国际融资业ahref=httprdsyahoocomS=9

20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang11国际融资业务国际融资业务20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang22国际融资业务国际融资业务zz国际融资业务是国际金融市场的基本业国际融资业务是国际金融市场的基本业务。当代国际金融市场的发展不仅表现在务。当代国际金融市场的发展不仅表现在融资业务迅速扩大上，而且表现为融资方融资业务迅速扩大上，而且表现为融资方式的多样化、融资工具的创新和融资技术式的多样化、融资工具的创新和融资技术不断发展。本章将讨论国际融资方式的主不断发展。本章将讨论国际融资方式的主要类型和不同特点、不同类型的国际融资要类型和不同特点、不同类型的国际融资业务的操作程序，从而掌握基本的国际融业务的操作程序，从而掌握基本的国际融资技术。资技术。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang33本节内容本节内容第一节第一节国际融资概述国际融资概述第二节第二节国际信贷融资国际信贷融资第三节第三节国际证券融资国际证券融资第四节第四节其他国际融资方式其他国际融资方式20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang44第一节第一节国际融资概述国际融资概述一、国际融资概念及其特点一、国际融资概念及其特点二、国际融资的作用二、国际融资的作用三、国际融资的类型三、国际融资的类型20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang55一、国际融资概念及其特点一、国际融资概念及其特点所谓国际融资所谓国际融资（（InternationalInternationalFinancingFinancing），是指资金在），是指资金在不同国家的政府、企业、不同国家的政府、企业、金融机构和个人之间进行金融机构和个人之间进行融通，以调剂资金余缺的融通，以调剂资金余缺的经济活动。经济活动。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang66国际融资的主要特点国际融资的主要特点㈠㈠主客体比较复杂主客体比较复杂㈡㈡风险较大风险较大㈢㈢具有被管制性具有被管制性20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang77㈠㈠主客体比较复杂主客体比较复杂●●国际融资的主体国际融资的主体●●国际融资的客体国际融资的客体20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang88国际融资的主体国际融资的主体国际融资的主体是指融资双方当事人，国际融资的主体是指融资双方当事人，即筹资人即筹资人((借款人借款人))和供款人和供款人((贷款人贷款人))，，既包括本国的银行、保险公司、投资既包括本国的银行、保险公司、投资公司等金融机构和本国政府、工商企公司等金融机构和本国政府、工商企业等非金融机构及个人，又包括外国业等非金融机构及个人，又包括外国银行、非银行金融机构、国际金融组银行、非银行金融机构、国际金融组织和外国政府、外国企业等非金融机织和外国政府、外国企业等非金融机构及个人。因此，国际融资必然发生构及个人。因此，国际融资必然发生国际间的信贷投资关系。国际间的信贷投资关系。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang99国际融资的客体国际融资的客体国际融资的客体是指国际融资所使用的货币国际融资的客体是指国际融资所使用的货币和金融工具。国际融资的货币既可以是筹和金融工具。国际融资的货币既可以是筹资人所在国货币，也可以是贷款人所在国资人所在国货币，也可以是贷款人所在国货币，或第三国货币，但一般必须是可兑货币，或第三国货币，但一般必须是可兑换货币。换货币。国际融资的金融工具除了存款单、贷款合国际融资的金融工具除了存款单、贷款合约、票据、债券、股票、信用证等传统的约、票据、债券、股票、信用证等传统的融资工具外，还有许多创新的国际融资工融资工具外，还有许多创新的国际融资工具，如期货、期权、互换、远期利率协议具，如期货、期权、互换、远期利率协议等。等。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang1010㈡㈡风险较大风险较大zz国际融资面临着其特有的国家风险和外汇国际融资面临着其特有的国家风险和外汇风险。风险。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang1111国家风险国家风险zz国家风险又称为政治风险或主权风险，通国家风险又称为政治风险或主权风险，通常指由于有关国家政局或政策的变化，导常指由于有关国家政局或政策的变化，导致投资环境的变化，从而给国际融资活动致投资环境的变化，从而给国际融资活动的预期收益带来的不确定性。引起国家风的预期收益带来的不确定性。引起国家风险的原因主要是有关国家发生政变、内乱险的原因主要是有关国家发生政变、内乱和战争；政府干预、外汇管制、实行资金和战争；政府干预、外汇管制、实行资金冻结、征用或制裁；政府宣布限制或推迟冻结、征用或制裁；政府宣布限制或推迟偿还债务等。这种风险对国际融资当事人偿还债务等。这种风险对国际融资当事人来说往往是一种难以防避的风险。来说往往是一种难以防避的风险。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang1212外汇风险外汇风险zz外汇风险是指在国际经济、贸易和金融活外汇风险是指在国际经济、贸易和金融活动中，以外汇计价的收付款项、资产与负动中，以外汇计价的收付款项、资产与负债业务，因汇率变动而蒙受损失或获得收债业务，因汇率变动而蒙受损失或获得收益的可能性。国际融资经常以外国货币计益的可能性。国际融资经常以外国货币计值，如果融资货币发生贬值或升值，汇价值，如果融资货币发生贬值或升值，汇价波动，既可能影响借款人的偿债负担和能波动，既可能影响借款人的偿债负担和能力，又可能影响贷款人的按期收回贷款和力，又可能影响贷款人的按期收回贷款和债权收益。债权收益。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang1313㈢㈢具有被管制性具有被管制性zz国际融资涉及资金在不同国家之间的转移国际融资涉及资金在不同国家之间的转移和流动，对各国的经济具有很大的影响。和流动，对各国的经济具有很大的影响。各国政府从本国政治、经济利益出发，为各国政府从本国政治、经济利益出发，为了平衡本国的国际收支，贯彻执行本国的了平衡本国的国际收支，贯彻执行本国的货币政策，以及审慎管理本国金融机构尤货币政策，以及审慎管理本国金融机构尤其是银行等，一般都会对本国居民的对外其是银行等，一般都会对本国居民的对外融资行为实施不同程度的干预和管制。这融资行为实施不同程度的干预和管制。这是国际融资的又一个重要特点。是国际融资的又一个重要特点。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang1414我国对国际融资的管制措施我国对国际融资的管制措施zz我国目前对国际融资实施的管理措施包括：国家我国目前对国际融资实施的管理措施包括：国家授权制，计划与审批制度．登记管理制度等等。授权制，计划与审批制度．登记管理制度等等。19961996年年44月我国颁布的借用中长期国外贷款有关月我国颁布的借用中长期国外贷款有关办法规定：办法规定：““我国境内机构从国际金融市场我国境内机构从国际金融市场((含境含境内的外资金融机构内的外资金融机构))筹措筹措11年期以上，并以外国货年期以上，并以外国货币承担契约性偿还义务的对外借款融资，其贷款币承担契约性偿还义务的对外借款融资，其贷款规模均需纳入国家借用中长期国外贷款计划。在规模均需纳入国家借用中长期国外贷款计划。在国家利用外资计划统一指导下，根据不同的借用国家利用外资计划统一指导下，根据不同的借用方式和偿还责任，分别实行指令性计划管理和指方式和偿还责任，分别实行指令性计划管理和指导性计划管理导性计划管理””。。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang1515二、国际融资的作用二、国际融资的作用zz积极的作用：积极的作用：1.1.有利于推动国际贸易的发展有利于推动国际贸易的发展2.2.有利于解决闲置资金的出路有利于解决闲置资金的出路3.3.便利全球资源的优化配置便利全球资源的优化配置4.4.有利于促进世界各国经济的发展有利于促进世界各国经济的发展zz消极的作用：消极的作用：1.1.对东道国的消极影响对东道国的消极影响2.2.对投资国的消极影响对投资国的消极影响20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang16161.1.有利于推动国际贸易的发展有利于推动国际贸易的发展zz国际融资的重要内容是国际贸易融资。在国际融资的重要内容是国际贸易融资。在国际贸易融资中，银行对进出口商融通资国际贸易融资中，银行对进出口商融通资金，提供信贷担保，对国际贸易的发展起金，提供信贷担保，对国际贸易的发展起着极大的推动作用。尤其是大型资本货物着极大的推动作用。尤其是大型资本货物的进出口贸易，需要的资金量大、期限的进出口贸易，需要的资金量大、期限长、风险大，一般必须借助于国际融资才长、风险大，一般必须借助于国际融资才能顺利地进行。能顺利地进行。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang17172.2.有利于解决闲置资金的出路有利于解决闲置资金的出路zz世界各国的资金总是余缺不均的。一般来世界各国的资金总是余缺不均的。一般来说，发展中国家大多短缺资金，而发达国说，发展中国家大多短缺资金，而发达国家和石油生产国往往资金比较充裕。富余家和石油生产国往往资金比较充裕。富余的资金需要寻求投资出路，否则会被闲置的资金需要寻求投资出路，否则会被闲置浪费，甚至会成为国际游资，冲击扰乱国浪费，甚至会成为国际游资，冲击扰乱国际金融市场。国际融资作为一种调剂资金际金融市场。国际融资作为一种调剂资金余缺的手段，可以把国际间的各种闲置资余缺的手段，可以把国际间的各种闲置资金，按照市场经济的规律，加以筹集运金，按照市场经济的规律，加以筹集运用，合理疏导，充分发挥资金的应有作用，合理疏导，充分发挥资金的应有作用。用。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang18183.3.便利全球资源的优化配置便利全球资源的优化配置zz通过国际融资，对投资国来说，既可促进通过国际融资，对投资国来说，既可促进存量资产重组，合理配置资源，增强企业存量资产重组，合理配置资源，增强企业实力，又有利于进入他国市场，打开销售实力，又有利于进入他国市场，打开销售渠道，获取更大的收益；对筹资国来说，渠道，获取更大的收益；对筹资国来说，既可以得到来自不同渠道的海外融资，降既可以得到来自不同渠道的海外融资，降低融资成本，又可以改善企业的股权结构低融资成本，又可以改善企业的股权结构和资产负债结构，提高公司的经营效率和和资产负债结构，提高公司的经营效率和国际知名度。这对企业自身发展及全球经国际知名度。这对企业自身发展及全球经济增长都起到了重要的推动作用。济增长都起到了重要的推动作用。20062006--1212--1313Zh.H.WangZh.H.Wang19194.4.有利于促进世界各国经济的发展有利于促进世界各国经济的发展zz国家和企业的发展都离不开资金。如果企国家和企业的发展都离不开资金。如果企业资金短缺，就无法扩大生产、改进技业资金短缺，就无法扩大生产、改进技术、开发新产品、增强竞争力；如果国家术、开发新产品、增强竞争力；如果国家财力有限，很多经济项目会由于资金不足财力有限，很多经济项目会由于资金不足而无法上马，势必减缓经济建设的速度。而无法上马，势必减缓经济建设的速度。国际融资作为企业、金融机构、各国政府国际融资作为企业、金融机构、各国政府筹措资金的手段和途径，既可满足东道国筹措资金的手段和途径，既可满足东道国企业及投资项目的资金需求，又可满足各企业及投资项目的资金需求，又可满足各国政府调节财政开支和国际收支的资金需国政