我国房地产融资多元化研究

西南财经大学硕士学位论文我国房地产融资多元化研究姓名：周阳申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：陈野华20081205我国房地产融资多元化研究作者：周阳学位授予单位：西南财经大学相似文献(10条)1.学位论文黄晓兰安徽房地产行业融资问题研究2009我国的房地产市场经过多年的发展，现在进入关键时期，整个行业面临着一系列的问题，包括资金、建设、销售等多个方面。在此大环境下，安徽的房地产行业也同样面临着这些问题，特别在融资方面的问题。研究并解决好安徽房地产行业融资问题，有利于促进本地企业及整个行业的健康成长，改善人民的居住环境。对维持安徽经济良好的发展态势，推动安徽经济崛起也有着积极的意义。本文针对这一现状，结合本人多年来在中国农业银行安徽省分行从事房地产信贷工作的经验，对安徽本地房地产行业融资问题进行研究。安徽房地产行业融资的问题主要体现在可融资规模小、融资手段有限、融资成本高、过度依赖间接融资等。造成安徽房地产行业融资问题的原因是多方面的，包括区域经济发展落后，房地产行业自身发展环境不佳，整个社会资金面有限，安徽金融市场发展迟缓等因素。本文在分析安徽房地产行业融资现状的基础上，结合国内外房地产行业融资手段的经验，并通过对企业实际融资案例的研究，提出了安徽房地产行业融资对策，并认为合作开发+商业银行贷款的融资模式是解决当前安徽房地产行业融资问题的较好途径。最后，对文章的研究进行总结，指出不足点，并就进一步研究方向进行展望。2.学位论文曾昭冉我国房地产企业融资模式问题研究2009众所周知，房地产行业是国民经济的支柱产业，房地产业的发展可以带动一系列相关产业的发展，为社会提供就业机会，加速国民经济的发展。尽管房地产己成为新的投资热点，但是，我国房地产的开发起步较晚，无论是开发商、投资商，还是市场机制都还不成熟。面对良好的发展机遇，房地产开发经营暴露出许多问题。尤其在国家宏观调控趋紧的背景下，政府对银行资金和土地资源的控制更加严格现有的融资方式也暴露出各种各样的弊端和局限性。2007和2008年对房地产行业来说，是特殊的两年。2007年全国房地产市场形势需求旺盛，房地产投融资快速增长。然而到了2008年，突如其来的金融海啸，房地产行业进入了前所未有的寒冬期，这使得房地产融资更是难上加难，大量企业资金链断裂甚至破产。行业面临重新洗牌未见其不是好事，经过这样残酷的考验，泥沙俱下，存活下来的企业会变得更又生命力，这个行业得到了新鲜血液和脱胎换骨的变革，会持续健康的发展。在控制房地产金融风险的同时，如何拓宽房地产融资渠道，创新融资方式，以缓解房地产的资金需求压力，从而推动我国房地产融资结构的调整，实现融资渠道多元化，成为迫切需要加以研究的课题。本文共六个部分，各部分安排如下：第一部分是引言。简要介绍了本文研究的背景、目的及方法，并对房地产投资、融资、房地产贷款等概念进行界定。第二部分是对现代企业融资理论及我国房地产企业融资的综述。通过历年数据分析了我国房地产的融资现状及存在的问题，并找出了产生问题的原因。第三部分是利用SAS统计软件进行实证分析，最终形成结论，为企业的融资实践提供参考价值。第四部分结合万科集团，通过分析其如何通过合理的选择融资工具、制定融资方案，来论释房地产上市公司实施融资决策的成功模式，希望可以给其他同行业企业参考和借鉴。第五部分则结合美国“次贷”危机，给我国房地产融资提出建议。第六部分是结束语。对案例等加以总结，并从当前房地产市场时机情况出发，对未来房地产融资研究方向进行展望。3.学位论文张学高房地产企业项目融资探析——对昆明××金属材料现货市场项目融资实例的分析2006房地产行业作为国民经济的支柱产业，近几年发展迅猛，但在实际运行的过程中，出现了一系列的问题，如在土地方面的圈地现象，导致的结果是部分国有资产的收益流失，在银行信贷方面存在的问题，加重了金融风险等。为此，国家针对土地市场和金融市场采取了强有力的措施，紧缩地根和银根，这对房地产企业形成了空前的压力，特别是银行的信贷资金管理对许多房地产企业造成了资金的严重紧缺，融资成为了企业重中之重的工作。所以对房地产企业的融资模式探讨具有理论和现实意义。本文试图通过对宏观经济形式的分析，特别是近几年的房地产政策的研究，结合目前国内国外房地产行业的新融资模式，从身边的一个中小房地产企业面临的融资困局出发，寻找解决问题的突破口。众所周知，房地产行业产业链长，涉及到的利益群体多，从国有土地的所有者(政府)开始到普通的消费者无一不是这整个产业链中的一环。在银行信贷资金收紧的时候，从产业链的角度出发，寻找适合企业自身的几个关键点，然．后形成新的利益群体，共谋发展。也就是说，把产业链和资金链重新组合，寻找新的融资渠道。这种融资方式的创新，对陷入融资困境的中小房地产企业是有一定借鉴意义的。4.学位论文张惟嶷金融监管与金融创新的辩证关系研究——以房地产夹层融资为例2008金融创新是金融业发展的动力，没有金融创新也就没有金融业的发展。虽然金融创新能够推动金融业的发展、保持金融业的活力、提高金融效率，但是，它却加大了金融业的风险和不稳定性。若不加以监管，可能会危害整个国民经济。金融发展史表明，金融监管和金融创新是金融业发展永恒的主题，正是金融监管和金融创新的不断博弈，才推动金融业不断地向前发展。在金融监管和金融创新的必要性客观存在的条件下，认清并处理好二者的关系，正确适度的实施金融监管，促进金融创新，对于实现金融业的稳定发展具有重要的现实意义。房地产行业的发展离不开资金的支持，而我国的房地产金融体系相对比较单一，房地产项目开发对银行信贷资金的依存度很高。因此，拥有大量资金的大型金融机构始终贯穿着房地产行业的发展过程。由于金融业和房地产行业都直接关系到国计民生，关系到经济的发展，世界各国普遍对二者制定严格的监管政策。所以金融业和房地产行业一直受政策法规影响较大，监管也一直贯穿着行业的整个发展过程。随着我国住房制度改革和金融体制改革的推进，金融业的发展大大促进了房地产业的繁荣，同时也给金融业自身带来了一些问题。国家相关监管部门从维护市场和经济稳定发展的角度出发，制定了一系列政策法规对房地产项目开发、银行相关信贷进行限制。在这些领域中，监管与创新的相互影响相互作用就表现得非常明显，适合于作为研究金融监管与金融创新之间关系的例证。本文选取了房地产金融领域的“夹层融资”作为研究金融监管与创新的案例载体。这一金融创新的产生源于国务院、央行颁布实施的一系列对房地产领域投资和信贷进行限制的法规，以及中国银监会下发《关于加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》对房地产信托贷款进行同样限制。夹层融资的运作模式大致可以分为四类，一是股权回购，二是权益投资，三是认股期权，四是多层创新。在夹层融资产生后由较低级模式逐步向高级模式进化的发展过程中，金融监管都起到了重要的促进作用。《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》、新《信托公司管理办法》和《信托公司资金信托计划管理办法》，以及《关于实施＜信托公司管理办法＞和＜信托公司资金信托计划管理办法＞有关具体事项的通知》等监管政策直接推动着夹层融资从一种较低级的模式向另一种较高级的模式演进。反过来，夹层融资模式的逐步演进对监管也提出了更高的要求，造成了监管革新的外在压力。总的来说，夹层融资在我国的发展很好地验证了金融监管与创新遵循的“监管——创新——再监管——再创新”的循环发展路径，也反映了金融监管与金融创新的辩证关系。本文从内容上可以分为四个部分。第一部分是第一章的导论，概括介绍了文章的研究问题、研究目的和方法。第二部分是文章的第二章，主要是对金融监管和创新的概念等做了介绍，并汇总了相关的文献和理论进行了综述。第三部分是文章的第三、四两章，也是本文的主要创新所在，总结了夹层融资模式的发展过程并以案例作为印证，通过“案例——理论”对金融监管和创新的辩证关系进行了分析和总结。第四部分是文章的最后一章，总结了基于前面对金融监管和创新辩证关系的分析得到的启示，并提出了一些促进二者更好发展的建议。5.期刊论文赵中秋.冉伦.ZHAOZhong-qiu.RANLun中国房地产企业融资模式与金融创新研究-北京工商大学学报（自然科学版）2005,23(3)研究探讨房地产融资的策略及金融业发展创新方向.借鉴发达国家的经验,采用比较分析、相关分析等方法,分析了目前我国房地产行业融资渠道的现状及存在的问题,在此基础上,提出了今后房地产行业在融资渠道及金融创新方面的建议,指出我国必须培育发达的资本市场并提供尽可能多的融资渠道从而减少房地产中的金融风险.研究对今后我国房地产行业融资具有积极的借鉴作用.6.学位论文项红商业地产投资融资研究2005商业地产不同于传统意义上的房地产行业，是一个具有地产、商业与投资三重特性的综合性行业，在中国起步又较晚，因而中国的商业地产在发展中出现了很多问题。本论文通过对现有主要商业地产项目的调研考察，比较国内外不同的投资机构在商业地产项目中不同的运作手法，对比商业地产投资融资模式、融资渠道，经营特征进行对比分析，对房地产融资的趋势进行了分析。希望能把握未来中国商业地产投资融资市场的趋势，整合出可行的投资模式、融资渠道。本论文研究主要集中在以下四个方面：系统梳理商业地产的各种概念、研究比较商业地产项目的投资运作模式、从金融与房地产投资模式的互动分析上探讨不同类型的商业房地产的运作模型及资金组织方法。本论文通过具体案例的实证研究，发现问题，提出解决措施与对策，为商业地产的发展提供有益的参考，系统归纳了各类商业地产的主要概念、投资形式及现状，以及基本的商业模式；研究了国内外不同类型商业地产投资、融资模式，并对各种不同的操作形式及其优缺点进行了比较；又分别对商业地产投资模式、融资渠道进行了研究；并结合实务对商业地产开发、投资中的主要环节的操作手法进行了归纳形成了比较系统的操作流程；最后，对全文进行总结，并提出了需要进一步研究的问题。7.学位论文倪仁泉中小房地产企业融资模式研究2007随着改革开放的进行和经济体制改革的深入，房地产行业己经逐步成为我国的支柱型产业，社会上和学术界有关房地产开发企业的讨论也日趋激烈。在我国房地产开发行业中中小开发企业占了八成，并且由于行业的高回报率和进入门槛相对较低，新进入的中小型企业还在逐年增加。但是房地产行业又同时具有高风险性，随着行业的日趋成熟，市场对这些中小企业的挑战也越来越大，其中融资管理是中小房地产企业面临的最主要问题之一。本文第一章对结合我国国情对多种房地产融资方式进行分析，第二章则对我国中小房地产企业融资现状和环境展开分析，同时讨论了中小房地产企业融资而临的主要问题。第三和第四章是对基于企业周期理论的中小房地产企业融资和基于企业资金链管理理论的中小房地产企业融资的比较分析，在此基础上，本文对中小房地产企业融资策略管理提出合理建议。8.学位论文胡博我国房地产业LPFs融资模式研究2007房地产是资金密集型的行业，资金需求量大、周期长、风险高，同时房地产行业又是我国的支柱产业，对我国国民经济的发展有巨大的带动作用。但目前随着国家规范房地产金融市场，提高行业贷款门槛，绝大多数依赖银行贷款的房地产行业都面临着资金链断裂的危险。在很多房地产开发企业都在寻找新融资途径的背景下，房地产投资信托(REITs)作为一种重要的房地产产业的融资渠道，一种较新颖的证券产品，近年来在国内外证券市场上得到迅速发展。借鉴国外的经验，结合我国情况，本文认为我国已具备发展房地产投资信托产品的市场环境，并认为采用契约型上市房地产投资基金(LPFs)是一条较好的路径选择。在我国实行REITs的主要运行模式之一的契约型上市房地产投资基金(LPFs)从宏观上可以深化的资本市场，减低房地产贷款集中在银行体系的负担，引导市场资金回流银行体系；从微观上可以吸引大量的个人投资者，使他们无须直接拥有房地产就获得房地产投资的盈利机会，坐享分红；同时可以引导房地产开发商从传统的以购地、开发、销售为主的业务形态，逐渐转向以长期经营管理为主的形态。本文分析了越秀集团LPFs产生的背景