复旦大学《信息与激励》（PPT 53页）

2019/9/151信息与激励2019/9/152目录•经济外部性•公共产品与国有企业改革•代理理论与激励机制设计2019/9/153一．经济外部性•外部性（Externality）：一个经济主体的经济活动对其他经济主体的福利产生影响（可能正面的也可能负面的）•例：污染、噪音、犯罪•例：网络效应与网络外部性（正）•例：教育（正）•例：R&D（正）•例：养蜂场与花园2019/9/154网络外部性•网络规模由n增加至（n+1），可能联接（具有方向性）由n（n-1）增加至（n+1）n，增加了2n个•○•○○•★••○○2019/9/155外部性与市场效率•负外部性：产量Q成本边际污染成本MCE需求D私人边际生产成本MCP社会边际生产成本MCSQ*PQ*S◇完全竞争市场结构◇厂商决策：Q*P◇社会决策：私人成本小于社会成本MCS=MCP+MCE；均衡Q*S◇与社会有效水平比较，产量过多（过度生产/消费（捕捞））◇完全竞争不是最优的2019/9/156外部性与经济效率•正外部性（教育或R&D）MCDPDS收益投资I*PI*S◇私人收益小于社会收益：溢出效应（Spill-overEffect）◇均衡结果：IP*＜IS*投资不足2019/9/157外部性的消除方案•思路：•负的外部性：提高私人成本（或降低私人收益）•正的外部性：提高私人收益（或降低私人成本）2019/9/158机制1：税收/补贴•正外部性：补贴（教育）；负外部性：征税（排污）Q￥MCEMCPMCSMCP1tQ*PQ*StMCDPDSPSIPISP0I￥2019/9/159机制2：定额制/标准控制•为将产量限制在QS*，不是直接控制产量，而是控制排污数量；硬性规定教育水平（九年义务教育）Q￥DMCPMCSQ*SQ*PMCDSDP小学毕业初中毕业2019/9/1510机制3：企业并购——外部性内部化•例：造纸场与养鱼场•假定造纸与养鱼市场均为竞争的•造纸厂1：PX=60，Cx=x2（x是纸的产量）•养鱼场2：Py=42，Cy=y2+xy（y是鱼的产量）•◇两家厂独立，分别决策，利润为多大？•◇两家厂合二为一，统一决策，利润又为多大？2019/9/1511独立决策•纸厂：•MRx=MCx即60=2x；x=30；πx=60×30-302=900•鱼场：•MRy=MCy即2y+x=42；但x=30；所以y=6•πy=42×6-（62+30×6）=36•∑π=πx+πy=9362019/9/1512统一决策•Π∑=πx+πy=（60x-x2）+（42y-y2-xy）••2x+y=60；x+2y=42；•x=26；y=8•Π∑=πx+πy•=（60×26-262）+（42×8-82-26×8）•=948＞9362019/9/1513机制4：产权交易•◇将鱼场卖给纸厂，价格=？•由于鱼场的利润=36，则以36卖给纸厂。这样，鱼场成为纸厂的一个车间，纸厂将只生产26个单位的纸；多养鱼，达到8个单位。总利润是948，扣除36个单位的购买成本，利润为912，比900多出12单位。•◇将纸厂卖给鱼场，价格=？•这样，我们得到产权交易理论中著名的科斯定理2019/9/1514Coase定理•如果产权是明确界定的，交易成本为零，则不管产权划归哪方，交易双方总能通过协商达到某一个最优配置（称为Pareto最优）•对国有企业产权改革的启示？2019/9/1515应用：石场与Coase定理•有一个经营石场的商人，他靠炸石山卖石头赚钱，一年利润有几百万。这个商人在市场周围又买了一大片地，一直闲置着。•市场经理为什么买了空地又不利用？请给予合理的经济学解释•提示：若是房产开发商买了开发房产，一方面，居民势必联合起来投诉石场爆破声影响居民生活；另一方面，若房产开发的价值超过市场的收入，则房产开发商会倒过来购买市场开发房产！2019/9/1516二．公共产品与国有企业改革•产品的划分：•排他性非排他性••对抗性私人物品NA•非对抗性准公共产品纯公共产品2019/9/1517准公共产品•公交车•公园•学校•网络•广播、有线电视2019/9/1518纯公共产品•空气•国防•路灯2019/9/1519公共产品的提供机制•例：走廊路灯的安装问题•◇（社会）成本100元，（社会）收益200元。那么，从社会决策者角度而言，安装路灯是合算的。但是，如何分担100元的成本？•◇设有10户人家从安装路灯中得到好处，但每家的私人收益并不完全一样。•◇成本分担机制1：平均分担，每家承担10元•◇成本分担机制2：按照每家获得的收益比例分担成本。但是，如何知道每家的私人收益？2019/9/1520公共产品的提供机制•对于公共产品，增加一个消费者的边际成本几乎为零，因此，如果采用边际成本定价原则，应该由政府投资。•例：政府通过税收收入投资于基础设施2019/9/1521国有企业改革•国有企业的定义：•世界银行政策研究报告：由政府部门凭借所有权地位控制其管理决策的从事商业活动的企业；包括政府通过国有企业直接或间接持有大部分股份的企业，以及政府虽持有少量但能有效控制的企业•欧共体法规指南：政府当局凭借其所有权、控制权或管理条例，对其施加支配性影响的企业2019/9/1522我国的定义•国有企业（SOEs）的特征：•产权归国家所有或国家控制•由政府官员或政府任命的代理人经营•其经济目标受政府的控制或影响•运行于不完全的市场环境2019/9/1523国有企业改革•国有企业产权特征：•◇公共产品、政企不分、所有者缺位•◇内部人控制、国有资产流失现象严重•◇资本雇佣劳动•◇廉价投票权、“用脚投票”•2019/9/1524国有企业改革•瓶颈：产权改革•何为产权明晰？•使用权明晰•收入的享受权明晰•转让权自由2019/9/1525国有企业改革•改革模式选择•◇切老鼠尾巴？•◇渐进改革？•执行成本Vs．摩擦成本2019/9/1526国有企业改革的历史回顾•渐进改革模式：•放权让利—利改税—承包制—股份制—现代企业制度（产权重组、国有控股公司）•两阶段改革：•第一阶段：•调整国有企业的隶属关系•调整国有企业的利益关系•调整国有企业的权力关系•第二阶段：现代企业制度的建立：2019/9/1527调整国有企业的权力关系•方式一：所有权与经营权分离（将生产方向的选择权、人事选择权等14项权力还给企业）•方式二：最终所有权与法人财产权分离：最终所有权法人财产权经营权国家企业经营者2019/9/1528三．代理理论与激励机制设计•代理关系（AgencyRelationship）：授权关系•例：病人——医生•学校董事会——教师•原告——律师•股东——经理•雇主——雇工•一般：委托人——代理人2019/9/1529代理链•例：股东——经理——员工•国有企业：全民所有者国家政权机构管理国资的行政机关国资经营公司国有企业隔离带所有者治理结构法人治理结构所有者代表2019/9/1530代理问题•代理问题的成因：•◇目标冲突•◇生产过程中的不确定性+双方风险态度不同•◇信息分布不对称2019/9/1531典型的代理问题•悖逆选择（AdverseSelection）：事前不确定性导致“劣质品驱逐优质品”•例：二手车市场与假冒伪劣产品•例：招聘中的浑水摸鱼•例：保险市场•例：学术腐败与学术浮夸2019/9/1532信用风险•例1：1998年山西溯州假酒案。当时饮用有毒散装白酒中毒的222人及死亡的27人全是溯州的，但有毒白酒来自山西南部的文水县。“溯州毒酒案”演绎成“山西毒酒案”。事件发生后，溯州的白酒再也没有外销过，也没有一家经销商愿意销售。使得溯州的所有白酒企业几乎陷于停顿，甚至危及著名的“杏花村”、“汾酒”…•例2：近几年来，福州长乐、连江等地偷渡成风，据称，美国的福州帮达20余万人。其直接结果是，福建人赴美签证越来越难，即使只通过正常渠道的。骆老师就曾经深受其害！多付了405元的签证费！就当捐给美国的希望工程吧。2019/9/1533信用风险•例3：温州的皮革一直很有名。开始是以质量好闻名；后来是以劣质产品臭名远扬，曾经出现以上海为首的全国十几个城市火烧温州鞋的事件。上海南京路大小商场贴出安民告示：本店无温州鞋！•一位温州私营皮革老板在每双皮鞋里放上纸条：我们家三代都是读书人，请相信我们的皮鞋是真的！引自：浙江省委书记张德江在2002年全国人大会议的发言2019/9/1534GoodReputation•例：中国饮食业第一品牌“全聚德”：烤鸭出炉后5分钟内必须端到客人桌上；一只鸭子必须切90片以上；荷叶饼宽15厘米、长17厘米的规格丝毫不能差…•例：国药第一品牌“同仁堂”：品味虽贵，必不敢减物力；炮制虽繁，必不敢省人工。2019/9/1535典型代理问题•败德行为（MoralHazard）：事后不确定性导致“出工不出力”等机会主义行为•例：团队生产中的“搭便车”：一个和尚挑水吃；两个和尚抬水吃；三个和尚没水吃•例：固定报酬的销售活动中的机会主义行为•例：计划体制下国有企业吃“大锅饭”引发的“出工不出力”2019/9/1536典型代理问题•AS与MH并存：•例：高校•例：公费医疗校董事会招聘委员会应聘者MHAS职工单位定点医院MHAS/MH2019/9/1537消除代理问题方案•AS：筛选机制（如何使人讲真话）P（委托人）A（代理人）Signaling（信号传递）Screening（筛选）：面试（教育投资）（Pay-For-Performance）2019/9/1538消除MH：激励机制设计•例：苏联模式W产量Q报酬W=W*W（Q）=W*；Q=Q*-∞；Q＜Q*Q*2019/9/1539激励机制•例：提成销售量报酬固定报酬◇报酬=基薪+提成◇高基薪+低提成◇低基薪+高提成2019/9/1540激励机制•分成制：•W（Q）=α+βq•=固定工资；β=0•提成；α＞0，1＞β＞0•租赁经营；β=1，α＜02019/9/1541一个简化代理理论模型●股东：风险中性、目标是极大化剩余收益●经营者：风险厌恶、目标是最大化效应：U（W，e）=√W-e2，其中W是（报酬）收入，e是努力程度，努力的成本为C（e）=e2●经营者的生产函数：概率努力程度：（e=1）（e=0）100．250．75收益（R）200．750．252019/9/1542●如果经营者的努力可被观测，则股东可设计强制性报酬机制（ForcingContract）：当e=0，W=0；而当e=1，W=1+ε→1●若经营者的努力不可测（观测成本很高），股东给经营者的报酬合同可这样规定：当R=10，W=x；当R=20，W=y问题是：最优的x与y应为多少？●U（e=1）=0．25（√x-1）+0．75（√y-1）●U（e=0）=0．75（√x-0）+0．25（√y-0）●激励相容条件（IC）：U（e=1）≥U（e=0）→√x-√y+2≤0●个人理性约束（IR）：Min{U（e=1）；U（e=0）}≥0→3√x+√y≥0●股东的期望收益：E（R-W）=0．25（10-x）+0．75（20-y）=17．5-0．25x-0．75y●Max{E（R-W）}S．T（IR）与（IC）→x=0；y=4。●E（W）=3＞1：激励成本2019/9/1543经营者激励与约束机制激励机制约束机制持股方案黄金降落伞福利制度非货币化激励绩效评价机制竞争上岗风险抵押监督机制2019/9/1544四川省是如何激励国企经营者的？•报酬=基薪+业绩计提•基薪=系数×[本地区上年度职工平均工资+本企业上年度职工平均工资]/2•系数~[2，10]取决于本企业资产规模•业绩计提：净资产增值1%→提取基薪的6%•资产投资回报率增加1%→提取基薪的10%•上缴利税增加1%→提取基薪的15%•持股•期股•奖励股•影子股2019/9/1545综合小故事1：华盛顿的故事•有一天，美国第一任总统华盛顿出门，碰到一个下士在指挥几个士兵在抬石头放在预定的地方，但由于石头太重，总是放不到正确的地方。下士只顾在那里大声喊喝，就是不帮忙。华盛顿遂上前推了一把，正好将石头放在正确的地方