找死：项目决策犯常识性错误压死：盲目扩张，巨额负债憋死：现金流中断猝死：依赖个人能力冤死：政策禁止挤死：缺乏竞争力老死：缺乏战略捅死：不规范，授人以柄深圳创新投靳海涛：创业成败九种教训钱串子挡道成功在于坚持只会走眼前两步的臭棋篓子为上市而上市，既害人又害己执迷孤芳自赏，永远长不大核心创业人员应居于老板阶层实际控制人的精力不宜过于分散扩张是一把双刃剑团队治理结构过于单一第二部分：中国新兴产业六大新趋势百舸争流百帆竞发千差万别千变万化——创业富民，创新强国——2011年底，中国移动电话用户达到9.86亿户，年净增1.27亿全国网民数累计达到5.13亿人，位居全球第一，网民普及率达到38.3%到2011年底，互