第三章财务效率-第三章财务效率分析

第三章财务效率分析企业盈利能力分析企业营运能力分析企业偿债能力分析企业发展能力分析第一节企业盈利能力分析一、盈利能力分析的内涵二、资本经营盈利能力分析三、资产经营盈利能力分析四、商品经营盈利能力分析五、上市公司盈利能力分析一、企业盈利能力分析的内涵盈利能力分析的目的盈利能力分析的内容盈利能力分析的目的盈利能力的内涵利润与投入之间的比率经济效率盈利能力分析目的盈利能力分析的内容资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析盈利能力分析指标体系现代企业根本目标：资本增值现代企业直接目标：经济利润现代企业核心目标：经济效益资本经营核心目标：净资产收益率资产经营核心目标：总资产报酬率商品经营核心目标：销售利润率资本增值为什么资本增值是现代企业根本目标资本的含义：财务资本与实物资本资本保全资本保值资本增值经济利润会计利润=收入—会计成本经济利润=收入—经济成本=收入—会计成本—资本成本=会计利润—资本成本会计利润为零：资本保全经济利润为零：资本保值经济利润大于零：资本增值二、资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标净资产收益率资本经营盈利能力因素分析影响资本经营盈利能力的因素资本经营盈利能力评价净资产收益率计算与分析净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产净资总资总资负债负债总额所得产收＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）益率酬率酬率率净资产资本经营盈利能力分析案例分析资料分析方法评价三、资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力内涵与指标总资产报酬率资产经营盈利能力因素分析影响总资产报酬率的因素资产经营盈利能力评价总资产报酬率计算与分析息税前利润总资产报酬率＝──────×100%平均总资产总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率×100%式中：销售收入总资产周转率＝──────×100%平均总资产息税前利润销售利润率＝──────×100%销售收入资产经营盈利能力分析案例分析资料分析方法评价四、商品经营盈利能力分析商品经营盈利能力内涵与指标收入利润率指标成本利润率指标主营业务（产品销售）利润因素分析商品经营盈利能力因素分析主营业务（产品销售）利润因素分析影响主营业务利润的因素因素分析方法评价及应注意的问题影响主营业务利润的因素销售量销售品种结构销售价格销售成本产品质量税金主营业务利润因素分析方法1．销售量变动对利润的影响分析销售量变产品销产品动对利润＝售利润×（销售量－１）的影响基期数完成率产品∑[产品实际销售量×基期单价(或单位成本)]销售量＝────────────────────×100%完成率∑[产品基期销售量×基期单价(或单位成本)]品种构成变动影响第一种方法：品种构成产品产品基基期产产品变动对利＝∑（实际×期单位）－品销售×销售量润的影响销售量利润利润完成率第二种方法：品种构成产品产品实际基期基期变动对利＝∑[（实际×基期）×（品种－品种）×销售]润的影响销售量单价构成构成利润率品种构成变动影响第三种方法：品种构成产品产品实际基期基期基期综变动对利＝∑[（实际×基期）×（品种－品种）×（销售－合销售）]润的影响销售量单价构成构成利润率利润率第四种方法：品种构成实际产基期产其他各因素变动对利＝品销售－品销售－变动对销售润的影响利润利润利润的影响价格变动影响价格变动产品实际基期对销售利＝∑[实际×（销售－销售）]润的影响销售量价格价格成本变动的影响成本产品单位产品单位产品变动对利＝实际×（基期－实际）润的影响销售量成本成本主营业务利润分析案例主营业务利润分析评价：第一、分清影响产品销售利润的有利因素与不利因素。第二、分清影响产品销售利润的主观因素与客观因素。第三、分清生产经营中的成绩与问题。质量与税金因素对利润的影响优质优价：等级产品营业税、消费税五、上市公司盈利能力分析上市公司盈利能力分析的特点上市公司盈利能力分析的指标每股收益普通股权益报酬率股利发放率价格与收益比率每股收益分析每股收益计算净利润－优先股股息每股收益＝──────────流通股股数普通股权益净利润－优先股股息＝──────×─────────流通股数普通股权益＝每股账面价值×普通股权益报酬率每股收益因素分析普通股权益报酬率分析普通股权益报酬率计算净利润－优先股股息普通股权益报酬率＝──────────普通股权益平均额普通股权益报酬率分析股利发放率分析股利发放率计算每股股利股利发放率＝─────×100％每股收益每股市价每股股利＝─────×─────×100％每股收益每股市价＝价格与收益比率×股利报偿率股利发放率分析价格与收益比分析价格与收益比率计算价格与收益比率，亦称市盈率，是反映普通股的市场价格与当期每股收益之间的关系，可用来判断企业股票与其他企业股票相比较潜在的价值。其计算公式如下：价格与收益比率＝每股市价/每股收益价格与收益比率分析思考题盈利能力指标分类的基础与作用资本经营盈利能力与资产经营盈利能力的关系上市公司盈利能力分析的特点第二节企业营运能力分析一、企业营运能力分析的目的与内容二、总资产营运能力分析三、流动资产周转速度分析四、固定资产利用效果分析一、营运能力分析的目的与内容营运能力的内涵营运能力分析的目的营运能力分析的内容营运能力的内涵营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度。企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率。企业营运能力分析的目的营运能力分析可评价企业资产营运的效率。营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问题。营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的基础与补充。营运能力分析的内容全部资产营运能力分析流动资产营运能力分析固定资产营运能力分析二、全部资产营运能力分析反映全部资产营运能力的指标1、全部资产产值率分析2、全部资产收入率分析3、全部资产周转率分析全部资产营运能力综合分析全部资产产值率分析总产值全部资产产值率＝────────×100%平均总资产平均总资产百元产值占用资金＝──────×100总产值全部资产收入率分析总收入全部资产收入率=————————×100%平均总资产总产值总收入＝─────×────×100%平均总资产总产值＝全部资产产值率×产品销售率全部资产周转率分析总周转额（总收入）全部资产周转率＝───────────平均总资产总收入平均流动资产＝──────×───────×100%平均流动资产平均总资产＝流动资产周转次数×流动资产占总资产的比重全部资产周转率分析案例分析资料分析方法评价全部资产营运能力综合分析资产与产值资产与收入资产与利润三、流动资产营运能力分析全部流动资产周转率计算与分析各项流动资产周转率计算与分析流动资产周转率分析全部流动资产周转率分析全部流动资产垫支周转率分析流动资产周转加快效果分析流动资产周转率计算流动资产周转次数流动资产周转额(次/一定时期)＝──────────流动资产平均余额流动资产周转天数计算期天数或周转期(天/次)＝──────────流动资产周转次数流动资产平均余额×计算期天数＝────────────────流动资产周转额全部流动资产周转率分析销售收入全部流动资产周转次数＝────────———全部流动资产平均余额销售成本销售收入＝──────────×──────全部流动资产平均余额销售成本＝流动资产垫支周转次数×成本收入率流动资产垫支周转次率分析销售成本流动资产垫支周转次数＝─────────—流动资产平均占用额销售成本平均存货＝─────—×─────────平均存货流动资产平均占用额＝存货周转次数×存货构成率流动资产周转率分析案例分析资料分析方法评价流动资产周转加快效果分析对营业收入的影响对流动资产占用额的影响流动资产周转速度对收入的影响销售收入增加额＝基期流动资产平均余额×（报告期流动资产周转次数－基期流动资产周转次数）流动资产周转速度对流动资产的影响流动资产节约额＝报告期销售收入11×(───────────-──────────)报告期流动资产周转次数基期流动资产周转次数流动资产节约额或浪费额(1)全部节约额都是绝对节约额。(2)全部节约额都是相对节约额。(3)同时具有绝对节约额和相对节约额。绝对节约额＝报告期流动资产占用额－基期流动资产占用额相对节约额＝流动资产总节约额－绝对节约额存货周转率分析计算期天数计算期天数×平均存货存货周转天数＝──────＝───────────存货周转次数销售成本当期材料消耗额(1)材料周转率(次数)＝───────────平均库存材料占用额当期完工产品成本(2)在产品周转率(次数)＝──────────平均在产品成本销售成本(3)产成品周转率(次数)＝────────平均产成品成本存货周转率与各阶段周转率的关系•在企业生产均衡和产销平衡情况下,存货周转率与三个阶段周转率之间的关系可用下式表示:材料消耗额存货周转天数＝材料周转天数×──────总产值生产费＋在产品周转天数＋产成品周转天数应收账款周转率赊销收入净额应收账款周转率＝────────平均应收账款余额其中：•赊销收入净额＝销售收入－现销收入－销售退回、折让、折扣•平均应收账款余额＝(期初应收账款＋期末应收账款)÷2四、固定资产营运能力分析固定资产产值率分析指标计算影响因素因素分析固定资产收入率分析指标计算影响因素思考题全部资产周转率内涵与作用。全部流动资产周转率与全部流动资产垫支周转率的关系。存货周转率与各阶段周转率之间的关系。资产周转速度加快的经济效果是什么？作业题与练习题分析资料：根据某上市公司年度报告分析要求：1.计算反映该公司营运能力的指标2.对全部资产周转率和流动资产周转率率进行因素分析3.分析评价加快流动资产周转的效果。第三节企业偿债能力分析一、企业偿债能力分析的目的与内容二、企业短期偿债能力分析三、企业长期偿债能力分析一、企业偿债能力分析的目的与内容偿债能力的内涵偿债能力分析的目的偿债能力分析的内容偿债能力的内涵偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的债务。偿债能力分析的目的有利于投资者进行正确的投资决策有利于企业经营者进行正确的经营决策有利于债权者进行正确的借贷决策有利于正确评价企业的财务状况偿债能力分析的内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析二、企业短期偿债能力分析影响短期偿债能力的因素流动负债规模与结构流动资产规模与结构企业经营现金流量短期偿债能力指标的计算与分析流动比率的计算与分析•流动比率是指流动资产与流动负之间的比率，其计算公式为：流动资产•流动比率＝─────×100%流动负债流动比率评价评价标准：经验标准、行业标准评价方法：静态评价、动态评价评价角度：所有者经营者债权人应注意的问题速动比率的计算与分析•速动比率是指速动资产与流动负债之间的比率，其计算公式为：速动资产•速动比率＝─────×100%流动负债•速动资产（余额法）=流动资产—存货•速动资产（直接法）=速动比率评价•评价标准：经验标准；行业标准•评价方法：静态评价动态评价•评价角度：所有者/经营者/债权人优点与缺点现金比率的计算与分析•现金比率是指货币资金（或现金）与流动负债之间的比率，其计算公式为：货币资金（或现金）现金比率＝———————————————×100%流动负债现金比率评价评价标准：经验标准；历史标准评价方法：静态评价动态评价评价角度：所有者/经营者/债权人优点与缺点企业支付能力系数计算与分析•期末支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比，其计算公式为：货币资金期末支付能力系数＝——————————×100%急需支付款项其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项、逾期银行借款、逾期应付款