獐子岛财务分析案例

课程：财务报表分析与企业决策论文题目:獐子岛案例分析小组成员:游彩洋S161401393曾倩芳S161401333彭思迪S151401260张玥S161401364洪蓓S161401399龚凡S161401347朱玲S161401389翟一蒙S161401386獐子岛案例分析一、企业简介1.1背景介绍獐子岛集团股份有限公司在1958年已经起步，是一家综合性海洋食品企业。2001年獐子岛集团完成了股份制改革和更名，由獐子岛渔业集团有限责任公司更名为大连獐子岛渔业集团股份有限公司。它于2006年在深交所上市，成为中国第一个百元农业股。为了进一步推动海外营销，公司于2008年在美国和香港分别建立了子公司，逐步将品牌走出国门。然而2014年10月30日，獐子岛集团发布公告，称因受到北黄海异常冷水团的影响，105.64万亩即将进入收获期的虾夷扇贝绝收，进而计提存货减值，导致公司利润巨亏8.12亿元，同比下滑8429.37%，全部计入三季度，全年预计将大幅亏损。一场“海洋冷水团”寒流，竟然令一家公司巨亏八亿多元，投资者们纷纷质疑“扇贝都去哪儿了”，更有股民直接提出“生要见肉死要见壳”的要求。獐子岛集团股份有限公司组织结构图1.2.近年发展情况2010年，国内外经济环境极为复杂，在人民币大幅升值与生产成本价格不断攀升的压力下，公司全体员工在“市场导向、人力为先、释能提速、全面升级”的经营方针指导下，积极推进“市场+资源”战略，出口贸易、国内市场网络建设、海洋研发工作等均取得明显提升，实现收入与净利润的双跨越。2011年，世界经济局势动荡不安，日本海啸引发核泄漏危机、渤海湾漏油事故、超级台风等灾难都给公司带来了严峻的考验。公司全体员工在“管理精益·装备升级·渠道驱动·效能优先”的经营方针指导下，提升了公司的综合竞争力，在投资、装备、市场规模等方面取得了一定的成效，实现了股东利益、合作伙伴及员工价值的最大化。2012年，公司经历了建立现代企业制度11年来最为困难的一年，受欧债危机、金融危机、自然灾害、转型磨合等因素的影响，各季度经营业绩持续下滑。期间，公司积极地采取应对措施，确保各项工作稳步推进、战略举措按计划实施。2013年一季度公司业绩企稳向好，海洋牧场质量逐步恢复，生态已趋于稳定，公司运营逐渐步入上升通道。2013年，公司持续围绕资源、市场、技术三大要素，夯实管理基础、提升发展能力，全年呈现业绩逐季回升的态势。公司全面启动、建立和运行内部控制体系及评价机制，管理提升获得了广泛的社会认同。同时，公司“3大资源（海洋牧场、大洋渔业、高原泉水）3个支撑（“钓大鱼到獐子岛”休闲渔业品牌、国际化冷链物流服务平台、渔业装备水平）”的产业能力持续提升。2014年，公司按照由“资源+市场”向“市场+资源”、“技术+市场”转型升级的战略目标，继续加大微笑曲线两端即市场与技术能力提升，并取得一定成效，以“世界鱼市、幸福家宴”为目标，率先在“互联网+海洋”迈出关键的第一步。但受海洋牧场灾情导致的资源波动影响，公司在2014年1-9月业绩稳步回升、能力持续增长的局面下，全年经营收入增长1.58%，但归属于上市公司股东的净利润亏损11.89亿元。2015年，公司仍处于海洋牧场的灾后重建的恢复期，资源不足、宏观经济下行压力增大、市场竞争加剧，战略发展向“市场+资源”、“技术+市场”转型升级、努力做好“以生物技术为核心的海洋牧场资源整合平台、以信息技术为核心的供应链保障平台、以互联技术为核心的O2O消费者服务平台”三个平台建设。在提升公司销售力、产品力、保现金流安全、保企业盈利、保市场稳定、加快海洋牧场重建等方面进行了重要布局。2016年前三个季度，公司紧密围绕“订单前置、标准领先、创新驱动、协同增效”的经营方针，将“精准发力、突出服务”作为运营的主基调，逐项落实各项经营及支撑措施，稳步推进市场能力增强、资源风险降低、成本费用减少、运营效率提高等经营和管理举措，保障2016年扭亏为盈、撤销退市风险警示的目标达成。二、外部环境分析2.1宏观环境分析2.1.1经济环境我国渔业经济受世界经济影响较大。2008年之前的三到五年间，得利于科技的快速发展和经济全球化的推进，中国经济增速连续五年高于10%。2008年之后，由美国次贷危机所引发的全球经济危机，也迫使中国放缓了经济增长速度。我国的水产品行业以出口为主导，是水产品超级生产大国和出口大国。经济危机暴发以来，外部市场的需求大幅下降，对我国的水产品出口业造成了巨大的影响。这种明显的外向型行业受国际形势的影响尤其严重。国际市场需求可能将持续低迷，这将会给公司出口业务带来严重影响。同时国内市场受国外进口产品冲击，形成替代品威胁，将使国内企业生产产品价格及市场占有率面临较大竞争压力。2.1.2政策环境多项政策法规的颁布为我国的渔业企业的发展创造了良好的环境。公司所着力发展的海水养殖和深加工行业是国家政策引导的方向，得到了国家各级主管部门的大力支持。相应地，国家也加大了财政扶持农业的力度，取消了农业特产税等。公司地处东北也是得到了“振兴东北”这一基本国策的惠及。作为辽宁“农业产业化重点龙头企业”，国家“农业产业化重点龙头企业”，公司在相关税收优惠、海域支持方面得到了更多的政策支撑。2.1.3社会文化环境我国人口数量的增长，决定了水产品消费市场的规模；随着人们的平均文化水平的不断提高，人们逐渐对生活质量，尤其是饮食方面更加注重，对水产品关注越来越转向营养搭配上等。2.1.4技术环境方式方法普遍单一落后，水产品增值较低，利润率很低。随着近年来中国经济的快速发展，伴随而来的环境污染问题也很大程度上影响了海产品的质量和存活，水质监测工作变得越发重要。在渔业技术研究方面，已建立起以中科院和地方水产研究院为主体的水产科研体系。2.2行业环境分析据统计，中国海洋水产品市场不断发展壮大，从2003年的海水产品产量2685.62万吨到2014年3296万吨，增加了水产品的产量。我国建立了“以养为主”的渔业发展方针，海水养殖的数量不断增加，同时为了防止过度捕捞的情况，我国近年来实行了伏季休渔制度，海洋捕捞的水产品数量有所下降但是基本上比较稳定。三、SWOT分析SWOT矩阵分析3.1优势分析3.1.1海域资源是公司核心优势獐子岛集团目前拥有海域使用权65万余亩，占全国确权渔业海域使用面积的5.53%，同时仍有40万亩待开发使用海域。公司所有的海区处于内外海边界，海域清洁，地理位置特别适合海产品养殖，是优质的自然资源。3.1.2领先的技术优势獐子岛集团通过自我研发以及国内外合作，研究并掌握了虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海产品的育苗和养殖加工技术，公司现有科技研发人员200余人，在海产品从育苗一直到加工都有专业的技术人员。3.1.3经营模式优势獐子岛集团所在的长海县獐子岛镇，为了保证渔业的可持续发展和海洋资源的充分利用，集团采取不分海不分滩的经营模式，对岛镇周边海域实行统一管理、统一经营，资源集中起来，实现了盈利与海洋生态保护等共赢的目的。3.1.4品牌优势逐步显现经过多年的经营，“獐子岛”品牌被越来越多的人所认可，2006年“獐子岛”品牌被国家工商总局认定为：“中国驰名商标”，确认了公司在渔业养殖行业的领先地位。3.1.5产品优势得利于地理纬度的优越性，公司所拥有的海域是天然的海洋牧场，特别利于海珍品的生长，产品具有天然绿色的特点；产品也得到了国家质量检验总局的“原产地标记产品”认定。3.2劣势分析3.2.1短期偿债风险海水养殖行业属于重资本、长周期的行业，公司的主营产品虾夷扇贝、海参、鲍鱼的长成周期分别为两年、三年、四年左右。3.2.2加工存货偏多公司加工品存货数量逐年增加，随着企业经营规模的逐步扩张，产成品存货量也逐年加大，给公司的销售形成了一定的压力。3.2.3营销短板制约相较于同业棒棰岛及晓芹品牌，獐子岛集团在全国的销售网点较少，使得“獐子岛”品牌认知度相对较低。3.2.4消费者对底播产品认知不深公司所主打的底播产品虽然品质出众，但大众对于其认知度一般，从外观上区分底播产品和浮筏养殖产品也需要一定的专业了解，市场开拓还不够成熟，一般消费者也不愿意花费格外的价钱来消费。3.2.5员工整体素质亟待提升受历史及行业收入影响等因素，渔业的专业从业人员较少，从业人员的受教育及专业化程度都较低。公司必须高度重视人才的培养，提升员工整体素质，才能使得企业与现代化海洋农业相接轨，使公司更具竞争力。3.3面临的机会3.3.1水产品消费有较大的增长潜力近年来我国的海产品消费伴随着国民经济增长呈稳步扩张的态势，中国城市人均消费水产品的增长率在2000年和2005年分别为4.2%和6.3%，比水产品供给的增长速度要高。但与周边的日本和韩国相对，我国人均水产品消费量仅为上述两国的七、八分之一，说明我国水产品消费市场还有巨大的发展空间。3.3.2中西部及农村市场广阔目前我国海产品消费市场主要聚焦在沿海省份，中西部地区受到区域、交通等限制，以及传统饮食习惯和消费力的因素影响，海产品消费能力很低。随着近年来物流交通行业的大力发展，同时中西部地区越来越开放，人民物质生活水平的不断提高，必将带动中西部地区海产品消费规模。3.3.3出口消费的增长近年来我国水产品在出口方面持续规模增长，我国水产品在海外的产品知名度和竞争力也进一步增强。自2000年起，海产品出口量超越了畜禽产品，在农产品出口品类中出口创汇位居第一位，自2002年起位居世界海产品出口量的首位，2014年海产品出口总额占比全世界出口总量的15%左右。3.4面临的威胁3.4.1养殖产品的大规模病害风险引发海产品大面积病害的风险因素很多，例如跨区域引种、养殖品种增加等。另外，随着环境污染问题的日益凸现，海产品生长受影响的可能性也大大增加。由于养殖作业不规范、养殖过密等不当操作均引发过大面积的海产品病害，从而导致海产品大面积死亡，造成巨大的经济损失。3.4.2价格波动风险我国海产品养殖的现状是没有一个较为严密的监管，个体经营者由于短期利益驱使，使得行业产品供应量短期内上升较大情况时有发生，从而导致了水产品市场价格的波动较大。目前虾夷扇贝的总体市场价格较为稳定，但持续增长的浮筏养殖产量势必会压低产品价格。3.4.3海洋自然灾害和环保事故自然灾害方面，对海产品养殖影响较大的包括台风和风暴潮。另外，赤潮、溢油扩散等环保事故也会对海产品养殖造成毁灭性的打击。3.4.4食品安全的风险近年来食品安全问题越来越受到人们的关注，国家也不断地加大了食品安全质量标准；同时，伴随我国加入WTO，主要海产品输入国也不断地提升对我国出口水产品质量的要求，实际贸易过程中也曾多次遭遇到水产品输入国以质量不达标为借口而提出的拒货要求。此类非关税壁垒而形成的贸易阻碍也很大程度地影响了我国的海产品出口量。3.4.5同业竞争压力国家将海水养殖和水产品加工定位为政策扶持性产业，并给与财政和税收政策的扶持，使越来越多的经营者将目光投向海水养殖行业。我国近年来先后掌握了、海参、鲍鱼、扇贝等的人工育苗养殖技术，病害防治经验也越来越丰富，海水养殖行业的技术门槛被大幅降低。同时多数近海捕捞渔业也转为经营海水养殖，因此行业竞争日益激烈起来。3.5优势-机会战略依据“工业化、市场化、国际化、信息化”总要求，加快建设“三大资源、三个支撑”。冷链物流产业为公司产品全球流通提供有力支撑；休闲渔业借力政策支点，加快国际海钓中心和海岛旅游文化中心建设；加快海洋牧场工业化进程；完成阿穆尔高原泉水项目控股合作；边建设、边运营上海大洋产品暂养基地等，构建国内活品运营流通平台。3.6劣势-机会战略全力建设国内市场，向餐饮、网络等终端渠道快速挺进；整合现有销售渠道，形成覆盖全国一、二线城市的销售网络布局；突出原产地品牌策略，海参产业逐年提升市场价值；食品研发重点围绕鲍、参、贝、鱼的食品产业化、差异化，围绕冻品、调理品、即食品等多产品形态，全面提升食品化、高值化、终端化、品牌化水平，提升海洋食品的盈利能力。3.7优势-威胁战略在现有研发优势的基础之上，注重自主研发、产学研国际化合作能力建设，链接