第八章 会计报表综合分析

第八章会计报表综合分析学习目标复习思考题主要内容本章小结知识目标1.了解会计报表综合分析的意义；2.熟悉会计报表综合分析的内容；3.掌握会计报表综合分析的方法。技能目标1.能运用杜邦财务分析体系对企业的综合财务状况、经营绩效和风险程度进行实际评价与判断；2.能运用沃尔综合评分法对企业的综合财务状况、经营绩效和风险程度进行实际评价与判断；3.能运用综合风险分析方法对企业的各项风险进行识别、评估及监测，并制定应对对策。第一节会计报表综合分析概述第二节杜邦分析法知识点睛第三节沃尔综合评分法第四节企业风险分析企业的财务活动是一个综合的有机整体，全面、系统、综合地了解和把握企业的财务状况和经营状况，必须将企业的营运能力、偿债能力和盈利能力等各项分析指标有机地联系起来，而不是仅仅计算分析单个报表中的几个简单、孤立的财务比率，只有这样，才能对企业财务状况、经营成果的优劣做出合理的评价。会计报表综合分析的目的就是对企业的经营及财务活动做出综合评价。第一节会计报表综合分析概述三、会计报表综合分析的特征二、会计报表综合分析的原则一、会计报表综合分析的概念及其意义四、会计报表综合分析的内容五、会计报表综合分析的方法（一）会计报表综合分析的概念会计报表综合分析是以会计报表为基本依据，运用一系列财务指标对企业财务状况、经营成果和现金流量情况加以分析和比较，并通过分析影响企业财务状况、经营成果和现金流量的种种原因来评价和判断企业财务和经营状况是否良好，并以此为依据预测企业的未来财务状况和发展前景。（二）会计报表综合分析的意义1.评估企业财务实力；2.确定企业偿债能力；3.评价企业盈利能力；4.评价企业管理效率；5.评估企业风险和前景。一、会计报表综合分析的概念及其意义二、会计报表综合分析的原则由于各个企业的内部经济活动和外部经济环境均有所不同，影响企业经营与财务活动的因素很多，要成功地分析和把握企业总体的财务状况和经营成果，在进行会计报表综合分析时，应遵循一定的原则：1.综合性原则；2.定性分析与定量分析相结合原则；3.静态分析与动态分析相结合原则；4.信息资料充分原则。三、会计报表综合分析的特征会计报表的综合分析法表现出以下几方面的特点：1.以单项指标分析为基础；2.侧重于分析企业的整体性。四、会计报表综合分析的内容会计报表分析要达到全面性及完整性，至少应包括以下两方面的内容：1.财务目标与财务环节相互关联综合分析；2.企业经营业绩综合分析评价。五、会计报表综合分析的方法结合会计报表综合分析的两项内容，会计报表综合分析的方法主要有以下几种：1.杜邦分析法；2.沃尔综合评分法；3.其他综合分析方法。第二节杜邦分析法二、杜邦分析法的构成一、杜邦分析法概述三、杜邦分析法的运用1.杜邦分析法的含义杜邦分析法又称杜邦财务分析法、杜邦财务分析体系，是利用各主要财务指标间的内在关系，通过建立一套综合财务指标的评价体系，对企业综合经营管理及经济效益进行系统分析评价的方法。2.杜邦分析法的特点杜邦分析法的特点是将若干个反映企业财务状况、营运能力和盈利状况的比率按照其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标全面、系统、直观、综合地体现出来，从而大大节省了报表使用者的时间。一、杜邦分析法概述3.杜邦分析法的基本意义企业的各项财务活动、各项财务指标是相互联系并且相互影响的，这就要求财务分析人员将企业财务活动看作一个大系统，对系统内相互依存、相互作用的各因素进行综合分析。杜邦财务分析体系为改善企业内部经营管理提供了有益的分析框架。4.杜邦分析法的局限性从企业绩效评价的角度来看，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的整体实力，有很大的局限性。因此，在实际运用中必须结合企业的其他信息进行分析。一、杜邦分析法概述（一）杜邦财务分析图二、杜邦分析法的构成营业收入净利率总资产报酬率总资产周转率净资产收益率净利润营业收入营业收入资产总额营业收入经营成本投资及公允价值变动收益营业外收支净额所得税费用非流动资产流动资产营业成本营业税金及附加三项期间费用资产减值损失其他流动资产现金及等价物应收帐款存货××-÷-++++++++÷图8-1杜邦财务分析图资产负债率权益乘数11（二）杜邦分析法的构成内容从图8-1所示的杜邦分析图可以得知企业的获利能力、营运能力、资产的使用状况、负债情况、利润的来源以及这些指标的增减变动的原因及相互关系。可见杜邦分析包括了以下主要的内容：1.净资产收益率；2.权益乘数；3.总资产报酬率；4.总资产周转率；5.营业收入净利率；6.其他内容。二、杜邦分析法的构成(一)对净资产收益率的分析净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标，它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。(二)分解分析过程：1.对净资产收益率进行分解；2.对总资产报酬率进行分解；3.对营业净利率进行分解；4.对全部成本费用进行分解。(三)分析结论通过以上分解可以看出杜邦分析法有效地解释了指标变动的原因和趋势，为采取应对措施指明了方向。三、杜邦分析法的运用第三节沃尔综合评分法二、沃尔综合评分法的构成内容一、沃尔综合评分法概述三、沃尔综合评分法的运用这种方法选择了七种财务比率指标，分别给定了其在总评价中所占的比重，其总和为100，并确定每一项指标的标准比率，用实际比率和标准比率对比，计算出每一项指标的得分，最后求出总评分，从而对企业信用水平、财务状况做出评价，这就是沃尔比例分析法。沃尔综合评分法存在两个缺陷：一是所选定的七项指标和每个指标所占比重的合理性在理论上缺乏证明力；二是从技术上讲，当某项指标严重异常时，会对总评分产生不合逻辑的重大影响。一、沃尔综合评分法概述1.流动比率；2.产权比率；3.固定资产构成率；4.存货周转率；5.应收账款周转率；6.固定资产周转率；7.净资产周转率。二、沃尔综合评分法的构成内容（一）沃尔比重绩效评价方法三、沃尔综合评分法的运用指标类型具体指标重要性系数偿债能力流动比率速动比率0.060.05财务杠杆资产负债率已获利息倍数0.060.05盈利能力销售利润率毛利率0.090.05投资报酬率总资产报酬率净资产收益率0.080.20经营效率流动资产周转率营业周期0.090.09成长性三年净利润平均增长率三年销售平均增长率0.090.09合计1表８-5沃尔比重绩效评价指标体系运用沃尔比重分析法分析企业的财务状况，具体操作步骤如下：（1）选定适合评价企业的财务指标；（2）根据各项指标的重要程度，确定指标权重；（3）确定评价指标之后，确定评价标准值；（4）计算本企业所选各项指标的实际值；计算各项指标实际值与标准值的比率，得出关系比率；凡实际值大于标准值为理想的，其计算公式为：关系比率=实际值/标准值凡实际值大于标准值为不理想的，其计算公式为：关系比率=标准值-（实际值-标准值）/标准值三、沃尔综合评分法的运用（5）计算各项指标的综合系数。这一综合系数可作为综合评价财务状况的依据。各项指标的综合系数=各项指标的关系比率重要性系数；综合系数的合计数=各项指标的综合系数1。（6）按100分制对某一企业进行综合评分，各项指标的得分=该指标综合系数100，企业综合评分=综合系数的合计数100，综合评价结果按A、B、C、D、E（或优、良、中、低、差）五档划分如下：A（优）：综合评定分达到85分（含85分）；B（良）：综合评定分达到70～85分（含70分）；C（中）：综合评定分达到50～70分（含50分）；D（低）：综合评定分达到40～50分（含40分）；E（差）：综合评定分达到40分以下。三、沃尔综合评分法的运用（二）我国企业绩效评价方法三、沃尔综合评分法的运用定量指标（权重80%）定性指标（权重20%）指标类别（100分）基本指标（100分）修正指标（100分）评议指标（100分）一、财务效益状况（38分）净资产收益率（25分）总资产报酬率（13分）资本保值增值率（12分）主营业务利润率（8分）盈余现金保障倍数（8分）成本费用利润率（10分）1.经营者基本素质（18分）2.产品市场占有能力（服务满意度）（16分）3.基础管理水平（12分）4.发展创新能力（14分）5.经营发展战略（12分）6.在岗员工素质（10分）7.技术装备更新水平(服务硬水平)（10分）8.综合社会贡献（8分）二、资产运营状况（18分）总资产周转率（9分）流动资产周转率（9分）存货周转率（5分）应收账款周转率（5分）不良资产比率（8分）三、偿债能力状况（20分）资产负债率（12分）已获利息保障倍数（8分）速动比率（10分）现金流动负债比率（10分）四、发展能力状况（24分）销售增长率（12分）资本周转率（12分）三年资本平均增长率（9分）三年销售平均增长率（8分）技术投入比率（7分）表8-6企业效绩评价指标体系第四节企业风险分析二、筹资风险分析一、企业风险概述三、投资风险分析四、破产风险分析五、风险的管理（一）风险的定义一般说来，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度（不确定性）。（二）风险的分类1．按照风险的发生形态划分，可分为静态风险和动态风险；2.按照风险的起源和结果划分，可分为基本风险和特殊风险；3.按照风险发生的原因划分，可分为主观风险和客观分析；4.按照风险存在企业活动类型划分，可分为筹资风险、投资风险和经营破产风险等。一、企业风险概述（一）筹资风险的定义企业要筹集资金通常要通过举债而获得，由于举债筹资而引起的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性即狭义的筹资风险，又称为举债风险或财务风险。（二）影响筹资风险的因素1．资本供求的变化；2．利率水平的变化；3．获利能力的变化；4．资本结构的变化企业的资本结构的变化直接反应为企业财务杠杆的利用程度。财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率二、筹资风险分析（一）投资风险的定义企业进行投资的目的是获取效益，但是由于投资的项目不同，投资收益的不确定性和投资回收期的影响都给企业带来了投资的风险，这种由于投资引发的收益不确定性就是企业的投资风险。（二）影响投资风险的因素1.投资回收期；2.投资项目的回报率；3.投资项目的净现金流量现值。三、投资风险分析（一）破产风险的含义所谓破产风险是指企业在经营过程中，很可能会存在经营失败的风险，一旦经营失败将可能导致企业破产，从而给企业带来的风险。（二）破产风险存在的主要原因1.企业销售出现非预期下降；2.企业成本费用的急剧增大；3.管理当局的决策失误；4.资金供应链流动不畅。四、破产风险分析（一）风险管理的定义所谓的风险管理是指企业在战略的制定以及日常的经营过程中对待风险的一系列信念和态度，以确定可能影响企业的潜在事项，并进行管理，为实现企业目标提供合理的保证。（二）风险管理的程序1.风险识别；2.对主要风险进行评估；3.确定风险级别和应对对策；4.风险监察。五、风险的管理会计报表综合分析是将企业偿债能力、营运能力、盈利能力及发展趋势等各项指标有机地结合起来，作为一个完整的分析体系，对企业的财务状况、经营绩效及潜在风险作出综合的评价；并且分别介绍了杜邦分析法和沃尔综合分析法以及对企业风险进行的综合分析。企业会计报表综合分析有何特点？为什么要进行会计报表的综合分析?简要说明杜邦分析法的优点和不足。结合杜邦分析图，深刻理解该指标体系是如何将会计与财务有机地结合起来的。沃尔综合评分法主要缺点有哪些？简要说明其运用步骤。结合你所掌握的企业绩效评价指标体系情况，你认为这些指标还可以如何改进与完善。简要说明风险管理的步骤。123456