财务分析与资产有效利用(PPT 270页)

财务分析与资产有效利用•主讲人：余国杰教授•地址：武汉大学经济与管理学院一、什么是财务分析与财务管理•企业财务管理整体框架•现代企业财务管理组织设置•第一层次：财务人员的财务•第二层次：财务经理(CFO)的财务•第三层次：总裁(CEO)的财务（一）企业财务管理整体框架第一层次：财务人员财务会计与税务现金管理第二层次：财务经理财务财务分析资金运作第三层次：CEO财务内部控制与公司治理资本运作会计工作Accounting财务工作Finance财务管理工作俱乐部2010年的培训主题——“管控”•财务管控•主题一：财务分析与资产有效利用（报表管控）•主题二：企业财务检查技术（审计管控）•主题三：有效降低成本的策略与方法（成本管控）•主题四：企业财务风险管控体系建立（制度管控）•主题五：新全面预算管理实务与操作（预算管控）•主题六：现金流管理：风险控制与价值再造（资金管控）•税务管控•主题七：企业资本运营税收政策分析与纳税方案设计•主题八：新税法下税企间涉税争议焦点的风险规避•主题九：关联交易中的涉税处理•主题十：税收征管模式与企业涉税处理技巧•主题十一：薪酬设计中企业与个人双赢的纳税策略•主题十二：纳税评估与企业风险自控•主题十三：降低税负的涉税制度设计•以及汇算清缴、稽查应对等方面开设课程俱乐部的四种培训形式•除了面授课程，2010年俱乐部还为会员提供其他三种形式的培训。•1、税法直通车。特点：快速、便捷。每周一次通过视频直播讲解最新的税法，直播时间周三下午3：00—5：00，直播时间之外可以通过点播学习。•2、录像课程。特点：实用。具体课程：（1）财务报告的撰写与制作；（2）运用Excel构建企业财务分析体系；（3）如何用Excel编制及跟踪预算；（4）Excel的函数运用及超链接建立；（5）企业控制流程图的模版制作训练；（6）会计与税法的差异处理；（7）所得税涉税台账建立与设计•3、专行业大会：（1）3月海南博鳌，第七届博鳌企业财务管理创新与经营大会；（2）4月杭州，企业并购重组与资本运营大会；（3）5月昆明，2010税务稽查风险防范及应对策略大会；（4）6月郑州，第二届企业内部控制与风险管理大会；（5）7月青岛，第二届税制改革与企业纳税管理论坛；（6）8月青海西宁，第四届企业财务管理与价值增长大会；（7）9月乌鲁木齐，金融创新与企业投融资策略大会；（8）10月西安，低碳经济下新能源发展中的财务机遇；（9）11月深圳，第五届生产加工制造业涉税问题处理风险控制大会；（10）12月北京，第六届房地产建筑安装业年终纳税问题处理及风险规避大会俱乐部的后续服务•俱乐部的三种答疑服务：电话答疑、网络答疑、视频答疑•《纳税问题答疑》杂志：问题都是热点、难点，解答权威、准确，是帮助会员答疑解惑的好杂志。•QNC企业纳税管理测评：QNC企业纳税管理测评系统是北京财税研究院开发的一套检测企业纳税管理水平、发现企业涉税问题的专业软件。使用QNC有两大好处：一是检测企业纳税申报是否存在问题，是否符合税务机关纳税评估要求，以便及时采取措施规避涉税风险；二是清楚了解本企业的税负率及所在行业的税负率情况。（二）现代企业财务管理组织设置董事会CEOCFO经营部门会计主管财务主管财务会计经理成本会计经理数据处理经理税务经理投资预算经理财务计划经理现金经理信用经理（三）财务人员的财务•会计与税务•现金管理1、什么是会计和税务？•会计：分录；登账；编报•税务：税法；行为科学2、什么是现金管理?•存款管理•理财管理•结算管理•集中管理（四）财务经理的财务•财务分析•资金运作1、什么是财务分析？•财务分析的概念•财务分析的对象•财务分析的方法（1）财务分析的概念•财务分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审计报告）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。案例1：业绩评价•厦门路桥1999年2月在招股说明书中向投资者披露了公司当时主要的收入来源及募集资金的投向。该公司1999年的主营业务收入来自厦门大桥的过桥费收入，同时从事海沧大桥的投资建设。•厦门海沧大桥横跨厦门岛西部与海沧台商投资开发区，为特大型三跨吊钢箱梁悬索桥，全长5926米，工程总投资人民币287400万元，是厦门有史以来投资最大的交通基础设施建设项目。•根据招股说明书披露，海沧大桥项目的总投资为287400万元，项目资金按安排情况为：⑴日本输出入银行贷款13000万美元，折合人民币107900万元，利率为浮动利率，即6个月的LIBOR（伦敦同业拆放利率）加0.25%和转贷手续费0.6%，期限15年；⑵国家开发银行贷款30000万元，年利率为12.42%，期限12年；⑶交通部安排车购费26900万元；⑷厦门市财政局贴息借款30000万元；⑸IPO（首次公开招股）募股资金投入49617万元；⑹其余42983万元资金缺口已通过厦门大桥过桥费收入补充、财政预算安排、有关金融机构承诺贷款等方式大部分已予以落实。案例1：业绩评价•在1999年2月厦门路桥IPO招股的时候海沧大桥已经进入施工期，该桥于1999年12月30日举行了通车典礼，股份公司于2000年1月3日起开始征收海沧大桥通行费。•从海沧大桥通车后的2000年厦门路桥的利润情况来看，实现营业利润4685万元，比1999年的10549万元下降了55.6%(见下表)，其中财务费用上升约8000万元是较为主要的一个减利因素。公司的负债规模并没有较大改变，却出现了财务费用的异常变化，核心原因是海沧大桥的竣工使得利息支出不再可以资本化。•海沧大桥1999年对应的贷款利息只计入在建工程费用，而2000年海沧大桥运营后，该项目的贷款利息已计入了公司财务费用。在投入的28亿多元资金中，贷款约13亿元，由此，每年会增加财务费用8000多万元。从利用会计分析评价企业盈利能力的角度，厦门路桥1999年度的营业利润率是不可思议的77%，但我们不能就此认为这是企业的正常盈利水平，相反，只有自2000年海沧大桥建成通车收费后，厦门路桥的真实盈利能力才在报表中得到了反映，所以，我们看到2000年的营业利润率降到了20%，当然，一旦企业还贷周期结束，或是寻找到其他特殊还贷政策，则企业的盈利水平又将是另外一番景象。案例1：业绩评价厦门路桥1999~2000年度利润表主要数据(单位：元)1999年2000年主营业务收入136978449230175574主营业务利润114819787133811378营业费用38816293288399管理费用1524985822502986财务费用－830159672337066营业利润10549129546851599营业利润率77%20%案例2：业绩预测表1春都1999年度利润表主要数据（单位：元）项目1998年1999年一、主营业务收入501641281455777720减：主营业务成本422938276422656054主营业税金及附加14009781414603二、主营业务利润7730202731707063加：其他业务利润7572029740003减：营业费用1224838420759814管理费用807015914043831财务费用5486138－7113691三、营业利润590693754757112加：投资收益310－补贴收入510000015146616营业外收入29114512171885减：营业外支出34065448341四、利润总额6412017632027272减：所得税221195637946616五、净利润4200061324080655案例2：业绩预测表2春都2000年度利润表主要数据（单位：元）项目1999年2000年一、主营业务收入455777720294841684减：主营业务成本422656054284005853主营业税金及附加1414603315536二、主营业务利润3170706310520294加：其他业务利润740003724000减：营业费用2075981418110731管理费用1404383129090401财务费用－7113691－359040三、营业利润4757112－35597799加：投资收益－－补贴收入15146616－营业外收入1217188525385减：营业外支出48341358915四、利润总额32027272－35931329减：所得税7946616－五、净利润24080655－35931329（2）财务分析的对象•财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。•会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“财务报表的编制基础”、“遵循企业会计准则的声明”、“重要会计政策的说明”、“重要会计估计的说明”、“会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明”、“对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明（会计报表的项目注释）”、“或有和承诺事项”、“资产负债表日后非调整事项”、“关联方关系及其交易”等需要说明的事项。•财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监事会报告；重大事项等。•审计报告：标准无保留意见审计报告、带强调事项段无保留意见审计报告、保留意见审计报告、无法表示意见审计报告、否定意见审计报告资产负债表资产期末数年初数负债和所有者权益期末数年初数流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应付票据应收票据应付账款应收账款预收款项其他应收款应付职工薪酬存货应交税费流动资产合计流动负债合计非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产长期借款持有至到期投资应付债券长期股权投资长期应付款长期应收款预计负债投资性房地产非流动负债合计固定资产负债合计在建工程所有者权益：无形资产实收资本（股本）开发支出资本公积商誉盈余公积长期待摊费用未分配利润非流动资产合计所有者权益合计资产总计负债和所有者权益总计利润表项目本年金额上年金额一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“—”号填列）投资收益（损失以“—”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“—”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置净损失三、利润总额（亏损总额以“—”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“—”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益（二）稀释每股收益六、其他综合收益七、综合收益总额（3）财务分析的方法•财务分析的基本方法主要是比较分析法。•比较分析法按比较内容分类：（1）趋势比较；（2）结构比较；（3）比率比较。案例1：2008年年报有关行业企业固定资产结构房地产业万科A保利地产金地集团招商地产1.2%0.4%0.2%0.9%银行业工商银行中国银行建设银行交通银行0.9%1.2%0.9%1.0%家电业格力电器四川长虹青岛海尔美的电器14.9%24.8%21.8%24.2%制药业哈药股份东北制药三九药业双鹤药业26.2%27.8%24.8%28.7%造纸业晨鸣纸业岳阳纸业景兴纸业太阳纸业55.8%48.7%50.6%51.2%煤炭业中国神华西山煤电兖州煤业平煤股份59.3%47.9%44.1%50.7%钢铁业宝钢股份马钢股份鞍钢股份本钢板材63.3%65.8%67.3%58.1%有色冶炼业中国铝业焦作万方云铝股份中孚实业63.5%65.9%56.0%64.3%电力能源业华能国际国电电力内蒙华电华电国际70.7%77.5%78.9%81.56%航空业南方航空中国国航海南航空东方航空84.1%78.0%83.9%80.4%注：这里固定资产包括固定资产、在建工程和工程物资案例1：2008年年报有关行业企业