五粮液财务分析

企业年度财务分析报告单位：五粮液集团报告期间：2007-2010姓名：王倩如学号：0845543112班级：财务管理一班目录一、五粮液集团简介二、五粮液概况三、五粮液集团财务报表分析(一)重要科目的增减变动分析1.资产负债表横向分析2.利润表横向分析(二)五粮液集团报表构成分析1.五粮液资产负债表的纵向分析2.五粮液利润表的纵向分析四、粮液集团财务指标的分析(一)五粮液集团盈利能力的分析(二)五粮液集团偿债能力分析1.营运资金2.流动比率3.速动比率4.负债比率(三)五粮液集团增长能力分析五、五粮液集团与贵州茅台的财务对比分析六、对五粮液集团财务分析的总结一、五粮液集团简介五粮液集团有限公司位于“万里长江第一城”——中国四川省宜宾市北面的岷江之滨，其前身为五十年代初由几家古传酿酒作坊联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”。1959年因其产品五粮液酒的优秀品质和声誉而正式命名为“宜宾五粮液酒厂”。五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现代企业集团。二、五粮液集团概况五粮液集团有限公司是以五粮液及其系列酒的生产经营为主，同时生产经营精密塑胶制品、成套小汽车模具、大中小高精尖注射和冲压模具，以及生物工程、药业、印刷、电子、物流运输和相关服务业等多元发展，具有深厚企业文化的现代企业集团。集团公司现有职工30000余人，科技开发和生产经营的建筑设施错落有致地掩映在9平方公里的花园般厂区中。三、五粮液集团财务报表分析(一)重要科目的增减变动分析：1.资产负债表横向分析由后附的《五粮液集团2007-2010年的资产负债表》可以看出，五粮液集团2010年实现资产合计为28673.51百万元，负债合计达到10235.03百万元，所有者权益合计可达18366.1百万元。五粮液集团2010年的总资产再次增高，得益于2010年它的流动资产的大幅度增加。相同的，2010年五粮液集团的流动负债也实现了大幅度的增加从而使五粮液集团2010年负债总额也再次增高，从后附的资产负债表中，可以看出五粮液集团在2010年总体上实现了平稳发展的良好趋势。(1)资产变动从资产负债表中可以明显地看出，五粮液集团2008年的总资产比2007年增加1,924,769,601.14元，增长幅度为16.63%，说明五粮液2008年的资产规模有一定幅度的增长。总资产的增加的主要原因是流动资产的大幅度增加，流动资产比2007年增加2,257,660,078.40元，增加的幅度达到了34.82%。而非流动资产出现了下滑，出现了负数。所以2008年的资产主要是流动资产。2008年—2009年，五粮液集团2009年的总资产比2008年增加7,352,669,807.49元，增长幅度为54.48%，说明五粮液2009年的资产规模有一定幅度的增长。总资产的增加的主要原因是流动资产的大幅度增加，流动资产比2008年增加4,541,364,625.65元，增加的幅度达到了51.95%。而非流动资产增加了2,811,305,181.84。所以2009年的资产主要是流动资产。而2009年—2010年，五粮液集团2010年的总资产比2009年增加了7824.42百万元，增长幅度达38%，从而也说明了五粮液2010年实现了一定程度的资产总规模。从表中同样可以看出五粮液2010年总资产的增加的主要原因还是流动资产的大幅度增加，流动资产比2009年增加了8086.80百万元，增加幅度高达6.1%。(2)负债变动五粮液集团2008年的负债与2007年的相比是呈平衡发展状，2008年的负债额略有增加，增长额为9507百万元，增长率为5%，其中，主要表现为流动负债的增加，且非流动负债大量减少，这加大了企业的偿债风险，企业的还债压力较大。但到了2009年，企业开始大幅度的借外债，2009年企业负债金额达到6,268，63百万元，比2008年增加4,228，14百万元，增长幅度高达2.07%。负债的增加也主要是流动负债的增加导致，在2008年，企业的流动负债额为2,040，48百万元，到2009年，增加为6,263，75百万元，增加额为4,223，26百万元，增长率高达2.07%，与负债总额的增长率几乎一致。（因为只保留了四位小数，所以此处的增长率一样，实际是上的流动负债增长率要比20.7%低一些。）。到2010年，五粮液的负债总额为10231.88百万元，总体上比2009年高3966.4百万元，增长率为6.3%。当然，负债的增加同样是因为2010年五粮液流动负债的大幅度地增加，2010年五粮液的流动负债为10231.88百万元，同比2009年高出3968.13百万元，增长率高达6.3%。从而说明了五粮液集团2010年同样采取的是大量举借外债、进行融资等手段而实现的平稳发展。(3)所有者权益变动五粮液集团2008年的权益总额较2007年同期增加了1,924,769,601.14元，增加的幅度为16.63%，说明集团的权益总额存在一定幅度的增长。权益总额增加的主要原因是：⑴2008年负债增加了95,069,708.59元，增长的幅度为4.89%，使权益总额增长了4.94%。其中流动负债增加了97,569,708.59元，增长幅度5.02%，主要表现为应付账款、预收款项、其他应付款的增长，公司巨额的预收款项对偿债能力的影响值得关注。⑵2008年股东权益增加了1,829,699,892.55元，增长幅度为19.01%，对权益总额的影响为95.06%。股东权益的增加，主要是由盈余公积、未分配利润、各种所有者权益的大幅度增加而引起的。五粮液集团2009年的权益总额较2008年同期增加了7,352,669,807.49元，增加的幅度为54.48%，说明集团的权益总额存在一定幅度的增长。权益总额增加的主要原因是：⑴2009年负债增加了4,223,264,118.46元，增长的幅度为206.97%，使权益总额增长了27.27%。其中流动负债增加了4,541,364,625.65元，增长幅度51.95%，主要表现为应付账款、预收款项、其他应付款的增长，公司巨额的预收款项对偿债能力的影响值得关注。⑵2009年股东权益增加了229,571,092.42元，增长幅度为302.59%，对权益总额的影响为95.06%。股东权益的增加，主要是由盈余公积、未分配利润、各种所有者权益的大幅度增加而引起的。从五粮液2010年的发展来看，五粮液集团2010年的权益总额较2009年同期增加了7752.04百万元，增加的幅度为37%，说明集团的权益总额存在一定幅度的增长。权益总额增加的主要原因是：⑴2010年负债增加了3966.4百万元，增长的幅度为63%，使权益总额增长了26%。其中流动负债增加了3968.13百万元，增长幅度51.95%，主要表现为应付账款、预收款项、其他应付款的增长，公司巨额的预收款项对偿债能力的影响值得关注。⑵2010年股东权益增加了3785.64元，增长幅度为26%，对权益总额的影响重大。股东权益的增加，主要是由盈余公积、未分配利润、各种所有者权益的大幅度增加而引起的。2、利润表横向分析从后附的《五粮液集团2007—2010年利润表》可以看出，五粮液集团2008年实现净利润1,829,699,892.55元，比上年度增长了356,915,794.1元，增长的幅度较大。从水平分析表看，公司净利润的增长主要是由利润总额的增长引起的。营业外支出和非流动资产处置损失虽有较大变动，但却相互抵消。所以利润总额的增长导致了利润增长了356,915,794.1元。从后附表也可以看出，五粮液集团2009年实现净利润3,466,668,431.51元，比上年度增长了1,636,968,539.0元，增长的幅度较大。从水平分析表看，公司净利润的增长主要是由利润总额的增长引起的。营业外支出和非流动资产处置损失虽有较大变动，但却相互抵消。所以利润总额的增长导致了利润增长了1,636,968,539.0元。同样，从后附的《五粮液集团2007—2010年利润表》可以看出，五粮液集团2010年实现净利润4562,064,432.34元，比上年度增长了1095.39百万元，增长的幅度较大。从水平分析表看，公司净利润的增长主要是由利润总额的增长引起的。营业外支出和非流动资产处置损失虽有较大变动，但却相互抵消。所以利润总额的增长导致了利润增长了1464.65百万元。(二)五粮液集团报表构成分析1、五粮液资产负债表的纵向分析(1)资产结构：从五粮液集团的资产结构可以看出，公司2008年的流动资产比重为64.77%，非流动资产的比重为35.23%。根据公司的资产结构，可以认为其资产的流动性相对较好，具有一定应对风险的能力。从动态方面分析，公司的流动资产比重上升了8.74%，非流动资产下降了-8.74%，公司调整资产结构的比重，目的是降低经营风险，进一步改善收益情况。结合各资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。从五粮液集团的资产结构可以看出，公司2009年的流动资产比重为63.71%，非流动资产的比重为36.29%。根据公司的资产结构，可以认为其资产的流动性相对较好，具有一定应对风险的能力。从动态方面分析，公司的流动资产比重下降了-1.06%，非流动资产上升1.06%，公司调整资产结构的比重，目的是降低经营风险，进一步改善收益情况。结合各资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。同样的，从五粮液集团的资产结构可以看出，公司2010年的流动资产比重为74.52%，非流动资产的比重为25.48%。根据公司的资产结构，可以认为其资产的流动性相对较好，具有一定应对风险的能力。从动态方面分析，公司的流动资产比重上升了10.81%，非流动资产下降了-10.81%，公司调整资产结构的比重，目的是降低经营风险，进一步改善收益情况。结合各资产项目的结构变动情况来看，变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。（2）资本结构：从五粮液集团的资本结构可以看出，该公司2008年股东权益比重为84.88%，负债比重为15.12%，资产负债率较低，财务风险比较稳定。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以作出判断，必须结合公司的盈利能力，通过资本结构优化分析才能予以说明。从动态方面分析，股东权益比重上升了1.69%，负债的比重下降了-1.69%，表明该公司的资本结构还是比较稳定的，财务实力略有增强。从五粮液集团的资本结构可以看出，该公司2009年股东权益比重为69.93%，负债比重为30.07%，资产负债率较低，财务风险比较稳定。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以作出判断，必须结合公司的盈利能力，通过资本结构优化分析才能予以说明。从动态方面分析，股东权益比重下降了-14.95%，负债的比重上升了14.95%，表明该公司的资本结构不是很稳定的，财务实力略有降低。而从五粮液集团的资本结构可以看出，该公司2010年股东权益比重为64.21%，负债比重为35.79%，资产负债率较低，财务风险比较稳定。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以作出判断，必须结合公司的盈利能力，通过资本结构优化分析才能予以说明。从动态方面分析，股东权益比重下降了-5.72%，负债的比重上升了5.72%，表明该公司的资本结构还不是很稳定的，财务实力略有降低。从表中数据可知五粮液集团2010年2009年2008年2007年的所有者权益占总资产的比重分别为64.21%、69.93%、84.88%、83.19%。从这些数据中可以得知五粮液集团从2007年到2010年的所有者权益资产比重有所下降，这表明五粮液集团的负债有所增加。但总体上来说，资本主要还是来自所有者权益。2、五粮液利润表的纵向分析从后附表可以看出2008年五粮液集团各项财务成果的构成情况，营业利润占营业收入的比重为30.65%，比上一年度的29.