美的财务报表分析

目录1公司基本情况...............................................................................................................................21.1公司简介................................................................................................................................21.2公司业务介绍........................................................................................................................22主要财务数据分析.......................................................................................................................32.1盈利能力分析........................................................................................................................32.2偿债能力分析........................................................................................................................52.3营运能力分析........................................................................................................................72.4发展能力分析........................................................................................................................93会计报表水平及结构分析........................................................................................................103.1会计报表水平分析..............................................................................................................103.2会计报表结构分析..............................................................................................................174经济附加值分析.........................................................................................................................254.1经济附加值计算..................................................................................................................254.2经济附加值分析..................................................................................................................275问题与对策.................................................................................................................................296总结.............................................................................................................................................2921公司基本情况1.1公司简介公司法定中文名称：广东美的电器股份有限公司缩写：美的电器股票代码：000527发行日期：1993-10-06上市日期：1993-11-12所属行业：日用电器制造业法人代表：方洪波公司董事会秘书：李德飞公司地址：广东省佛山市顺德区美的大厦6号邮政编码：528311公司电话：0757-263387790757-26334559公司传真：[phone]电子邮箱：[e-mail]公司网址：公司业务介绍经营范围：家用电器、电视、通讯设备及其零配件的生产、制造与销售，上述产品的技术咨询服务，自制磨具、设备，酒店管理。销售电子产品，百货；本企业及成员企业自产产品及相关技术的出口、生产、科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口。主要产品：空调器系列，电风扇系列，高档电饭煲系列、微波炉系列、电暖气等小家电系列和空调电机、压缩机系列。公司介绍：公司自1982年起生产风扇，1989年起生产空调器，90年代初成为国内规模最大的空调器，风扇产量和销售额居全国第三，风扇的产量、销售额和出口创汇居全国第二，公司已发展成为一家以家电制造为主，多元话经营的大型企业集团。美的空调先后获得“全国信誉调查”第一名、“国产十大品牌空调”第一名。32主要财务数据分析2.1盈利能力分析（1）杜邦分析的净资产收益率指标净资产收益率=净利润/股东权益平均总额表2.1美的公司2010-2012年净资产收益率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15股东权益平均总额（千元）6,997,920.9310,398,147.2113,793,668.46净资产收益率（%）14.32%19.68%16.82%由上表可知，美的电器2011年的净资产收益率由一点提高，由2010年的14.32%增加到2011年的19.68%，原因是净利润虽大幅提高但是所有者权益也大幅提高，所以增加的百分比幅度较小。到2012年净资产收益率由小幅下降为16.82%，但与2010年相比还是有所增加，2012年的净资产收益率与2011年比有所下降的原因主要是净利润增加的幅度小于所有者权益增加的幅度。图2.1三大公司2012年净资产收益率对比图结合2012年格力和海尔的净资产收益率分别为24.29%和33.59%，从图中可以看出比美的的高，说明美的没有海尔和格力股东投资的收益水平高，获利能力强。（2）杜邦分析的资产净利率指标表2.2美的公司2010-2012年资产净利率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15资产平均总额（千元）17,777,429.6820,556,084.7924,027,792.92资产净利率（%）5.64%9.95%9.65%4由以上计算可以看出，美的电器2010年到2012年资产净利率在2011年有所上升，在2012年有所下降，但下降的幅度小于上升的幅度。2011年比2010年上升了4.31%，主要是净利润大幅度提升造成的图2.2三大公司2012年资产净利率对比图2012年格力和海尔的资产净利率分别为5.50%和9.75%，相比之下海尔居于首位，美的很接近海尔并且高于格力，说明美的的资产利用效果较好，但可再增强经营管理水平，提高资产净利率。（3）杜邦分析的销售净利率指标表2.3美的公司2010-2012年销售净利率计算表项目2010年2011年2012年净利润（千元）1,001,891.932,046,279.172,319,529.15营业收入净额（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47销售净利率（%）9.3155.22365.02由以上计算可知，美的电器2010年到2012年期间，销售净利率有很大的提高，尤其是2012年的销售净利率更是加速提升，主要是2012年的营业收入净额大幅下降导致（4）销售毛利率表2.4美的公司2010-2012年销售净利率计算表项目2010年2011年2012年销售毛利（千元）1,092,579.972,136,063.902,368,209.31营业收入净额（千元）10,765,861.013,705,700.99635,453.47销售毛利率（%）10.1557.64372.68由以上计算可知，美的2010-2012年期间，销售毛利率大幅上升，销售毛利在2010-2012年这三年期间稳步增长，其中2011年相比2010年增长较快，而导致2012年销售毛利率为372.68%的主要原因也是因为2012年的营业收入净额大幅下降导致。52.2偿债能力分析2.2.1短期偿债能力（1）流动比率表2.5美的公司2010-2012年流动比率计算表项目2010年2011年2012年流动资产（千元）8,595,719.8810,380,570.7311,116,165.40流动负债（千元）10,135,161.5110,175,702.5710,292,546.36流动比率0.851.021.08有以上计算可知，美的在2010-2012年的流动比率有所上升，2011年流动资产大幅增加导致流动比率增加很大，较上年的短期偿债能力提高了，没有流动负债的流动资产保障程度提高，公司短期偿债能力较强。图2.3三大公司2012年流动比率对比图格力海尔在2012年时的流动比率分别为1.07和1.26，美的的流动比率低于海尔略高于格力，说明海尔的短期偿债能力和企业财务状况好于美的。（2）速动比率表2.6美的公司2010-2012年速动比率计算表项目2010年2011年2012年流动资产（千元）8,595,719.8810,380,570.7311,116,165.40存货（千元）854,437.0369,382.190.00速动资产（千元）7,741,282.8510,311,188.5411,116,165.40流动负债（千元）10,135,161.5110,175,702.5710,292,546.36速动比率0.761.011.08由以上计算可以看出，2011年美的速动比率为1.01，比2010年的0.76大有提高，并且大于1,2012年又在2011年的基础上有所小幅增涨。两次的增长都是因为存货的减少导致的。62012年结合同行业比较，格力和海尔的速动比率分别为0.93和1.04，美的居于第一，总体保持上升的趋势，偿债能力有一定保证。2.2.2长期偿债能力（1）资产负债率表2.7美的公司2010-2012年资产负债率计算表项目2010年2011年2012年负债总额（千元）10,140,172.5810,175,702.5710,292,546.36资产总额（千元）17,542,045.2623,570,124.3124,485,461.53资产负债率（%）57.8043.