会计报表分析和决策(ppt44)

会计报表分析和决策第四部分：会计报表的分析与利用第四部分：会计报表分析和决策Slide8-1会计报表分析和决策分析的目的和决策的类型分析对比的资料来源分析的方法•按分析的主体内部分析与外部分析•按分析的客体资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析•按分析的方法比率分析与趋势分析Slide8-2财务分析种类•明确财务分析的目标•搜集有关信息资料•选择适当的分析方法•发现财务管理中存在的问题•提出改善财务状况的具体方案或进行投资决策Slide8-3财务分析程序•判别财务指标优劣的标准以经验数据为准以历史数据为准以同行业数据为准以本企业预定数据为准•财务分析的数据主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。Slide8-4财务分析标准和数据•结构分析横向分析—趋势分析纵向分析—项目重要程度分析•比率分析•对比分析各期比较不同企业对比Slide8-5财务分析方法•企业偿债能力分析•企业获利能力分析•企业营运能力分析•企业发展趋势分析•企业竞争能力分析•股票投资价值分析Slide8-6财务分析内容•短期偿债能力分析流动负债经营活动现金净流量现金流量比率流动负债现金及现金等价物现金比率流动负债存货流动资产流动负债速动资产速动比率流动负债流动资产流动比率-Slide8-7偿债能力分析•长期偿债能力所有者权益资产总额权益乘数资产总额所有者权益总额所有者权益比率资产总额负债总额资产负债率Slide8-8偿债能力分析中国企业资本结构现状•国有企业资本结构现状资产负债率从1994年的69%，上升到1997年的71%，又上升到1999年的75%。•上市公司资本结构现状平均水平基本在50%左右，1998年为49.69%，1999为52.49%，当然，也有资不抵债者和资产负债率特别低者。Slide8-9调查•1999年资产负债率最低的公司公司名称资产负债率每股收益净资产收益率汕电力1.84%0.020.68%东方宾馆2.11%0.093.14%龙发股份2.27%0.146.39%浙江东日3.50%0.206.39%燕京啤酒4.41%0.5312.25%红桥机场5.55%0.4415.19%Slide8-10调查•企业负担固定财务支出的能力税率优先股股利租金利息费用利润税前及支付固定费用前保障倍数固定费用利息费用息税前利润倍数利息保障1Slide8-11偿债能力分析•主要指标资产总额销售收入次总资产周转率平均存货销售成本次存货周转率赊销净额天应收账款平均占用额周转天数应收账款应收账款平均占用额赊销净额周转次数应收账款)()(365Slide8-12企业营运能力分析每股收益每股市价市盈率普通股股数税后净利盈余每股收益资产总额税后净利总资产报酬率所有者权益税后净利报酬率所有者权益销售收入销售成本销售收入销售毛利率销售收入税后净利销售净利率)(-Slide8-13主要指标企业获利能力/投资价值分析•主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润•研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入•员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入•广告费用比率=广告费用/销售收入•市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商品市场总量•大学毕业人数=大学以上毕业人数/企业全部职工人数Slide8-14企业竞争能力分析•比较财务报表BCD公司比较资产负债表（简化）项目199919981999比1998增减金额百分比流动资产：现金12001000200020%应收帐款25002000500025%存货4000400000%Slide8-15企业发展趋势分析•比较百分比财务报表华西公司比较收益表（%）项目199719981999销售收入100100100销售成本505560销售毛利504540销售及管理费用101214税前净利403326Slide8-16企业发展趋势分析•比较财务比率时代公司几项财务比率比较项目19951996199719981999流动比率1.982.12.012.152.3速动比率0.880.950.921.231.31应收帐款周转率(天)3035404550存货周转率(次)54.54.243.5销售净利率12101197Slide8-17企业发展趋势分析•四川长虹公司和深圳康佳公司1998年财务报告•两家公司均是电器生产为主营业务的上市公司。长虹公司1998年底资产总额188.5亿，1998年度主营业务收入116亿，比上一年下降26%，取得利润20亿元；康佳集团1998年底资产总额71.8亿，1998年度主营业务收入85.7亿，比上一年增加35%，取得利润4.3亿元•对两家公司发展趋势、盈利能力、财务状况等进行对比分析，以确定投资价值。Slide8-18长虹与康佳财务分析案例•流动比率的比较•速动比率的比较•资产负债率的比较•总资产周转率的比较•存货周转率的比较•净资产收益率比较•总资产报酬率比较•销售净利率比较‘•1998年主要财务数据比较•净资产收益率及其分解的比较Slide8-19长虹与康佳财务分析案例00.511.522.5长虹康佳长虹1.541.671.481.852.08康佳1.261.11.311.321.3719941995199619971998Slide8-20流动比率比较00.20.40.60.811.21.4长虹康佳长虹0.881.211.091.41.1康佳0.440.440.370.550.6419941995199619971998Slide8-21速动比率比较00.10.20.30.40.50.60.7长虹康佳长虹0.530.520.610.470.42康佳0.610.680.640.690.6819941995199619971998Slide8-22资产负债率比较00.511.52长虹康佳长虹1.691.421.181.110.65康佳1.521.591.51.331.3619941995199619971998Slide8-23总资产周转率比较01234长虹康佳长虹3.243.833.683.71.5康佳2.582.842.992.512.3519941995199619971998Slide8-24存货周转率比较00.10.20.30.40.50.6长虹康佳长虹0.520.510.450.390.18康佳0.340.350.310.230.1919941995199619971998Slide8-25净资产收益率比较00.050.10.150.20.250.3长虹康佳长虹0.280.240.190.180.11康佳0.140.120.10.070.0619941995199619971998Slide8-26总资产报酬率比较00.050.10.150.2长虹康佳长虹0.170.170.160.170.17康佳0.090.070.070.050.0519941995199619971998Slide8-27销售净利率比较流动比率速动比率资产负债率销售净利率投资报酬率净资产收益率存货周转率总资产周转率主业增长率长虹2.081.141.8%17.27%10.6%18.27%1.490.61-26%康佳1.370.6468.5%5%5.97%18.92%2.341.1935.2%Slide8-281998年主要财务数据比较长虹康佳销售净利率17.27%5.01%总资产周转率0.611.19总资产报酬率10.6%5.97%净资产收益率18.27%18.92%Slide8-29净资产收益率及其分解的比较•企业包含多个部门•资产负债表因通货膨胀而失真•季节性因素不易反映•财务报表被蓄意扭曲•企业间的经营及会计实务有异•比率的好坏难以客观认定•多个比率的综合评分不易达成Slide8-30财务报表分析的缺陷——决策的复杂性案例讨论PT水仙退市财务分析练习长虹主要财务比率计算280页综合练习题2Slide8-31案例与练习1.销售利润率(权重为15%)=销售利润/销售净收入;2.总资产报酬率(权重为15%)=净利润/总资产平均值;3.资本收益率(权重为15%)=净利润/总资本平均值;4.资本保值收益率(权重为10%)=期末净资产值/期初净资产值;5.资产负债率(权重为5%)=总负债/总资产;6.流动比率(权重为5%)=流动资产总值/流动负债总值;7.应收帐款周转率(权重为5%)=赊销净销售额/应收帐款平均值;8.存货周转率(权重为5%)=销货成本/存货平均值;9.社会贡献率(权重为10%)=社会贡献额/总资产平均值;注:社会贡献总额=工资+利息费用+劳保退休金及其他福利+税+净利润10.社会累计率(权重为15%)=上交财政总额/社会贡献总额Slide8-32附1.财政部《企业经济效益评价指标体系》的10个指标1.资产负债率;2.流动比率;3.速动比率;4.应收帐款周转率;5.存货周转率;6.资本金利润率;7.营业收入利润率;8.成本费用利润率.Slide8-33附2.财政部《企业财务通则》规定的企业评价的8个指标1.企业资产总额;2.净资产;3.营业收入;4.利润总额;5.净资产利润率;6.每股税后利润.Slide8-34附3.中国股份制企业评价中心上市公司综合实力排名指标1.总资产贡献率总资产贡献=(利润总额+税金总额+利息支出)/平均资产总额2.资本保值增值率资本保值增值率=报告期期末所有者权益/上年同期期末所有者权益3.资产负债率资产负债率=负债总额/资产总额4.流动资产周转率流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额5.成本费用利润率成本费用利润率=利润总额/成本费用总额Slide8-35附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个指标6.全员劳动生产率全员劳动生产率=工业增加值/全部职工平均人数7.产品销售率产品销售率=工业销售产值/工业总产值(现价)权数是根据前述各项指标在综合经济效益中的重要程度由专家调查法确定的。其中:(1)总资产贡献率20;(2)资本保值增值率16;(3)资产负债率12;(4)流动资产周转率15;(5)成本费用利润率14;(6)全员劳动生产率10;(7)产品销售率13.Slide8-36附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个指标各项指标的标准值,是参照了我国近期工业经济指标的实际水平及一般标准确定的,其中:(1)总资产贡献率10.7%;(2)资本保值增值率120%;(3)资产负债率60%;(4)流动资产周转率1.52%;(5)成本费用利润率3.71%;(6)全员劳动生产率16500元/人;(7)产品销售率96%.Slide8-37附4.国家统计局、国家计委、国家经贸委对工业经济效益评价考核规定7个指标工业经济效益综合指数是衡量工业经济效益各个方面在数量上总体水平的一种特殊相对数，是反映工业经济运行质量的综合指标。工业经济效益综合指标=Z(某项指标报告期数值÷该项指标全国标准值╳该项指标权数)÷总权数由于资产负债率为逆指标，在计算综合指数时需分别处理。如果指数值≦60%，即可得权数12分；如果指标值60%,期权数则按下面公式计算：即:(指标值-不允许值100)÷(60-不允许值100)╳12考虑到我国工业正处于迅速发展和结构变动之中,上述评价考核体系也许随之调整,故该指标体系原则上适用于“九五”期间。Slide8-38附5工业经济效益综合指标评价内容基本指标修正指标(±)专家评议指标(±)一、资本效益状况净资产收益率总资产报酬率销售毛利率成本费用利润率资产损失比率社会贡献率资本收益率政策影响率领导班子能力产品竞争能力内部经营机制基础管理水平员工素质状况资本运营能力技术装备水平新产品开发能力行业或区域影响力长期发展能力预测Slide8-396.财政部《企业绩效评价指标体系》的指标（一）评价内容基本指标修正指标(±)专家评议指标(±)二、资本经营状况总资产周转率流动资产周转率存货周转率应收帐款周转率三年以上应收帐款周转率积