山东济宁如意毛纺织股份有限公司

山东济宁如意毛纺织股份有限公司（山东省济宁市红星东路96号）首次公开发行股票招股说明书（申报稿）保荐人（主承销商）（上海市淮海中路98号）1-1-2山东如意招股说明书声明：本公司的发行申请尚未得到中国证监会核准。本招股说明书（申报稿）不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为作出投资决定的依据。发行概况发行股票类型:人民币普通股本次发行量:2,000万股每股面值:人民币1.00元本次发行日期:2007年*月*日上市证券交易所:深圳证券交易所发行后总股本:8,000万股发行价格：**元/股本招股说明书签署日期：2007年8月18日自愿锁定承诺：1、发行人控股股东山东如意毛纺集团有限责任公司承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。2、发行人实际控制人中国东方资产管理公司承诺：自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份。鉴于本公司所持股份属于政策性、阶段性持股，如果由于政策、法律、法规的变化，以及主管部门的要求等原因，上述股份发生权利主体变更或者被委托管理的，不视为本公司对上述承诺的违反。保荐人（主承销商）：海通证券股份有限公司1-1-3山东如意招股说明书发行人声明发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其摘要不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证招股说明书及其摘要中财务会计资料真实、完整。中国证监会、其他政府部门对本次发行所做的任何决定或意见，均不表明其对发行人股票的价值或投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责，由此变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者若对本招股说明书及其摘要存在任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、会计师或其他专业顾问。1-1-4山东如意招股说明书重大事项提示1、发行人的实际控制人中国东方资产管理公司承诺：“自股票上市之日起三十六个月内，不转让或者委托他人管理其已直接和间接持有的发行人股份，也不由发行人回购该部分股份；鉴于本公司所持股份属于政策性、阶段性持股，如果由于政策、法律、法规的变化，以及主管部门的要求等原因，上述股份发生权利主体变更或者被委托管理的，不视为本公司对上述承诺的违反。”若中国东方资产管理公司受国家政策因素的影响转让发行人或控股股东如意集团的股权，会导致发行人的实际控制人发生变化，实际控制人的变更有可能引起发行人管理层、经营政策的相应改变，给发行人经营管理带来不确定的风险。2、发行人生产所需主要原料为澳大利亚原产羊毛，羊毛经梳理加工后形成了发行人的主要原材料—毛条，毛条成本的变动对公司经营成果有较大影响。澳大利亚原产羊毛价格一方面受当地气候、消费需求、澳大利亚产业政策、羊毛储备情况、澳元对美元的汇率变动等诸多因素影响；另一方面澳大利亚原产羊毛价格受国家进口关税配额管理的影响。羊毛价格的波动，将直接影响发行人原材料的储备量和生产成本，从而影响到发行人资金周转、盈利水平和经营业绩。为此，发行人不断加强与国外主要羊毛供应商的联系，利用发行人的品牌优势与主要供应商建立长期稳定的供应关系，并促使供应商不断提高采购的羊毛质量、降低羊毛供应价格；同时发行人积极开拓国内外新的供货渠道，进一步拓展与国外著名羊毛供应商的联系，分散集中采购的风险，增强市场应变能力和竞争能力；发行人密切关注国际、国内市场羊毛价格的变动，利用多年来参与国际羊毛市场积累的经验，通过灵活采购和合理储备，昀大限度地降低因原材料价格波动对资金配置和产品成本造成的不利影响。3、发行人2004年、2005年、2006年、2007年1-6月精纺呢绒外销收入占精纺呢绒收入的比例分别达到47.67%、46.63%、62.52%、58.58%。（1）人民币升值的影响自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率不再盯住单一美元，形成了更富弹性的人民币汇率机制，之后人民币持续升值，人民币升值加大了发行人财务费1-1-5山东如意招股说明书用的支出，对发行人的经营成果产生了一定影响。按2004年期初美元对人民币汇率为基准，模拟计算的对发行人报告期内各期的影响情况如下：结汇数额付汇数额年度收汇美元数以2004年期初汇率计算的结汇人民币数①以各期末汇率计算的结汇人民币数②影响数③=②-①付汇美元数以2004年期初汇率计算的付汇人民币数④以各期末汇率计算的付汇人民币数⑤影响数⑥=④-⑤综合影响⑦=⑥+③20043,045.6725,170.9425,169.72-1.2255.79462.46462.440.02-1.2020052,312.6119,112.5718,627.61-484.961,090.769,041.648,820.98220.66-264.3020063,073.2725,399.0423,969.35-1,429.691,172.139,716.149,171.10545.04-884.652007/1-61，667.4413,780.5612,673.04-1,107.52730.646,056.495,575.29481.20-626.32合计10,098.9983,463.1180,439.72-3,023.393,049.3225,276.7324,029.811,246.92-1,776.47注：结汇汇率采用中国工商银行公布的人民币即期外汇牌价美元对人民币现汇买入价。2004年期初为8.2645，2004年末、2005年末、2006年末、2007年6月末分别为8.2641、8.0548、7.7931、7.6003。付汇汇率采用中国工商银行公布的人民币即期外汇牌价美元对人民币现汇卖出价。2004年期初为8.2893，2004年末、2005年末、2006年末、2007年6月末的付汇汇率分别为8.2889、8.0870、7.8243、7.6307。发行人2004年实际汇兑收益净额为26.20万元，2005年、2006年、2007年1-6月实际汇兑损失净额分别为166.94万元、315.89万元、39.18万元。面对人民币升值的压力，发行人采取了积极的应对措施消除人民币升值对经营成果的影响，一是坚持“高技术含量、高质量、高附加值”的高端产品定位，使自主创新能力持续提高，价格转移能力增强，因此对价格竞争的依赖度较低，2004年、2005年、2006年、2007年1-6月精纺呢绒外销平均单价分别为6.26美元／米、6.88美元／米、7.10美元／米、7.26美元／米，实际结汇人民币平均单价分别为51.56元/米、55.84元/米、55.34元/米、55.86元/米，外销平均单价逐年上升，部分消化了人民币升值对外销价格的压力；二是充分利用进口原料降低采购成本，进一步减轻了人民币升值的影响；三是运用美元贷款、锁定汇率、实施多币种结算、调整结算安排等一系列方式综合化解汇率风险。通过采取以上措施，发行人仍保持了较高的外销毛利率水平，2004年、2005年、20061-1-6山东如意招股说明书年、2007年1-6月分别为27.67%、27.81%、32.08%、28.89%。（2）出口退税率降低的影响根据《财政部、发展改革委、商务部、海关总署、国家税务总局关于调整部分商品出口退税率和增补加工贸易禁止类商品目录的通知》（财税［2006］139号），精纺呢绒产品出口退税率由13%调整到11%，对发行人2007年1-6月外销毛利率造成一定的影响。综上，人民币升值、出口退税率的降低对定位于中低端产品，以价格竞争为主要手段，靠退税款维持利润水平的中小毛纺企业影响较大；发行人依靠产品自主开发能力与速度、生产工艺技术、质量管理水平、市场网络建设、市场应变和快速反应等方面形成的核心竞争力，作为利润增长点，摆脱了以价格竞争为主要手段的粗放型增长方式，提高了企业的市场竞争能力及抗风险能力。随着发行人产品设计、质量、档次及装备水平的不断提升，产品已达到或接近欧洲同类产品的技术水平，使产品定价能力增强，目前发行人产品外销价格与国际市场精纺呢绒同类产品价格相比仍有一定的上升空间，通过价格的提升可进一步消除人民币升值与出口退税率降低带来的不利影响。4、发行人的市场发展战略为“高端质量、高端客户、高端市场”，客户结构相对集中，发行人2004年、2005年、2006年、2007年1-6月向前五名客户销售总额分别为12,982.05万元、16,495.33万元、16,137.78万元、7,101.69万元，占发行人当年营业收入的30.78%、45.13%、36.31%、36.07%。客户相对集中，一方面体现了发行人品牌价值和市场认知度，有利于形成稳定的客户群，但另一方面，主要客户经营情况的变化将会对发行人的销售收入及经营成果产生一定影响。请投资者对公司的上述重大事项予以特别关注，并请仔细阅读本招股说明书中“风险因素”等有关章节。1-1-7山东如意招股说明书目录第一节释义.............................................11第二节概览............................................14一、发行人简介...........................................................14二、发行人的主要股东.....................................................16三、发行人的主要财务数据.................................................17四、本次发行情况.........................................................18五、本次发行募集资金投向.................................................19第三节本次发行概况.....................................20一、本次发行的基本情况...................................................20二、本次发行有关当事人...................................................21三、有关发行上市的重要日期...............................................23第四节风险因素.........................................24一、发行人实际控制人发生变化的风险........................................24二、主要原料供应价格变动风险.............................................24三、人民币升值与出口退税降低的风险........................................25四、客户相对集中的风险...................................................25五、市场风险.............................................................27六、资产流动性风险.......................................................28七、偿债风险..........