MicrosoftPowerPoint-EVA与绩效考核

东北财经大学中国内部控制研究中心副主任财政部企业内部控制标准委员会咨询专家东北财经大学会计学院博士生导师池国华教授电子邮箱：[e-mail]联系电话：[phone]l2009年12月28日国务院国有资产监督管理委员会第84次委主任办公会议第二次修订通过《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》l随后并以主任令的形式发布，将于2010年起在中央企业全面推行经济增加值(EVA)考核l国务院国资委2012年1月下发《关于认真做好2012年中央企业经营业绩考核工作的通知》，要求中央企业:l加快推进经济增加值考核、继续深化全员考核、突出抓好短板指标考核l各中央企业要认真分析所属单位发展阶段、行业特点、功能定位，逐步扩大经济增加值考核的范围，2012年争取覆盖到所有三级企业l集团公司对二级企业的经济增加值考核权重要比上年有所提高，具备条件的企业力争达到40%以上l要抓紧建立健全经济增加值动态监测制度，全面开展价值诊断活动，提升价值水平l2012年12月26日国务院国资委第125次委主任办公会议第三次修订《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》l《办法》规定，进一步强化业绩考核的价值导向，绝大多数中央企业经济增加值（EVA）考核指标权重提高到50%，利润总额指标权重下降为20%l在计算时，通过变卖企业主业优质资产所取得的非经常性收益将被全部扣除。l今后，央企负责人的经营业绩考核标准将更加严格主主要要内内容容一、EVA的起源与本质二、EVA的中国式改造三、EVA绩效考核体系一、EVA的起源与本质业绩评价的三种模式以评价指标为划分标准可将业绩评价体系分为三种模式：Ø财务模式：以财务基础指标为核心，以责任中心业绩评价、综合评分法和综合指数法为代表Ø价值模式：以经济基础指标为核心，以经济增加值（EVA）为代表Ø平衡模式：以财务指标与非财务指标相结合为核心，以平衡计分卡（BSC）为代表评价模式之一——传统的财务模式q财务评价指标：Ø偿债能力指标Ø盈利能力指标Ø营运能力指标Ø发展能力指标l为规范开展中央企业综合绩效评价工作，有效发挥综合绩效评价工作的评判、引导和诊断作用，推动企业提高经营管理水平，根据《中央企业综合绩效评价管理暂行办法》（国资委令第14号），制定本实施细则。企业综合绩效评价指标体系（2006）企业综合绩效评价指标体系（2006）7评价内容与权数财务绩效(70％)管理绩效(30%)基本指标权数修正指标权数评议指标权数盈利能力状况34净资产收益率总资产报酬率2014销售(营业)利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本收益率10987战略管理发展创新经营决策风险控制基础管理人力资源行业影响社会贡献1815161314888资产质量状况22总资产周转率应收账款周转率1012不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率976债务风险状况22资产负债率已获利息倍数1210速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率6655经营增长状况22销售(营业)增长率资本保值增值率1210销售(营业)利润增长率总资产增长率技术投入比率1075您认为以利润为基础的财务指标有哪些缺陷？财务指标的改进思路|改进思路之一：对财务指标进行调整Ø——产生了以EVA为代表的价值评价模式|改进思路之二：引入非财务指标Ø——产生了以BSC为代表的平衡评价模式EVA的起源Ø经济利润=收入-会计成本-隐含成本或正常利润Ø剩余收益=利润-占用资本×资本最低报酬率人力资源和社会保障部劳动工资研究所常风林15l进行一项投资时不得不放弃另一些投资，这些投资的最大获利就是该项投资的机会成本。l或者说，把某种资源投入某一特定用途后所放弃的在其他用途中所能获得的最大利益。机会成本（理解EVA的重要经济学概念）经济利润是非常浅显易懂的ü假如你有100,000元。你可以将它投资于银行，存定期，假设可以获得10%的利息。ü但取而代之的是，你为了实现一生的梦想而购买了一家小店。ü在第一年年底，你的小店取得了如下业绩:ü销售额250,000税后利润8,000ü你对该经营业绩满意吗?这就是经济利润！这就是这就是经济利润经济利润！！ü你此项业务的税后利润是12,000元ü如果存银行定期，你获得了10000元的收益12,000-10,0002000ü你比预期多赢得了2000元–你对新业务的表现非常满意！经济利润是非常浅显易懂的你的利润剩余的是什么剩余的是什么你的预期收益EVA/经济增加值（EconomicValueAdded）上例中的税后利润：12000元上例中的预期收益：10000元EVA经济增加值12000-10000=2000元率先在竞争激烈的消费品行业、制造业使用全世界许多著名企业广泛使用适用于不同的行业渗透到石油、电信、电力、航空等运营复杂的资本密集型及垄断性企业最后进入了银行、保险公司等金融行业EVA在世界范围内的广泛应用“EVA…同每股盈利，净资产收益率和自由现金流等传统评价指标相比，更准确的反映了经济现实。”高盛“EVA的思想清晰地描述了经营与财务风险，使投资者可以更准确地衡量其资本回报并预测其回报的持续性。在所有的财务指标中，它对创造股东财富的诠释是最准确的。”瑞士信贷第一波士顿“EVA…不仅将管理重点放在为股东创造价值上，还帮助投资人和管理者评价，观察，理解公司价值的驱动因素和破坏因素。”所罗门联邦华尔街钟情EVAEVA绩效管理的4M框架M1：绩效衡量（Measurement）M2：管理系统（ManagementSystem）M4：观念（Mindset）M3：激励机制（Motivation）价值（Value）EVA是现代公司管理的一场革命，EVA不仅仅是一个高质量业绩指标，它还是一个全面管理的架构，也是一个经理人薪酬奖励机制，它可以影响一个公司从董事会到基层上上下下的所有决策，可以改变企业文化。EVA改善了组织内部每一个人的工作环境。EVA可以帮助管理层为股东、客户和自己带来更多的财富。——《财富》杂志高级编辑AI·艾巴EVA的定义qEVA（EconomicValueAdded）即经济增加值，是税后净营业利润减除资本成本后企业经营所产生的价值增长。税后净营业利润EVA资本成本弥补投入资本的机会成本公司价值增长EVA的计算EVA=税后净营业利润（NOPAT）－资本成本损益表收入–成本–EVA调整–所得税=NOPAT（税后净营业利润）资产负债表调整后资本×WACC(加权平均资本成本率)=资本成本+EVA=税后净营业利润（NOPAT）－资本成本损益表收入–成本–EVA调整–所得税=NOPAT（税后净营业利润）资产负债表调整后资本×WACC（加权平均资本成本率）=资本成本+“只有你投资的钱给你带来的回报高于该资金的成本，你才变富了。——可口可乐前CEO罗伯尔多传统的衡量指标EVA衡量体系•市场份额•销售额•利润•利润率•现金流•市盈率•股息分红•投资回报率•资本回报率△EVA（EVA增长）•单一指标，包含了所有财务和非财务考核的范畴，延续性强•最直接反映企业价值的创造，而且鼓励正确的，对企业有利的长期行为•打破传统指标相关性差，权重无法设定的问题•弥补了传统会计制度的不足，减少了人为操纵的空间EVA的提升依赖于经营效率（反映在利润表上）和资产使用效率（反映在资产负债表上）的共同提高，有助于管理者平衡两者的取舍业绩衡量指标和相关的激励政策从根本上驱动经营者的行为，所以制定正确的衡量指标和激励体制是影响员工行为和企业价值的关键因素平衡计分卡的产生和发展1992年，哈佛商学院教授罗伯特·卡普兰（Kaplan）和复兴全球战略集团创始人戴维·诺顿（Norton）在《哈佛商业评论》上联合发表了一篇题为“平衡计分卡：驱动业绩的评价指标”的文章。基于平衡计分卡的业绩评价模式由此诞生。BSC的四个评价角度和层面目标指标目标值行动财务与风险层面财务导向：为了在财务回报与控制风险方面取得成功，我们应向股东承诺什么?目标指标目标值行动市场与客户层面市场导向：为了在竞争中取胜，我们应向目标客户提供什么独特价值？目标指标目标值行动学习与成长层面能力导向：为了达到可持续发展，那些核心能力需要不断学习积累和发展？目标指标目标值行动流程与价值链层面流程导向：为了满足客户和股东的期望，哪些核心业务流程必须表现卓越？远景与战略平衡记分卡的四个角度和层面q财务角度q顾客角度q内部业务流程角度q学习与成长角度q思考一下：u为什么要从这四个层面进行业绩评价？u四个层面足够了吗？u与我们现行的考评体系有何不同？二、EVA的中国式改造q全球经济危机与企业经营风险加剧q央企越来越频繁的并购行为：这几年央企大力推行的并购重组未能使其规模在全球取得瞩目的成效，但并购带来的副作用却显而易见q企业经营行为短期化：企业资产资量下降，研发费用缩减，负债规模扩张，人为操纵利润，这些问题已很常见（一）央企引入EVA的背景与目的q重复投资、盲目规模扩张冲动u一些国有企业会在成熟行业内进行重复投资，把股东财富浪费在低效率的生产能力扩张上u通过大幅度增加投资，扩大企业规模，从而增加企业所控制的资源量u2010年央企要从现在的140多家缩减到80-100家，毫无疑问，更多的央企有扩张的冲动，通过“并表”增设利润来保护自己，根本不顾及投入资本的成本，存在较大资金风险q过分追求净利润指标，盲目向主营业务以外的其他领域投资u为追求短期利润，部分企业频频进入房地产等非主业领域。“炒房”成风、“地王”频出。u部分央企资金进入股市、期市等进行炒作。进入股市，既加大了股市投机氛围，又增加了央企的资金风险u这种类型投资不仅不能带来稳定的现金流，而且会增加企业的经营风险q另外，按理说2009年国际金融危机的影响不会比2008年弱，但是大多数中央企业的利润都超过了以往。这一利润是如何取得的？取得的方式有问题q一方面，追加资金投入，通过并购扩大规模，但是在采取这种手段时，不考虑被投资项目的回报率q另一方面，靠与主业无关的非经常性经营业务，而不是靠在主营业务里精专或深入钻研q在这样的背景下，我国引入了经济增加值（EVA）考核，实现与国际接轨国资委对央企实施EVA考核的目的q一是有利于央企实现可持续发展，引导央企增加科技创新等方面的投入q二是有利于央企进一步做强主业q三是有利于遏制央企投资冲动，合理控制风险，形成资本纪律，有效利用资本q四是有利于引导中央企业更加关注价值创造，实现股东价值最大化国资委对EVA考核的未来规划q2010～2012年为引入阶段，国资委会逐步将EVA考核纳入央企负责人经营业绩考核体系q2013～2015年为强化阶段，将适当提高资本成本率水平，进一步引导和帮助企业提高资本回报水平q2015年之后为完善阶段，逐步建立与国际接轨、具有中国特色的EVA考核办法1.考核办法介绍央企第三任期绩效考核主要包括年度经营业绩考核和任期经营业绩考核。国资委依据年度经营业绩考核结果和任期经营业绩考核结果对企业负责人实施奖惩，并把经营业绩考核结果作为企业负责人任免的重要依据。对企业负责人的奖励分为年度绩效薪金奖励和任期激励或者中长期激励。（二）央企第三任期绩效考核办法考核对象q本办法考核的中央企业负责人是指经国务院授权由国资委履行出资人职责的国家出资企业（以下简称企业）的下列人员：q（一）国有独资企业的总经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总会计师；q（二）国有独资公司的董事长、副董事长、董事，列入国资委党委管理的总经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总会计师；q（三）国有资本控股公司国有股权代表出任的董事长、副董事长、董事，列入国资委党委管理的总经理（总裁）、副总经理（副总裁）、总会计师。第三任期年度经营业绩考核综合计分年度经营业绩考核综合得分＝（利润总额指标得分＋经济增加值指标得分＋分类指标得分）×经营难度系数+奖励分-考核扣分其中：利润总额指标的基本分为30分；经济增加值指标的基本分为40分；分类指标应当确定2个。分类指标加分与扣分的上限与下限为该项指标基本分的20%■2.经济增加值计算规则q因此，EVA的计算结果取决于三个基本变量：税后净营业利润、资本占用、