黄金期货基础知识培训资料

金融新时代是指建立在基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于后者价格变化的派生产品是指标的物为实物商品的期货交易。历史久，种类繁多，主要包括农副产品、金属产品，能源产品。是指商品现货买卖交易以一手交钱一手交货的商品货币交换商品商品衍生品金融衍生品标的物：商业买卖合同中会有的特定名词，标的物指买卖合同中所指的物体或商品全球一体化运作北京时间惠灵顿悉尼东京新加坡法兰克福伦敦纽约北京时间4241232021222316171819121314158910114567409：00-17：0009：00-17：0009：00-15：3009：00-16：0008：30-17：3008：30-17：3009：00-16：00241232021222316171819121314158910114567黄金的魅力黄金的自然属性黄金的货币属性黄金属于金融投资工具5金币本位制自由铸造自由兑换自由输出入金块本位制&金汇兑本位制限制流通金币限制输出入黄金纸币不得兑换黄金纸币可兑换外汇1944年布雷顿森林体系美元是国际结算的货币美元与黄金直接挂钩实行固定利率1976年牙买加协议黄金不再作为货币定值标准废除黄金官价自由买卖黄金1978国际货币基金协议黄金非货币化时期1914第一次世界大战1929华尔街股市大崩溃1971美国陷入越战全球黄金的发展历程资料来源：世界黄金协会全球黄金市场的现状黄金市场金融型黄金市场高达95%以上的市场份额商品型黄金市场实物黄金交易额不足总交易额3%世界上七大黄金市场：伦敦黄金市场苏黎世黄金市场美国黄金市场香港黄金市场东京黄金市场新加坡黄金市场上海黄金市场英国伦敦黄金市场监管部门：英国金融服务局成立时间：1919年成立伦敦金市1982年成立黄金期货市场市场特点：在现货商品黄金市场基础上建构了一个以金融投资性的黄金市场，拥有金融性黄金和商品性黄金完整运行体系国家储备的货币黄金通过伦敦黄金市场进行买进卖出调剂，由英格兰银行代表国家运作是世界各地官方黄金交易的主要市场苏黎世黄金市场监管部门：瑞士国民银行成立时间：二战后发展起来的国际黄金市场市场特点：瑞士黄金市场的基础是瑞士的私人银行体系和辅助性黄金服务体系，为黄金经营提供了一个自由秘密的环境。兼容金融和商品黄金交易的机构。不仅是世界上最大的黄金中转站，也是世界上最大的私人黄金的存储与借贷中心。瑞士黄金交易系统具有最大的包容性，是东西方黄金金融的场所。南非，前苏联和社会主义阵营国家的大部分黄金通过苏黎世黄金市场和西方交易。美国黄金市场监管部门：美国联邦储备委员会和所属银行、美国财务部、美国商品期货交易委员会成立时间：二战后发展起来的国际黄金市场市场特点：1.美国黄金交易有现货和期货交易，且是世界上最大的黄金期货交易市场，主要集中在纽约、芝加哥、迪特律、布法罗和旧金山五大交易所中2.美国的实金交易量低于亚洲和欧洲香港黄金市场监管部门：香港金官司、香港证监会成立时间：1980年香港期货交易所开始经营黄金期货业务市场特点：1.实金交易由香港金银贸易商经营。无形黄金交易和纸黄金投资由香港伦敦黄金交易所经营，黄金衍生品由香港黄金期货交易所来经营。2.规模是亚太地区最大的交易规模上海黄金交易所上海黄金交易所从2002年10月30日起开始z正式运行。它是经国务院批准，由中国人民银行组建，履行《黄金交易所管理办法》规定职能，遵循公开、公平、公正和诚实信用的原则组织黄金交易，不以营利为目的，实行自律性管理的法人。天津贵金属交易所是经天津市政府批准，经国务院同意,主要为金银等贵金属的现货及现货延期交收交易提供电子交易平台和相关服务。是目前国家唯一批准的做市商模式(OTC)的黄金，白银等贵金属交易市场并由银行来资金三方托管的合法金融机构，和上海黄金交易所同一个性质。黄金走势图（国际）黄金走势图（国内—天通金）黄金价格预测？关注方向基本面分析技术分析市场间联动分析遵循标准合理性逻辑性黄金价格影响因素的层级国际地缘政治、国际经济、国际金融、国际投资、重要经济资源价格、中央银行黄金储备增加、黄金生产和消费均衡，不仅能够通过他们各自的影响机制对黄金价格产生影响，而且他们的作用机制还体现了一定的规律性当多个影响黄金价格的因素同时出现的时候，相关因素对黄金价格的影响是不均匀的，居于主导地位的因素影响黄金价格阶段性走势，其他因素的作用弱化，从而形成黄金价格影响因素的层级性。国际地缘政治：影响黄金价格的核心因素当黄金货币属性成为影响黄金价格的主导因素时，黄金商品属性对黄金价格形成机制的影响就会被弱化。在信用货币时代，一旦国际政治形势发生变化，传导形成国别的政府不稳定性预期，其政府发行的信用货币代表的债权债务清偿能力，及其对应货币购买力就会出现不稳定预期，从而传导形成对应货币的黄金价格出现波动。更为重要的是，严重的地缘政治危机会促使信用货币本位一定程度向黄金回归。国际金融形势：影响黄金价格的第二层级因素随着与工业化相伴的社会分工发展、社会结构分化进程演化，信用货币逐渐成为社会经济资源生产、流转、分割和配置的主要组织方式（市场经济体制）。于是，货币供应量、利率、汇率、物价水平成为社会经济生活的重要问题，影响着社会经济资源分割与配置的规模和方向国际投资市场游资结构调整影响黄金的第三层级因素一、国际金融投资市场——货币、资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间游资分布结构的存量和流量，发生较大规模的调整。游资在货币、资本、期货（商品）和黄金及衍生金融投资工具市场间存量和流量结构调整，从而形成货币汇率、资本市场走势、期货（商品）和黄金价格不同方向的波动，传到至黄金市场构成形成影响黄金价格走势二、游资的流动是由游资逐利性决定的三、就黄金市场而言，只有当与黄金价格机制相关的国际政治、国际经济和国际金融形势三个层级因素都相对稳定的情况下，游资在各金融投资市场间的结构调整，才成为阶段性黄金价格波动的主导因素黄金走势实质相关联的因素货币关系1国际局势2全球经济关系3国际游资动向4黄金供需情况5货币关系BECDA国际局势主导线1.重要的战略资源（能源或黄金）和国际重要交通要点的控制权、国际经贸关系（一般性农产品和工业制成品）配置权（殖民掠夺、殖民贸易或某种规则与契约下的商品贸易）的变化2.社会意识形态阵营的划分和整合全球经济关系石油美国国际游资欧元人民币升值印度与中国美国利率与黄金价格010020030040050060070080073-176-179-182-185-188-191-194-197-100-103-106-10510152025黄金联邦基金利率美元指数与黄金价格呈负相关性70809010011012013000-11-2201-5-1401-11-502-4-2602-10-1103-3-2803-9-1604-3-304-8-2405-2-805-7-2606-1-1006-6-2706-12-1207-5-30200300400500600700800900美元指数现货黄金收盘价原油价格与黄金价格关联性01020304050607080901002000-09-192001-08-202002-08-022003-07-012004-05-282005-04-272006-03-272007-02-200100200300400500600700800900纽约原油黄金收盘价黄金与原油的比价关系黄金与原油的比价0246810121416182000-09-192001-04-102001-11-012002-05-312002-12-182003-07-092004-01-272004-08-132005-03-032005-09-202006-04-102006-10-262007-05-14国际游资动向国际游资的运作特征国际游资的经济影响量子基金1969年成立，原始投资资本为400万美元；至1996年，其资产规模据说已达到10亿美元，年复利增长率高达34%！全球投资需求变化01002003004005006007001995199619971998199920002001200220032004200520060100200300400500600700交易所上市黄金基金及相关产品投资金币金条囤积基金持仓对短期金价产生直接影响基金净持仓对黄金的影响020000400006000080000100000120000140000160000180000200000Jan-06Feb-06Apr-06Jun-06Aug-06Oct-06Dec-06Jan-07Mar-07May-07Jul-07Sep-07500550600650700750800基金净持仓（手）黄金收盘价黄金供需情况黄金市场的供给黄金市场的需求分布06年全球地面黄金存量转移情况1994-2007全球黄金供应变化总供给量(吨)1500200025003000350040004500199419951996199719981999200020012002200320042005200620071994-2007全球黄金供应结构变化0500100015002000250030001994199619982000200220042006矿产金官方售金再生金1994-2007黄金全球需求变化单位/吨15002000250030003500400045001994199619982000200220042006中国黄金市场的发展1.1949-1956国家对黄金实施严格的管制、金矿归国家所有，实行黄金统一价格2.1957-1992国家实行统购统配体制，黄金生产纳入统一的国家计划，黄金行业实行全国集中统一管理3.1993-至今黄金管理和经营体制进入改革阶段，黄金市场逐步建立4.1994年世界黄金在中国设立了代表处5.2002年上海金交所正式开业，中国人民银行停止黄金配售业务，今后黄金价格将完全由市场决定6.2008年12月30日，经国务院同意，天津市政府批准，天津产权交易中心为主发起，注册成立天津贵金属交易所。黄金投资渠道投资型实物黄金1银行纸黄金2上海金Au(T+D)3黄金期货4天津贵金属交易所（天通金）5投资型实物黄金投资型黄金最大的功能在于保值，尤其在通胀时代，可以最大限度的保证投资者的财富不缩水；作为抵押品也能取得较高的信贷额度可分为金饰品、纪念性金条金币银行纸黄金银行报价保护财富单向操作不可提现全额交易客户选择合适的价格成交上海金Au(T+D)Au(T+D)全称黄金延期交收业务，可以看做一种特殊期货的交易品种。区别是期货的交割时间是固定的，而它是不固定的，投资者可以要求马上交割现货，也可以永远不交割。该业务由上海黄金交易所推出。423110%保证金交易双向交易，可做空可随时提取现货有五个半小时夜市交易劣势：Au(T+D)资金进出麻烦，成交量小，价格不够活跃，个人投资者参与者甚少。Au(T+D)的优劣势黄金期货合约(暂订)交易品种黄金交易单位1000克/手报价单位元(人民币)/克最小变动价位0.01元/克每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%合约交割月份1-12月交易时间上午9:00—11:30下午1:30—3:00最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)交割日期最后交易日后连续五个工作日交割品级符合国标GB/T4134－2003规定，金含量不低于99.95%的金锭。交割地点交易所指定交割仓库最低交易保证金合约价值的7%交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)交割方式实物交割交易代码AU上市交易所上海期货交易所成色的表示方法K金单位表示：含金量4.1666%的黄金成色为1K24K（99,998%)22K(91.665%)20K18K直接用含金量百分比表示将黄金重量分为1000份的表示法如金件上注明“9999”的为99.99%“586”的为58.6%天津贵金属交易所（天通金）天通金特点1资金安全2做市商报价3全天候交易天通金对客户资金实行“第三方托管”，来保证客户资金安全天通金采用做市商报价而