利用资本市场,发展中国钢铁行业(钢铁行业会议演讲稿),

中国钢铁及原材料形势高级研讨会田书华中国银河证券有限责任公司中国北京2005年8月15日博士、博士后高级研究员田书华演讲题目利用资本市场发展中国钢铁产业田书华中国银河证券有限责任公司中国北京2005年8月15日博士、博士后高级研究员利用资本市场发展中国钢铁产业•我国资本市场建立十多年来，在我国经济发展中发挥了很大的作用。•资本市场对我国钢铁行业的发展也起到了积极的推动作用，钢铁企业不仅在资本市场中融到了大量的资金，而且对国有企业的改革、对现代化企业制度的建立也起到了关键性的作用。•没有资本市场的存在和发展，就没有目前的现代华钢铁企业！•随着证券市场改革的不断深入，尤其是股权分置问题的解决，我国证券市场将会克服自身的弱点，证券市场将康稳步地发展，证券市场的功能也将会得到更大的发挥，可以预见，成熟完善的中国资本市场将在我国钢铁行业的发展中发挥更加积极的作用。•《钢铁产业发展政策》的出台，从产品发展方向、企业组织结构、产业布局、技术门槛、企业门槛、钢材的生产和使用全方位对行业的发展进行指导，确保钢铁行业的可持续发展。•《政策》的出台也加强了钢铁行业与资本市场的联系，发展中国钢铁产业，必须利用资本市场。•利用资本市场发展中国钢铁产业田书华利用资本市场发展中国钢铁产业主要内容•《钢铁产业发展政策》的出台，提高了钢铁行业对证券市场的依存度•资本市场在钢铁行业中已经发挥了很大的作用•我国钢铁行业要进一步发展必须利用资本市场•如何利用资本市场发展我国钢铁产业田书华《政策》提高了钢铁行业对证券市场的依存度田书华今年7月20日国家颁布了《钢铁产业发展政策》《政策》第一章“政策目标”第三条指出“通过钢铁产业组织结构调整，实施兼并、重组，扩大具有比较优势的骨干企业集团规模，提高产业集中度。到2010年，钢铁冶炼企业数量较大幅度减少，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例达到50%以上；2020年达到70%以上。”《钢铁产业发展政策》第五章“企业组织结构调整”第二十条指出“支持钢铁企业向集团化方向发展，通过强强联合、兼并重组、互相持股等方式进行战略重组，减少钢铁生产企业数量，实现钢铁工业组织结构调整、优化和产业升级。”“支持和鼓励有条件的大型企业集团，进行跨地区的联合重组”“大型钢铁企业均要进行股份制改造并支持其公开上市，鼓励包括民营资本在内的各类社会资本通过参股、兼并等方式重组现有钢铁企业，推进资本结构调整和机制创新。”《政策》提高了钢铁行业对证券市场的依存度田书华通过上面的分析我们可以看出：大型的钢铁企业必须上市（进入资本市场），钢铁行业要提高产业集中度、扩大钢铁企业的规模，也需要收购、兼并、重组，而这些行为也需要通过资本市场（进入资本市场）。收购、兼并、重组是企业间进行重新整合的手段，而只有通过资本市场进行的收购、兼并、重组才是最市场化、最公平、最有效率的。因此，今后钢铁企业间的收购、兼并、重组必须利用资本市场。可以看出，《钢铁产业发展政策》的出台，提高了钢铁行业对证券市场的依存度。（1）资本市场的发展直接影响到钢铁行业的融资情况。（2）资本市场的发展直接影响到行业的资源配置。（3）资本市场的状况直接影响到钢铁公司的治理结构（股东会、董事会、监事会、管理层），直接影响到现代企业制度的建立（4）资本市场的发展直接影响到钢铁行业的健康发展。资本市场在钢铁行业中已经发挥了很大的作用田书华目前我国已经有30家钢铁公司进入资本市场，成为上市公司。目前国内资本市场钢铁类上市公司为30家，其中在上海证券交易所上市交易的有17家，在深圳证券交易所上市交易的有13家。目前（05年7月24日），A股市场共有上市公司1367家，总市值是32329.7031亿元，流通市值为8896.1039亿元；而A股市场中典型的30家钢铁类上市公司的总市值为2425.6064亿元，流通市值为598.5104亿元。比较可以看出，钢铁类上市公司（30家）占整个A股市场（1367家）的2.195%，但是钢铁类上市公司的总市值和流通市值却占整个A股市场的7.503%和6.73%。目前我国30家钢铁上市公司的基本情况如下：股票名称发行日期总股本('20050724')(万股)流通A股('20050724')(万股)04年末主营业务收入(万元)04年末净利润(万元)04年末每股收益摊薄(元)办公地址宝钢股份2000-1117512003877005863806.03939523.13830.75浦电路370号宝钢大厦武钢股份1999-77838001896002414816.051320358.30640.409武汉市青山区沿港路3号马钢股份1993-11645530600002677005.452357580.68130.554安徽马鞍山市红旗中路8号鞍钢新轧1997-11296298.569775398.5702322761.7177633.70.6辽宁鞍山市南中华路396号首钢股份1999-9231002.860535002.8612107435.48108759.41650.47北京石景山区石景山路99号安阳钢铁2001-8201823.5389712501291801.98973201.81420.36河南省安阳市铁西区梅元庄唐钢股份1997-3195497.87956603.2822188397.036132547.51280.68河北省唐山市滨河路9号华菱管线1999-7176538.517745001.0182378608.66100479.6660.5692长沙市芙蓉中路华菱大厦邯郸钢铁1997-12150866.751551211.4421945300.57391679.63350.615河北省邯郸市复兴路232号韶钢松山1997-4134112592321032876.96294825.59231.1313广东省韶关市曲江县马坝新钢钒1996-11130684.528858334.5141343922.74782436.44860.63攀枝花市东区向阳村太钢不锈1998-5129140.4585002241043.92100847.53220.781山西省太原市尖草坪街2号包钢股份2001-2125000.252535000.2531624616.3787809.32490.7包头市昆区河西工业区本钢板材1997-11113600120001734945.14773206.25440.6444辽宁本溪市平山区人民路广钢股份1996-210292724253.5401009987.03723752.68880.231广州钢铁股份公司科技大楼济南钢铁2004-694000220001914688.90480378.29490.86济南市工业北路21号南钢股份2000-993600396001022567.02652321.02031.04江苏省南京市大厂区卸甲甸莱钢股份1997-892227.3092202801776182.60574138.86970.804山东省莱芜市钢城区承德钒钛2002-876066.70420000634902.196927723.72240.36河北省承德市双滦区酒钢宏兴2000-117280020000896474.628576506.24121.05甘肃嘉峪关市雄关东路12号长城股份1989-169514.218714792.941277175.6792681.53130.0098四川省江油市江东路195号杭钢股份1998-264533.7516575995502.981566905.03761.04浙江省杭州市半山路132号西宁特钢1997-963013.731920791.732208118.745411241.38480.1784青海西宁市柴达木西路52号新兴铸管1997-562148.77521970880056.635662188.45441.0006河北省武安市上洛阳村北八一钢铁2002-858957.610418720653779.227243705.15270.74乌鲁木齐市头屯河区新钢路凌钢股份2000-45239021378.5578779.073745762.50820.873辽宁省凌源市钢铁路3号抚顺特钢2000-125200012000407026.45261139.39460.02辽宁抚顺市望花区鞍山路大冶特钢1997-344940.84816704381009.91492701.45550.06湖北黄石市黄石大道316号大连金牛1999-123005313000297224.63742135.560.07辽宁大连市甘井子区工兴路ST东源1987-720582.184773700-1936.0915-0.0941重庆市江北区建新南路16号田书华这30家钢铁类上市公司的特点田书华第一，钢铁行业上市公司具有很强的行业代表性。钢铁行业上市公司的基本代表了我国钢铁行业的表现。因此我国的钢铁行业上市公司具有极强的行业代表性，是钢铁行业的“晴雨表”。第二，股本规模庞大。这30钢铁类上市公司目前的总股本平均数为203828.3477万股，流通股平均数为50142.3217万股，明显高于深沪两市平均总股本（54577.76402万股）和平均流通股本（15662.62126万股）。其中，总股本最多的是宝钢股份为1751200万股，其流通股也是最多的为387700万股。第三，钢铁行业关联交易普遍。钢铁类上市公司的生产线主要是传统的长流水线，包括烧结、联钢、钢铁轧制等工艺流程，而钢铁类上市公司改制上市，集团公司所投入资产是剥离其中部分资产进行上市，这样不可避免出现关联交易。关联交易对上市公司的影响主要体现在对主营业务收入的影响、主营业务成本和产品定价几个方面。钢铁行业利用资本市场融得了大量的资金•目前我国深、沪两个证券交易所共有钢铁类上市公司三十多家，我们选取了比较典型的30家钢铁类上市公司进行统计，可以看出，自1990年以来这29家上市公司共从证券上市募集到8299112.16万元的资金。•目前流通股是靠在证券市场上发行的股票而形成的，也就是说，目前钢铁类上市公司中平均有32.563%的资金是靠证券市场筹集到的。可见资本市场在钢铁行业的发展中起到了很大的作用。•上市公司在资本市场的融资情况如下表：田书华田书华股票代码股票名称募集资金总额('19900101——20050630)(万元)600019Ｇ宝钢3344586600005武钢股份1037450.51600001邯郸钢铁329074.75000629新钢钒307082.07000709唐钢股份246380.56000717Ｇ韶钢243977.2600808马钢股份237294.45000932华菱管线217600000825太钢不锈188502600010包钢股份181300000959首钢股份180250600569安阳钢铁170000000761本钢板材166680600282南钢股份156120000778新兴铸管151119.27600102莱钢股份140981.39600022济南钢铁139920000898鞍钢新轧117000600307酒钢宏兴110000600581八一钢铁95940600126杭钢股份91095000708大冶特钢76183.24600117西宁特钢73154600399抚顺特钢66000000961大连金牛63300600231凌钢股份55800600357承德钒钛54000600894广钢股份49735.26000569长城股份8586.46000656ST东源0合计8299112.16股票代码股票名称总股本('2005-06-30')(万股)流通股份('2005-06-30')(万股)流通股比例%000569长城股份69514.218714792.941221.28045000629新钢钒130684.528858334.514344.63766000656ST东源20582.1847737035.8076700