工程项目财务分析-第一讲

•固定资产：指使用期限超过一年的建筑物、机器、机械、运输工具及与生产经营有关的设备、器具、工具等。这些资产的建造或购置过程中发生的全部费用即构成固定资产投资。•无形资产：指专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术和商誉等。•递延资产：主要指开办费用，包括筹建期的人员工资、办公费、培训费、差旅费、印刷费和注册登记费等•流动资金：是指为了维持生产所占用的全部周转资金。流动资金=流动资产-流动负债•流动资产：包括各种必要的现金，各种存款、应收和预付款项、存货（原材料、半成品、产成品）。即维持一定的生产规模所需要的最低周转资金和存货。•流动负债：主要是指应付帐款流动资产构成流动资产存货原材料辅助材料燃料其它外购品在产品产成品修理用备品备件协作件半成品低值易耗品包装物其它外购材料现金及各种存款应收及预付款短期投资销售（营业）收入估算•销售（营业）收入是指销售产品或者提供服务取得的收入。生产多种产品和提供多项服务的，应分别估算各种产品及劳务的销售收入。对那些不便于按详细的品种分类计算销售收入的，可采取折算为标准产品的方法计算销售收入。•项目产品竞争价格分析•各年销售量预测成本费用估算•成本费用是指项目生产运营支出的各种费用。•分类：按成本计算范围分为单位产品成本和总成本费用；按成本与产量的关系分为固定成本和可变成本；按财务分析的特定要求分为总成本费用和经营成本。•成本估算应与销售收入的计算口径对应一致，各项费用划分清楚，防止重复计算或者低估费用支出。费用功能法总成本费用营业成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用费用性质法经营成本＝总成本费用－利息支出－折旧、摊销费总成本费用外购材料外购燃料外购动力工资及福利费修理费其它费用利息支出折旧费摊销费不属于现金流出经营成本经营成本的估算•经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-摊销费-利息支出•经营成本=外购原材料及动力费+工资及福利费+修理费+其它费用成本费用中的固定资产折旧费我国实行固定资产分类折旧制度。直线折旧:年限平均法工作量法折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额＝1折旧额计算方法直线折旧法加速折旧法年限平均法工作量法双倍余额递减法年数总和法定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额＝1成本费用中的固定资产折旧费加速折旧:双倍余额递减法其中最后两年年数总和法折旧年限固定资产净值年折旧额＝2产原值－累计折旧额固定资产净值＝固定资21净残值率固定资产净值年折旧额＝当年折旧率净残值率值年折旧额＝固定资产原121折旧年限折旧年限固定资产已使用年限折旧年限当年折旧率＝•例某企业一台专项设备账面原价为160000元，预计折旧年限为5年，预计净残值5000元。分别用直线折旧法、双倍余额递减法、年数总和法求其折旧额。年限直线折旧法双倍余额递减法年数总和法折旧率年折旧额折旧率年折旧额折旧率年折旧额119.375%3100040%640005/1551667219.375%3100040%384004/1541333319.375%3100040%230403/1531000419.375%31000147802/1520667519.375%31000147801/1510333成本费用中的无形、其他资产摊销费•无形资产原值按无形资产的有效使用期平均摊销，并计入成本费用。摊销期限不少于10年。•其他资产指不能全部计入当期损益，需要分期摊销计入成本的各项费用。如开办费、租入资产改良费。开办费按不少于5年的期限摊销。租入资产改良费按租赁期限摊销税金属于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重要基础。进行分析时应说明税种、税基、税率、计税额等。税金从销售收入中扣除计入总成本费用营业税增值税城市维护建设税及教育费附加消费税从利润中扣除土地使用税所得税印花税车船使用税资源税房产税税金税金属于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重要基础。进行评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。增值税销项税额=含税收入÷(1+增值税率)×增值税率=不含税收入×增值税率＝销项税额-进项税额在评价时说明采用何种计价方法。现金流量表均是按含增值税的价格设计的。财务现金流量表进项税额=外购原材料、燃料动力含税成本÷(1+增值税率)×增值税率=外购原材料、燃料动力不含税成本×增值税率计算销售(营业)收入及生产成本的价格，是含增值税的价格计算销售(营业)收入及生产成本的价格，是不含增值税的价格增值税销售税金及附加•营业税•消费税•资源税•城市维护建设税•教育费附加所得税的估算•所得税=应纳税所得额*所得税税率应纳税所得额＝收入总额－准予扣除项目金额•企业发生的年度亏损,可以用下一年度的税前利润等弥补,下一年度利润不足弥补的,可以在5年内延续弥补,按弥补以后的应纳税所得额,计算所得税。年份2005200620072008200920102011利润总额-1000100200200200200200弥补亏损01002002002002000应纳税所得额000000200所得税00000066税后利润-1000100200200200200134利息支出利息支出又称财务费用，包括利息支出（减利息收入）；汇兑损失（减汇兑收益）；相关的手续费等。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。利息支出的估算包括长期借款利息；流动资金借款利息；短期借款利息。全部投资收益•全部投资收益指项目投资获得的所有资金（包括所有投资者的出资和债务资金）的投资回报。•全部投资收益=销售收入+资产回收-销售税金及附加-增值税-经营成本-所得税•权益投资收益是指投资者权益资金的投资回报。•权益投资收益=销售收入-销售税金及附加-增值税-经营成本-所得税-借款利息支出和本金偿还•投资各方投资收益是指各个投资者出资部分的投资回报。各个投资者获得的是股利分配、资产处置收益分配等收入。单位:万元231.销售收入250035002.销售税金及附加1201703.总成本费用25002550其中:折旧与摊销950950利息支付450400经营成本110012004.利润总额-1207805.弥补亏损后的应纳税所得额0660780-120=6606.所得税(税率33%)0218660*33%=2187.税后利润-120562780-218=5628.弥补以前年度01209.提取盈余公积044(562-120)*10%=4410.偿还借款本金500500其中:用折旧与摊销500500用税后利润0011.利润分配0398562-120-44=398投产期内容/年份备注(第三年数字)投资收益与利润的关系项目第2年第3年销售收入25003500经营成本11001200销售税金及附加120170所得税0218借款利息支付450400借款本金偿还500500净现金流量3301020税后利润(亏损)-120562折旧与摊销950950借款本金偿还500500权益投资收益3301020